Bandera nacional china y edificios

China: Lo esencial

El rápido desarrollo de China es reconocido como uno de los cambios más importantes de la economía global

El país ha vivido un crecimiento exponencial en los últimos 25 años.

Fuente: Banco Mundial (octubre de 2019)

En resumen

  • El rápido desarrollo de China es reconocido como uno de los cambios más importantes de la economía global. Por ser la segunda mayor economía del planeta1, China es protagonista mundial y sigue una trayectoria de rivalidad con EE. UU.
  • El auge económico de China puede atribuirse a numerosos factores, como la inversión de capital a gran escala, el drástico crecimiento de la producción y el del consumo interno. Aun así, el crecimiento económico anual no siempre se ha traducido en un crecimiento equiparable de sus plazas bursátiles nacionales. Ello podría cambiar, ya que el país está abriéndose a la inversión extranjera y aminorando los fosos de entrada.
  • Pese al tamaño y el crecimiento del mercado, se infra-invierte en él, ya que los inversores extranjeros apenas poseen un 3% del mercado general de China2. China cobrará cada vez mayor protagonismo en los mercados globales, lo que la convierte en una posible fuente de rentabilidad y diversificación de carteras.

1Fuente: Banco Mundial, abril de 2020. 2Fuente: Wind, marzo de 2020.

Las inversiones en China están sujetas a ciertos riesgos adicionales, especialmente en relación con la capacidad de negociar con acciones ordinarias en China debido a problemas relacionados con la liquidez y la repatriación de capital.

El marco tanto político como regulatorio pueden restringir las opciones de inversión. Los inversores deberán equilibrar esta tesis de inversión para aumentar su exposición a China con posibles restricciones de inversión y puede que deban sopesar una exposición indirecta a China.

Capital en riesgo. El valor de las inversiones y las rentas derivadas de estas pueden disminuir o aumentar y no están garantizados. Los inversores pueden no recuperar íntegramente su inversión inicial.

Crecimiento del producto interior bruto (PIB) de China (USD)

Crecimiento del Producto Bruto Interno (PIB) de China

Por ser ya la segunda mayor economía del planeta, China es un protagonista mundial y sigue una trayectoria de rivalidad con EE.UU.

Fuente: Banco Mundial (julio de 2020)

Quotation start

El crecimiento del PIB real anual de China promedia un 9,5% hasta 2018 y el Banco Mundial describe su senda de crecimiento como la expansión constante más veloz de la historia de una gran economía.

Quotation end

Servicio de investigación del Congreso (junio de 2019)

El auge económico de China puede atribuirse a numerosos factores:

Inversión de capital
Inversión de capital a gran escala
Gráficos de crecimiento
Crecimiento drástico de la productividad
Consumo y etiquetas de precios
Aumento del consumo interno
Mano sujetando moneda

Aun así, el crecimiento económico anual no siempre se ha traducido en un crecimiento equiparable de sus plazas bursátiles nacionales.

En 2020, China empezó a suprimir ciertas restricciones a la inversión extranjera. Ello brinda una flamante oportunidad de inversión que no puede seguir obviándose.
El globo con el toro y el capital

La oportunidad de inversión en China

China posee los segundos mayores mercados de renta variable y renta fija del mundo. Una vez minorados sus fosos de entrada, suponen un vasto mercado que brinda una oportunidad antaño inexistente para el inversor extranjero, aunque los procesos de inversión requerirán aún forjarse un juicio cabal de los mercados de China continental.
Capitalización del mercado de valores

La oportunidad de inversión en China

El mercado de acciones chinas A consta de más de 3500 empresas y suma una capitalización bursátil de más de 9 billones de dólares, lo que lo convierte en una de las mayores plazas bursátiles del mundo.

Fuente: Goldman Sachs, junio de 2020
Tamaño relativo de los mercados de bonos

Tamaño relativo del mercado de renta fija (USD)

Pese al tamaño del mercado, hoy por hoy se infrainvierte en él. Los inversores extranjeros apenas poseen un 3% del mercado general de China. (Fuente: Wind, marzo de 2020)

Desglose del crecimiento del PIB de China (USD)

Desglose del crecimiento del PIB de China (USD)

 

Los consumidores chinos gastaron 4,7 billones de dólares en 2017 frente a 3200 billones en 20121. Por tanto, la demanda de los consumidores está impulsando la economía China y es un ámbito de considerable interés para los inversores2.

 

1Fuente: Financial Times, febrero de 2019

2Fuente: Knoema, agosto de 2019

Quotation start

El consumo chino se convertirá en un motor fundamental del crecimiento mundial en los próximos años.

Quotation end

Fuente: Ben Powell, estratega jefe de inversiones de BlackRock Investment Institute para Asia, julio de 2020
Las prioridades de reformas estructurales están brindando oportunidades de inversión.
Gente cruzando la Gran Muralla de China

Apertura de la Gran Muralla

China ha mostrado un gran apoyo a la globalización económica y ya está dando grandes pasos para abrir sus mercados al resto del mundo.
Instauración del programa de inversores institucionales extranjeros cualificados (QFII)
Pagodas en contraste con rascacielos modernos

La antigua China y la nueva China

Las circunstancias económicas de China brindan una posible jugosa oportunidad, pero hoy por hoy los procesos de inversión deben evolucionar para que los inversores gocen de acceso a dicho mercado.
Antigua China y la Nueva China

 

No solo es que China esté ya más abierta a la inversión, sino que además es fuente de nuevas oportunidades de negocio, originadas por el ascenso de la clase media y del consumo interno.

Quotation start

China cuenta ya con el mayor mercado robótico del mundo y el gobierno está promoviendo dicho ramo con bajadas de impuestos y fondos especiales de investigación y desarrollo.

Quotation end

Fuente: Victoria Mio, jefa de inversiones en renta variable china de Robeco (febrero de 2019)

China afrontará inevitablemente retos sin precedentes conforme avance hacia el liderazgo del crecimiento económico global.

Aun así, la cambiante economía china está forjando un nuevo yacimiento de posibles oportunidades para el crecimiento de las carteras y es posible que siga haciéndolo en años venideros.

Si los inversores extranjeros excluyen China de su cartera, se arriesgan a perderse el ingente potencial de un inmenso mercado.