Renta variable

BGF Future of Transport Fund

Información general

INFORMACIÓN IMPORTANTE: Capital en Riesgo. El valor de las inversiones y los ingresos derivados de ellas pueden subir o bajar, y no están garantizados. Es posible que los inversores no recuperen la cantidad invertida originalmente.

El riesgo de inversión se concentra en ciertos mercados, países, divisas o empresas. Ello significa que el Fondo es más sensible a cualquier hecho localizado, ya sea económico, de mercado, político o regulador. El valor de los títulos de renta variable y los asimilados a acciones se puede ver afectado por los movimientos diarios del mercado bursátil. Entre otros factores que influyen están los acontecimientos políticos, las noticias económicas, beneficios empresariales y los hechos societarios de importancia.] Las inversiones en valores relacionados con el transporte están sujetas a problemas de medio ambiente, impuestos, reglamentación gubernamental, precios y variaciones del suministro.

Todas las clases de acciones con cobertura de divisas de este fondo utilizan derivados para cubrir el riesgo de divisas. El uso de derivados para una clase de acciones podría conllevar un posible riesgo de contagio (también denominado «spill-over») a otras clases de acciones del fondo. La sociedad gestora del fondo se asegurará de que se dispone de los procedimientos adecuados para minimizar el riesgo de contagio a otras clases de acciones. En el menú desplegable que figura justo debajo del nombre del fondo, podrá ver un listado de todas las clases de acciones del fondo: las clases de acciones con cobertura de divisas se identifican mediante la palabra «Hedged» en su nombre. Además, el listado completo de todas las clases de acciones con cobertura de divisas está disponible mediante solicitud a la sociedad gestora del fondo.

En la medida en que el Fondo opere en préstamos de valores para reducir los gastos, el propio Fondo percibirá el 62,5% de los ingresos asociadas que se generen, y el 37,5% restante se recibirá por BlackRock en calidad de agente de préstamo de valores. Debido a que el reparto de los ingresos por préstamos de valores no incrementa los costes de funcionamiento del Fondo, esto ha quedado excluido de los gastos corrientes.

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Rentabilidad

Rentabilidad

Gráfico de rendimiento

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Este gráfico muestra la rentabilidad del fondo como el porcentaje de pérdidas o ganancias por año durante los últimos 4 años. Puede ayudarle a evaluar cómo se ha gestionado el fondo en el pasado y a compararlo con su índice de referencia.

  2018 2019 2020 2021 2022
Rentabilidad total (%) 14,9 50,3 20,0 -26,4
  1a 3a 5a 10a Desde
lanzamiento
-26,37 9,92 - - 4,43
  En el
año
1m 3m 6m 1a 3a 5a 10a Desde
lanzamiento
-26,37 -6,73 8,36 2,90 -26,37 32,82 - - 20,60
  De
31 dic 2017
a
31 dic 2018
De
31 dic 2018
a
31 dic 2019
De
31 dic 2019
a
31 dic 2020
De
31 dic 2020
a
31 dic 2021
De
31 dic 2021
a
31 dic 2022
Rentabilidad total (%)

a 31 dic 2022

- 14,94 50,33 20,00 -26,37

Las cifras mostradas hacen referencia a rentabilidades pasadas. La rentabilidad pasada no es un indicador fiable de los resultados futuros y no debe ser el único factor que se considere a la hora de seleccionar un producto o estrategia.

La clase de las acciones y la rentabilidad de referencia se muestran en EUR, mientras que la rentabilidad de referencia del fondo de cobertura se muestra en USD.

La rentabilidad mostrada se basa en el valor liquidativo (Net Asset Value, NAV), con reinversión de los rendimientos brutos, cuando proceda. En caso de que su inversión se haya realizado en una divisa que no sea la utilizada en el último cálculo de rentabilidad, la rentabilidad de su inversión podrá ser mayor o menor en función de las fluctuaciones de la divisa. Fuente: BlackRock

Datos clave

Datos clave

Activos netos del Fondo a 03 feb 2023 USD 1.773.874.535
Fecha de lanzamiento de la serie 04 sep 2018
Fecha de lanzamiento del fondo 04 sep 2018
Share Class Currency EUR
Divisa base USD
Clase de activo Renta variable
Clasificación SFDR Artículo 9
Comisión inicial 5,00%
Ongoing Charge Fee 1,00%
Comisión total 0,68%
Comisión de rentabilidad 0,00%
Inversión inicial mínima EUR 100.000,00
Inversión mínima posterior EUR 1.000,00
Uso de los ingresos Acumulación
Domicilio Luxemburgo
Estructura legal UCITS
Gestora del fondo BlackRock (Luxembourg) S.A.
Categoría Morningstar Other Equity
Negociación de liquidación Fecha de la operación + 3 días
Frecuencia de negociación Monetario diaria
Ticker Bloomberg BGTHD2E
ISIN LU1861215462
SEDOL BG094G2

Características del Fondo

Características del Fondo

Número de posiciones a 30 dic 2022 39
Desviación típica (3 años) a 31 dic 2022 28,80%
Ratio precio/beneficio a 30 dic 2022 18,69
Ratio precio/valor contable a 30 dic 2022 3,24

Características de Sostenibilidad

Características de Sostenibilidad

Las características de sostenibilidad proporcionan a los inversores indicadores específicos no tradicionales. Junto con otros indicadores y datos, permiten a los inversores evaluar los fondos en función de ciertas características ambientales, sociales y de gobernanza. Las características de sostenibilidad no proporcionan una indicación del rendimiento actual o futuro ni representan el perfil potencial de riesgo y rentabilidad de un fondo. Se proporcionan con fines de transparencia y a mero título informativo. Las características de sostenibilidad no deben considerarse únicamente o de forma aislada, sino que son un tipo de información que los inversores pueden considerar al evaluar un fondo.


Los indicadores no determinan si los factores ASG serán adoptados por un fondo ni cómo lo harán. Salvo que la documentación del fondo exprese otra cosa y se incluya dentro de su objetivo de inversión, los indicadores no cambian el objetivo de inversión de un fondo ni limitan el universo invertible del mismo, por lo que no determinan que un fondo vaya a adoptar una estrategia de inversión centrada en ASG o en el impacto ni filtros de exclusión. Para más información sobre la estrategia de inversión de un fondo, consulta el folleto del fondo.


Revisa las metodologías de MSCI en que se fundamentan las características de sostenibilidad en los siguientes enlaces.

Calificación de Fondos ESG de MSCI (AAA-CCC) a 21 nov 2022 AA
Porcentaje de Cobertura ESG de MSCI a 21 nov 2022 97,93
Puntuación de Calidad ESG de MSCI (0-10) a 21 nov 2022 8,20
Puntuación de Calidad ESG de MSCI - Percentil entre Empresas Similares a 21 nov 2022 40,15
Clasificación Global de Fondos de Lipper a 21 nov 2022 Equity Global
Fondos en Grupo de Características Similares a 21 nov 2022 5.118
Intensidad Media Ponderada de Exposición al Carbono de MSCI (toneladas de emisiones de CO2 / millón de $ en ventas) a 21 nov 2022 120,53
Porcentaje de Cobertura de la Media Ponderada de Intensidad de Carbono de MSCI a 21 nov 2022 94,78
Todos los datos proceden de las Calificaciones de Fondos ESG de MSCI a fecha de 21 nov 2022, tomando como base los valores en cartera a fecha de 31 jul 2022. Por lo tanto, las características de sostenibilidad de los fondos pueden diferir de las Calificaciones de Fondos ESG de MSCI en algún momento determinado.

Para ser incluido en MSCI ESG Fund Ratings, el 65 % de la ponderación bruta del fondo debe proceder de valores con cobertura ASG por parte de MSCI ESG Research (ciertas posiciones en efectivo y otros tipos de activos considerados irrelevantes para el análisis ASG por MSCI se eliminan antes de calcular la ponderación bruta de un fondo; los valores absolutos de las posiciones cortas se incluyen, pero se tratan como carentes de cobertura), la fecha de las participaciones del fondo debe ser inferior a un año y el fondo debe tener al menos diez valores. Para los fondos recién lanzados, las características de sostenibilidad suelen estar disponibles 6 meses después del lanzamiento.

Implicación Empresarial

Implicación Empresarial

Los parámetros de Implicación Empresarial pueden ayudar a los inversores a obtener una visión más completa de las actividades específicas a las que un fondo puede estar expuesto a través de sus inversiones.


Los parámetros de Implicación Empresarial no son indicativos del objetivo de inversión de un fondo y, a menos que se indique lo contrario en la documentación del fondo y aparezcan incluidos dentro del objetivo de inversión de un fondo, no cambian el objetivo de inversión de un fondo ni limitan el universo de inversión del fondo, y no existe ninguna indicación de que un fondo vaya a adoptar una estrategia de inversión basada en los criterios ESG o de Impacto, u otros filtros de exclusión. Para obtener más información acerca de la estrategia de inversión de un fondo, lea el folleto del fondo.


Puede consultar la metodología de MSCI en relación con los parámetros de Implicación Empresarial a través de los enlaces ofrecidos más abajo.

MSCI - Armas Controvertidas a 30 dic 2022 0,00%
MSCI - Empresas que no cumplen lo establecido en el Pacto Mundial de las Naciones Unidas a 30 dic 2022 0,00%
MSCI - Armas Nucleares a 30 dic 2022 0,00%
MSCI - Carbón Térmico a 30 dic 2022 0,00%
MSCI - Armas de Fuego de Uso Civil a 30 dic 2022 0,00%
MSCI - Arenas Bituminosas a 30 dic 2022 0,00%
MSCI - Tabaco a 30 dic 2022 0,00%

Cobertura de Implicación Empresarial a 30 dic 2022 96,25%
Porcentaje del Fondo no cubierto a 30 dic 2022 3,57%
Las exposiciones a Implicación Empresarial de BlackRock indicadas anteriormente para Carbón Térmico y Arenas Bituminosas se calculan y notifican para aquellas empresas en las que más de un 5 % de sus ingresos proceden de la explotación de carbón térmico o arenas bituminosas de acuerdo con lo definido por MSCI ESG Research. Para la exposición a empresas que generen cualquier ingreso de la explotación de carbón térmico o arenas bituminosas (siendo en este caso el umbral de ingresos del 0 %), de acuerdo con lo definido por MSCI ESG Research, los niveles son los siguientes: 0,00% para Carbón Térmico y 0,00% para Arenas Bituminosas.

BlackRock calcula los parámetros de Implicación Empresarial mediante el uso de los datos de MSCI ESG Research, que proporciona un perfil de la implicación empresarial específica de cada empresa. BlackRock aprovecha estos datos para ofrecer información resumida sobre los diferentes valores y la convierte en una exposición del valor de mercado de un fondo a las áreas de Implicación Empresarial indicadas anteriormente.


Los parámetros de Implicación Empresarial están diseñados para identificar únicamente las empresas para las que MSCI ha realizado un estudio y ha identificado su implicación en la actividad cubierta. Como resultado, es posible que exista una implicación adicional en estas actividades cubiertas cuando MSCI no tenga cobertura. Esta información no se debería utilizar para producir listas exhaustivas de empresas sin implicación. Los parámetros de Implicación Empresarial solo se visualizan si al menos un 1 % de la ponderación bruta del fondo incluye valores cubiertos por MSCI ESG Research.

Integración ESG

Integración ESG

La integración ESG es la práctica de incorporar información o perspectivas medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) junto con otros criterios tradicionales en el proceso de decisión relacionado con las inversiones para mejorar los resultados financieros a largo plazo de las carteras. A menos que se indique lo contrario en la documentación del Fondo o se incluya en el objetivo de inversión del fondo, la inclusión de esta declaración no implica que el Fondo tenga un objetivo de inversión alineado con unos criterios ESG, sino que describe cómo se tiene en cuenta la información ESG como parte del proceso general de inversión.


La gestora del fondo tiene en cuenta los criterios ESG en combinación con otra información durante las fases de generación de ideas, investigación de las empresas, elaboración de la cartera y supervisión continua del proceso de inversión. La información ESG se puede obtener a través de proveedores externos, así como mediante comentarios sobre el compromiso interno y visitas a las instalaciones, además de la información proporcionada por el departamento de Administración de Inversiones de BlackRock. La gestora del Fondo lleva a cabo evaluaciones periódicas de la cartera junto con el grupo de Análisis Cuantitativo y de Riesgos y los Responsables de Inversiones. Estas evaluaciones incluyen discusiones acerca de la exposición de la cartera a riesgos ESG importantes, así como sobre la exposición a implicaciones empresariales relacionadas con la sostenibilidad, parámetros climáticos y otros factores.

Divulgación de información relativa a la sostenibilidad

Divulgación de información relativa a la sostenibilidad

Este apartado proporciona información sobre el Fondo relacionada con la sostenibilidad, de conformidad con el artículo 10 del Reglamento SFDR.

A. Resumen

El Fondo invierte en Inversiones Sostenibles. BlackRock define las Inversiones Sostenibles como una inversión en emisores o valores que contribuyen a un objetivo medioambiental o social, no causan un perjuicio significativo a ninguno de dichos objetivos y en que las empresas en las que se invierte siguen prácticas de buena gobernanza. BlackRock se remite a los marcos de sostenibilidad pertinentes para identificar si la inversión coincide con los objetivos medioambientales o sociales. Las Inversiones Sostenibles también deben cumplir los requisitos de no causar un perjuicio significativo (DNSH, en sus siglas en inglés), según se define en la legislación y normativa aplicables. BlackRock ha elaborado un conjunto de criterios para determinar si un emisor o inversión causa un perjuicio significativo. BlackRock invierte en Inversiones Sostenibles que contribuyen a una amplia gama de objetivos medioambientales y/o sociales, entre otros: energías alternativas y renovables, eficiencia energética, prevención y mitigación de la contaminación, reutilización y reciclado, salud, nutrición, saneamiento y educación y los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas. El Fondo trata de: (i) abordar las principales cuestiones medioambientales y sociales usando unas puntuaciones ESG.

El Fondo trata de maximizar la rentabilidad total invirtiendo al menos el 70 % de sus activos totales en valores de renta variable de empresas de todo el mundo cuya actividad económica principal incluya la investigación, el desarrollo, la producción o la distribución de tecnologías utilizadas y aplicadas en los transportes. Los elementos vinculantes de la estrategia son los siguientes: (1) Todas las inversiones del Fondo serán Inversiones Sostenibles (excepto los instrumentos usados a fines de gestión de la tesorería y/o cobertura, que no superarán el 20 % de los activos totales del Fondo; (2) la media ponderada de la puntuación ESG del Fondo será superior a la puntuación ESG del índice tras eliminar como mínimo el 20 % de los valores con la peor puntuación de dicho índice; y (3) más del 90 % de los emisores de los valores en los que invierta el Fondo (excluidos los fondos del mercado monetario) tendrán una calificación ESG o se habrán analizado con fines ESG. Este Fondo tiene en cuenta las principales incidencias adversas a través del principio de «no causar un perjuicio significativo» (DNSH, en sus siglas en inglés) de BlackRock para las Inversiones Sostenibles.

Todas las inversiones del Fondo serán Inversiones Sostenibles o instrumentos usados a fines de gestión de tesorería y/o cobertura. Las inversiones usadas a fines de gestión de tesorería y/o cobertura no superarán el 20 % de los activos totales del Fondo. Como mínimo el 80 % de los activos totales del Fondo se asignará a Inversiones Sostenibles; no obstante, el Fondo no se compromete a asignar unos niveles mínimos específicos a Inversiones Sostenibles con un objetivo medioambiental o social. El Fondo puede invertir hasta el 20 % de sus activos totales en otras inversiones.  El Fondo no se compromete actualmente a invertir más del 0 % de sus activos en Inversiones Sostenibles con un objetivo medioambiental con arreglo a la taxonomía de la UE; no obstante, estas inversiones podrán formar parte de la cartera.  

BlackRock ha desarrollado un proceso altamente automatizado de cumplimiento para verificar que el Fondo se gestione conforme a sus directrices de inversión estipuladas y los requisitos legales aplicables. Esto incluye el seguimiento de las características medioambientales o sociales del Fondo con arreglo a la metodología correspondiente. BlackRock ha desarrollado internamente una metodología para determinar qué inversiones son Inversiones Sostenibles y el Fondo emplea varias otras metodologías para determinar la consecución del objetivo de inversión sostenible.

BlackRock ha desarrollado internamente una metodología para determinar qué inversiones son Inversiones Sostenibles y el Fondo emplea varias otras metodologías para determinar la consecución del objetivo de inversión sostenible. Los Gestores de Carteras de BlackRock tienen acceso a investigaciones, datos, herramientas y análisis para integrar la información ESG en su proceso de inversión. Los conjuntos de datos ESG se obtienen de proveedores de datos externos, entre los que se incluyen MSCI, Sustainalytics, Refinitiv, S&P y Clarity AI. BlackRock aplica un proceso exhaustivo de diligencia debida para evaluar los servicios de los proveedores, con unas revisiones de la metodología y evaluaciones de la cobertura muy definidas en función de la estrategia de inversión sostenible del producto. Los datos, incluidos los datos ESG, son recibidos por nuestras interfaces existentes, y luego se procesan a través de varias comprobaciones de control de calidad e integridad cuyo fin es garantizar que los datos sean de buena calidad antes de facilitarlos para usarlos posteriormente en los sistemas y las aplicaciones de BlackRock, como Aladdin. BlackRock trata de obtener tantos datos divulgados de las empresas a través de proveedores de datos externos como sea posible; no obstante, las normas del sector relativas a los marcos de divulgación siguen evolucionando, en particular con respecto a los indicadores prospectivos. En consecuencia, en determinados casos nos basamos en algunas medidas estimadas o indicativas de los proveedores de datos para cubrir nuestro universo de inversión general de emisores.

BlackRock continúa haciendo seguimiento de los avances en la actual implementación por parte de la UE de su marco para la inversión sostenible y de sus propias metodologías de inversión con vistas a garantizar la convergencia a medida que se producen cambios en la normativa. Los conjuntos de datos ESG cambian y mejoran a medida que evolucionan las normas de divulgación, los marcos normativos y las prácticas del sector. BlackRock sigue colaborando con un amplio abanico de participantes del mercado para mejorar la calidad de los datos. La inversión sostenible y el concepto de sostenibilidad evolucionan a la par que el contexto de los datos. Los participantes en el sector se enfrentan a dificultades a la hora de identificar un único parámetro o establecer parámetros estandarizados para ofrecer una imagen completa sobre una empresa o una inversión. Por consiguiente, BlackRock ha establecido un marco para identificar inversiones sostenibles teniendo en cuenta los requisitos normativos.

BlackRock aplica un estricto proceso de diligencia debida a la hora de seleccionar las inversiones realizadas por el Fondo y hacer seguimiento de ellas con el fin de cumplir con las directrices en materia de inversión, liquidez y riesgo del Fondo y con los criterios ESG y de riesgo de sostenibilidad, así como para impulsar la rentabilidad general.

En BlackRock, nos implicamos a distintos niveles con las empresas en las que invertimos los activos de nuestros clientes. Si el equipo de inversión decide recurrir a la implicación, esto puede adoptar diversas formas, pero, esencialmente, el equipo de gestión de carteras tratará de mantener un diálogo periódico y continuo con los ejecutivos o administradores de las empresas en las que invierten y con las que se implican, con el fin de promover unas buenas prácticas de gobernanza y de negocios sostenibles dirigidas a las características ESG y las principales incidencias adversas identificadas, así como de entender con qué eficacia la empresa gestiona y supervisa las actividades para abordar los asuntos ESG identificados. La implicación también permite al equipo de gestión de carteras aportar sus comentarios sobre las prácticas y divulgaciones de la empresa.

No se ha designado ningún índice específico como índice de referencia para alcanzar el objetivo de inversión sostenible del Fondo.

B. Sin perjuicio significativo para el objetivo de inversión sostenible

Las Inversiones Sostenibles cumplen los requisitos de no causar un perjuicio significativo (DNSH, en sus siglas en inglés), según se define en la legislación y normativa aplicables. BlackRock ha elaborado un conjunto de criterios para todas las Inversiones Sostenibles para determinar si un emisor o inversión causa un perjuicio significativo. Las inversiones que se considere que causan un perjuicio significativo no cumplen los requisitos para ser Inversiones Sostenibles.

Los indicadores de incidencias adversas sobre los factores de sostenibilidad para cada tipo de inversión son evaluados mediante la metodología propia de BlackRock para las Inversiones Sostenibles. BlackRock recurre a datos de terceros y/o al análisis fundamental para identificar las inversiones que afectan los factores de sostenibilidad y causan un perjuicio significativo.

Las Inversiones Sostenibles se evalúan para considerar cualquier impacto desfavorable y asegurar que se cumplen las normas internacionales de las Líneas Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales y de los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las empresas y los derechos humanos, incluidos los principios y derechos establecidos en los ocho convenios fundamentales a que se refiere la Declaración de la Organización Internacional del Trabajo relativa a los principios y derechos fundamentales en el trabajo y la Carta Internacional de Derechos Humanos. Los emisores que se considere que han infringido estos convenios no se aceptarán como Inversiones Sostenibles.

C. Objetivo de inversión sostenible del producto financiero

El Fondo trata de maximizar la rentabilidad total invirtiendo al menos el 70 % de sus activos totales en valores de renta variable de empresas de todo el mundo cuya actividad económica principal incluya la investigación, el desarrollo, la producción o la distribución de tecnologías utilizadas y aplicadas en los transportes.

El Fondo se centrará en empresas que generan ingresos a partir de la transición a energías renovables, como vehículos eléctricos, autónomos o conectados digitalmente.

El Fondo invierte en Inversiones Sostenibles. BlackRock define las Inversiones Sostenibles como una inversión en emisores o valores que contribuyen a un objetivo medioambiental o social, no causan un perjuicio significativo a ninguno de dichos objetivos y en que las empresas en las que se invierte siguen prácticas de buena gobernanza. BlackRock se remite a los marcos de sostenibilidad pertinentes para identificar si la inversión coincide con los objetivos medioambientales o sociales.

BlackRock invierte en Inversiones Sostenibles que contribuyen a una amplia gama de objetivos medioambientales y/o sociales, entre otros: energías alternativas y renovables, eficiencia energética, prevención y mitigación de la contaminación, reutilización y reciclado, salud, nutrición, saneamiento y educación y los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas («Objetivos medioambientales y sociales»).

Se considerará que una inversión contribuye a un Objetivo Medioambiental y/o Social si:
a) una proporción mínima de la actividad empresarial del emisor contribuye a un Objetivo Medioambiental y/o Social;
b) o las prácticas empresariales del emisor contribuyen a un Objetivo Medioambiental y/o Social.

El Fondo tiene en cuenta las principales cuestiones medioambientales y sociales que se consideran relevantes para la actividad de los emisores mediante unas puntuaciones ESG, a fin de evaluar la exposición de los emisores a dichos riesgos y oportunidades y cómo se gestionan. Las puntuaciones ESG reconocen que determinadas cuestiones medioambientales y sociales se revelan más materiales según el tipo de actividad que lleva a cabo el emisor mediante una ponderación distinta de dichas cuestiones en la metodología de puntuación. El componente medioambiental de la puntuación ESG tiene en cuenta los siguientes temas ambientales: cambio climático, capital natural, contaminación y residuos, y oportunidades medioambientales. El componente social de la puntuación ESG tiene en cuenta los siguientes temas sociales: capital humano, responsabilidad sobre los productos, oposición de las partes interesadas, y oportunidades sociales. Se considera que los emisores corporativos con las mejores puntuaciones ESG tienen unas prácticas empresariales más sostenibles.

El Fondo no usa un índice de referencia a efectos de alcanzar las características ESG que promueve, pero se utiliza el índice MSCI All Countries World (el «Índice») para comparar determinadas características ESG promovidas por el Fondo.

D. Estrategia de inversión

El Fondo trata de maximizar la rentabilidad total invirtiendo al menos el 70 % de sus activos totales en valores de renta variable de empresas de todo el mundo cuya actividad económica principal incluya la investigación, el desarrollo, la producción o la distribución de tecnologías utilizadas y aplicadas en los transportes.

El Fondo se centrará en empresas que generan ingresos a partir de la transición a energías renovables, como vehículos eléctricos, autónomos o conectados digitalmente.

En condiciones normales de mercado, el Fondo invertirá en una cartera de valores de renta variable de empresas de capitalización bursátil elevada, mediana y pequeña que participan en actividades como las siguientes: materias primas (como metales y materiales para baterías), componentes y sistemas informáticos (como baterías y cableado), tecnología (como tecnología de sensores de vehículos) e infraestructuras (como estaciones de carga de baterías de vehículos). Las empresas son evaluadas por el Asesor de Inversiones en función de su capacidad para gestionar los riesgos y las oportunidades asociados a las energías renovables y de sus credenciales de riesgo y oportunidad en materia de ESG, como su marco de liderazgo y gobernanza, que se considera esencial para el crecimiento sostenible, su capacidad para gestionar estratégicamente cuestiones a más largo plazo relacionadas con factores ESG y el posible impacto que esto pueda tener en los estados financieros de una empresa. El Asesor de Inversiones considera que las inversiones en estas compañías son Inversiones Sostenibles.

La evaluación del nivel de participación en cada actividad se basará en un porcentaje de los ingresos, un umbral definido de ingresos totales o cualquier conexión con una actividad restringida con independencia de la cuantía de los ingresos recibidos.

El Fondo adopta un enfoque de inversión sostenible de máxima calidad. Esto significa que el Fondo selecciona a los mejores emisores (desde una perspectiva ESG) para cada sector de actividad relevante (sin excluir ningún sector de actividad). Más del 90 % de los emisores de valores en los que invierte el Fondo tienen una calificación ESG o se han analizado con fines ESG.

El Asesor de Inversiones usa su análisis para construir una cartera que tendrá una calificación ESG superior a la del Índice después de eliminar al menos el 20 % de los valores con la peor calificación del Índice.

Los elementos vinculantes de la estrategia son los siguientes:
1. Todas las inversiones del Fondo serán Inversiones Sostenibles (salvo los instrumentos usados a fines de gestión de tesorería y/o cobertura, que no superarán el 20 % de los activos totales del Fondo).
2. La calificación ESG media ponderada del Fondo será superior a la calificación ESG del índice después de eliminar al menos el 20 % de los valores con la peor calificación del índice.
3. Más del 90 % de los emisores de valores en los que invierte el Fondo (excluidos los fondos del mercado monetario) tendrán una calificación ESG o se han analizado con fines ESG.

Consideración de las principales incidencias adversas sobre los factores de sostenibilidad

Este Fondo tiene en cuenta las principales incidencias adversas a través del principio de «no causar un perjuicio significativo» (DNSH, en sus siglas en inglés) de BlackRock para las Inversiones Sostenibles. El Fondo facilitará información sobre las principales incidencias adversas en su informe anual.

Política de buena gobernanza

BlackRock evalúa las prácticas de buena gobernanza de las empresas en las que se invierte mediante una combinación de conocimientos internos e implicación con los accionistas por parte del Asesor de Inversiones, con datos de proveedores externos de análisis ESG. BlackRock usa datos de proveedores externos de análisis ESG para identificar inicialmente a los emisores que no tengan unas prácticas de gobernanza satisfactorias en relación con indicadores clave de resultados relacionados con unas estructuras de gestión sanas, relaciones con los asalariados, remuneración del personal y cumplimiento de las obligaciones tributarias.

Si se identifica a emisores que podrían presentar problemas de buena gobernanza, se revisará a los emisores para asegurar que, si el Asesor de Inversiones está de acuerdo con esta evaluación externa, este se haya cerciorado de que el emisor ha tomado medidas correctoras, o las tomará dentro de un plazo razonable, teniendo en cuenta la implicación directa del Asesor de Inversiones con el emisor. El Asesor de Inversiones también podrá decidir reducir su exposición a dichos emisores.

E. Proporción de inversiones

Todas las inversiones del Fondo serán Inversiones Sostenibles o instrumentos usados a fines de gestión de tesorería y/o cobertura. Las inversiones usadas a fines de gestión de tesorería y/o cobertura no superarán el 20 % de los activos totales del Fondo.

Como mínimo el 80 % de los activos totales del Fondo se asignará a Inversiones Sostenibles; no obstante, el Fondo no se compromete a asignar unos niveles mínimos específicos a Inversiones Sostenibles con un objetivo medioambiental o unos niveles mínimos específicos a Inversiones Sostenibles con un objetivo social.

El Fondo puede asignar hasta el 20 % de sus activos totales a otras inversiones. 

El Fondo podrá utilizar derivados con fines de inversión y para una gestión eficiente de la cartera. Para los derivados, toda puntuación o análisis ESG al que se haga referencia más arriba se aplicará únicamente a las inversiones subyacentes.

El Fondo no se compromete actualmente a invertir más del 0 % de sus activos en Inversiones Sostenibles con un objetivo medioambiental con arreglo a la taxonomía de la UE; no obstante, estas inversiones podrán formar parte de la cartera.  

El Fondo no se compromete a realizar inversiones en actividades de transición y facilitadoras; no obstante, estas inversiones podrán formar parte de la cartera.  

Como mínimo el 80 % de los activos totales del Fondo se asignará a Inversiones Sostenibles. Como se observa más arriba, estas Inversiones Sostenibles serán una combinación de Inversiones Sostenibles con un objetivo medioambiental que no se ajusta a la taxonomía de la UE o un objetivo social o una combinación de ambas, y la composición exacta podrá variar.

El Fondo invierte en Inversiones Sostenibles que no se ajustan a la taxonomía de la UE por los motivos siguientes: (i) esto forma parte de la estrategia de inversión del Fondo; (ii) es posible que no se disponga de datos para determinar si las inversiones se ajustan a la taxonomía de la UE; y/o (iii) es posible que las actividades económicas subyacentes no sean elegibles con arreglo a los criterios técnicos de selección disponibles conforme a la taxonomía de la UE, o que no cumplan todos los requisitos estipulados en dichos criterios técnicos de selección. 

Las posiciones en otros activos están limitadas al 20 % y podrán incluir derivados, efectivo e instrumentos asimilables a efectivo, acciones o participaciones de OIC y valores mobiliarios de renta fija (conocidos también como valores de deuda) emitidos por gobiernos y agencias de todo el mundo.

El uso de estas inversiones no incide en la consecución del objetivo de inversión sostenible, puesto que estos instrumentos se usan a fines de gestión de tesorería y/o cobertura.

No se considera la tenencia de otras posiciones frente a unas garantías mínimas ambientales o sociales.

F. Seguimiento del objetivo de inversión sostenible

BlackRock ha desarrollado un proceso altamente automatizado de cumplimiento para verificar que el Fondo se gestione conforme a sus directrices de inversión estipuladas y los requisitos legales aplicables. Esto incluye el seguimiento de las características medioambientales o sociales del Fondo con arreglo a la metodología correspondiente que se describe en la «Sección G - Metodologías».

Los Gestores de Carteras son los principales responsables de cumplir las condiciones contractuales del folleto y otros documentos que rigen el Fondo, y para ello emplean Aladdin, el software de gestión de carteras y riesgos de BlackRock.

El Grupo de Cumplimiento de Carteras («PCG»), un grupo del departamento de Operaciones Comerciales de BlackRock, se encarga de programar en Aladdin las restricciones de inversión del Fondo que se pueden programar dentro del sistema de BlackRock de seguimiento del cumplimiento antes y después de la operación. Si no se puede programar una restricción de inversión, se establece un proceso manual para probar las directrices.

Seguimiento antes y después de la operación

Cuando se crea una operación u orden, el sistema de cumplimiento inicial (front-end) revisa la transacción comparándola con las directrices de inversión del Fondo en tiempo real antes de su ejecución. Si se detecta una condición de incumplimiento, la operación u orden no podrá avanzar al siguiente paso del proceso.

También se realizan pruebas de cumplimiento después de la operación cada día sobre la base de las posiciones al cierre de la jornada y se informa de ello sobre una base de T+1. Se identifican las excepciones y las alertas de cumplimiento y se derivan a los profesionales de inversión correspondientes para que las investiguen. Para ello, interactuarán con los expertos en la materia pertinentes según proceda con el fin de resolverlas. La identificación y la investigación de posibles problemas se registran en un sistema electrónico que contiene un completo flujo de trabajo que proporciona una pista de auditoría. Para resolver las excepciones, se adoptarán las medidas correctivas adecuadas que sean necesarias.

Es posible que el seguimiento de determinadas características ESG no pueda automatizarse debido a limitaciones de datos o de funcionalidad del sistema. Tales características ESG están sujetas a revisión y seguimiento periódicos para garantizar que el producto se adhiere a los compromisos correspondientes.

Las infracciones se notifican según los requisitos de nuestras obligaciones legales a la sociedad gestora, auditor, depositario y regular correspondientes.

En caso de que BlackRock delegue parte de la gestión de un Fondo en un gestor externo, este será responsable de garantizar el cumplimiento de las directrices y las restricciones de inversión con arreglo al Contrato de Gestión de Inversiones vigente, incluidas las relacionadas con las características medioambientales o sociales del Fondo. Por regla general, se comunican al gestor externo las restricciones de inversión relacionadas con las características medioambientales o sociales, y BlackRock puede actualizarlas oportunamente en consonancia con las características medioambientales y sociales del Fondo. En caso de que el gestor externo aplique una estrategia pasiva, también podrá supervisar si se cumplen las características medioambientales o sociales haciendo seguimiento de un índice de referencia que integre tales características en su metodología. BlackRock recibe un informe diario de las posiciones mantenidas por el gestor externo y lleva a cabo comprobaciones de cumplimiento después de la operación de conformidad con el proceso de cumplimiento final (back-end) que se describe con anterioridad. Asimismo, BlackRock realiza procesos periódicos de diligencia debida en relación con el gestor externo para garantizar que los marcos de seguimiento implantados siguen siendo adecuados.

G. Métodos

BlackRock ha adoptado las siguientes metodologías en relación con este Fondo:

Metodología de Inversiones Sostenibles

BlackRock ha desarrollado internamente una metodología para determinar qué inversiones son Inversiones Sostenibles y que se compone de la evaluación de cuatro criterios:
(i) Contribución de la actividad económica a los objetivos medioambientales y/o sociales;
(ii) No causar un perjuicio significativo;
(iii) Cumplir unas garantías mínimas; y
(iv) Buena gobernanza (si procede).

Para que una inversión sea considerada una Inversión Sostenible, debe cumplir los cuatro criterios anteriores. Las Inversiones Sostenibles se someten a un robusto proceso de supervisión para garantizar el cumplimiento de la normativa.

(i) Contribución de la actividad económica a los objetivos medioambientales y/o sociales

Objetivos medioambientales y sociales
El Fondo invierte en Inversiones Sostenibles que contribuyen a una amplia gama de objetivos medioambientales y/o sociales, entre otros: energías alternativas y renovables, eficiencia energética, prevención y mitigación de la contaminación, reutilización y reciclado, salud, nutrición, saneamiento y educación y los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas («Objetivos medioambientales y sociales»).

Evaluación de la actividad económica
Una inversión será una Inversión Sostenible (siempre y cuando satisfaga los otros tres criterios):

Actividad económica
• Si se considera sistemáticamente que más del 20 % de sus ingresos atribuibles a productos y/o servicios contribuyen a Objetivos Medioambientales y/o Sociales usando datos de proveedores externos. También se puede emplear un análisis fundamental para evaluar una empresa en caso de que no se disponga de datos de proveedores externos, de que un analista determine que los datos son inexactos o de que exista un parámetro de materialidad más adecuado que los ingresos para identificar la contribución de una empresa, como el gasto de capital o los insumos reciclados.

Prácticas económicas
• Si el emisor ha establecido un objetivo de descarbonización de conformidad con las iniciativas de Science Based Targets (objetivos basados en la ciencia) validado por datos de proveedores externos o mediante una evaluación fundamental.
• Atributo de liderazgo demostrable que pone de manifiesto el papel crítico de una empresa como facilitadora de prácticas sostenibles.

Títulos de renta fija
• Un bono cuyos ingresos se destinan a un fin concreto será una Inversión Sostenible si una evaluación fundamental determina que el uso de los ingresos contribuye sustancialmente a un Objetivo Medioambiental y/o Social
• Otros títulos de renta fija serán Inversiones Sostenibles si una evaluación fundamental determina que los títulos están en consonancia con un Objetivo Medioambiental y/o Social, como los bonos de titulización de activos y los bonos de titulización hipotecaria medioambientales y/o sociales emitidos por entidades supranacionales comprometidas con la promoción de los ODS de la ONU.

(ii) No causar un perjuicio significativo (DNSH, en sus siglas en inglés)

Las Inversiones Sostenibles cumplen los requisitos de no causar un perjuicio significativo (DNSH, en sus siglas en inglés), según se define en la legislación y normativa aplicables. BlackRock ha elaborado un conjunto de criterios, que tienen en cuenta tanto datos de proveedores externos como de análisis fundamentales, para todas las Inversiones Sostenibles con el fin de determinar si una inversión causa un perjuicio significativo. Las inversiones se criban en función de estos criterios usando controles basados en el sistema y las que se considere que causan un perjuicio significativo no cumplen los requisitos para ser Inversiones Sostenibles. BlackRock evalúa los indicadores de incidencias adversas sobre los factores de sostenibilidad para cada tipo de inversión tal como define la normativa.

Los indicadores de las principales incidencias adversas para el clima se evaluarán usando el Marco de Análisis Pormenorizado desarrollado internamente por BlackRock, que identifica inversiones que presentan importantes riesgos relacionados con el clima. Para ello, se evalúa lo siguiente: (i) emisiones de carbono; (ii) preparación para la transición a las cero emisiones netas; y (iii) divulgaciones relacionadas con el clima.

Todos los demás indicadores de incidencias adversas se evalúan a partir de datos sobre controversias proporcionados por proveedores externos para excluir inversiones que BlackRock considera que perjudican los indicadores de sostenibilidad; esto está sujeto a limitadas excepciones, por ejemplo, si se determina que los datos son inexactos o no están actualizados.

Si no hay datos disponibles o si son sustancialmente incompletos, se llevará a cabo un análisis fundamental empleando esfuerzos razonables para identificar incidencias que BlackRock considere que perjudican los indicadores de sostenibilidad.

(iii) Cumplir unas garantías mínimas

Las Inversiones Sostenibles se evalúan usando información de proveedores de datos externos para considerar que se cumplen las normas internacionales de las Líneas Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales y de los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las empresas y los derechos humanos, incluidos los principios y derechos establecidos en los ocho convenios fundamentales a que se refiere la Declaración de la Organización Internacional del Trabajo relativa a los principios y derechos fundamentales en el trabajo y la Carta Internacional de Derechos Humanos. Los emisores que se considere que han infringido estos convenios no se aceptarán como Inversiones Sostenibles.

(iv) Buena gobernanza

Por lo que respecta a la evaluación de la buena gobernanza, BlackRock usa datos de proveedores externos de análisis ESG para identificar inicialmente a los emisores que no tengan unas prácticas de gobernanza satisfactorias en relación con indicadores clave de resultados relacionados con los criterios mencionados anteriormente. Si se identifica a emisores que podrían presentar problemas de buena gobernanza, se revisará a los emisores para asegurar que, si el Asesor/Gestor de Inversiones está de acuerdo con esta evaluación externa, este se haya cerciorado de que el emisor ha tomado medidas correctoras, o las tomará dentro de un plazo razonable, teniendo en cuenta la implicación directa del Asesor/Gestor de Inversiones con el emisor. El Asesor/Gestor de Inversiones también podrá decidir reducir su exposición a dichos emisores. Las exposiciones indirectas de los Fondos a emisores que no hayan obtenido resultados adecuados en materia de buena gobernanza se limitan a niveles mínimos empleando controles internos, y también se someten a seguimiento periódico para garantizar que dicha exposición indirecta se mantenga en tales niveles mínimos.

Otras metodologías

Además, se emplean las siguientes metodologías para determinar el logro del objetivo de inversión sostenible:
1. El Fondo utiliza las puntuaciones de MSCI ESG a fin de evaluar la exposición de los emisores a los riesgos y oportunidades medioambientales y sociales y cómo se gestionan. Encontrará más información sobre la metodología de puntuación de MSCI ESG en: https://www.msci.com/our-solutions/esg-investing/esg-ratings

Se ha determinado que el Fondo, a través de las características medioambientales y/o sociales de su estrategia, considera una serie de indicadores de las principales incidencias adversas, según se definen en las normas técnicas de regulación del Reglamento SFDR. Hemos determinado si estos son considerados total o parcialmente, y cómo, y en nuestras comunicaciones de información precontractual y periódica indicamos cómo corresponden esas características con las principales incidencias adversas.

H. Fuentes y tratamiento de datos

Fuentes de datos

Los Gestores de Carteras de BlackRock tienen acceso a investigaciones, datos, herramientas y análisis para integrar la información ESG en su proceso de inversión. Aladdin es el sistema operativo que conecta los datos, las personas y la tecnología que se necesitan para gestionar las carteras en tiempo real, así como el motor en el que se basan las capacidades de análisis e informes ESG de BlackRock. Los Gestores de Carteras de BlackRock emplean Aladdin para tomar decisiones de inversión, hacer seguimiento de las carteras y acceder a información ESG importante en la que pueda basarse el proceso de inversión para alcanzar las características ESG del Fondo.

Los conjuntos de datos ESG se obtienen de proveedores de datos externos, entre los que se incluyen MSCI, Sustainalytics, Refinitiv, S&P y Clarity AI. Estos conjuntos de datos incluyen puntuaciones ESG generales, datos de emisiones de carbono, parámetros de implicación empresarial o controversias, y se han incorporado en las herramientas de Aladdin que los Gestores de Carteras tienen a su disposición y que se utilizan en las estrategias de inversión de BlackRock. Esas herramientas respaldan todo el proceso de inversión, desde el análisis hasta la elaboración de informes, pasando por la construcción y la modelización de carteras.

Medidas adoptadas para garantizar la calidad de los datos

BlackRock aplica un proceso exhaustivo de diligencia debida para evaluar los servicios de los proveedores, con unas revisiones de la metodología y evaluaciones de la cobertura muy definidas en función de la estrategia de inversión sostenible (y las características medioambientales y sociales o el objetivo sostenible) del producto. Nuestro proceso comprende unos análisis tanto cualitativos como cuantitativos que buscan evaluar la idoneidad de los productos de datos en consonancia con la normativa aplicable.

Evaluamos a los proveedores y los datos ESG en cinco ámbitos principales que se describen a continuación:
1. Recogida de datos: esto incluye, entre otras cosas, evaluar las fuentes de datos subyacentes de los proveedores de datos, la tecnología empleada para capturar los datos, el proceso para identificar la información errónea y el uso de enfoques de recogida de datos llevada a cabo por humanos o mediante aprendizaje automático. También tendremos en cuenta las mejoras planeadas
2. Cobertura de datos: nuestra evaluación incluye, entre otras cosas, la medida en que un paquete de datos aporta cobertura en todo nuestro universo de inversión de emisores y clases de activos. Esto también tendrá en cuenta el tratamiento de las empresas matrices y sus filiales, así como el uso de datos estimados o divulgados
3. Metodología: nuestra evaluación incluye, entre otras cosas, las metodologías empleadas por los proveedores externos (incluidos los enfoques de recogida y cálculo), el ajuste a normas o marcos empleados en el sector o definidos por las autoridades reguladoras, los umbrales de materialidad y el enfoque para las lagunas de datos.
4. Verificación de los datos: nuestra evaluación incluye, entre otras cosas, los enfoques aplicados por los proveedores externos a la verificación de los datos recogidos y los procesos de control de calidad, incluida su implicación con los emisores
5. Operaciones: evaluamos diversos aspectos de las operaciones de los proveedores de datos, entre otros, sus políticas y procedimientos (incluida la consideración de cualesquiera conflictos de intereses), el tamaño y la experiencia de sus equipos de análisis de datos, sus programas de formación y su uso de empresas externas de subcontratación

Asimismo, BlackRock participa activamente en las consultas pertinentes con los proveedores sobre cambios propuestos a las metodologías aplicadas a conjuntos de datos de terceros o a las metodologías de los índices, y envía comentarios exhaustivos y recomendaciones a los equipos técnicos de los proveedores de datos. BlackRock se implica a menudo con los proveedores de datos ESG, incluidos los proveedores de índices, para mantenerse al día de los avances en el sector.

Modo en que se tratan los datos

Los procesos internos de BlackRock se centran en generar unos datos estandarizados y coherentes de alta calidad para que los usen los profesionales de inversión y con fines de transparencia y divulgación. Los datos, incluidos los datos ESG, son recibidos por nuestras interfaces existentes, y luego se procesan a través de varias comprobaciones de control de calidad e integridad cuyo fin es garantizar que los datos sean de buena calidad, antes de facilitarlos para usarlos posteriormente en los sistemas y las aplicaciones de BlackRock, como Aladdin. La tecnología integrada de BlackRock nos permite compilar datos sobre emisores e inversiones de un amplio abanico de parámetros medioambientales, sociales y de gobernanza, así como de diversos proveedores de datos, y ponerlos a disposición de los equipos de inversión y otros departamentos de apoyo y control, como el de gestión de riesgos.

Uso de datos estimados

BlackRock trata de obtener tantos datos divulgados de las empresas a través de proveedores de datos externos como sea posible; no obstante, las normas del sector relativas a los marcos de divulgación siguen evolucionando, en particular con respecto a los indicadores prospectivos. En consecuencia, en determinados casos nos basamos en algunas medidas estimadas o indicativas de los proveedores de datos para cubrir nuestro universo de inversión general de emisores. A causa de las dificultades existentes en el ámbito de los datos, si bien BlackRock se basa en una cantidad importante de datos estimados de nuestro universo de inversión, cuyo nivel puede variar de un conjunto de datos a otro, tratamos de asegurarnos de que el uso de las estimaciones cumpla las directrices reguladoras y de que contamos con la documentación y la transparencia necesarias de los proveedores de datos sobre sus metodologías. BlackRock reconoce la importancia de mejorar la calidad y la cobertura de sus datos, y sigue haciendo evolucionar los conjuntos de datos que sus profesionales de inversión y otros equipos tienen a su disposición. Si así lo exige la normativa nacional local, los fondos pueden indicar niveles específicos de cobertura de datos

I. Limitaciones de los métodos y los datos

Limitaciones de los métodos

La inversión sostenible es un segmento en evolución, tanto por lo que respecta al concepto sectorial como a los marcos normativos, ya sea escala regional o internacional. BlackRock continúa haciendo seguimiento de los avances en la actual implementación por parte de la UE de su marco para la inversión sostenible y pretende hacer evolucionar sus propias metodologías de inversión para garantizar la convergencia a medida que se producen cambios en la normativa. Por consiguiente, BlackRock puede actualizar esas divulgaciones, así como las metodologías y las fuentes de datos utilizadas, en cualquier momento en el futuro a medida que evolucionan las prácticas del mercado o se dispone de nuevas directrices reguladoras.

BlackRock usa los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas y las metas como una lista de objetivos medioambientales y/o sociales. Toda evaluación se llevará a cabo estrictamente de conformidad con la metodología definida en el Folleto. Las suposiciones asociadas al uso convencional de los ODS no se tienen en cuenta como parte de la evaluación, lo que incluye, entre otras cosas, las limitaciones geográficas aplicables y aquellos compromisos que puedan ser limitados a causa del tiempo o el alcance, como los objetivos que solo pueden aplicarse a gobiernos.

A continuación se mencionan las limitaciones relacionadas con las fuentes de datos.

Limitaciones de los datos

Los conjuntos de datos ESG cambian y mejoran a medida que evolucionan las normas de divulgación, los marcos normativos y las prácticas del sector. BlackRock sigue colaborando con un amplio abanico de participantes del mercado para mejorar la calidad de los datos.

Si bien cada parámetro ESG puede tener sus propias limitaciones individuales, en general se puede considerar que las limitaciones de los datos incluyen, entre otras:
• Falta de disponibilidad de determinados parámetros ESG a causa de divergencias en las normas de elaboración de informes y de divulgación de información que afectan a emisores, regiones geográficas y sectores
• Aparición de nuevas normas de elaboración de informes corporativos relativas a la sostenibilidad que dan lugar a diferencias en la medida en que las empresas pueden establecer comparaciones con los criterios normativos y, por tanto, el nivel de cobertura de algunos parámetros puede ser reducido
• Discrepancias en el uso y en los niveles de los datos ESG divulgados y los estimados obtenidos de diferentes proveedores de datos en diferentes periodos de tiempo, lo que dificulta las comparaciones.
• Por su naturaleza, los datos estimados pueden diferir de las cifras materializadas a causa de las suposiciones o las hipótesis empleadas por los proveedores de datos.
• Divergencias en las opiniones o las evaluaciones de los emisores derivadas de las diferencias en las metodologías de los proveedores o del uso de criterios subjetivos • La mayor parte de los informes y las divulgaciones de las empresas relacionados con los factores ESG se presentan una vez al año y se tarda mucho tiempo en generarlos, por lo que los datos se generan con un retraso respecto de los datos financieros. También pueden existir discrepancias en las frecuencias de actualización de los datos de diferentes proveedores de datos al incorporar tales datos en sus conjuntos de datos.
• La cobertura y la aplicabilidad de los datos en las diferentes clases de activos e indicadores pueden diferir
• Los datos prospectivos, como los objetivos relacionados con el clima, pueden presentar diferencias sustanciales en los parámetros temporales entre un punto histórico y el actual.

Si desea obtener más información sobre cómo se calculan los parámetros que se presentan con indicadores de sostenibilidad, véase el informe anual del Fondo.

Inversiones Sostenibles y criterios medioambientales y sociales

La inversión sostenible y el concepto de sostenibilidad evolucionan a la par que el contexto de los datos. Los participantes en el sector se enfrentan a dificultades a la hora de identificar un único parámetro o establecer parámetros estandarizados para ofrecer una imagen completa sobre una empresa o una inversión. Por consiguiente, BlackRock ha establecido un marco para identificar inversiones sostenibles, teniendo en cuenta los requisitos normativos.

BlackRock utiliza los datos de proveedores externos para evaluar si las inversiones pueden causar un perjuicio significativo y tienen prácticas de buena gobernanza. En determinadas circunstancias, los datos pueden no estar disponibles o ser incompletos o inexactos; en tal caso, se podrán realizar evaluaciones fundamentales, con un enfoque proporcionado y empleando esfuerzos razonables para identificar las cuestiones que podrían tener una incidencia significativa. Pese a emplear esfuerzos razonables, es posible que la información no esté siempre disponible, en cuyo caso se realizará una evaluación subjetiva basándose en el conocimiento de BlackRock sobre la inversión o el sector. En determinados casos, los datos pueden reflejar acciones que los emisores han emprendido después de un suceso, y no reflejan todos los casos potenciales de perjuicio significativo.

J. Diligencia debida

BlackRock aplica un estricto proceso de diligencia debida a la hora de seleccionar las inversiones realizadas por el Fondo y hacer seguimiento de ellas con el fin de cumplir con las directrices en materia de inversión, liquidez y riesgo del Fondo y con los criterios ESG y de riesgo de sostenibilidad, así como para impulsar la rentabilidad general. Los Gestores de Carteras se someten a controles antes y después de la contratación dentro de la plataforma de inversión en el caso de los fondos que promueven características medioambientales o sociales, integran la sostenibilidad en su proceso de inversión de forma vinculante o tienen un objetivo de inversión sostenible. El equipo de Supervisión de Inversiones realiza el proceso de diligencia debida con los gestores de carteras y supervisa las restricciones internas que pueden ampliarse sobre la base de los requisitos estipulados en el folleto del fondo. Asimismo, los Gestores de Carteras cumplen las políticas relacionadas aplicables en la región EMEA, incluidas las políticas de Diligencia Debida de Inversiones que se hayan actualizado para integrar el riesgo de sostenibilidad. El departamento Jurídico y de Cumplimiento ha implementado un marco para garantizar que todos los empleados, incluidos los Gestores de Carteras, adopten y cumplan las políticas y los procedimientos pertinentes.

El Asesor de Inversiones integra los riesgos de sostenibilidad en el proceso de diligencia debida de inversiones del Fondo. Una de las principales responsabilidades de los gestores de carteras del Fondo es tener en cuenta los riesgos de sostenibilidad. Están sujetos a un marco de supervisión dentro de la función de Asesor de Inversiones y gestión de riesgos de BlackRock. El grupo de Análisis Cuantitativos y de Riesgos también realiza revisiones independientes de los riesgos de sostenibilidad. Por su parte, el equipo de Cumplimiento proporciona supervisión adicional y realiza seguimiento de los requisitos ESG pertinentes para cada fondo y de las restricciones de inversión de cada fondo. El grupo de Análisis Cuantitativos y de Riesgos actúa como segunda línea de defensa en el marco de gestión de riesgos de BlackRock. El grupo de Análisis Cuantitativos y de Riesgos es responsable del marco de gestión de riesgos de Inversiones y Empresas de BlackRock, que incluye la supervisión de los riesgos de inversión relacionados con la sostenibilidad. El equipo de Riesgos de Inversiones del grupo de Análisis Cuantitativos y de Riesgos realiza revisiones periódicas con los gestores de carteras para asegurarse de que los equipos de inversión estén al corriente de los riesgos de sostenibilidad importantes, y complementa el seguimiento y la supervisión de primera línea de las consideraciones de sostenibilidad en toda nuestra plataforma de inversión. Además, el grupo de Análisis Cuantitativos y de Riesgos cuenta con un equipo especializado en Riesgos de Sostenibilidad que colabora con los gestores de riesgos y las empresas para reforzar esta implicación constructiva. El grupo de Análisis Cuantitativos y de Riesgos colabora con grupos de trabajo de toda la Plataforma de Inversiones y con el Laboratorio de Sostenibilidad de Aladdin para desarrollar el conjunto de herramientas de sostenibilidad de la firma mediante asesoramiento sobre datos, modelización, metodologías y análisis empleados en toda la firma. Además, BlackRock pone datos relativos a las principales incidencias adversas a disposición de todos los gestores de carteras e integra en el proceso de diligencia debida de las inversiones la consideración de las principales incidencias adversas de las decisiones de inversión en los factores de sostenibilidad. Si desea más información, véase la «Sección D - Estrategia de inversión» más arriba.

K. Políticas de implicación

El Fondo

El Fondo no recurre a la implicación a fines de cumplir sus compromisos vinculantes con unas características medioambientales o sociales o unos objetivos de inversión sostenible. La implicación con las empresas en las que invertimos forma parte del proceso de inversión aplicado por el equipo de gestión de carteras para los fondos que emplean estrategias de renta variable. La implicación forma parte del proceso de Diligencia Debida para evaluar cómo gestionan las empresas los riesgos y las oportunidades en materia ESG y cómo incide ello en las finanzas corporativas. Aprovechamos la implicación para abordar inquietudes, identificar oportunidades y compartir opiniones constructivas, partiendo de la idea de que las cuestiones ESG materiales están inextricablemente asociadas a la estrategia a largo plazo y al valor fundamental de una empresa. La cantidad y el nivel de las interacciones de implicación que llevamos a cabo en nuestros fondos varía en función de los compromisos y los objetivos de cada fondo.

General

En BlackRock, nos implicamos a distintos niveles con las empresas en las que invertimos los activos de nuestros clientes. 

Si un equipo de gestión de carteras concreto identifica específicamente la implicación como una de las vías para tratar de demostrar un compromiso con asuntos medioambientales, sociales y de gobernanza en el contexto del Reglamento SFDR, los métodos mediante los cuales puede adaptarse la eficacia de dicha política de implicación y las maneras en que puede adaptarse esta política en caso de que no se consiga el impacto deseado (habitualmente expresado en forma de reducción de unos indicadores específicos de las principales incidencias adversas) se describirán en el folleto y las divulgaciones del sitio web correspondientes a dicho fondo. 

Si el equipo de inversión decide recurrir a la implicación, esto puede adoptar diversas formas, pero, esencialmente, el equipo de gestión de carteras tratará de mantener un diálogo periódico y continuo con los ejecutivos o administradores de las empresas en las que invierten y con las que se implican, con el fin de promover unas buenas prácticas de gobernanza y de negocios sostenibles dirigidas a las características ESG y las principales incidencias adversas identificadas, así como de entender con qué eficacia la empresa gestiona y supervisa las actividades para abordar los asuntos ESG identificados. La implicación también permite al equipo de gestión de carteras aportar sus comentarios sobre las prácticas y divulgaciones de la empresa.

Si un equipo de gestión de carteras pertinente tiene alguna inquietud sobre el enfoque de una empresa hacia las características ESG y/o las principales incidencias adversas identificadas, podrá optar por explicar sus expectativas al consejo o dirección de la empresa y podrá expresar sus inquietudes mediante sus votaciones en las juntas generales, votando contra la reelección de los administradores que considere responsables de las mejoras en las características ESG y/o las principales incidencias adversas identificadas.

Aparte de las actividades de cualquier equipo concreto de gestión de carteras, BlackRock ha determinado que, al más alto nivel, como parte de su enfoque fiduciario, redunda en el interés a largo plazo de sus clientes promover una buena gobernanza corporativa como accionista informado e implicado. Dentro de BlackRock, esto incumbe al equipo de BlackRock Investment Stewardship (gestión de inversiones). Principalmente a través del trabajo del equipo de BIS, BlackRock cumple los requisitos de la Directiva de los derechos de los accionistas II («SRD II») relativa a la implicación con las empresas cotizadas y otras partes del ecosistema inversor.  Puede consultar una copia de la política de implicación de BlackRock conforme a la SRD II en https://www.blackrock.com/corporate/literature/publication/blk-shareholder-rights-directiveii-engagement-policy-2022.pdf.

El enfoque de BlackRock hacia la gestión de las inversiones se detalla en los Principios Globales de BIS y las directrices sobre votaciones a nivel de mercado. Los Principios Globales de BIS exponen nuestra filosofía de gestión y nuestras opiniones sobre unas prácticas de gobernanza corporativa y de negocios sostenibles que respalden la creación de valor a largo plazo por parte de las empresas. Somos conscientes de que los estándares y normas aceptados de gobernanza corporativa difieren según los mercados; no obstante, creemos que hay algunos elementos fundamentales en las prácticas de gobernanza que son intrínsecos en todo el mundo a la capacidad de una empresa para crear valor a largo plazo. Nuestras directrices de voto para mercados específicos detallan cómo implementa BIS los Principios Globales –teniendo en cuenta los estándares y normas de los mercados locales– y forman la base de nuestras decisiones de voto en relación con determinados asuntos sobre los que votar en las juntas de accionistas.  Puede consultarse el enfoque global de BlackRock hacia la gestión de las inversiones y la implicación en: https://www.blackrock.com/uk/professionals/solutions/shareholder-rights-directive y https://www.blackrock.com/corporate/about-us/investment-stewardship

En sus actividades de implicación, BIS podrá centrarse en unos temas ESG específicos, que se detallan en las prioridades de voto de BlackRock: https://www.blackrock.com/corporate/literature/publication/blk-stewardship-priorities-final.pdf

L. Logro del objetivo de inversión sostenible

No se ha designado ningún índice específico como índice de referencia para determinar si este producto financiero se ajusta al objetivo de inversión sostenible que promueve. No obstante, téngase en cuenta que se utilizan los índices MSCI AII Countries World para comparar determinadas características ESG promovidas por el Fondo.

Indicador de riesgo

Indicador de riesgo

1
2
3
4
5
6
7
Riesgo bajo Riesgo alto
Menor rentabilidad Mayor rentabilidad

Calificaciones

Posiciones

Posiciones

a 30 dic 2022
Nombre Peso (%)
APTIV PLC 3,51
ANSYS INC 3,51
TE CONNECTIVITY LTD 3,48
SENSATA TECHNOLOGIES HOLDING PLC 3,47
CADENCE DESIGN SYSTEMS INC 3,45
Nombre Peso (%)
EATON CORPORATION PLC 3,43
INFINEON TECHNOLOGIES AG 3,42
SCHNEIDER ELECTRIC SE 3,39
LG CHEM LTD 3,39
ASML HOLDING NV 3,34
Tenencias sujetas a cambio

Desglose

Desglose

a 30 dic 2022

% de valor de mercado

Tipo Fondo Índice Neto
a 30 dic 2022

% de valor de mercado

Tipo Fondo Índice Neto
Sorry, countries/regions are not available at this time.
a 30 dic 2022

% de valor de mercado

Tipo Fondo Índice Neto

Precio y cambio

Precio y cambio

Clase del fondo Divisa Frecuencia de distribución NAV NAV cantidad cambiada NAV % cambio NAV As Of Max 52 semanas Min 52 semanas ISIN TIS
D2 Cubierta EUR Acumulativo 14,07 -0,08 -0,57 03 feb 2023 14,61 10,87 LU1861215462 -
E2 Cubierta EUR - 13,28 -0,07 -0,52 03 feb 2023 13,97 10,30 LU1861215546 -
I2 EUR - 14,89 0,02 0,13 03 feb 2023 15,19 12,41 LU1917164698 -
A2 USD Acumulativo 15,39 -0,08 -0,52 03 feb 2023 15,47 11,76 LU1861214812 -
D2 Cubierta GBP Acumulativo 14,43 -0,08 -0,55 03 feb 2023 14,84 11,10 LU1861215629 -
X2 USD - 16,64 -0,09 -0,54 03 feb 2023 16,73 12,64 LU1861215116 -
A2 Cubierta SGD Acumulativo 14,57 -0,08 -0,55 03 feb 2023 14,84 11,19 LU1861219969 -
I2 USD - 16,13 -0,09 -0,55 03 feb 2023 16,22 12,28 LU1861215033 -
A4 USD Reparto anual 9,24 -0,05 -0,54 03 feb 2023 9,29 7,06 LU2360107325 -
A2 SEK Acumulativo 161,62 0,76 0,47 03 feb 2023 161,62 128,68 LU1861215892 -
I2 JPY - 2.111,00 24,00 1,15 03 feb 2023 2.112,00 1.605,00 LU2263536158 -
D2 USD Acumulativo 15,96 -0,09 -0,56 03 feb 2023 16,05 12,16 LU1861214903 -
A2 EUR Acumulativo 14,20 0,01 0,07 03 feb 2023 14,56 11,91 LU2400292194 -
Class I4 USD Reparto anual 9,38 -0,05 -0,53 03 feb 2023 9,43 7,14 LU2360107242 -
Class Z2 USD - 16,19 -0,09 -0,55 03 feb 2023 16,28 12,32 LU1861215207 -
A2 Cubierta EUR Acumulativo 13,57 -0,07 -0,51 03 feb 2023 14,21 10,51 LU1861215389 -
I2 Cubierta EUR - 16,62 -0,09 -0,54 03 feb 2023 17,22 12,83 LU1917164771 -
D2 EUR Acumulativo 14,73 0,02 0,14 03 feb 2023 15,05 12,30 LU1917164268 -
A4 EUR Reparto anual 8,53 0,01 0,12 03 feb 2023 8,74 7,15 LU2398792098 -
E2 EUR - 18,31 0,02 0,11 03 feb 2023 18,82 15,40 LU1917164342 -
A2 Cubierta CNH Acumulativo 88,94 -0,49 -0,55 03 feb 2023 89,86 68,50 LU2360108562 -

Gestores del fondo

Gestores del fondo

Alastair Bishop
Alastair Bishop
Hannah Johnson
Hannah Johnson
Charles Lilford
Charles Lilford

Literatura

Literatura