駕馭各種市況的收益策略

實際上，現水平的收益率帶來獨特機遇，投資者可構建優質投資組合，並與其他資產相輔相成，從而創造可觀收益。

過去二十年間，全球不少市場曾錄得負利率。面對零利率環境，投資者必須更為進取。現時投資者則可兩者兼得：既創造可觀收益，亦無需承擔過高風險。

在目前環境下配置優質資產的優勢是無需作出明顯取捨。由於優質資產與高風險資產並無相關性，投資者能實現自然的分散配置，而不必付出太大代價。

以機構按揭證券為例，投資者在過去多年往往需要付出溢價，主要因其流動性高且風險低。如今，相關資產不僅提供豐厚收益，亦能顯著提高管理投資組合的靈活性。

信貸仍是投資組合的一部分，但可優化相關配置。此外，由於息差已大幅收窄，投資者應考慮其他資產——按揭證券目前值得關注。

我亦看好新興市場今年前景的。目前美元非但不會升值，更可能會貶值。其他央行正在減息之際，新興市場的實際收益率仍然為正。

我認為在未來兩至三年，隨著生產力提升，通脹將回落，現水平收益率將難以再持續。換言之，這是二十至三十年一遇的投資機會。

就我而言，我會把握目前機會鎖定部份收益。

我是 Justin Christofel，貝萊德多元資產收益團隊投資主管。

目前客戶最常向我提出的一個問題是：「多元資產策略如何應對市場波動？」

多元資產配置策略具備雙重優勢：一方面能夠橫跨全球市場捕捉投資機遇，另一方面亦可因應市場環境與風險格局的變化，靈活調整資產配置。

 這包括：聚焦具質素的派息企業；增加非美股的配置；對長期利率保持審慎；精選收益率相對吸引的信貸資產。

 現時的市場環境或會令投資者感到無所適從。

然而，我們認為只要把握多元化的投資機會，並保持靈活應變，多元資產投資者能夠掌握合適部署，從容應對當前市況。

此外，構建一個以收益為主要回報來源的投資組合，有助投資者強化組合抗跌力，減低受今年潛在市場震盪的影響。