2021年將有哪些機會？

轉眼間2020年來到了尾聲，展望2021年，投資市場上將有哪些機會呢？

貝萊德智庫針對美國的投資人進行了調查，並提出了見解。快來看看其他人是如何分析的吧！

根據貝萊德的調查，美國受訪者中有較大比例(48%)認為2021將迎來較低的企業獲利，但較高的股市表現。其次有21%的美國受訪者較樂觀，認為企業獲利及股市表現都會較現在為佳，另外有20%的人則覺得企業獲利跟股市表現都會比現在更差。(資料來源：貝萊德智庫)

那麼貝萊德智庫的專家怎麼想呢？約有47%的貝萊德基金經理人與多數美國受訪者持相同看法，認為2021年企業獲利將較低，但股市表現會較佳。

貝萊德智庫認為2021年最大的驚喜是？

貝萊德智庫的專家普遍認為2021年標普500（S&P 500）指數將會強力反彈。其中一位基金經理人認為2021下半年最大驚喜或許會是美國企業獲利率回到疫情前的水準。多數貝萊德專家相信，因為疫情以來的裁員導致較低的工資壓力及遠端工作省下的成本將使美國企業的獲利率回升。此外，約有30%的貝萊德智庫專家認為科技及非必需性消費類別的表現將會是2021年的兩大驚喜，另外約有40%的專家則看好像是零售銷售及旅遊等週期性類股的表現。(資料來源：貝萊德智庫)

貝萊德智庫對企業獲利的預測是？

強勁的貨幣刺激政策、好轉的勞動市場以及以研發為主的資本支出，都有利市場的回溫以及企業獲利成長。歐洲的部分，英國的股票市場可能因脫歐的不確定性以及為了防疫所做出的措施而受到拖累。因子投資方面，價值因子在今年的表現相當落後，且成長型公司在評價面漸漸顯貴，這是自科技泡沫後首見。

全球股市在三月底的反彈後，評價面看起來仍相對便宜，這也部分反映了政府公債及低的殖利率水準。股票市場中仍存在過度集中的風險，主因為科技類股近期的成長及優秀表現，以及其他如能源、礦業及公用事業等類股在全球經濟轉型下導致的市場份額縮水。此外，也需注意具領先地位的類股，將可能漸漸從成長型類股轉為價值型類股。

展望2021年， 我們認為企業重組將帶來許多機會。我們看好具有較高收益的信用債，並認為私募市場能作為額外的報酬來源。私募市場的流動性雖相對較低且並非適合所有投資人，但從戰略性資產配置觀點，我們認為私募市場還是扮演著重要角色。

資料來源：貝萊德智庫，截至2020年11月。