人工智慧：在轉型浪潮下把握投資機會

AI 是科技領域的顛覆性新趨勢，正在重新定義整個產業的走向，甚至重塑市場。圖表1 顯示了全球科技股相對於大盤的領先表現，我們認為這反映了市場迅速接受市場前景的結構性轉變。

圖表1：資訊科技比較全球股票的長期表現

圖表2：人工智慧技術的發展

當前 AI 技術正處於基礎建設階段，加速運算、雲端計算及模型均取得重大發展，科技巨頭也大多專注於這些領域，並取得了顯著的成效。依據Precedence Research， 2024 年 4 月統計，2023年全球 AI 基礎建設市場規模約為370.3億美元，預計到2033年將達到約4211.4億美元，2024年至2033年的複合年均增長率為27.53%。

隨著 AI 技術在社會經濟和日常生活中的持續滲透，基礎建設軟體公司、數據公司、應用軟體公司以及更多應用程式將開始迅速增長，投資機會也將隨之展開。

圖表3：AI技術的多種應用場景

ChatGPT 的推出象徵著生成式AI在主流市場出現關鍵轉捩點。 與傳統僅能分析現有數據的 AI 模型不同，生成式AI能夠創造新的內容，這是一個巨大的創新發展。

隨著越來越多的企業積極應用生成式AI為業務賦能，我們預計 AI 模型（詳圖表 4）將進一步加強，預期生成式AI創造的初期價值將主要反映在應用軟體業，並透過整合新的生成式AI功能來提升生產力和改進營運效率。

圖表4：人工智慧模型的演進

此外，AI 模型也將在不同產業得到更廣泛的應用，進而推動產業變革與升級。透過針對特定數據訂製的模型，AI 可以專門應用於醫療、金融、製造業等領域，為相關專業人士提供精確且有用的資訊，以提高工作效率。例如，AI 技術可以幫助醫學專家更快更準確地發現疾病的模式和趨勢，或透過自動化和機器學習來優化工廠的生產流程和產品品質。同時，實現通用人工智慧（Artificial General Intelligence, AGI）的長期競賽也在持續進行，這種先進的 AI 形式未來有望執行更多任務，幫助我們以更少的資源完成更多工作。

我們看到，人工智慧已成為全球科技產業的發展重心。 這表明人工智慧革命的浪潮已經來臨。

我們正處於由AI驅動的新時代的初期，這一轉變始於新AI技術架構的基礎，專注於晶元等基礎設施的公司在2023年首先受益。 在美股2024年第一季度的財報中，以科技巨頭為首的許多科技公司都提及將擴大對AI基礎建設的投入，這對於AI產業鏈企業而言是個正向的信號。 未來，我們認為投資機會將向AI產業鏈的中游和下游，即數據、數據基礎架構和應用軟體領域擴展。

除 AI 之外，推動全球經濟數位化轉型的長期科技趨勢依然相當穩定，預計科技股的上漲行情將擴展到更多行業。 另外，目前市場預期為美國聯準會將於 2024 年下半年開啟降息週期，這將對高成長的科技行業格外有利。

有鑑於於生成式AI的廣泛應用和更加穩定的總體經濟環境，加上利率趨於寬鬆的背景，2024 年的科技產業可能將維持獲利韌性，並預計成為今年美國企業整體利潤成長的主要驅動力之一。