貝萊德環球資產配置基金(基金之配息來源可能為本金)

A：保持彈性是我們投資流程的核心。

由於不受限於傳統的「60% 投資在股票，40% 投資在債券」配置框架，我們得以即時在總體主題、基本面選股、系統化投資洞察，以及固定收益機會之間靈活輪動。當市場變化快速時，這一點格外關鍵——我稱之為「兼顧短期管理，同時著眼長期投資」。在股票配置上，則聚焦於位處「現金流快速流動帶」的企業，亦即受惠於穩健獲利能力與結構性成長趨勢的產業。同時搭配系統化股票策略，讓超額報酬 (alpha) 的來源更加多元，並降低非預期的風格曝險。在固定收益方面，結合傳統債券與固定收益加值領域，包括非投資等級債、證券化資產、私募信貸，以及非美元利率曲線。這些資產不僅有助於提供具吸引力的收益，也能提升分散效果，並在利率波動仍高的環境中，降低對單一存續期間的依賴。

這種兼顧成長、收益與彈性的配置組合，有助於我們在長期追求具吸引力的風險調整後報酬。

A：我們將波動視為一項資產，而非單純需要避開的風險。投資團隊可依市場狀況，動態調整股票、存續期間、信用或匯率的避險部位，並適時解除避險。

本基金運用的工具包括：選擇權策略，在保留上行潛力的同時，協助管理下檔風險；同時，我們亦會在固定收益波動較高的期間，動態管理存續期間與信用曝險；此外，也會主動管理外匯部位，以降低非預期的匯率風險。這套風險管理工具，使我們在參與市場上行的同時，力求在壓力情境下減少回檔。

A：本基金的獨特之處，在於我們不僅跨國家與區域分散，更進一步橫跨不同時間維度與投資風格，持續在當前環境中尋求較合適的資產組合。

例如，在股票投資上，結合基本面選股與系統化模型；在投資流程中，同時運用由上而下（top-down）的總體環境判斷與由下而上（bottom-up）的分析，並整合固定收益加值領域與即時避險機制，全部納入同一投資組合中。

相較於多數多重資產策略僅仰賴總體配置，或部分外部資源，我們由內部團隊整合所有投資流程。本團隊包含超過 30 位股票投資專家與 400 多位固定收益分析師，協同合作，確保每一項部位與曝險皆經過審慎且精準的配置。此外，亦投資於公開市場以外的領域，例如黃金與特定私募市場，進一步在投資風格、資產類別與地理區域上提升分散效果。

我們的理念很簡單：一檔基金，多個引擎，協助投資人在變動中前行。

A：固定收益再次成為具吸引力的收益來源，但我們認為，投資人需要超越傳統指數的框架。傳統債券指數往往偏重負債最高的發行人，且本身隱含較高的存續期間風險。

因此，本基金建立了更全面的固定收益工具組合，將公債與投資等級債券，結合收益較高且具分散效果的資產，包括 ABS、CLO、非機構房貸、非投資等級債及私募信貸。這種固定收益加值的配置方式，有助於在追求具吸引力收益的同時，降低對單一存續期間的依賴，並提升投資組合在不確定利率與通膨環境下的抗震能力。

A: 這些結構性力量正在重塑全球市場，我們亦將其全面納入投資組合考量之中。

人工智慧與科技加速發展，影響了基本面選股與系統化訊號判斷，我們聚焦於受惠於生產力提升、數據成長與基礎建設擴張的企業，同時嚴守估值與風險紀律。能源轉型則帶來再生能源、電氣化技術、效率解決方案，以及相關供應鏈的投資機會。地緣政治碎片化，則凸顯跨區域、跨貨幣、證券化債務與外匯配置分散的重要性。