充分發揮主題基金優勢

越來越多投資者納入主題基金在其投資組合中，令投資符合其價值觀。不少投資者深明，塑造未來的大趨勢已轉變，全球各地人士亦日益重視可持續發展或科技革新等議題。而主題基金正正透過各種不同方法，令投資者掌握相關大趨勢的機會。

利用主題基金構建投資組合

主題基金一般不受限制，聚焦盈利增長高於平均水平的公司，以捕捉多元化回報來源。我們認為，只要投資者「選擇正確的主題」，在投資組合中加入主題基金，能有助締造較佳的風險調整後回報，並在長遠跑贏大市。

投資者利用主題基金構建投資組合主要有三種方法——核心衛星、利用主題策略取代替部分股票投資或以主題為核心。

1. 在構建核心衛星投資組合時，由傳統多元化股票及債券基金組成的核心投資組合佔當中的大部分，而投資者同時選擇主題基金作為「衛星」——主要用於投資組合中的股票投資。
2. 另一個選項是投資者以主題投資來代替部分或全部環球股票投資。我們相信這是最常見的做法，因為這最適合按地區構建其投資組合的投資者。這方法可視為一種「試水溫」的策略，或者是把主題投資納入投資組合的第一步，對投資組合的設計及構建流程作出最小的改動。投資者可利用一個或多個單一主題基金或一個多元主題基金來落實這種投資方式。
3. 對長期結構性趨勢充滿信心的投資者，更創新的第三種方法是以主題投資作為投資組合的核心。這讓投資者可根據他們最重視的元素制定投資組合的長期策略配置。當中的投資主題可涵蓋人口老化、區域及行業確信度、風格因子等具體議題，亦可納入單一股票。相對單靠廣泛指數基金，所構建股票組合除能保持多元化，亦可令投資組合更切合個人需要。在更個人化之餘，此類投資組合構建亦容許投資者管理主動風險，捕捉短期機會或以更具戰術性策略管理投資組合。這種方法最適合認為按地區進行配置的做法在日益全球化的世界已不合時宜的投資者。

無論構建方法如何，主題投資最終都能讓投資者的組合可貫徹其投資目標，不論是及時掌握大趨勢，或只是將環境、社會及管治因素納入投資策略中。

主動型還是指數型，該如何選擇？

利用主題方案來投資沒有對錯之選擇。投資者可選擇主動型、指數型或兩者混合的方式。投資者首先要考慮的是——我最重視哪些主題？貝萊德的主題投資方案平台可讓投資者因應其最重視的趨勢，深入捕捉單一主題或構建多元主題的組合。

總體而言，在選擇主動型或指數型方案時，投資者應考慮下列三個準則及指引：

以氣候變化大趨勢為例，當中可持續能源這類子主題的定義相對寬鬆，而且領域內涵蓋的股票種類繁多，對感興趣的投資者來說，以主動管理的主題基金或能更有效捕捉機會。因為主動型方案可更廣泛地涉獵正邁向低碳經濟轉型的公司，從潔淨能源到能源效益以至從事潔淨運輸的公司。此外，若投資者選擇縮窄投資範圍，聚焦有更清晰定義的主題（如潔淨能源），指數型方案可更集中投資於業內的知名公司。

簡而言之，我們不能繼續沿用過去的投資方式。主題基金的崛起，讓投資組合可緊貼創新、可持續發展及塑造新經濟的趨勢。希望可充分發揮主題基金優勢的投資者，必須要確定其最重視的議題。貝萊德的主題投資方案平台讓投資透過混合及配搭，構建出既多元化，亦最符合其目標的投資組合。