疫苗數據或許將左右2021大盤表現

隨著北半球秋冬季節的到來，多國的新冠肺炎確診數再次呈上升趨勢，為全球經濟復甦再次蒙上陰影。新冠肺炎的第二波疫情正在逼近，意味著投資人需要進一步關注疫情之下何種因素將會對風險資產的前景帶來深遠影響。

為此，貝萊德對美國的投資人們展開了一次針對疫情下風險資產前景走勢的調查，以了解受訪者和投資專家分別如何看待疫情所帶來的影響：

您認為哪項新冠肺炎疫情的觀察指標影響市場最多？

從調查結果來看，超過20%的受訪者認為新冠肺炎的新增確診數與人員流動最有可能影響風險資產的表現。此外，約18%的受訪者表示，疫苗的效果也將左右風險資產前景的走勢。

貝萊德智庫的專家們則帶來了與民調結果有些許出入的答案。多數專家認為，在評估風險資產前景時，證明疫苗臨床實驗有效性結果的數據最為重要，尤其是對週期性企業的發展階段起到相當重要的影響。但也有一部分專家持有異議，認為住院率、重症監護病房入住率以及其他疫情相關數據均對風險資產有更大影響。

有參與調查的外匯交易員指出，外匯市場則將目光重點投向疫苗研發取得的進度與歐洲地區的新增確診數。在歐洲，新冠肺炎感染率和住院率的變化備受關注，而市場也因各國政府這次實施封城等重量級措施更為果斷而感到訝異，愛爾蘭和威爾斯(Wales)便是其中典型。根據貝萊德智庫最新發布的疫情追踪報告，過去的幾個月中，成熟國家新增數的激增導致住院率再度上升。

對疫情的不同處理和控制效果也導致市場表現分化，成功控制疫情的經濟主體市場表現更出色。

此外，對於正緊鑼密鼓準備問世的新冠疫苗，民眾的心態也在發生轉變。根據貝萊德多元資產策略團隊通過美國地區大數據(新聞文本訊息分析)制定的疫苗信心指數，民眾信心在夏天的強勁反彈後便開始下降。有參與調查的基金經理人指出，部分同業對於有效的疫苗能否及時問世一直持懷疑態度，更何況，除了有效性，疫苗的安全性也是其能發揮效用的重要前提，而安全性問題同樣難以預測。讓人悲觀的是，至今仍沒有愛滋病疫苗，或者任何一種可感染人類的冠狀病毒的疫苗。

我們認為，在更大規模的感染檢測下，較第一輪大流行而言，當前新冠肺炎傳播呈長期小範圍、低增速的特徵，因而對人群流動性的限制相應減小，在民眾健康的保障與經濟活動的恢復之間利弊權衡的痛苦也有所減輕。我們認為接下來仍會是一場範圍更小且持續時間更長的疫情，因此不太可能對經濟活動造成如今年上半年般的嚴重打擊。至於未來經濟復甦的首要挑戰——如何恢復到疫情前的經濟水準，則仍有待我們共同解答。