ESG投資で変化する社会に備える

インパクト戦略を運用することを決めたきっかけは？

運用の世界に入る前に、世界銀行のエコノミストを含めて、開発経済の分野でキャリアをスタートしました。

1990年代の金融危機後のメキシコの回復に携わった後で、金融の世界で働く機会がありました。その後は、マルチアセットの運用者として、アジアや日本を中心におよそ15年のキャリアを経た後で、新興国の経済発展に対する情熱を、金融市場の資本の力と融合させる方法はないかと考えました。ただ、当時インパクト投資は存在しませんでしたが、それがまずプライベート市場で次第に成果がみられるようになり、上場企業に対しても応用できると考えました。そして7年前、インパクト戦略の提供を開始したのです。

コロナ禍で、特に着目した事業はありますか？

興味深いことがあります。ほとんど誰も新型コロナウイルスの感染のパンデミックを予期しておらず、投資家もそれに備えたポジションを取っていませんでした。そこで明らかになったのは、私たちが投資しているようなインパクト企業はそもそもソリューションの提供を事業の軸としています。今回の感染が直撃する中で、投資先企業の多くは非常に重要なソリューションを提供していたことが明らかになりました。例えば、医療機器の分野では、診断ツールを提供しているような企業は当然関わっていますし、ワクチンの製造能力を持っている企業もあります。また人口呼吸器をこれまで製造したことがなかった企業で、優秀なエンジニアが集まり、ものの数ヵ月のうちに、大量の人工呼吸器を作り、世界中の病院でそれが利用されている企業もあります。しかも1/20の費用で。また、地震や火災の際に、住民や従業員に周知するシステムを提供している会社もあり、新型コロナの感染拡大地域や規制の変更などを一度に知らせることができたのです。またバーチャルの世界では、オンライン教育を提供し、スキルのポータルサイトを運営している企業もあります。マイクロファイナンスを提供している企業、オンライン決済の企業もあります。そうした企業は動きが速く、従来の店舗を構えるビジネスからオンラインに素早く移行しました。こうしたソリューションを提供している企業に投資していたことが、この戦略の運用が昨年極めて順調に推移した背景にあると考えます。

投資企業との対話は行いますか？

インパクト戦略の投資家として、投資先の企業と対話する必要があります。素晴らしい企業と対話をしていますが、そうした企業はもっと良くなる可能性を秘めています。ESGの観点から対話する場合は、「どのように」したらより良い結果を生み出すことができるのかを追求します。インパクト投資の対話の場合は、企業の経営陣とパートナーを組み、「何をするのか」を追求し、もっとインパクトを生み出すサポートをします。それが経済リターンと、社会を良くすることにもつながります。これがさらなる超過リターン獲得の源泉となるのです。

あなたのチームを一言でいうと？

際限がない、リミットレスでしょうか。好奇心、調査にかける創造力、正しい解を得ようと振り向けるエネルギー、すべてリミットレス、チームが優秀であるのはこれが理由だと考えます。そうしたことをすべて合わせて、市場で過小評価されている企業に注目するのです。それが超過リターン獲得の隠れた源泉だと考えています。