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投資策略

貝萊德亞洲定息收益投資中心

貝萊德亞洲定息收益產品的一站式資源中心,與您分享我們的最新市場見解及貝萊德亞債基金系列的資訊。
  • 重要提示

    1. 中國債券基金以盡量提高總回報為目標。基金透過認可的機制,包括但不限於中國銀行間債券市場、場內債券市場、額度制度及╱或透過在岸或離岸發行及╱或任何日後開發的渠道,將不少於70%的總資產投資於在中國從事大部份經濟活動的實體發行並以人民幣或其他非中國本地貨幣計值的定息可轉讓證券。

    1. 中國債券基金以盡量提高總回報為目標。基金透過認可的機制,包括但不限於中國銀行間債券市場、場內債券市場、額度制度及╱或透過在岸或離岸發行及╱或任何日後開發的渠道,將不少於70%的總資產投資於在中國從事大部份經濟活動的實體發行並以人民幣或其他非中國本地貨幣計值的定息可轉讓證券。基金是RQFII連接基金及銀行間債市基金,可透過RQFII額度投資於中國及透過境外投資計劃及╱或債券通及╱或有關規例可能不時允許的其他方式投資於中國銀行間債券市場,並沒有設定限額。

    2. 亞洲老虎債券基金以盡量提高總回報為目標。基金將不少於70%的總資產投資於在亞洲老虎國家註冊或從事大部份經濟活動的發行人的定息可轉讓證券。基金可投資於全線可供選擇的證券,包括非投資級證券。基金的貨幣風險將靈活管理。

    3. 亞洲高收益債券基金以盡量提高總回報為目標。基金將不少於70%的總資產投資於亞太區政府和機構及在亞太區註冊或從事大部份經濟活動的公司發行並以不同貨幣計值的高收益定息可轉讓證券。基金可投資於全線認可的定息可轉讓證券及定息相關證券,包括非投資級證券。貨幣風險將靈活管理。

    4. 中國債券基金可能投資於評級受實際或預期下降所影響的債務證券。利率上升可能對基金所持有的債券價值造成不利影響。基金可能投資於非投資級及無評級債券,可能需承受較高的違約、波動性及流動性風險。基金投資於由政府或機關發行或擔保的債券,或會因而涉及政治、經濟、違約或其他風險。基金可能投資於中國地方政府融資平台發行的城投債,需承受中國地方政府融資平台的違約風險。

    5. 中國債券基金透過人民幣合格境外機構投資者(「RQFII」) 額度投資,可受其投資限制及規定所影響。由於法律不確定性,可能會對基金的價值產生不利影響。基金需承受與投資於中國銀行間債券市場有關的風險。

    6. 中國債券基金投資集中於中國,因此與較廣泛的投資相比,其波動性或會較高。基金投資於若干新興市場,可能需承受政治、稅務、經濟、社會及外匯因素產生的風險。

    7. 中國債券基金需承受中國稅務風險,貨幣匯率風險、證券借貸合約交易對手的信貸風險、對外資限制的風險 、人民幣貨幣和兌換風險及貨幣對衝風險。

    8. 亞洲老虎債券基金可能投資於評級受實際或預期下降所影響的債務證券。基金投資於若干新興市場,可能需承受政治、稅務、經濟、社會及外匯因素產生的風險。利率上升可能對基金所持有的債券價值造成不利影響。基金可能投資於非投資級及無評級債券,可能需承受較高的違約、波動性及流動性風險。基金投資於由政府或機關發行或擔保的債券,或會因而涉及政治、經濟、違約或其他風險。

    9. 亞洲老虎債券基金需承受貨幣匯率風險、對外資限制的風險、投資集中於亞洲老虎國家的風險、流動性風險,證券借貸合約交易對手的信貸風險,包括人民幣計值類別的貨幣兌換風險及或然可換股債券風險。

    10. 亞洲高收益債券基金可能投資於評級受實際或預期下降所影響的債務證券。利率上升可能對基金所持有的債券價值造成不利影響。基金可能投資於非投資級及無評級債券,可能需承受較高的違約、波動性及流動性風險。基金投資於由政府或機關發行或擔保的債券,或會因而涉及政治、經濟、違約或其他風險。

    11. 亞洲高收益債券基金需承受貨幣匯率風險、投資集中於亞洲的風險、新興市場風險,證券借貸合約交易對手的信貸風險,包括人民幣計值類別的貨幣兌換風險,對外資限制的風險及或然可換股債券風險。

    12. 6股份類別在未扣除開支之下派付股息,此股份類別亦會在基金董事酌情決定下從資本派付股息。8股份類別在未扣除開支之下派付股息,此股份類別亦會在基金董事酌情決定下從資本派付股息,並包括以股份類別貨幣對沖引起的息差派付股息。息差虧損或會減少派付的股息。在未扣除開支之下派付股息,可產生更多可供分派的收入。然而,這些股份實際上可能從資本派付股息,可能相等於投資者獲得部分原投資額回報或資本收益。所有宣派股息均會導致股份於除息日的每股資產淨值即時減少。

    13. 基金可運用衍生工具作對沖及投資用途。然而,不會廣泛用作投資用途。基金在使用衍生工具時可能蒙受損失。

    14. 基金價值可升可跌,且可於短期內反覆,投資者或有可能損失一定程度的投資金額。

    15. 投資者不應單憑此文件作投資決定。投資者應參閱基金章程及產品資料概要以了解風險因素等詳情。

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為何投資亞洲定息收益?

2022年下半年亞洲債券展望

Venn Saltirov, 貝萊德基金經理及亞洲信貸ESG 投資主管

我們認為定息收益投資者應偏向於優質信貸,並避免承擔過高存續期風險。

各國央行面對艱鉅任務,既要遏止失控的通脹,同時要將盡量減低加息對經濟的影響。

整體而言,我們認為亞洲信貸處於理想位置。

相比環球投資級別信貸,亞洲信貸提供平均的投資級別信貸、吸引的收益以及更短的存續期。

此外,受惠於主權及半主權發行人在亞洲信貸市場上佔大比例,亞洲信貸的基本因素穩健,可抵禦任何潛在經濟放緩。

涵蓋ESG因素的亞洲定息收益策略在近期的市場波動中具有更佳抗跌力。

我們確信ESG因素在亞洲信貸所發揮的影響力,並相信納入ESG觀點進行投資,能夠為投資過程帶來正面影響。

您對中國 2022年下半年的展望是什麼?

黃毓慧,貝萊德中國債券策略基金經理

隨著中國從封鎖措施中逐步開放,我們預計下半年的投資氣氛將會好轉。

中國信貸依然是我們的首選,尤其是在岸人民幣信貸。

在岸人民幣信貸有效分散環球投資組合的風險,並受惠於中國的穩定通脹及利好政策。

由於中國通脹偏低,並設下進取的增長目標,加上多名高級官員發表支持經濟發展的聲明,我們認為其貨幣政策將維持寬鬆。

透過投資中國債券策略,投資者可在兩個層面上享受分散投資的好處。

首先,人民幣信貸在近期環球市場震盪期間表現理想,跑贏其他主要環球資產類別,證明人民幣信貸是提升環球投資組合抗跌力的有力工具。

其次,在岸人民幣及離岸中國美元信貸市場之間的相關性較低,有助減低投資組合的波幅,並透過靈活資產配置產生超額回報。

中國信貸繼續以較短的存續期提供吸引收益。

我們能夠靈活投資於在岸及離岸中國信貸,並把握價格錯置機會,在避免增加信貸風險的情況下盡量提高收益。

收益率相對吸引

亞洲信貸的收益率仍然高於全球同類信貸1

亞洲宏觀經濟基本因素相對穩健

中國離岸信貸以外的違約率繼續處於低位2;宏觀經濟基本因素仍然穩健

專注於中國增長

進取的目標以及支持經濟發展的聲明意味著貨幣及財政政策將利好中國定息收益

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貝萊德中國債券基金

捕捉中國債券市場蓬勃發展帶來的收益及增長機遇

年息率5.5%( A6人民幣類別截至6/30/2022)

A6股份類別旨在每月派息。派息率並不獲保證,亦非基金回報之準則。基金實際上可能從資本派付股息注意重要提示12 3
年息率5.5%( A6人民幣類別截至1/29/2021)
提高投資組合抗跌性及分散風險能力
提高投資組合抗跌性及分散風險能力
中國債券與不同資產的相關性較低4,可有效分散現有定息收益持倉,為投資者協助妥善管理風險
獨特的"全方位"人民幣債券投資策略
獨特的"全方位"人民幣債券投資策略
靈活投資於中國在岸及離岸人民幣債券及硬貨幣中國信貸市場,以捕捉更佳收益及增長機遇

貝萊德亞洲老虎債券基金

盡享亞洲信貸相對優越的收益,把握區內宏觀經濟及企業基本因素改善帶來的機遇

年息率 5.4%( A6美元類別截至6/30/2022)

A6股份類別旨在每月派發股息。派息不獲保證。基金實際上可能從資本中撥付股息。見重要資料125
年息率4.8%( A6美元類別截至1/29/2021)
核心亞洲信貸策略「信貸+」
核心亞洲信貸策略「信貸+」
專注於信貸投資,並結合機會型利率及貨幣配置提升表現
發掘亞太區市場機遇
發掘亞太區市場機遇
靈活投資於亞洲債券資產,持續爭取穩定收益
強大平台與資深團隊
強大平台與資深團隊
全方位亞洲債券投資團隊,由貨幣、評級及流動性等多個領域的專家組成

貝萊德亞洲高收益債券基金

靈活捕捉增長機遇的高收益策略

年息率9.9%( A6美元類別截至6/30/2022)

A6股份類別旨在每月派發股息。派息不獲保證。基金實際上可能從資本中撥付股息。見重要資料126
年息率9.1%( A6美元類別截至9/30/2021)
潛在高收益
潛在高收益
將高收益的信貸作為核心配置,同時靈活捕捉資本升值機遇
高確信度方針
高確信度方針
採用主動型高確信方針,盡最大可能提升回報並積極控制下行風險
實力雄厚的平台及資深經驗團隊
實力雄厚的平台及資深經驗團隊
由貝萊德亞洲定息收益團隊管理,涵蓋傳統及另類投資策略,往績彪炳

相關觀點

黃毓慧,貝萊德中國債券策略基金經理

隨著中國從封鎖措施中逐步開放,我們預計下半年的投資氣氛將會好轉。

中國信貸依然是我們的首選,尤其是在岸人民幣信貸。

在岸人民幣信貸有效分散環球投資組合的風險,並受惠於中國的穩定通脹及利好政策。

由於中國通脹偏低,並設下進取的增長目標,加上多名高級官員發表支持經濟發展的聲明,我們認為其貨幣政策將維持寬鬆。

透過投資中國債券策略,投資者可在兩個層面上享受分散投資的好處。

首先,人民幣信貸在近期環球市場震盪期間表現理想,跑贏其他主要環球資產類別,證明人民幣信貸是提升環球投資組合抗跌力的有力工具。

其次,在岸人民幣及離岸中國美元信貸市場之間的相關性較低,有助減低投資組合的波幅,並透過靈活資產配置產生超額回報。

中國信貸繼續以較短的存續期提供吸引收益。

我們能夠靈活投資於在岸及離岸中國信貸,並把握價格錯置機會,在避免增加信貸風險的情況下盡量提高收益。

2022年下半年中國債券市場展望

中國信貸繼續以較短的存續期提供吸引收益。在岸人民幣信貸有效分散環球投資組合的風險,並受惠於中國的穩定通脹及利好政策。

為何選擇貝萊德亞洲定息收益策略

廣泛的投資方案
廣泛的投資方案
一系列亞洲定息收益方案助投資者根據其風險取向爭取收益,發掘貝萊德適合您的投資方案。
靈活的投資方針
靈活的投資方針
我們致力透過不同方式獲取收益。融合我們一系列的亞洲定息收益基金於投資組合或配置於環球信貸組合,以配合不同投資取向及目標。
專業團隊
專業團隊
結合亞洲定息收益團隊當中涵蓋傳統及另類投資策略的投資專家,配合我們的強大平台、科技及市場洞悉力。