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投資策略

貝萊德亞洲定息收益投資中心

貝萊德亞洲定息收益產品的一站式資源中心,與您分享我們的最新市場見解及貝萊德亞債基金系列的資訊。
  • 重要提示

    1. 中國債券基金以盡量提高總回報為目標。基金透過認可的機制,包括但不限於中國銀行間債券市場、場內債券市場、額度制度及╱或透過在岸或離岸發行及╱或任何日後開發的渠道,將不少於70%的總資產投資於在中國從事大部份經濟活動的實體發行並以人民幣或其他非中國本地貨幣計值的定息可轉讓證券。

    1. 中國債券基金以盡量提高總回報為目標。基金透過認可的機制,包括但不限於中國銀行間債券市場、場內債券市場、額度制度及╱或透過在岸或離岸發行及╱或任何日後開發的渠道,將不少於70%的總資產投資於在中國從事大部份經濟活動的實體發行並以人民幣或其他非中國本地貨幣計值的定息可轉讓證券。基金是RQFII連接基金及銀行間債市基金,可透過RQFII額度投資於中國及透過境外投資計劃及╱或債券通及╱或有關規例可能不時允許的其他方式投資於中國銀行間債券市場,並沒有設定限額。

    2. 亞洲老虎債券基金以盡量提高總回報為目標。基金將不少於70%的總資產投資於在亞洲老虎國家註冊或從事大部份經濟活動的發行人的定息可轉讓證券。基金可投資於全線可供選擇的證券,包括非投資級證券。基金的貨幣風險將靈活管理。

    3. 亞洲高收益債券基金以盡量提高總回報為目標。基金將不少於70%的總資產投資於亞太區政府和機構及在亞太區註冊或從事大部份經濟活動的公司發行並以不同貨幣計值的高收益定息可轉讓證券。基金可投資於全線認可的定息可轉讓證券及定息相關證券,包括非投資級證券。貨幣風險將靈活管理。

    4. 中國債券基金可能投資於評級受實際或預期下降所影響的債務證券。利率上升可能對基金所持有的債券價值造成不利影響。基金可能投資於非投資級及無評級債券,可能需承受較高的違約、波動性及流動性風險。基金投資於由政府或機關發行或擔保的債券,或會因而涉及政治、經濟、違約或其他風險。基金可能投資於中國地方政府融資平台發行的城投債,需承受中國地方政府融資平台的違約風險。

    5. 中國債券基金透過人民幣合格境外機構投資者(「RQFII」) 額度投資,可受其投資限制及規定所影響。由於法律不確定性,可能會對基金的價值產生不利影響。基金需承受與投資於中國銀行間債券市場有關的風險。

    6. 中國債券基金投資集中於中國,因此與較廣泛的投資相比,其波動性或會較高。基金投資於若干新興市場,可能需承受政治、稅務、經濟、社會及外匯因素產生的風險。

    7. 中國債券基金需承受中國稅務風險,貨幣匯率風險、證券借貸合約交易對手的信貸風險、對外資限制的風險 、人民幣貨幣和兌換風險及貨幣對衝風險。

    8. 亞洲老虎債券基金可能投資於評級受實際或預期下降所影響的債務證券。基金投資於若干新興市場,可能需承受政治、稅務、經濟、社會及外匯因素產生的風險。利率上升可能對基金所持有的債券價值造成不利影響。基金可能投資於非投資級及無評級債券,可能需承受較高的違約、波動性及流動性風險。基金投資於由政府或機關發行或擔保的債券,或會因而涉及政治、經濟、違約或其他風險。

    9. 亞洲老虎債券基金需承受貨幣匯率風險、對外資限制的風險、投資集中於亞洲老虎國家的風險、流動性風險,證券借貸合約交易對手的信貸風險,包括人民幣計值類別的貨幣兌換風險及或然可換股債券風險。

    10. 亞洲高收益債券基金可能投資於評級受實際或預期下降所影響的債務證券。利率上升可能對基金所持有的債券價值造成不利影響。基金可能投資於非投資級及無評級債券,可能需承受較高的違約、波動性及流動性風險。基金投資於由政府或機關發行或擔保的債券,或會因而涉及政治、經濟、違約或其他風險。

    11. 亞洲高收益債券基金需承受貨幣匯率風險、投資集中於亞洲的風險、新興市場風險,證券借貸合約交易對手的信貸風險,包括人民幣計值類別的貨幣兌換風險,對外資限制的風險及或然可換股債券風險。

    12. 6股份類別在未扣除開支之下派付股息,此股份類別亦會在基金董事酌情決定下從資本派付股息。8股份類別在未扣除開支之下派付股息,此股份類別亦會在基金董事酌情決定下從資本派付股息,並包括以股份類別貨幣對沖引起的息差派付股息。息差虧損或會減少派付的股息。在未扣除開支之下派付股息,可產生更多可供分派的收入。然而,這些股份實際上可能從資本派付股息,可能相等於投資者獲得部分原投資額回報或資本收益。所有宣派股息均會導致股份於除息日的每股資產淨值即時減少。

    13. 基金可運用衍生工具作對沖及投資用途。然而,不會廣泛用作投資用途。基金在使用衍生工具時可能蒙受損失。

    14. 基金價值可升可跌,且可於短期內反覆,投資者或有可能損失一定程度的投資金額。

    15. 投資者不應單憑此文件作投資決定。投資者應參閱基金章程及產品資料概要以了解風險因素等詳情。

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為何投資亞洲定息收益?

Neeraj:

總體而言,雖然我們在短期內對風險持倉保持審慎,但我們看好亞洲定息收益資產中至長期的表現。

大部分亞洲國家自年初以來在增長、通脹及政策方面相對穩定。儘管多個成熟市場仍面臨通脹挑戰,但相對上亞洲經濟體的通脹憂慮較小,其增長前景亦隨著區內多個經濟體重新開放而正在改善。

烏克蘭衝突對亞洲的影響來自對油價及商品價格的直接衝擊以及歐洲增長放緩可能帶來的經濟增長影響。大部分亞洲經濟體(除馬來西亞之外)為石油淨進口國,近期石油及硬商品價格上漲,將透過經常賬及收支平衡以及通脹對亞洲造成一定風險,並且可能會導致貨幣政策出現不確定性。

我們仍然看好亞洲定息收益資產的理由如下:

1. 總體上,亞洲的名義利率和實際利率仍較成熟市場更具吸引力

2. 亞洲的宏觀經濟穩定性及匯率與其他成熟市場及新興市場相比仍保持穩定,可為長線投資者提供具吸引力的回報潛力

3. 中國方面,我們仍對政策方向保持樂觀,預計貨幣政策趨寬鬆,料在2022年底前的數個季度透過減息及增加流動性實施。

4. 中國利率及外匯的穩定將對大部分亞洲經濟體至關重要,主要因為亞洲供應鏈的聯繫更為緊密。

亞洲宏觀經濟基本因素穩健

亞洲的宏觀經濟相對穩定,令亞洲在多個成熟市場及新興市場中脫穎而出,為長線投資者提供吸引的回報潛力。

吸引的名義及實際收益與信貸質素

相比信貸質素相若的環球定息收益,亞洲定息收益的收益較高,存續期較短1

中國的投資機遇

由於亞洲各國的供應鏈聯繫緊密,中國的利率及匯率穩定將對大部分亞洲經濟體至關重要。我們預料中國將在 2022 年推出寬鬆措施。

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貝萊德中國債券基金

捕捉中國債券市場蓬勃發展帶來的收益及增長機遇

年息率 5.4%( A6人民幣類別截至3/31/2022)
A6股份類別旨在每月派息。派息率並不獲保證,亦非基金回報之準則。基金實際上可能從資本派付股息注意重要提示12 2
年息率5.5%( A6人民幣類別截至1/29/2021)
提高投資組合抗跌性及分散風險能力
提高投資組合抗跌性及分散風險能力
中國債券與不同資產的相關性較低3,可有效分散現有定息收益持倉,為投資者協助妥善管理風險
獨特的"全方位"人民幣債券投資策略
獨特的"全方位"人民幣債券投資策略
靈活投資於中國在岸及離岸人民幣債券及硬貨幣中國信貸市場,以捕捉更佳收益及增長機遇

貝萊德亞洲老虎債券基金

盡享亞洲信貸相對優越的收益,把握區內宏觀經濟及企業基本因素改善帶來的機遇

年息率 5.4%( A6美元類別截至3/31/2022)
A6股份類別旨在每月派發股息。派息不獲保證。基金實際上可能從資本中撥付股息。見重要資料124
年息率4.8%( A6美元類別截至1/29/2021)
核心亞洲信貸策略「信貸+」
核心亞洲信貸策略「信貸+」
專注於信貸投資,並結合機會型利率及貨幣配置提升表現
發掘亞太區市場機遇
發掘亞太區市場機遇
靈活投資於亞洲債券資產,持續爭取穩定收益
強大平台與資深團隊
強大平台與資深團隊
全方位亞洲債券投資團隊,由貨幣、評級及流動性等多個領域的專家組成

貝萊德亞洲高收益債券基金

靈活捕捉增長機遇的高收益策略

年息率10.6%( A6美元類別截至3/31/2022)
A6股份類別旨在每月派發股息。派息不獲保證。基金實際上可能從資本中撥付股息。見重要資料125
年息率9.1%( A6美元類別截至9/30/2021)
潛在高收益
潛在高收益
將高收益的信貸作為核心配置,同時靈活捕捉資本升值機遇
高確信度方針
高確信度方針
採用主動型高確信方針,盡最大可能提升回報並積極控制下行風險
實力雄厚的平台及資深經驗團隊
實力雄厚的平台及資深經驗團隊
由貝萊德亞洲定息收益團隊管理,涵蓋傳統及另類投資策略,往績彪炳

相關觀點

Yii Hui:

近期全球局勢,特別是由烏克蘭衝突引起的形勢發展,加強了我們對中國的信心,無論從風險抑或回報角度來看,中國均是投資者最具吸引力的選擇。儘管俄烏局勢帶來不確定性,但中國相對安全。在2022年至今的事件當中,中國在多個方面表現出避風港的特點,其通脹水平穩定,經濟數據利好,人民幣處於強勢。

中國房地產方面,當局已宣佈一系列強力的地方寬鬆措施及支持性言論,但由政策逐步過渡至實地執行及復甦或許需要更多時間及呈L型走勢。因此,我們採取防禦性持倉,以避開近期風險如新冠肺炎封城對銷售可能造成的短期影響,但同時偏好優質房地產發展商,以準備在市場穩定時捕捉機遇。

中國債券仍是我們首選的理由如下:

1. 中國的通脹與成熟市場相比應會保持低位,為貨幣政策留有更多空間,無需如美國及其他成熟市場般收緊。近期的進取增長目標及最高當局的支持性言論或預示財政支出,有利中國定息收益資產。

2. 經常賬順差料會繼續為人民幣提供結構性支持。儘管與美國名義利率的短期差異正在縮窄,實際利率仍有很大差異,因此在岸債券仍是具吸引力的投資。

3. 中國債券繼續提供吸引收益率。此外,儘管中國在岸債券具分散投資作用,並能夠在全球避險環境中發揮對沖作用,但其在全球投資組合中持倉比重仍然偏低。

2022年第二季中國債券市場展望

受惠於較低通脹、人民幣的持續結構性支持以及吸引的收益率,中國債券依然是我們的首選。

為何選擇貝萊德亞洲定息收益策略

廣泛的投資方案
廣泛的投資方案
一系列亞洲定息收益方案助投資者根據其風險取向爭取收益,發掘貝萊德適合您的投資方案。
靈活的投資方針
靈活的投資方針
我們致力透過不同方式獲取收益。融合我們一系列的亞洲定息收益基金於投資組合或配置於環球信貸組合,以配合不同投資取向及目標。
專業團隊
專業團隊
結合亞洲定息收益團隊當中涵蓋傳統及另類投資策略的投資專家,配合我們的強大平台、科技及市場洞悉力。