分散投資的首選—中國在岸債券
亞債通"息"

分散投資的首選—中國在岸債券

即使心裡有最心儀的學校,在升學時也會多報幾間做後備;即使本身工作穩定,多結交同行友好,打好行業網絡,萬一未來有跳槽需要,自然水到渠成。你說這樣太機會主義嗎?這該叫思慮周密和未雨綢繆。在投資時也一樣,面對今天環球經濟不穩定,在投資時,不能把所有雞蛋放在同一個籃子裡是常識吧。或許你手上已經有當下熱門的美股、港樓或黃金,若再要分散投資,投到哪裡好?
要做到分散投資,最好那種產品與手上其他投資產品性質不同、走勢不同,當然同時也最好具備理想回報,以人民幣計價的在岸中國債券或能一次過滿足投資者這三個願望。

在岸債與離岸債大不同

雖然不少投資者都有投資中國債券,但一般都是買離岸中國債券,並以美金計價。這與在岸人幣計價債券有甚麼分別呢?原來,離岸中國債券市場市值只有在岸市場的5%,即是在岸中國債券市場比離岸市場大二十倍1。同時,在岸市場主要買家為本地中國人,離岸市場買家為外國人,兩種投資者的心態和投資習慣也不一樣。因此同為中國債券,在岸和離岸市場的規模不一樣,參與者不一樣,因此走勢關連性不高,可視為性質及走勢都不同的兩種產品,是分散投資的好目標之一。

中國債券回報優於同類市場

在環球債券之中,中國債券一向以回報出色見稱。中國是全世界第二大債券市場,而收益亦顯著較環球其他市場為佳。根據彭博資料,中國債券過往五年的波幅較環球投資級別為低,收益水平卻相對較高(截至2019年12月底)。

高回報本來已經會吸引外國投資者,而隨著中國債券被納入不同的主要環球債券指數,一些追蹤指數的基金和機構投資者也要被動入市,跟隨指數比例購入相關債券,造就了對中國債券更大的需求,需求又會刺激債價。在這個良性循環下,自然有望帶來更理想的回報。

為了貫徹分散投資,即使中國在岸債券富有優勢,也必須同時投資多隻債券,才能達到分散的效果。這無論對資金投入還是市場熟悉程度,都是很高的要求。因此若想投資中國在岸債市,對散戶來說,理想的方式是選購組合理想的相關債券基金。