Ship navigates path through broken ice at sea

戰勝波動市場

終身投資的關鍵原則

投資紀律對於應對不確定性尤其重要,但實務上卻知易行難。長線投資組合管理在某種程度上是對意志力的考驗,即使背離設定的長期投資目標,但投資人仍會受情緒和直覺影響進而對短期消息與市場走勢作出反應。

然而投資人其實可透過以下一些簡單的法則為應對未來變化作好準備。近期的市場起伏及總體經濟衝擊考驗著投資人的決心,但透過遵循以下原則,投資人可望配置投資組合以駕馭不穩定的市場。

憑藉洞察力採取行動,而非直覺

市場未必能夠對事件作出理性反應。一直以來,投資市場就經歷牛市及熊市週期循環,並時而出現資產泡沫和價格暴跌的情況。

原因顯而易見:只要是人,難免受到非理性情緒影響而非經深思熟慮作決策。雖然大多數投資人明白「買低賣高」的理論,但多數人卻無法落實,因為相較錯失潛在獲利,他們更擔心短期損失,即使最終報酬可能相等。

這種直覺思維往往令投資人在市場探底時認賠出場。但一旦出場,投資人便可能因賣低而錯過最佳的價值成長機會。

投資1,000美元於MSCI亞洲(日本除外)指數的十年累積成長(2012年至2022年)

投資1,000美元於MSCI亞洲(日本除外)指數的十年累積成長(2012年至2022年)

資料來源:彭博,截至2022年5月31日,2012年5月31日基數重設為1,000。指數回報僅供說明。指數表現回報並不反映任何管理費、交易成本或開支。指數未經管理且無法直接投資於指數。過往表現並非未來業績的保證。

透過多元資產配置管理風險

「切勿將所有雞蛋放在同一個籃子」,是對購物或投資同樣適用的風險管理建議。各個資產類別不會總是同時升值(或貶值),因此,投資於多種資產有助取得較穩定的長期報酬。

在市場承受壓力的期間,各類資產走勢往往相若,部分歸因於投資人同樣傾向避免蒙受更多損失而出售資產。因此,應對市場壓力的一個關鍵在於確保持有各類資產,包括大宗商品、房地產和非傳統投資基金等另類資產。

部分資產類別的年度表現(以美元計)

部分資產類別的年度表現(以美元計)

過往表現並非目前或未來績效的可靠指標。無法直接投資於指數。 
資料來源:貝萊德智庫,數據來自Refinitiv Datastream,2022年6月1日。
附註:圖表顯示以美元計的年度指數總回報(收入或股息再作投資),指數未經管理,故不涉及費用。2022年指年初至2022年5月31日。所用指數或價格為:美國股票——MSCI美國指數;中國股票——MSCI中國指數;新興市場債券——摩根大通全球新興市場債券綜合指數;非投資等級債券——彭博巴克萊全球非投資等級債券指數;投資級別信貸——巴克萊全球企業信貸指數;大宗商品——商品研究局指數;房地產投資信託——標普全球房地產投資信託指數

持有現金的實際成本

在市場波動時,投資人往往本能地將投資變現。但考慮到通膨,投資人持有現金的時間越長,其購買力越低。

按2012年價格計,持有特定貨幣1,000元現金的隱含購買力

按2012年價格計,持有特定貨幣1,000元現金的隱含購買力

資料來源:貝萊德智庫,2022年5月。僅供說明。

投資紀律

若要避免受情緒左右而頻繁進出市場,其中一個方法是定期定額投資,一般為每月一次。此方法讓你有效安排預算以減低價格波動的影響,因投資人可於低價時買入更多股票或基金單位,並在高價時減少買入單位。相較頻繁進出市場或一次性大額投資,這種方式或能令報酬機會豐厚。

由以下假設例子可見「成本平均法」的優點。當股價下跌時,每月投入少量資金的投資人會獲益,每股平均成本亦更低。

策略範例1:一年期間,每月固定投資1,000美元(不論股價)

策略範例1:一年期間,每月固定投資1,000美元(不論股價)

策略範例2:年初一次性投資12,000美元

策略範例2:年初一次性投資12,000美元

資料來源: 貝萊德,日期僅供參考,並不代表特定投資的表現。定期定額投資並不保證投資報酬或在市場下跌時避免損失。定期定額投資牽涉持續投資,投資人應考慮個人在不同市場的能力。投資涉及風險,包括損失全部本金。所有數據以美元計算。