前緣市場投資

於低增長環境下物色增長機遇是投資者面對的一個重大挑戰。短期而言，大部份主要資產類別估值已無上調空間，個別資產亦已出現估值過高的情況。長線而言，大部份已發展國家身處困境，包括債務水平過高、政治機制失效、人口老化及其他人口問題，均有可能進一步拖慢日後增長步伐。很多新興市場亦面對相似情況，改革進程停滯不前，而這些市場與已發展國家之間的相關性亦漸趨上升。已發展國家及新興市場均為投資組合的重要組成部分，但對於尋求較高增長潛力及分散風險的投資者則需另覓其他投資出路。

前緣市場亦稱作「準新興市場」，雖然各前緣市場情況有顯著差別，但同時有著一定的共同特徵：它們相對處於發展階段初期，特別是其金融市場的發展。故此前緣市場具有龐大增長潛力，當中部份可歸因於迅速增長的新生代人口。對投資者而言，前緣市場除了可提供較高回報的潛力，更有助分散風險。此外，這些市場與已發展及新興市場回報的相關性相對較低。

然而，投資前緣市場亦涉及風險。毫無疑問，這些市場存在政治動盪的風險，流動性亦較低。此外，由於前緣市場投資大多集中在金融股，若環球銀行業轉弱，該等投資或將陷入危機。同時，若新興市場再受追捧，前緣市場亦難免表現失色。

本文將論述投資前緣市場所涉及的相關風險及回報。雖然投資者應充分了解箇中風險，但鑑於這些市場增長潛力可觀而且有助分散風險，故此前緣市場為大多數策略性資產配置投資組合的明智之選。