2013年12月12日

貝萊德智庫

我們正身處低增長的環境,幸而經濟增長正漸漸重拾正軌。隨著加稅及削減開支的影響減退,我們預期美國國內生產總值增長率最高可達約2.5%。歐元區竭力維持增長,但相對龐大債務負擔其努力仍是杯水車薪。雖然中國增長放緩,加上金融業存在隱憂,但中國仍然是帶動全球增長的主要動力。我們對日本增長計劃能否奏效存在意見分歧。儘管如此,已發展經濟體的增長步伐自2010年以來首次同步加快,確屬利好因素。

隱憂尚存:全球央行的措施可能無功而還。低名義增長的情況不能單靠貨幣政策解決。貨幣增長無法解決技術錯配、人口老化、勞動市場嚴苛的規範及貿易保護政策等問題。央行雖然可採取措施暫時緩解部份問題,但要徹底解決問題,決策者必須推行結構性改革,刺激增長。

在低名義增長及貨幣政策取向主導市場的環境下,我們認為2014年可能出現以下三個新投資情況。

 

2014年投資情況

  

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