Apertura de los mercados privados para todos los inversores

SOLO PARA CLIENTES PROFESIONALES, CLIENTES CUALIFICADOS E INVERSORES CUALIFICADOS

MAG al cabo de un año

HANNAH
Hace un año, lanzamos el Multi Alternatives Growth Fund (MAG) con una ambición clara: contribuir a democratizar el acceso a los mercados privados a través de una única cartera de carácter permanente.

La idea detrás de MAG tenía su origen en algo que escuchábamos constantemente de nuestros clientes. Los temas de crecimiento más importantes de nuestro tiempo —la inteligencia artificial, la infraestructura digital y la transición energética— se desarrollan cada vez más en los mercados privados. Sin embargo, para la mayoría de los inversores, acceder a esas oportunidades de forma diversificada y escalable ha resultado realmente difícil. Las estructuras tradicionales de los mercados privados suelen tener un alcance limitado, son operativamente complejas y difíciles de integrar en una cartera más amplia.

MAG se diseñó para dar respuesta a ello. Combina capital riesgo, crédito privado y activos reales en una única cartera, con una estructura de calidad institucional en un formato de vida indefinida.

Estructurado como un ELTIF, el fondo también ofrece una liquidez más regular que los vehículos tradicionales de mercados privados de tipo cerrado, lo que facilita a los inversores la incorporación de exposición a los mercados privados junto con el resto de su cartera.

HANNAH
Tras un año en marcha, nos sentimos animados por los avances. El fondo ha crecido hasta alcanzar aproximadamente 570 millones de euros en activos bajo gestión, captados íntegramente de inversores externos a través de más de 20 socios de distribución en todo el mundo. Desde su lanzamiento, MAG ha generado una rentabilidad neta de algo más del diez por ciento, respaldada por una combinación de plusvalías realizadas, crecimiento de la valoración e ingresos en toda la cartera.

Igualmente importante ha sido cómo se ha comportado la cartera en condiciones más difíciles. A pesar de la volatilidad del mercado que experimentamos a principios de este año, el fondo se mantuvo sustancialmente estable. Para nosotros, eso es una prueba significativa. Refleja que la naturaleza diversificada y multistrategia de la cartera está cumpliendo con lo que se esperaba de ella.

Guglielmo, como gestor principal de la cartera, cuéntanos cómo se ha ido configurando la cartera.

GUGLIELMO
La cartera cuenta actualmente con más de 50 inversiones repartidas entre distintas clases de activos, y seguimos avanzando hacia nuestra asignación objetivo durante este periodo de puesta en marcha.

Nos lanzamos pronto a las inversiones secundarias, adquiriendo carteras consolidadas a valoraciones atractivas.

A principios de este año, invertimos en Project Horizon, una empresa que opera en el mercado de la salud para el consumidor en EE. UU.

Se trató de una decisión deliberada para generar rentabilidad durante la fase de puesta en marcha y allanar el camino que suelen recorrer los inversores en mercados privados durante los primeros años de un fondo.

También hemos aprovechado este periodo para sentar las bases del crecimiento a largo plazo, desarrollando una exposición temática a áreas en las que observamos el desarrollo de tendencias estructurales y en las que los mercados privados ofrecen un acceso que los mercados públicos a menudo no pueden replicar. Esto incluye posiciones en empresas pioneras en inteligencia artificial e inversiones en centros de datos, así como plataformas de infraestructura que respaldan la transición energética y la seguridad energética.

Por ejemplo, en la cartera actual contamos con Project Gibraltar, nuestra inversión en Anthropic, una empresa que no necesita presentación.

Algunas de estas posiciones ya han generado sólidos resultados iniciales para el fondo.

Por ejemplo, nuestra inversión en el Proyecto Gaston, Groq, ya se ha liquidado tras un periodo de tenencia de tres meses, a raíz de una adquisición estratégica.

Y, por último, hemos incorporado estrategias de diversificación, en áreas como los derechos de autor del sector del entretenimiento y otros activos reales de nicho, que se comportan de forma bastante diferente a los mercados tradicionales y ayudan a ampliar las fuentes de rentabilidad de la cartera.

Un ejemplo de ello es nuestra inversión en Project Monroe, una empresa centrada en la adquisición y gestión de derechos de participación en los beneficios de películas y programas de televisión.

De cara al futuro, el entorno actual, con una mayor dispersión y focos de distorsión en los mercados privados, está creando puntos de entrada selectivos para el capital paciente y a largo plazo. Contamos con una amplia cartera de proyectos en todas las clases de activos y estamos bien posicionados para seguir creciendo con la misma disciplina que nos ha guiado durante este primer año.

HANNAH
Uno de los aspectos más interesantes del último año ha sido cómo diferentes tipos de inversores han encontrado formas de incorporar MAG a sus carteras.

Para algunos, supone un primer paso hacia los mercados privados. Una forma de obtener una exposición amplia y diversificada a través de una única cartera gestionada profesionalmente, sin la complejidad que supone reunir múltiples fondos especializados.

Para otros que ya cuentan con cierta exposición a los mercados privados, MAG sirve como complemento, aportando diversificación y cubriendo las lagunas de las posiciones existentes.

La asignación de activos y la diversificación no garantizan beneficios ni evitan pérdidas.

Y, en el caso de un mayor número de clientes institucionales, cada vez vemos más a menudo que se utiliza como asignación principal, una base diversificada en el centro de un programa de mercados privados, sobre la que luego se construyen estrategias más concentradas o especializadas.

Esa variedad de casos de uso es intencionada. Creamos MAG para que fuera lo suficientemente flexible como para adaptarse a múltiples contextos de cartera, y creo que esa adaptabilidad es una de sus características más valiosas.

GUGLIELMO
También destacaría lo que hay detrás del Fondo, que es la captación de oportunidades. Formar parte de BlackRock nos da acceso a equipos directivos de empresas cotizadas, promotores de mercados privados y mercados de capitales globales. Eso nos permite generar y acceder a oportunidades, incluso en algunas de las empresas privadas más codiciadas del mundo, a las que la mayoría de los inversores simplemente no pueden llegar por sí mismos.

HANNAH
Y cuando se combina esa ventaja en la captación de oportunidades con la amplitud de la cartera y la accesibilidad de la estructura, creemos que ofrece algo que es realmente difícil de replicar.

Estamos orgullosos de lo que hemos construido durante el primer año de MAG, y creemos que las oportunidades que se avecinan siguen siendo muy atractivas. El entorno actual favorece las fortalezas de un enfoque diversificado y disciplinado, y esperamos con interés el año que tenemos por delante.

Consulta la presentación del fondo MAG en los materiales de apoyo para conocer los avisos legales exactos utilizados.

SOLO PARA CLIENTES PROFESIONALES, CLIENTES CUALIFICADOS E INVERSORES CUALIFICADOS

BPE al cabo de un año

JAN
Hace un año, lanzamos el BlackRock Private Equity Fund —BPE— con un objetivo claro:
hacer accesible el capital riesgo de calidad institucional a través de una solución única, diversificada y de carácter permanente.

El capital riesgo ha generado históricamente una sólida rentabilidad a largo plazo y ha permitido acceder a empresas más allá de los mercados públicos.

Fuente: MSCI (noviembre de 2025), «¿Ha superado el capital riesgo al mercado de valores?

Sin embargo, para muchos inversores, el acceso ha resultado difícil debido a las solicitudes de aportación de capital, los largos periodos de bloqueo y las estructuras complejas.

BPE ofrece un enfoque diferente:
una cartera diversificada de coinversiones directas y operaciones secundarias, gestionada por BlackRock, con más de 25 años de experiencia en capital riesgo.

El fondo está estructurado como un ELTIF y ofrece exposición inmediata al capital riesgo, con suscripciones mensuales y opciones de liquidez trimestrales.

JAN
Tras un año en marcha, nos sentimos animados por los avances.

El fondo ha suscitado una fuerte demanda entre inversores privados e institucionales, con más de 20 distribuidores e inversores en 15 países.

Igualmente importante es cómo se ha desarrollado la cartera.

Hemos invertido el capital de forma disciplinada, construyendo una cartera de inversiones en las que creemos firmemente junto a patrocinadores líderes.

Nos hemos centrado en empresas resilientes con un claro potencial de creación de valor, y expuestas a tendencias de crecimiento estructural a largo plazo.

A pesar de la reciente volatilidad del mercado, el fondo se ha mantenido resiliente — y para nosotros, eso es una prueba importante.

TATIANA
En la actualidad, la cartera comprende coinversiones en estrategias de adquisición y de crecimiento, y seguimos desarrollándola para alcanzar nuestra asignación objetivo.

Desde el principio, dimos prioridad a la inversión temprana en oportunidades de alta calidad, asegurándonos de que el fondo ofreciera una exposición significativa al capital riesgo desde el primer día.

La cartera abarca sectores que van desde la sanidad y la educación hasta la tecnología y la industria, y colaboramos con algunos de los promotores más respetados a nivel mundial.

Cada inversión refleja nuestro enfoque en modelos de negocio duraderos, equipos directivos sólidos y planes de creación de valor claramente definidos.

Por ejemplo, una de nuestras primeras inversiones fue Belron, la empresa propietaria de Carglass en Europa y líder mundial en la reparación y sustitución de lunas de vehículos —un negocio con sólidas posiciones de mercado y una demanda resistente y en crecimiento—.

En cuanto al crecimiento, el fondo ha adquirido exposición a algunas de las empresas privadas más codiciadas a nivel mundial, entre ellas OpenAI y Anthropic, dos empresas líderes en inteligencia artificial.

De cara al futuro, el entorno del capital riesgo se está volviendo más selectivo, y el capital se centra cada vez más en las plataformas y los activos de mayor calidad.

Para BPE, consideramos que esto es positivo.

Refuerza la importancia del acceso y la selectividad, que son fundamentales en nuestra forma de invertir.

Seguimos observando una sólida cartera de proyectos de inversión en todas las estrategias y zonas geográficas, y esperamos ampliar aún más la cartera a medida que aprovechemos nuevas oportunidades.

JAN
Una de las tendencias más interesantes es cómo diferentes inversores están utilizando el BPE.

Para algunos, representa su primera asignación a capital riesgo — ofreciendo una exposición diversificada en una única cartera, sin la complejidad de las estructuras tradicionales.

Para otros, complementa las asignaciones existentes, aportando una mayor diversificación.

Y en el caso de los inversores institucionales, observamos cada vez más que se utiliza como una inversión principal en el núcleo de un programa de capital riesgo.

La diversificación y la asignación de activos pueden no protegerle por completo del riesgo de mercado.

Esta variedad de casos de uso es intencionada.

Creamos BPE para que fuera flexible en diferentes contextos de cartera, y esa es una de sus principales fortalezas.

TATIANA
Detrás del fondo se encuentra la red global de captación de BlackRock.

Con más de 25 años de relaciones con los principales promotores, contamos con una amplia y sólida cartera de oportunidades. Esto significa que podemos ser muy selectivos a la hora de invertir.

Esa ventaja en la captación es difícil de replicar y fundamental para la forma en que construimos la cartera.

JAN
BPE se creó para hacer que el capital riesgo fuera más accesible, sin comprometer la calidad ni la construcción de la cartera.

Estamos orgullosos de lo que hemos construido en este primer año, y creemos que las oportunidades que se avecinan siguen siendo muy atractivas.

En el entorno actual, un enfoque disciplinado y diversificado del capital riesgo es más importante que nunca, y eso es exactamente lo que BPE está diseñado para ofrecer.

La diversificación y la asignación de activos pueden no protegerte completamente del riesgo de mercado.

Consulta la presentación de la estrategia de BPE incluida en el documento de presentación de RO para conocer los avisos legales exactos utilizados.