Investment Directions

Hola y bienvenidos a The Short List: un resumen de nuestras principales ideas de inversión para 2025 en renta variable, renta fija, diversificadores de cartera y potenciadores de cartera.

En renta variable, volvemos a apostar por las acciones estadounidenses en un contexto de excepcionalismo estadounidense. Favorecemos un enfoque granular, que capta la creciente amplitud del crecimiento de los beneficios a través de la exposición al índice S&P 500 ''equal weighted'', al tiempo que camptamos la exposición a los 20 principales valores del S&P en función de las opiniones sobre la concentración. Adoptamos un enfoque selectivo y de búsqueda de alfa en la renta variable del resto del mundo, prefiriendo asumir el riesgo a nivel de empresa en lugar de un riesgo de mercado amplio en un contexto de perspectivas macroeconómicas más desafiantes, por ejemplo en Europa.

En renta fija, buscamos rentabilidad con calidad: en general, nos inclinamos por los diferenciales de mayor calidad en renta fija, en lugar de duración, dada la rigidez de la inflación y la posible expansión fiscal estadounidense. Sin embargo, también vemos oportunidades en los tipos del euro y en el crédito high yield a medida que continúan los recortes de tipos del BCE, así como oportunidades selectivas en la deuda de los mercados emergentes, dada la fortaleza del dólar y los posibles aranceles.
En general, una duración menos fiable y una mayor volatilidad justifican, en nuestra opinión, una cuidadosa diversificación. Buscamos diversificadores de cartera más allá de las clases de activos tradicionales. Creemos que los alternativos líquidos pueden ofrecer a los inversores una forma de reducir la beta del mercado en general y sustituirla por un riesgo de alfa no correlacionado entre las distintas clases de activos. Los activos escasos como el oro y las criptodivisas también pueden ofrecer formas «antiguas» y «nuevas» de cubrir la inflación y los riesgos geopolíticos.

Por último, buscamos mejorar la rentabilidad potencial aumentando la exposición a megafuerzas y mercados privados. Vemos oportunidades en muchas de las megafuerzas que están transformando las economías ahora y en el futuro, pero nos volvemos más selectivos a medida que estas fuerzas estructurales empiezan a ser más apreciadas por los mercados. Creemos que el conjunto de oportunidades está aumentando en los mercados privados y nuestro análisis sugiere que la reconfiguración de las carteras para incluir una combinación de activos privados podría mejorar los rendimientos ajustados al riesgo.

Gracias por unirse a nosotros, y por favor, consulte nuestro informe 2025 Investment Directions para más información sobre estas exposiciones.

Advertencias sobre el riesgo

Riesgo de capital. El valor de las inversiones y las rentas derivadas de ellas pueden disminuir o aumentar y no están garantizados. El inversor puede no recuperar íntegramente su inversión inicial.

El historial de rentabilidad no representa un indicador fiable de la rentabilidad actual o futura y no debería ser el único factor que sopesar al escoger un producto o estrategia.

Las variaciones en los tipos de cambio entre divisas podrán también ocasionar disminuciones o incrementos en el valor de las inversiones. Las fluctuaciones pueden ser especialmente marcadas en el caso de un fondo de mayor volatilidad y el valor de una inversión podría disminuir súbita y considerablemente. Los niveles y la base de imposición pueden cambiar de vez en cuando y dependen de las circunstancias personales individuales.

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