Exposiciones para los mercados actuales

Guion y divulgaciones de The Short List (versión del producto)

Ponente:

Karim Chedid 

Director de Estrategia de Inversión para EMEA, Soluciones de Producto Globales

SOLO PARA CLIENTES PROFESIONALES / CLIENTES CUALIFICADOS / INVERSORES CUALIFICADOS

Guion:

Bienvenidos a The Short List: un resumen de nuestras ideas más convincentes para el otoño de 2025 en todas las clases de activos.

Banner: Investment Directions para el otoño de 2025

El panorama macroeconómico mundial se ha mantenido estable durante la mayor parte de 2025, pero en los últimos meses han comenzado a aparecer fisuras y, a pesar de algunos avances desde nuestra última actualización en primavera, persiste la incertidumbre política y geopolítica. Los inversores también se enfrentan a nuevos y crecientes retos en sus carteras, como el aumento de la volatilidad de las divisas y la inestabilidad de las correlaciones entre activos. En este contexto, buscamos potencial alcista de forma táctica, al tiempo que replanteamos las asignaciones de las carteras ahora y a largo plazo.

Banner: Oportunidades de crecimiento

En primer lugar, buscamos oportunidades de crecimiento: seguimos apostando por el riesgo hasta finales de año, pero de forma selectiva. Observamos que la elevada dispersión sectorial continúa en Europa y Estados Unidos, por lo que navegamos por las acciones de los mercados desarrollados (DM) inclinándonos por áreas selectas, como la defensa europea y los bancos estadounidenses , o aprovechando estrategias de búsqueda de alfa para detectar posibles ganadores. Dado que la volatilidad sigue siendo un riesgo, buscamos añadir una capa de protección a las asignaciones de renta variable estadounidense mediante estrategias de amortiguación profunda.

El panorama macroeconómico también parece más prometedor para los mercados emergentes : nos decantamos por estrategias de mercados emergentes de alta convicción y búsqueda de alfa, junto con asignaciones tácticas a China y la India. Más allá de la renta variable, vemos un potencial alcista en factores diferenciadores de rentabilidad como el oro , que sigue siendo nuestra cobertura geopolítica preferida.

Banner: Oportunidades de ingresos en todas las clases de activos.

En segundo lugar, buscamos oportunidades de ingresos en todas las clases de activos. En renta fija, nos centramos en activos con diferenciales. Nos gusta la deuda de mercados emergentes en moneda local (EMD ), gracias a los vientos favorables de la política monetaria, fiscal y cambiaria. En los mercados desarrollados, hemos aumentado nuestra convicción en el crédito IG estadounidense, ya que las perspectivas de riesgo-rentabilidad se han equilibrado, y seguimos siendo positivos con respecto al crédito IG en euros por los ingresos ajustados a la volatilidad.

También nos gustan las soluciones de ingresos flexibles que ofrecen exposición a sectores «plus», como los activos titulizados y los CLO, así como la deuda de mercados emergentes y el crédito de alto rendimiento. En renta variable , las estrategias activas de alto rendimiento destacan por su potencial de rentabilidad.

Banner: Repensando las carteras

Por último, estamos replanteándonos las carteras, ya que las hipótesis de mercado que se han mantenido durante mucho tiempo se han visto cuestionadas en 2025. Analizamos cuatro consideraciones sobre las carteras basándonos en las principales preguntas que nos plantean nuestros clientes. Con el cambio en las correlaciones entre acciones y bonos, los inversores pueden utilizar estrategias de amortiguación máxima para intentar gestionar las caídas, o mejorar su asignación estratégica de activos con estrategias neutrales al mercado para gestionar la beta.

Buscamos combinar estrategias fundamentales y sistemáticas para intentar lograr un alfa repetible y no correlacionado en un nuevo entorno para la generación de alfa. Para hacer frente a la volatilidad de las divisas, nos decantamos por un enfoque más activo de la cobertura de divisas. Por último, vemos una oportunidad potencial para aumentar la exposición a los mercados privados a medida que se amplía el universo invertible.

Banner: Orientaciones de inversión para el otoño de 2025

Consulte nuestro último informe de Orientaciones de inversión para obtener más información sobre estas exposiciones.