¿Cómo puedo hacer la transición a una cartera sostenible y medir la contribución a mis objetivos financieros generales y de inversión sostenible?
A efectos de este sitio web, profesionales son aquellos inversores que tienen calidad tanto de clientes profesionales como de inversores cualificados.
En resumen, para ostentar la calidad de cliente profesional en virtud de la Directiva de mercados de instrumentos financieros e inversor cualificado con arreglo a la Directiva de folletos, una persona deberá por lo general cumplir uno o más de los siguientes requisitos:
(1) Ser una entidad que deba estar autorizada o regulada para operar en mercados financieros. La siguiente lista incluye todas las entidades autorizadas que llevan a cabo actividades propias de dichas entidades, ya sean autorizadas por un Estado miembro del EEE o un país tercero y estén o no autorizadas de acuerdo con una directiva:
(a) entidades de crédito;
(b) empresas de inversión;
(c) cualquier otra entidad financiera autorizada o regulada;
(d) entidades aseguradoras;
(e) organismos de inversión colectiva o sociedades gestoras de dichos organismos;
(f) fondos de pensiones o sociedades gestoras de dichos fondos;
(g) corredores de materias primas o de derivados de materias primas;
(h) agentes de bolsa;
(i) cualquier otro inversor institucional;
(2) grandes organismos que cumplan dos de los siguientes criterios: (i) un balance total de 43 000 000 EUR; (ii) una cifra de negocios neta anual de 50 000 000 EUR; (iii) un número medio de 250 empleados a lo largo del año;
(3) un gobierno nacional o regional, un organismo público gestor de deuda pública, un banco central, una institucional internacional o supranacional (tal como el Banco Mundial, el FMI, el BCE o el BEI) u otro organismo internacional similar.
(4) personas físicas residentes en un Estado del EEE que permita otorgar a personas físicas la calidad de inversores cualificados, que soliciten expresamente la condición de cliente profesional e inversor cualificado y que cumplan al menos dos de los siguientes criterios: (i) haber operado en los mercados de valores con al menos una frecuencia media de 10 operaciones trimestrales en los últimos cuatro trimestres antes de la solicitud; (ii) que el tamaño de su cartera de valores, incluidos depósitos de efectivo e instrumentos financieros, supere 500 000 EUR; (iii) que trabaje o haya trabajado al menos un año en el sector financiero en un cargo profesional que requiera conocimiento de la inversión en valores.
Tenga en cuenta que el resumen que antecede se ofrece únicamente con carácter informativo. Si no está seguro de si puede optar a la condición de cliente profesional en virtud de la Directiva de mercados de instrumentos financieros y a la de inversor cualificado con arreglo a la Directiva de folletos, consulte con un asesor independiente.
Inversor particular
Un inversor particular, también conocido como cliente minorista o cliente privado, es una entidad cliente o una persona física que no cumple (i) uno o más de los criterios de cliente profesional referidos en el Anexo II de la Directiva de mercados de instrumentos financieros (Directiva 2004/39/CE) o (ii) uno o más de los criterios de inversor cualificado establecidos en el artículo 2 de la Directiva de folletos (Directiva 2003/71/CE).
En resumen, para ostentar la calidad de cliente profesional en virtud de la Directiva de mercados de instrumentos financieros e inversor cualificado con arreglo a la Directiva de folletos, una persona deberá por lo general cumplir uno o más de los siguientes requisitos:
(1) Ser una entidad que deba estar autorizada o regulada para operar en mercados financieros. La siguiente lista incluye todas las entidades autorizadas que llevan a cabo actividades propias de dichas entidades, ya sean autorizadas por un Estado miembro del EEE o un país tercero y estén o no autorizadas de acuerdo con una directiva:
(a) entidades de crédito;
(b) empresas de inversión;
(c) cualquier otra entidad financiera autorizada o regulada;
(d) entidades aseguradoras;
(e) organismos de inversión colectiva o sociedades gestoras de dichos organismos;
(f) fondos de pensiones o sociedades gestoras de dichos fondos;
(g) corredores de materias primas o de derivados de materias primas;
(h) agentes de bolsa;
(i) cualquier otro inversor institucional;
(2) grandes organismos que cumplan dos de los siguientes criterios: (i) un balance total de 20 000 000 EUR; (ii) una cifra de negocios neta anual de 40 000 000 EUR; (iii) unos fondos propios de 2 000 000 EUR;
(3) un gobierno nacional o regional, un organismo público gestor de deuda pública, un banco central, una institucional internacional o supranacional (tal como el Banco Mundial, el FMI, el BCE o el BEI) u otro organismo internacional similar.
(4) personas físicas residentes en un Estado del EEE que permita otorgar a personas físicas la calidad de inversores cualificados, que soliciten expresamente la condición de cliente profesional e inversor cualificado y que cumplan al menos dos de los siguientes criterios: (i) haber operado en los mercados de valores con al menos una frecuencia media de 10 operaciones trimestrales en los últimos cuatro trimestres antes de la solicitud; (ii) que el tamaño de su cartera de valores, incluidos depósitos de efectivo e instrumentos financieros, supere 500 000 EUR; (iii) que trabaje o haya trabajado al menos un año en el sector financiero en un cargo profesional que requiera conocimiento de la inversión en valores.
Tenga en cuenta que el resumen que antecede se ofrece únicamente con carácter informativo. Si no está seguro de si puede optar a la condición de cliente profesional en virtud de la Directiva de mercados de instrumentos financieros y a la de inversor cualificado con arreglo a la Directiva de folletos, consulte con un asesor independiente.
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El cambio tectónico hacia la inversión sostenible conlleva retos.
Riesgo de capital. El valor de las inversiones y las rentas derivadas de ellas pueden disminuir o aumentar y no están garantizados. Los inversores pueden no recuperar íntegramente su inversión inicial.
Estamos en medio de un cambio tectónico hacia la inversión sostenible y esta reasignación fundamental de capital hacia activos sostenibles está ganando impulso. En 2020, los activos sostenibles globales bajo gestión se situaban en 3,5T de dólares, en 2021 los activos crecieron en casi 1T de dólares hasta los 4,3T de dólares.1
Somos conscientes de la complejidad de la inversión sostenible y de que no existe un enfoque universal. Después de encuestar a más de 100 clientes2, identificamos cinco retos y necesidades de los inversores:
Con el respaldo de BlackRock, iShares puede ayudarte en tu transición hacia la inversión sostenible con indexación de las siguientes maneras:
¿Cómo puedo hacer la transición a una cartera sostenible y medir la contribución a mis objetivos financieros generales y de inversión sostenible?
Creemos que los inversores necesitan un proveedor de fondos que se dedique a ayudarles en la transición de sus carteras hacia la sostenibilidad. Cuando inviertes con iShares, tienes acceso al valor añadido, los conocimientos y la experiencia de BlackRock, pues hemos desarrollado nuestro negocio para cubrir la creciente necesidad de carteras sostenibles.
Si quieres evaluar, desarrollar o comenzar a construir una cartera sostenible, cuando inviertes con iShares, BlackRock puede ayudarte, con estrategias de inversión y consultas sobre la construcción de carteras, soluciones de carteras modelo, estrategias comerciales y gestión de la transición.
A lo largo de la primavera de 2022, el equipo de Consultoría de Carteras de BlackRock se asoció con ~170 inversores patrimoniales e institucionales de EMEA para realizar una revisión anual de sus prácticas de construcción de carteras y asignación de activos en relación con la sostenibilidad.4 En los últimos 12 meses, nuestro equipo se ha asociado con clientes para reestructurar más de 1.000 carteras; la sostenibilidad fue un factor clave en aproximadamente el 80% de los cambios de cartera.5
De media, en todas las carteras analizadas, observamos una mejora de la puntuación ESG del 23% en las carteras sostenibles de 2022 en comparación con las de 2021.
Nuestros ETFs BlackRock Multi-Asset Portfolio ESG buscan invertir teniendo al menos el 80% de sus activos en ETFs que siguen índices que cumplen ciertos criterios ESG. Contamos con productos con perfiles de riesgo conservador, moderado y de crecimiento, todos construidos con componentes de ETFs de iShares. Estos fondos están diversificados, cuentan con una gestión de riesgos y son rentables y se utilizan las hipótesis del comportamiento de los mercados de capitales incorporando consideraciones climáticas para ayudar a informar acerca del proceso de construcción de la cartera.
Los fondos pueden contener ETFs de las gamas de productos con filtro ESG, mejora según criterios ESG y SRI de iShares. Concretamente, estos productos están gestionados por nuestro equipo de soluciones de carteras modelo, que puede aprovechar la escala y la experiencia de BlackRock para tomar decisiones de asignación de activos basadas en supuestos de riesgo y rentabilidad. Nuestros gestores de cartera también están continuamente monitorizando la disponibilidad de nuevos enfoques de sostenibilidad y componentes, incluidos los índices de impacto, los índices temáticos y los índices de referencia armonizados con el Acuerdo de París.
Riesgo: Las consideraciones medioambientales, sociales y de gobernanza ("ESG") que se exponen en este documento pueden afectar a la decisión de un equipo de inversión de invertir en determinadas empresas o sectores de vez en cuando. Los resultados pueden diferir de las carteras que no aplican consideraciones ESG similares a su proceso de inversión.
Riesgo: El Fondo puede invertir en una variedad de estrategias e instrumentos de inversión con el objetivo de estar altamente diversificado en términos de riesgo y rendimiento. Por lo tanto, el Fondo está directa e indirectamente, a través de sus inversiones, sujeto a los riesgos a los que están sujetas cada una de estas estrategias e instrumentos de inversión.
El equipo de Soluciones de carteras modelo de BlackRock también ofrece carteras modelo y soluciones a medida. Obtén más información aquí.
Cuando hayas determinado el enfoque sostenible que más te convenga, el Equipo de gestión de la transición de BlackRock (TRIM) puede ayudar a gestionar la implementación de tu transición hacia una cartera sostenible.
Todas estas opciones pueden incorporar ETFs de iShares, componentes que brindan transparencia, liquidez y menores costes con acceso instantáneo a inversiones sostenibles.
¿Cómo encuentro e interpreto los datos ESG para evaluar un fondo sostenible?
A la hora de invertir de forma sostenible, los inversores deben saber lo que poseen y ser capaces de cuantificar las características medibles de sostenibilidad de los resultados de sus inversiones. iShares adopta un enfoque sólido y riguroso para evaluar la calidad y la precisión de los datos ESG en los índices de referencia que replican nuestros productos nuevos y existentes.
Aladdin®, nuestro sistema de gestión de riesgos y carteras, integra ahora más de 8.500 métricas ESG de una serie de proveedores de datos de terceros y ha establecido asociaciones de datos con Sustainalytics, Refinitiv y Rhodium para comprender los riesgos ESG y climáticos físicos.6 Estos datos alimentan tanto nuestra plataforma de gestión de riesgos como nuestro proceso de inversión, desde el análisis, hasta la construcción de carteras, la creación de modelos, la gestión de riesgos y la creación de informes. Nuestro equipo de análisis de riesgos y cuantitativos puede utilizar los datos ESG de Aladdin® para monitorear fondos indexados en comparación con sus índices de referencia desde una perspectiva ESG.
Riesgo: Si bien las plataformas tecnológicas de propiedad exclusiva pueden contribuir a gestionar el riesgo, este no puede eliminarse.
Estamos comprometidos con brindar transparencia para que puedas encontrar datos ESG agregados de cada fondo en nuestra gama de ETFs sostenibles de iShares a través de iShares.com y comparar así nuestros ETFs.
El equipo de gestión de carteras de BlackRock utiliza los datos ESG de Aladdin® para evaluar las posiciones de nuestros productos sostenibles a nivel de emisor, monitoreando los cambios y anticipando futuras evoluciones de los índices que replicamos. Aladdin® también nos permite interpretar estos datos ESG y la contribución histórica al rendimiento de los ETFs de iShares junto con los factores tradicionales de riesgo/rendimiento. Podemos mostrar históricamente el rendimiento de un fondo sostenible de iShares en relación con los objetivos de inversión y de sostenibilidad.
En BlackRock, analizamos e interpretamos los datos ESG, trabajando con proveedores de datos para mejorar estas estadísticas. Trabajamos con los proveedores de datos para mejorar estas métricas, ofreciéndole transparencia para acceder y comprender estos datos, a la vez que impulsamos una estandarización en toda la industria. Esto aporta coherencia y transparencia a todos los inversores.
Riesgo: Las consideraciones medioambientales, sociales y de buen gobierno corporativo (ESG) aquí tratadas podrían afectar a la decisión del equipo de inversión a la hora de invertir en determinadas empresas o sectores en un momento concreto. Los resultados podrían no ser los mismos que los de carteras que no aplican consideraciones ESG similares a su proceso de inversión.
8.500 métricas ESG integradas en Aladdin® procedentes de una serie de proveedores de datos de terceros.
Fuente: BlackRock, 1 de agosto de 2022.
Con tantos productos sostenibles, ¿cómo puedo encontrar el fondo sostenible que cubra mis necesidades?
Los inversores necesitan claridad, variedad y, lo más importante, calidad. Con 48 ETFs sostenibles lanzados en todo el sector en Europa solo en el año 2021 con un sinfín de metodologías, hay muchos productos que considerar.7 iShares puede ayudar a los inversores a navegar por el panorama sostenible y a seleccionar productos que cumplan sus objetivos financieros y sostenibles.
Sabemos que los inversores necesitan claridad a la hora de escoger un producto sostenible y queremos ayudar. Los inversores pueden utilizar la Plataforma de Inversión Sostenible de BlackRock para determinar qué productos ETF e índices de iShares se alinean mejor con sus objetivos de inversión y sostenibles. Este marco clasifica los ETFs e índices iShares según cuatro enfoques sostenibles. Este marco clasifica los ETFs y los productos indexados de iShares según cuatro enfoques sostenibles.
Screened
Limitar las inversiones evitando emisores o actividades empresariales con determinadas características medioambientales, sociales y/o de gobierno corporativo.
Uplift
Compromiso con las inversiones con características medioambientales, sociales y/o de gobierno corporativo mejoradas frente a un punto de referencia establecido.
Thematic
Inversiones específicas en emisores cuyos modelos de negocio no sólo pueden beneficiarse de la sostenibilidad a largo plazo, sino también impulsarla.
Impact
Compromiso de generar resultados de sostenibilidad positivos, medibles y adicionales.
A diciembre de 2022.
iShares te brinda múltiples posibilidades. Contamos con más ETFs sostenibles registrados en más bolsas europeas que cualquier otro proveedor. Ofrecemos la capacidad de aplicar un enfoque coherente a toda la cartera con alternativas de indexación sostenibles en renta variable y renta fija en todos los sectores del mercado, desde exposiciones filtradas hasta inversiones de impacto. Estos incluyen 48 productos Artículo 8 y 4 productos Artículo 98.
Los inversores quieren productos de calidad, construidos para evolucionar con las nuevas normativas y el entorno de inversión sostenible en constante y rápida evolución. Los ETFs sostenibles de iShares están construidos con la misma experiencia, rigor y altos estándares que todos los productos de iShares.
Los detalles son importantes. Los ETFs sostenibles de iShares están gestionados por equipos globales de más de 60 gestores de carteras de renta variable y más de 70 gestores de carteras de renta fija de BlackRock9. En BlackRock, la sostenibilidad se ha incorporado a nuestro proceso de inversión y nuestros gestores de carteras, utilizan el poder de Aladdin®, la plataforma global de gestión de riesgos de BlackRock, para analizar los fondos a través de muchos factores de riesgo de inversión y consideraciones sostenibles.
La experiencia y los conocimientos de 130 gestores de carteras al servicio del diseño y la gestión de nuestros ETFs sostenibles.
Fuente: BlackRock, 01 de septiembre de 2022
En iShares, nos comprometemos y promovemos constantemente a nivel global con los principales proveedores de índices en nombre de nuestros clientes. Nuestro objetivo es desarrollar nuevos índices innovadores y mejorar las exposiciones existentes en el marco de nuestro compromiso corporativo. Nuestro enfoque de inversión sostenible es dinámico y seguimos innovando para reflejar la evolución de la indexación sostenible, de los cambios en la normativa y de los comentarios y opiniones de nuestros clientes.
Mirar hacia adelante es imprescindible. A medida que la inversión sostenible se populariza, iShares también está invirtiendo en el ecosistema de los ETFs sostenible. Estamos trabajando con las bolsas y los creadores de mercado para desarrollar opciones sobre ETFs sostenibles, futuros indexados sostenibles y el mercado de préstamos de ETFs sostenible.
¿Cómo puedo incorporar el clima a mi cartera?
El cambio radical hacia la inversión sostenible se está produciendo rápidamente. A medida que emergen nuevas tendencias, puede resultar difícil saber cómo empezar a incorporar estas tendencias en una cartera sostenible. iShares puede ayudar ofreciendo productos que te permiten incorporar las consideraciones climáticas en tu cartera.
Se estima que solo en 2020 las catástrofes naturales causaron 120 000 millones de dólares de daños, un récord histórico10. La remodelación de la economía global para hacer frente a la amenaza climática tendrá importantes ramificaciones financieras. Con 153 países presentando nuevos objetivos de emisiones para 2030 en la COP26 y con la previsión mundial de nuevas plantas de carbón cayendo un 76% desde 2016, creemos que esta tendencia ha llegado para quedarse11. En BlackRock, creemos que el riesgo climático es un riesgo de inversión y por eso iShares está innovando en la inversión climática. En 2021 nos comprometimos a ofrecer a nuestros clientes un conjunto completo de opciones de inversión orientadas al clima, incluidos los ETF. En 2021 nos comprometimos a ofrecer a nuestros clientes un abanico integral de opciones de inversión orientadas al clima, incluidos ETFs.
Solo en 2020, las catástrofes naturales provocaron unos daños estimados en 120.000 millones de dólares a nivel mundial, la cifra más alta jamás registrada.
Fuente: Base de datos Munich Re NatCatService (a 30 de marzo de 2021).
Para los inversores comprometidos con el objetivo de cero emisiones netas, que quieren realizar la transición hacia una economía baja en carbono o alinear sus carteras con la normativa del índice de referencia de la UE armonizado con el Acuerdo de París, iShares lanzó una gama de ETFs climáticos alineados con el Acuerdo de Paris en 2021.
Estos ETFs ofrecen bloques de construcción para seguir las exposiciones. Los índices PAB están diseñados para reducir la exposición a los riesgos climáticos físicos y de transición y gestionar las oportunidades del cambio climático, así como para ayudar a los inversores que buscan alinearse con una trayectoria de descarbonización compatible con el Acuerdo de París. iShares ofrece estos bloques de construcción de ETFs en renta variable y renta fija.
El equipo de consultoría de carteras de BlackRock puede ayudarle a evolucionar, evaluar y construir una cartera climática para alcanzar sus objetivos sostenibles.
¿Cómo puedo asegurarme de que mi proveedor de fondos sostenibles está generando valor a largo plazo a través del compromiso con las empresas?
BlackRock proporciona una vía para ayudar a impulsar el valor a largo plazo a través del compromiso empresarial. Somos una gestora especializada que trabaja en nombre de nuestros clientes para fomentar modelos de negocios y de buen gobierno corporativo sólidos que puedan ayudar a impulsar rentabilidades financieras sostenibles a largo plazo.
BlackRock cuenta con uno de los equipos de administración de inversiones globales más grandes y geográficamente más diversos del sector.12 Operamos en 9 oficinas a nivel global y nos relacionamos localmente con las empresas, lo que permite un diálogo más frecuente y mejor informado, con frecuencia en el idioma local. BlackRock se fundó sobre la premisa fundamental de comprender el riesgo de inversión y pensar en el futuro de nuestros clientes. Creemos que el riesgo climático es un riesgo de inversión y hemos construido nuestro equipo para apoyar el compromiso con las empresas, grandes y pequeñas y en todas las etapas de su viaje de inversión sostenible, para ayudar a garantizar la resistencia financiera de las inversiones a largo plazo de nuestros clientes. Creemos que el riesgo climático es un riesgo de inversión y hemos construido nuestro equipo para apoyar el compromiso con las empresas, grandes y pequeñas y en todas las etapas de su viaje de inversión sostenible, para ayudar a garantizar la resistencia financiera de las inversiones a largo plazo de nuestros clientes.
oficinas
mercados de compromiso
miembros del equipo
Fuente: BlackRock, a 1 de agosto de 2022.
La inversión indexada puede generar valor a largo plazo para los inversores, y los fondos indexados generalmente permanecen invertidos en una acción durante el tiempo que permanezca en un índice subyacente, normalmente durante muchos años. El 90 % de las acciones cotizadas que BlackRock gestiona en nombre de los clientes se encuentran en fondos indexados, por lo que el equipo de inversión responsable (Investment Stewarship) de BlackRock es especialmente importante para las tenencias de índices de nuestros clientes, en las que somos fundamentalmente accionistas permanentes. Cubrimos prácticamente todo el universo de inversión en nuestro rango de indexación en todo el mundo13.
Riesgo: El índice de referencia solo excluye a las empresas que realizan determinadas actividades incompatibles con los criterios ESG si dichas actividades superan los umbrales determinados por el proveedor del índice. Por lo tanto, los inversores deben realizar una evaluación ética personal de la selección ESG del índice de referencia antes de invertir en el Fondo. Dicha selección ESG puede afectar negativamente al valor de las inversiones del Fondo en comparación con un fondo sin dicha selección.
Durante el año de votaciones2021-2022, los encuentros de BlackRock con las empresas en las que invierte alcanzaron un nuevo récord. Llevamos a cabo más de 3690 encuentros únicos con más de 2460 empresas. Llevamos a cabo más de 2058 encuentros sobre el clima, votamos en contra de 234 empresas por preocupaciones relacionadas con el riesgo climático y apoyamos el 64 % de las propuestas medioambientales de los accionistas.14
Nuestro kit de herramientas de inversión responsable
Más información acerca del equipo de inversión responsable (Investment Stewarship) de BlackRock y cómo se desarrolló la votación en diversas juntas de accionistas.
Desde casos prácticos hasta la externalización total: comprueba cómo nuestras soluciones de cartera pueden ayudarte a impulsar la sostenibilidad.