BLACKROCK ATTIVI
Un ruolo più ampio per le strategie attive
Per clienti professionali e investitori qualificati.
Capitale a rischio.
Emily
Negli ultimi anni sono successe molte cose dal punto di vista macro, con un'inflazione elevata e tassi in aumento. Cosa sta determinando tutto ciò, secondo te?
Vivek
Siamo entrati in un nuovo regime macroeconomico, con un panorama caratterizzato da vincoli dal punto di vista dell'offerta che limita il potenziale di crescita complessivo. Questo significa che ci sono maggiori pressioni inflazionistiche guidate dall'offerta.
E questo significa che è più difficile per i responsabili politici trovare il giusto equilibrio in termini di priorità, per avere sia buoni livelli di crescita, che una riduzione dell'inflazione.
Questa difficoltà, questo trade-off, genera la volatilità macro, che porta alla volatilità dei mercati ed è questo il vero motore della maggiore dispersione che stiamo vedendo tra le varie asset class.
Emily
Cosa significa quindi per gli investitori che costruiscono i portafogli?
Vivek
Penso che, a differenza del passato, non vedremo un periodo prolungato in cui azioni e obbligazioni daranno buoni risultati allo stesso tempo.
E ciò significa che gli approcci statici che hanno funzionato così bene in passato, secondo noi non saranno sufficienti in questo nuovo regime. Quello di cui abbiamo bisogno sono strategie gestite in modo più dinamico.
L'asset allocation è molto più importante ora. E questo dinamismo, a nostro avviso, è parte del motivo per cui pensiamo che ora le strategie a gestione attiva abbiano un ruolo più ampio.
Emily
E come vengono generati questi rendimenti attivi?
Vivek
I rendimenti attivi possono essere generati all'interno delle asset class e tra le asset class.
All'interno delle asset class, pensiamo a quegli investitori che hanno le competenze e le risorse per trovare gestori di alta qualità, in grado di sfruttare le loro convinzioni scegliendo i titoli migliori o le parti migliori della curva dei rendimenti e di evitare le esposizioni statiche ai benchmark. Invece, tra le asset class, quello a cui pensiamo sono strategie gestite in modo dinamico.
Quindi scegliere le esposizioni giuste al momento giusto, sia che si tratti di settori o regioni o stili. Più in generale, mettendo tutto insieme, si tratta di un ambiente in cui sia le strategie indicizzate che quelle a gestione attiva hanno un ruolo, ed è proprio la combinazione di entrambe ad essere davvero importante.
In poche parole, quindi, pensiamo che questo mix sarà caratterizzato da una maggiore presenza di strategie a gestione attiva nel futuro.
Dichiarazione di responsabilità
Questo documento è materiale di marketing: Prima di investire si prega di leggere il Prospetto informativo e il PRIIPs KID disponibili sul sito www.ishares.com/it, che contengono una sintesi dei diritti degli investitori.
Avvertenze sul rischio
Capitale a rischio. Il valore degli investimenti e il loro reddito possono diminuire o aumentare e non sono garantiti. Gli investitori potrebbero non recuperare l'importo originariamente investito. La performance passata non è un indicatore affidabile dei risultati attuali o futuri e non deve essere l'unico fattore da considerare nella scelta di un prodotto o di una strategia. Le variazioni dei tassi di cambio tra le valute possono far diminuire o aumentare il valore degli investimenti. La fluttuazione può essere particolarmente accentuata nel caso di un fondo a maggiore volatilità e il valore di un investimento può diminuire improvvisamente e in modo sostanziale. I livelli e le basi di tassazione possono cambiare di volta in volta.
BlackRock può interrompere la commercializzazione in qualsiasi momento.
Questo documento è emesso da BlackRock (Netherlands) B.V. è autorizzato e regolamentato dall'Autorità olandese per i mercati finanziari. Sede legale Amstelplein 1, 1096 HA, Amsterdam, Tel: 020 - 549 5200, Tel: 31-20-549-5200. Registro commerciale n. 17068311 Per la vostra tutela, le telefonate vengono solitamente registrate. Per informazioni sui diritti degli investitori e sulle modalità di presentazione dei reclami, consultare il sito https://www.blackrock.com/corporate/compliance/investor-right disponibile in italiano.
Qualsiasi ricerca contenuta nel presente documento è stata ottenuta e può essere stata utilizzata da BlackRock per i propri scopi. I risultati di tali ricerche sono resi disponibili solo incidentalmente. Le opinioni espresse non costituiscono un consiglio di investimento o di altro tipo e sono soggette a modifiche. Non riflettono necessariamente le opinioni di nessuna società del Gruppo BlackRock o di una sua parte e non viene fornita alcuna garanzia circa la loro accuratezza. Il presente documento ha scopo puramente informativo e non costituisce un'offerta o un invito a investire in alcun fondo BlackRock e non è stato redatto in relazione a tale offerta. © 2024 BlackRock, Inc. Tutti i diritti riservati.
Nel nuovo regime di tassi di interesse più elevati e maggiore volatilità macroeconomica e di mercato, crediamo che ci sia un ruolo più ampio per le strategie attive e maggiori opportunità per i gestori esperti di trovare e generare rendimenti attivi.
Generare alpha oggi e in futuro
I gestori attivi mirano a generare rendimenti superiori per soddisfare gli obiettivi a lungo termine degli investitori. La scala di BlackRock supporta il nostro principale vantaggio competitivo: crediamo di avere la capacità di sbloccare fonti uniche di alpha attraverso una profonda collaborazione.
Di seguito sono riportati gli insight dei nostri team di investimento attivo sulle aree di mercato che ritengono offrano opportunità di alfa:
- Fundamental Equities
- Systematic Equities
- Fixed income
- Multi-asset
- Liquid alternatives
- Private markets
Capitale a rischio. Tutti gli investimenti finanziari comportano un elemento di rischio. Pertanto, il valore dell'investimento e il reddito da esso derivante varieranno e l'importo inizialmente investito non può essere garantito.
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La ricerca della qualità
Le grandi aziende in grado di sostenere rendimenti elevati per lunghi periodi sono rare ma, a nostro avviso, possono offrire un alpha significativo, soprattutto perché i mercati sono soliti sottovalutare questi modelli di business vincenti.
Dispiegare le mega forze
Il mercato potrebbe sottovalutare alcuni driver di crescita a lungo termine, o mega forze, come la digital disruption e l'IA, l'healthcare e la transizione verso materiali a basso contenuto di carbonio.
Opportunità per aree geografiche
Europa e Giappone offrono grandi opportunità per gli stock picker di individuare qualità e guadagni legati alle mega forze.
Navigare nei temi di mercato con l'intelligenza artificiale
I modelli linguistici di grandi dimensioni possono aiutare a scoprire gli effetti a catena dei temi di mercato di tendenza, rivelando non solo i vincitori e i perdenti diretti, ma anche l'impatto di secondo e terzo ordine del tema.
Crescita del capitale e reddito più elevato
Gli investitori sistematici possono raccogliere simultaneamente i dati per perseguire la crescita del capitale, implementando al contempo strategie volte a fornire livelli di reddito più elevati per soddisfare le esigenze di flusso di cassa.
Raccogliere dati ESG
Poiché non esiste un unico standard globale per l'analisi e la divulgazione delle informazioni ESG, i dati sulla sostenibilità potrebbero fornire potenti indizi sui fondamentali delle società.
High Yield
Gli elevati livelli di rendimento spingono la domanda di high yield. In questo mercato sono presenti opportunità idiosincratiche che possono offrire rialzi se gestite con attenzione. I gestori attivi potrebbero essere la chiave per catturare i rendimenti.
Emerging markets
I fondamentali dei mercati globali ed emergenti (ME) sono solidi. Esistono opportunità di investimento nei Paesi dei ME che stanno affrontando gli squilibri fiscali ed esterni e/o riducendo la leva finanziaria delle loro economie.
Gli investimenti nei mercati emergenti sono generalmente associati a un rischio più elevato rispetto agli investimenti nei mercati sviluppati. Pertanto, il loro valore può essere imprevedibile e soggetto a maggiori variazioni.
Gestire il breve termine, investire a lungo termine
Questo contesto richiede una maggiore necessità di diversificazione, un'attenzione particolare alla costruzione del portafoglio e un approccio altamente dinamico all'asset allocation.
Nuove fonti di diversificazione e di potenziale alpha
I costruttori di portafoglio possono trarre vantaggio dal guardare oltre le asset class tradizionali e dal cercare investimenti che possano offrire un profilo di rischio/rendimento differenziato e complementare.
Nuove fonti di diversificazione e di potenziale alpha
I costruttori di portafoglio possono trarre vantaggio dal guardare oltre le asset class tradizionali e dal cercare investimenti che possano offrire un profilo di rischio/rendimento differenziato e complementare.
Dispersione di mercato
A nostro avviso, il nuovo regime potrebbe offrire un maggiore potenziale per generare rendimenti tra le discrepanze dei mercati, sfruttando la differenza di performance tra posizioni lunghe e corte.
Un ricco insieme di opportunità
Gli investitori che applicano un processo fondamentale rigoroso e che possono assumere posizioni sia lunghe che corte su singoli titoli possono beneficiare dell'esposizione ad un'ampia gamma di mercati e aree geografiche diverse.
Accedere ai mercati privati
Mentre gli investitori cercano di orientarsi nel nuovo regime e nella continua incertezza che ne deriva, i mercati privati possono offrire molte opportunità:
Potenziale di rendimento con il private equity
Periodi di detenzione più lunghi consentono ai gestori di private equity di avere il tempo necessario per attuare iniziative strategiche e guidare il cambiamento aziendale.
Infrastrutture guidate dai trend globali
A nostro avviso, i trend strutturali a lungo termine sostengono gli investimenti infrastrutturali negli anni e nei decenni a venire.
Diversificare i diversificatori
La recente volatilità ha dimostrato l'importanza della diversificazione non solo attraverso i mercati privati, ma anche all'interno dei portafogli dei mercati privati.
Favorire l'accesso con gli ELTIF
BlackRock è stato uno dei primi a offrire gli ELTIF agli investitori retail e istituzionali in Europa, lanciando con successo diversi ELTIF e raccogliendo 1,4 miliardi di dollari a giugno 2024 tra private equity e infrastrutture private.1
La nostra visione è quella di offrire ai nostri partner investimenti di qualità istituzionale di livello mondiale e un'esperienza eccezionale per i clienti in tutte le questioni operative.
Sulla base della nostra posizione di leader di mercato, intendiamo far crescere la nostra piattaforma ELTIF, sfruttando la nuova normativa ELTIF 2.0, e lanciare una suite di strategie aperte ed evergreen su una serie di asset privati.
Se sei interessato a saperne di più su come possiamo aiutarti ad accedere ai mercati privati e agli ELTIF, ti invitiamo a contattare il tuo Relationship Manager di BlackRock o a contattarci per discutere le tue esigenze specifiche in modo più dettagliato.
Source 1: BlackRock al 1 giugno 2024.
