Approfondimenti sul reddito fisso

L’EMD è tornato sui radar con opportunità di alpha, rendimenti interessanti e prospettive ragionevolmente positive. Ma nonostante i vantaggi, molti portafogli multi-asset ne detengono meno di quanto dovrebbero.

In questo paper parliamo dell’opportunità in ambito obbligazionario e del perché gli investitori dovrebbero intervenire adesso per approfittare di rendimenti molto elevati, investire liquidità parcheggiata e usare strumenti efficienti e precisi come gli ETF obbligazionari.

Scopri in che modo i prodotti a scadenza fissa (come gli ETF iBonds) possono aiutarti a catturare rendimenti più elevati in vista di possibili ulteriori tagli dei tassi da parte delle banche centrali.

Maturano come un'obbligazione, sono negoziati come un'azione e diversificati come un fondo: gli ETF iBonds consentono di mirare un punto della curva dei rendimenti e di accedere a centinaia di obbligazioni ed emittenti. Più semplici, economici e diversificati di un portafoglio di singoli bond.

La volatilità pre-elettorale incombe e preferiamo il credito in Euro. Il margine di sicurezza per l'HY europeo è invidiabile e il segmento BBB-BB appare solido. Bisogna però prestare attenzione alle possibili grandi variazioni dei singoli nomi: è fondamentale operare una selezione accurata.

La stabilità del dollaro sostiene l’EMD. Apprezziamo l'India per le opportunità a breve e lungo termine e per il rendimento del 7%. I titoli di Stato indiani sono ora nei principali benchmark dei ME: la popolarità potrebbe aumentare. La rielezione di Modi promette una relativa certezza politica.

I bond HY offrono maggiori rendimenti e minore sensibilità ai tassi di interesse rispetto a quelli IG, ma sono meno presenti in portafoglio. Bisognerebbe considerare gli ETF obbligazionari HY statunitensi ed europei per diversificare esposizione e rischio, rispettivamente su 1.862 e 682 bond.

Sfrutta i mis-pricing dei mercati del debito europei col BGF Euro High Yield Fixed Maturity Bond Fund 2027. È il comparto attivo che combina le nostre migliori idee sul credito con una selezione di titoli di Stato di alta qualità, tutti con scadenza prossima a quella della strategia stessa.

I rendimenti hanno raggiunto i massimi, tuttavia gli alti tassi sui depositi potrebbero non durare a lungo. Potrebbe essere giunto il momento di riconsiderare il reddito fisso. Spesso il mercato prezza gli interventi sui tassi prima che avvengano, quindi ora potrebbe essere il momento perfetto per agire e beneficiarne, grazie alla forza degli ETF.

I rendimenti obbligazionari sono ai massimi, ma non sono destinati a durare a lungo. Riteniamo che gli investitori debbano agire ora prima che i rendimenti scendano a causa dei tagli dei tassi. Considerare ETF come gli iBonds può consentire di cogliere i rendimenti attuali degli US Treasury, dei BTP italiani e del credito investment grade.

Le prospettive per il secondo trimestre restano positive per il debito dei mercati emergenti (ME), con fondamentali solidi e opportunità di guadagno. L'inflazione potrebbe rappresentare una sfida per la riduzione dei tassi nei mercati sviluppati. La qualità del credito dei ME sta migliorando, con un potenziale upgrade positivo del rating nel 2024.

Le banche centrali dei mercati sviluppati sono pronte al taglio dei tassi e le opportunità di reddito si riducono. Gli investitori si chiedono se ci sia valore nel credito. Sì: intravediamo una potenziale opportunità in due segmenti principali, come riportato nell' ultimo Tactical Insights.

Il fondo è un prodotto “buy-and-maintain” con possibilità di cedole periodiche. Investe in un paniere diversificato di obbligazioni con scadenze prossime alla data conclusiva della strategia stessa (3 anni). Utile per investire la liquidità e bloccare i rendimenti obbligazionari disponibili attualmente a breve termine, nell’arco di 3 anni.

L’universo fixed income comprende una miriade di sotto asset class e ognuna richiede un determinato approccio ai fattori ESG. I parametri tradizionali non sono adeguati. Il profiler PEXT/NEXT™ inquadra il rigoroso lavoro settoriale di tipo bottom up in una infrastruttura ampia e compatta che definisce il nostro approccio attivo alla sostenibilità.

Esplora l'ultima innovazione nella linea di investimenti islamici di iShares con il nuovo iShares $ Sukuk UCITS ETF. Questo fondo offre un'esposizione diversificata agli strumenti sukuk dei mercati emergenti (obbligazioni islamiche) e aiuta gli investitori a ottenere rendimenti interessanti nel rispetto dei principi di investimento islamici.