LA MODERNIZACIÓN DE LOS MERCADOS EUROPEOS DE BONOS: EL PROCESO CONTINÚA

El mercado europeo de renta fija se está modernizando rápidamente, con un mayor uso de herramientas algorítmicas de fijación de precios y nuevas tecnologías de negociación. Los ETF de renta fija siguen desempeñando un papel cada vez más esencial en la construcción de carteras.

Escaleras mecánicas

RESUMEN

  • La creciente adopción de ETFs de renta fija y otros productos basados en índices y carteras, junto con las drásticas mejoras tecnológicas, siguen revolucionando la forma en que los inversores acceden a los mercados europeos de bonos corporativos.
  • Creemos que los ETFs seguirán desempeñando un papel fundamental para los inversores que buscan acceder y surcar los mercados de bonos actuales.

Capital en riesgo. El valor de las inversiones y las rentas derivadas de ellas pueden disminuir o aumentar y no están garantizados. Los inversores pueden no recuperar íntegramente su inversión inicial.

SOPLAN AIRES DE CAMBIO PARA LOS MERCADOS DE BONOS

Los mercados de bonos han evolucionado considerablemente desde la crisis financiera global de 2008, debido principalmente al cambio en los modelos de negociación de los bancos y a la dependencia en las plataformas electrónicas. En este contexto, el uso de instrumentos de índices de renta fija, incluidos los ETFs, ha aumentado considerablemente debido a los beneficios que aportan, como una mayor transparencia, liquidez y eficiencia.

Crecimiento real y previsto de los activos de los ETFs de bonos global

Fuente: Proyección de BlackRock a 1 de mayo de 2022. Sujeto a cambios. Las cifras son sólo fines ilustrativos y no hay garantía de que las proyecciones se cumplan

Durante la volatilidad del mercado provocada por la pandemia de COVID-19 en el primer semestre de 2020, los volúmenes de negociación y, en última instancia, los activos de los ETFs de renta fija se dispararon hasta récords históricos, ya que la liquidez del mercado subyacente se redujo bruscamente. A medida que los activos de los ETFs de renta fija (actualmente, 1,7 billones de dólares globalmente) siguen creciendo, el ecosistema de negociación general que los respalda también se desarrolla con rapidez.

En los últimos años, la adopción de ETFs de renta fija ha seguido avanzando, especialmente por parte de los inversores institucionales, impulsada por el continuo aumento de la liquidez de los ETFs y las mejoras generales en el ecosistema de negociación de renta fija.

El resultado es que los inversores están incorporando ETFs además de bonos y derivados como parte de su conjunto de herramientas más surtido.

Riesgo: Los dos principales riesgos relacionados con la inversión en renta fija son el de tipos de interés y el de crédito. Por lo general, cuando los tipos de interés suben, el valor de mercado de los bonos suele bajar en consonancia. El riesgo de crédito se refiere a la posibilidad de que el emisor de un bono sea incapaz de amortizar el nominal o de pagar los cupones.

LOS RETOS DE LA RENTA FIJA ESTÁN IMPULSANDO EL CAMBIO

Ante el desafío al que se enfrenta el papel tradicional de la renta fija en las carteras, los inversores están adoptando un conjunto de herramientas más amplio de productos basados en índices y carteras para generar fuentes adicionales de rentabilidad y aumentar la eficiencia de los costes.

Además, la evolución de los mercados de préstamos y recompras de ETFs está ayudando a que un grupo selecto de ETFs de renta fija sea considerado como un instrumento tanto largo como corto. Los avances en el uso de la tecnología y la automatización están reduciendo los costes de transacción y apoyando estas tendencias.

Por último, la aceleración de la inversión y la integración relativas a los criterios medioambientales, sociales y de buen gobierno corporativo (ESG) está dando un mayor impulso a la adopción por parte de todos los tipos de inversores.

HEMOS IDENTIFICADO 3 CAMBIOS CLAVE EN EL ECOSISTEMA DE LOS ETF:

Lupa

1. Evolución de la negociación de ETFs y análisis

La creciente adopción de ETFs se ha visto respaldada por un aumento de la disponibilidad y transparencia de los datos sobre los volúmenes de negociación, así como por el uso de nuevas tecnologías en la negociación de ETFs, que ha llevado a una mayor automatización, facilidad de acceso para los inversores y menores costes de ejecución.

Elección

2. Desarrollo del ecosistema ETF: préstamos, recompras y opciones

A medida que el mercado de ETFs sigue evolucionando con una base de inversores más diversificada, los avances como los grandes grupos de préstamos de participaciones de ETFs y opciones sobre ETFs cotizadas y compensadas de forma centralizada están aumentando aún más la liquidez de los ETFs domiciliados en Europa.

Llave inglesa

3. Avances en los procesos del mercado primario de ETFs

Dado que los ETFs de renta fija siguen aumentando en tamaño y magnitud, un proceso primario sólido y duradero y una infraestructura resiliente están mejorando aún más la salud del ecosistema de los ETFs.