INSIDE THE MARKET
Investment Directions per investitori istituzionali
Gli investitori istituzionali entrano in una fase segnata da crescita trainata dall’intelligenza artificiale, frammentazione geopolitica e volatilità. In un contesto in cui i tradizionali ancoraggi di portafoglio sono meno affidabili, le Investment Directions 2026 mostrano come un’allocazione orientata possa rafforzare la resilienza dei portafogli.
Capitale a rischio. Il valore degli investimenti e il reddito da essi derivante possono diminuire così come aumentare e non sono garantiti. Gli investitori potrebbero non recuperare l’importo originariamente investito.
RISERVATO A INVESTITORI/CLIENTI ISTITUZIONALI, PROFESSIONALI, WHOLESALE, ACCREDITATI E QUALIFICATI E A INTERMEDIARI PROFESSIONALI.
Contenuti
In un contesto globale caratterizzato da megaforze, quali l’intelligenza artificiale e la frammentazione geopolitica, è diventato significativamente più complesso ancorare le decisioni di asset allocation strategica a un unico scenario di lungo periodo.
Riteniamo pertanto cruciale che gli investitori istituzionali rivedano ipotesi e prassi consolidate e riposizionino i portafogli in vista di un futuro caratterizzato da rendimenti più incerti e maggiore volatilità.
Nella nostra pubblicazione Investment Directions for Institutions 2026 delineiamo un approccio in tre fasi per l’evoluzione dei portafogli.
In primo luogo, riteniamo essenziale valutare come l’asset allocation strategica possa comportarsi in una pluralità di scenari, individuando quali asset risultino più vulnerabili ai cambiamenti di scenario e quali possano offrire maggiore resilienza.
Le nostre analisi evidenziano che le allocazioni azionarie – in particolare verso gli Stati Uniti e, per estensione, le esposizioni azionarie globali – presentano la maggiore dispersione dei possibili risultati di lungo periodo.
Ciò rafforza la necessità di un approccio di total portfolio, attraverso interventi mirati sia sull’asset allocation sia sull’implementazione, al fine di migliorare i rendimenti attesi e la stabilità complessiva del portafoglio.
In secondo luogo, individuiamo possibili interventi sull’asset allocation, ad esempio tramite i mercati privati, per accedere a un maggiore potenziale di alpha e a opportunità coerenti con le megaforze, nonché tramite esposizioni ai mercati pubblici quali macro hedge fund, credito high yield in euro ed euro AAA CLO. Tali aggiustamenti possono contribuire a migliorare i rendimenti corretti per il rischio in diversi scenari.
In terzo luogo, analizziamo i benefici derivanti da interventi sull’implementazione del portafoglio. Le nostre analisi mostrano, ad esempio, che la riallocazione di una parte del core di portafoglio da strategie indicizzate a strategie di alpha sistematico a basso costo e a basso tracking error può incrementare i rendimenti attesi senza deviazioni significative rispetto al benchmark.
Riteniamo inoltre che l’ottimizzazione della selezione degli strumenti – ad esempio sostituendo i futures con ETF nelle esposizioni azionarie statunitensi – possa migliorare l’efficienza dei costi, mentre una copertura parziale del dollaro USA può offrire protezione in caso di ulteriore indebolimento della valuta, preservandone al contempo le caratteristiche di bene rifugio.
Infine, traduciamo la teoria in pratica attraverso casi studio relativi a portafogli esemplificativi.
Per ulteriori approfondimenti su questi temi e sulle modalità di evoluzione dei portafogli, si rimanda alla nuova pubblicazione Investment Directions for Institutions.
Adattare i portafogli istituzionali a un futuro incerto
Guarda l'intervento di Varia Pechurina, Lead Investment Strategist BlackRock per clienti istituzionali, che illustra come l'analisi degli scenari, l'asset allocation e le scelte di implementazione possano aiutare gli investitori in un contesto più incerto, in cui fare affidamento su un unico scenario di lungo periodo risulta sempre più complesso.
Analisi di scenario per rafforzare la resilienza dei portafogli istituzionali
Sulla base delle ipotesi di lungo periodo sui mercati dei capitali, analizziamo come i portafogli istituzionali possano comportarsi in una gamma di scenari caratterizzati dall’adozione dell’intelligenza artificiale e dalla frammentazione geopolitica. Le nostre analisi evidenziano che le esposizioni azionarie, in particolare quelle statunitensi, determinano la più ampia dispersione dei risultati, rafforzando il valore di un’asset allocation strategica consapevole degli scenari per migliorare resilienza e rendimenti corretti per il rischio.
Mercati privati per cogliere le opportunità generate dalle mega forze
La nostra analisi evidenzia come i mercati privati – tra cui infrastrutture, private equity e private credit – possano intercettare opportunità strutturali connesse alle megaforze. Strategie selezionate nei mercati pubblici, quali macro hedge fund, credito high yield in euro ed EUR AAA CLO, possono ulteriormente migliorare i rendimenti, offrendo al contempo una performance relativamente stabile nei diversi scenari considerati.
Migliorare l’efficienza del portafoglio attraverso le scelte di implementazione
La riallocazione di una parte del core di portafoglio da esposizioni indicizzate a strategie di alpha sistematico può incrementare i rendimenti attesi, gestendo al contempo il rischio legato ai fattori macro. L’ottimizzazione della selezione degli strumenti, incluso l’utilizzo di ETF in sostituzione dei futures nelle esposizioni azionarie statunitensi, può migliorare l’efficienza dei costi. Una copertura selettiva dell’esposizione al dollaro USA può offrire protezione in caso di ulteriore indebolimento della valuta, preservandone al contempo le caratteristiche di bene rifugio.
Ipotesi di mercato per scelte di portafoglio di lungo periodo
La nostra ricerca prospettica aiuta gli investitori istituzionali a valutare rendimenti attesi e rischi tra diverse asset class, in un contesto di cambiamento strutturale e maggiore dispersione dei risultati. Queste analisi supportano un’allocazione strategica più solida, migliore gestione del rischio e costruzione di portafogli di lungo periodo.
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