Wtp versterkt samenwerking tussen bestuur en fiduciair

Interview met Roland de Bruijn, fiduciair adviseur Pensions Portfolio Solutions bij BlackRock

Onze ervaring met Pensioenfonds Loodsen leidde tot een transitieblauwdruk die geschikt is voor zowel standaardklanten als voor fondsen met specifieke eisen en strakkere tijdslijnen.

Roland de Bruijn
fiduciair adviseur Pensions Portfolio Solutions bij BlackRock

Met het nieuwe pensioencontract komt er voor pensioenfondsen meer nadruk op hun relatie met de fiduciair manager. Dat biedt voordelen voor pensioenfondsen. Een gesprek met Roland de Bruijn, fiduciair adviseur Pensions Portfolio Solutions bij BlackRock, over strategie, uitvoering en vertrouwen in een nieuw pensioenlandschap, en over de ambitie van BlackRock.


‘In de complexe overgang naar het nieuwe pensioenstelsel zoeken pensioenfondsen expertise op lifecycles en risicobeheer. Ze hebben behoefte aan datagedreven inzicht, strategisch advies en innovatie. Fiduciair managers kunnen hen daarbij helpen. Scenario’s doorrekenen, beleidsalternatieven bespreken, keuzes toelichten, duiden en ontsluiten van beleggingsinformatie en interpreteren van beleggingsresultaten’, duidt Roland de Bruijn de relatie tussen pensioenfonds en fiduciair in het nieuwe stelsel. ‘Door uitvoering van de Wtp wordt de samenwerking tussen pensioenfondsbestuur en fiduciair manager intensiever én inhoudelijker.’

  • ‘Pensioenfondsen hebben met de Wtp meer formele ijkmomenten. De risicohouding van deelnemers moet periodiek worden geëvalueerd, de solidariteits- of risicodelingsreserve vraagt doorlopend monitoring, en de evenwichtigheid tussen leeftijdsgroepen moet regelmatig opnieuw worden getoetst. Dat betekent vaker en intensiever overleg met de fiduciair manager. Die presenteert scenario’s en doorrekeningen zodat het bestuur en sneller en meer onderbouwd kan bijsturen dan in het oude stelsel. De fiduciair zorgt er structureel voor dat het beleggingsbeleid uitvoerbaar, degelijk en collectief evenwichtig blijft.’

    ‘En tegelijkertijd wordt de samenwerking inhoudelijker. De dialoog tussen pensioenfondsbestuur en fiduciair manager verbreedt zich van strategische assetallocatie naar vraagstukken als intergenerationele balans, de robuustheid van het collectieve beleid en de gevolgen voor communicatie met deelnemers. De fiduciair ondersteunt dit proces met analyses, scenario’s en kennis over uitvoering, zodat het bestuur zijn verantwoordelijkheid goed kan invullen. Het resultaat is een duurzame samenwerking waarin het bestuur richting en keuzes bepaalt en de fiduciair de inhoudelijke diepgang en uitvoering borgt.’

  • ‘Het vraagt om schaal, ervaring, technologische slagkracht en goed risicomanagement. Lifecyclebeleggen vereist het beheren van meerdere beleggingsprofielen (cohorten), met verschillende risicoprofielen en allocaties. Schaalvoordelen zijn nodig om dit efficiënt te organiseren. Grote fiduciairs kunnen processen beter standaardiseren én tegelijk maatwerk bieden.’

    ‘Lifecyclebeleggen vraagt om ervaring met complexe allocatievraagstukken, transities en risicobeheer op meerdere niveaus. BlackRock beschikt wereldwijd over uitgebreide ervaring in het ontwerpen en beheren van lifecycle-portefeuilles. Bij Retirement Solutions is een gespecialiseerd team voor DC-regelingen. Dankzij deze kennis en expertise kunnen wij actief meedenken met consultants die in Nederland vaak verantwoordelijk zijn voor het ontwerp van de lifecycle. Dit stelt BlackRock tevens in staat om het beleggingsbeleid in lifecycles effectief uit te voeren.’

    ‘Kennis en ervaring met het begeleiden van de transitie naar het nieuwe pensioenstelsel is ook belangrijk. BlackRock heeft inmiddels bewezen ervaring met de succesvolle onboarding van grote Nederlandse pensioenfondsen. Het team biedt volledige ondersteuning bij de overstap, het target operating model (TOM) en Wtp-relevante scenarioanalyses. Dankzij geteste blauwdrukken en een robuust projectmanagementproces verloopt de overgang gecontroleerd en transparant.’

    ‘Zonder goede IT-systemen is lifecyclebeleggen niet schaalbaar of betrouwbaar uit te voeren. Fiduciairs moeten koppelingen kunnen maken tussen administratie, uitvoerders en vermogensbeheerders. Ons Aladdin-platform fungeert als centrale motor. Alle relevante data over rendement, risico, duurzaamheid en kosten wordt real time vastgelegd, geanalyseerd en ontsloten. Dit maakt het mogelijk om portefeuilles integraal te monitoren, scenarioanalyses uit te voeren en rapportages op maat te leveren.’

    ‘In het nieuwe stelsel ontstaat meer ruimte om risico te nemen voor fondsen die dat willen. Dat blijkt uit risicopreferentieonderzoeken en uit het wegvallen van het vereist eigen vermogen, wat mogelijkheden geeft voor beleggen in private markten. Hierdoor moet er anders worden gestuurd op beleggingsrisico’s.
    Ook wordt risicobeheer complexer: naast marktrisico zijn er ook lifecycle-specifieke risico’s en communicatie- en transitierisico’s. Risico’s moeten op individueel, cohort- en fondsniveau worden beheerd. Het vraagt om krachtige governance, stresstesten, scenarioanalyses en continue monitoring.’

  • ‘Het klassieke target operating model (TOM) - vaak gebaseerd op vaste kwartaalprocessen en stabiele allocaties - voldoet niet langer. De maandelijkse cyclus van rebalancing tot cashflowverwerking en rentehedging is strak getimed en gebaseerd op SIVI-standaarden voor gegevensuitwisseling. Tijdslijnen zijn korter en de samenwerking in de keten is intensiever, wat het risico op fouten vergroot. Adequaat risicobeheer, ondersteund door betrouwbare technologie zoals BlackRocks Aladdin-platform is dan ook cruciaal voor succes.’

    ‘De ervaring met Pensioenfonds Loodsen vormde de basis voor ons TOM. We hebben processen en rollen helder uitgewerkt, met aandacht voor flexibiliteit om complexere klantwensen op te vangen. Onze blauwdruk is geschikt voor zowel standaardklanten als voor fondsen met specifieke eisen en strakkere tijdslijnen.’

    ‘Het TOM moet onder de Wtp robuust en adaptief zijn, met aandacht voor procesautomatisering, datakwaliteit en schaalbaarheid. Heldere rolverdelingen, governancestructuren en escalatieprocedures zorgen voor controle en samenwerking in de keten. Lessen uit eerdere migraties en inzichten uit andere transities passen we toe om fouten te vermijden en efficiëntie te vergroten. We stemmen de codering van cohorten nu bijvoorbeeld zo vroeg mogelijk af om problemen te voorkomen. Daarnaast geven we demonstraties van onze processen om het TOM beter af te stemmen.’

  • ‘De fiduciair levert portefeuillegegevens zoals rendementen, kosten en risico’s op een gestandaardiseerde en gestructureerde manier aan. Omdat de fiduciair doorgaans geen toegang heeft tot persoonsgegevens, is het essentieel dat de aangeleverde data eenvoudig door de pensioenuitvoerder en andere ketenpartners kunnen worden gekoppeld aan deelnemerssegmenten, lifecycles of risicoprofielen. Dit vraagt om hoge datakwaliteit, consistentie en het gebruik van marktstandaarden, zoals SIVI-bestanden en veilige SFTP-processen.’

    ‘Een goede fiduciair borgt datakwaliteit door geautomatiseerde controles, ingebouwde validatiestappen en nauwe samenwerking met de custodian en pensioenadministrateur. Fouten of onvolledige data kunnen immers direct impact hebben op deelnemers en rapportages. Ook hier biedt ons Aladdin platform als “single source of truth” een gedegen oplossing.’

  • ‘De fiduciair blijft rapporteren aan het pensioenfonds, dat verandert niet. De inhoud van de rapportage verandert wel. Voorheen stond de ontwikkeling van de dekkingsgraad centraal. Die verdwijnt. De focus verschuift naar de ontwikkeling van het rendement en hoe dat rendement geattribueerd kan worden naar onderliggende risicofactoren. Uiteindelijk moet de individuele deelnemer op een begrijpelijke manier inzicht krijgen in de opbouw en het rendement van zijn pensioenvermogen, de kosten en de risico’s. Het fonds is hierbij in de lead en de fiduciair ondersteunt en adviseert.’

    ‘BlackRock levert maatwerkrapportages over balans- en renterisico, duurzaamheid, stressscenario’s of SDG-dashboards en beleggingsinformatie die aansluiten op de informatiebehoefte van bestuur, verantwoordingsorgaan en deelnemers. Alle rapportages zijn modulair en eenvoudig aanpasbaar aan veranderende wet- en regelgeving. Daarnaast wordt governance versterkt door een heldere rolverdeling en samenwerking met gespecialiseerde externe partijen waar nodig - zoals bij ALM, financiële administratie en stembeleid - zodat het fonds altijd “in control” blijft.’

  • ‘In nauwe samenwerking met hun fiduciair kunnen pensioenfondsen de transitie naar het nieuwe pensioenstelsel met vertrouwen maken. Met grip op risico’s, duurzaamheid en governance’, stelt De Bruijn. ‘De Wtp biedt fiduciair managers de ruimte om hun rol te verdiepen en hun expertise te laten zien. Pensioenfondsbesturen kunnen hun voordeel doen met sparren over scenario’s, beleidsalternatieven, beleggingsresultaten en ontsluiten en duiden van beleggingsinformatie voor deelnemers kunnen pensioenfondsbesturen hun voordeel doen.’

    Volgens De Bruijn pakt BlackRock die ruimte en neemt de rol van sparringspartner op zich. ‘BlackRock positioneert zich als een toekomstgerichte fiduciaire partner. Met wereldwijd beleggingsinzicht, krachtige technologie en een duidelijke visie op duurzame ontwikkeling ondersteunen we pensioenfondsen bij hun beleggingsbeleid. Daarbij bieden we maatwerkoplossingen zoals integratie van duurzaamheid, scenariogestuurd risicomanagement en transparante rapportages.’

    BlackRock wil een waardevolle, transparante en betrouwbare partner zijn. ‘We denken mee, kijken vooruit en voegen continu waarde toe. Als fiduciair schakelen we tussen operationele uitvoering en strategisch advies’, aldus De Bruijn. ‘We onderscheiden ons met een robuust technologieplatform, diepgaande lokale én wereldwijde expertise, en een op maat samengesteld Nederlands klantteam. In dienst van een toekomstbestendige pensioenvoorziening voor miljoenen Nederlanders.’

V.l.n.r. Roland de Bruijn, Cherry Muijsson (fiduciair adviseur), Roelof Salomons (Chief Investment Strategist): ‘Ons Nederlandse team met meer dan 80 professionals combineert diepgaande lokale kennis met wereldwijde expertise om pensioenfondsen op maat te bedienen.’

V.l.n.r. Willem van Dommelen, Frederik Mannaerts, Merel Vrolijk, fiduciair adviseurs bij BlackRock: ‘Het belang van onze klanten staat altijd voorop en is het fundament van wie we zijn en hoe we handelen.’

Fiduciair Management volgt bij BlackRock een gedisciplineerd proces waarbij de klant centraal staat en doorlopend de stappen advies, implementatie, beheer en rapportage worden gevolgd. duurzaamheid en risicobeheer zijn integraal onderdeel van elke stap

  • BlackRock helpt pensioenfondsbesturen bij het formuleren van strategisch beleid op basis van rendement, risico, duurzaamheid en kosten. Besluiten worden ondersteund door marktinzichten, scenarioanalyses en actuele data.

  • Strategieën worden efficiënt geïmplementeerd via het Aladdin-platform, met aandacht voor onboarding, herbalancering en integratie van duurzaamheid, afgestemd op de governance van het fonds.

  • BlackRock beheert de portefeuille actief, inclusief asset allocatie, liquiditeit en externe managers. Realtime data en analysetools zorgen voor transparantie en proactief beheer.

  • Maatwerkrapportages bieden inzicht in rendement, risico en duuzaamheidsimpact. Via Aladdin worden gegevens overzichtelijk en conform Wtp-eisen gepresenteerd.

  • Duurzaamheid is volledig verweven in het beleggingsproces. BlackRock biedt maatwerkoplossingen en gebruikt data en tools zoals Aladdin Climate om duurzaamheidsdoelen te realiseren.

  • Risico’s worden in elke fase gemonitord via Aladdin. BlackRock waarborgt datakwaliteit en voert scenarioanalyses uit, zodat het bestuur altijd ‘in control’ is.

Transparant over de Transitie

De overgang naar het nieuwe pensioenstelsel roept vragen op. In Transparant over de pensioentransitie geven wij pensioenfondsbestuurders en andere betrokkenen in de pensioensector heldere uitleg, inzichten en praktijkvoorbeelden. Zodat u grip houdt op de veranderingen, zich goed kunt voorbereiden en de juiste beslissingen neemt.
brug van binnenuit gezien