Luchtfoto van kleurrijke bloemenvelden met een zandweg en een rode auto.
Focus op Europa

Europa bouwt aan strategische capaciteit: focus op Nederland

September 2026 | Strategische sterke punten en knelpunten in het aanbod bepalen de investeringsbehoeften op het gebied van veiligheid, energie en technologie. Concurrerende rendementen bepalen vervolgens waar het kapitaal naartoe stroomt.

Sinds ons rapport uit 2025 is de investeringsopgave voor Europa urgenter geworden. We zien dat verschillende megatrends elkaar versterken. Geopolitieke fragmentatie vergroot de waarde van weerbaarheid. Veiligheid is een structureel thema. Daarnaast is de verdere ontwikkeling van AI steeds afhankelijker van energie en fysieke infrastructuur. In een wereld waar aanbodbeperkingenn steeds bepalender worden, moet Europa zijn capaciteit op drie nauw verbonden gebieden uitbreiden: veiligheid, energie en technologie.

Nederland bevindt zich op het snijvlak van deze drie strategische terreinen. Chipmachinefabrikant ASML en het bredere Nederlandse hightech-ecosysteem spelen wereldwijd een belangrijke rol en versterken Europa’s positie. Nederland heeft daarnaast sterke posities op het gebied van veiligheid en logistiek. Maar netcongestie en de sluiting van het gasveld in Groningen maken de fysieke grenzen aan groei duidelijk zichtbaar. Deze combinatie maakt Nederland tot een relevante testcase: kunnen strategische sterke punten opschalen wannneer knelpunten worden weggenomen?

Europa’s afhankelijkheid van energie-import

Netto energie-import als aandeel van het energieverbruik, 1990-2023

De grafiek laat zien dat Nederland voor zijn energiebehoefte sterk afhankelijk is van import.

Bron: BlackRock Investment Institute, op basis van gegevens van de Wereldbank en het Internationaal Energieagentschap, augustus 2026. Noot: De lijnen tonen per land de netto energie-import als aandeel van het totale finale energieverbruik.

Het Nederlandse beleid krijgt steeds concreter vorm. De door de overheid geïnitieerde Wennink-agenda, de pensioenhervorming en de plannen voor een Nationale Investeringsinstelling leggen meer nadruk op uitvoering en kapitaalallocatie. Dat is belangrijk. Europa beschikt weliswaar over veel spaargeld, maar daarvan vindt nog weinig zijn weg naar de het aandelen- en groeikapitaal dat nodig is om de capaciteit uit te breiden. Ook als er meer risicodragend kapitaal beschikbaar komt, zal dit vooral naar projecten en bedrijven stromen die kunnen opschalen en concurrerende rendementen bieden.

Het macro-economische klimaat in Europa blijft uitdagend. Daarom blijven we selectief. Hogere overheidsuitgaven kunnen de economische activiteit ondersteunen, maar voor beleggers draait het om de vraag of die uitgaven nieuwe capaciteit creëren en zo de productiviteit, bedrijfswinsten en rendementen verhogen. Op kortere termijn zien we kansen in defensietechnologie, cybersecurity, elektriciteitsnetwerken en elektrische apparatuur, energie en infrastructuurfinanciering. Op langere termijn kan het kansenpalet verbreden naar halfgeleiders, AI-infrastructuur, automatisering, geavanceerde productie, energiesystemen en klimaatbestendige infrastructuur. Dan moet Europa er wel in slagen hervormingen door te voeren en de capaciteit uit te breiden.

Auteurs:

Roelof Salomons
Chief Investment Strategist for the Netherlands and the Nordics – BlackRock Investment Institute
Roelof is Chief Investment Strategist, Northern Europe at BlackRock, advising on macro, markets and portfolios.
Chris Kaminker
Head of Sustainable Research & Analytics - BlackRock Investment Institute
Wei Li
Global Chief Investment Strategist, BlackRock Investment Institute
Jean Boivin
Head of BlackRock Investment Institute