Ontdek meer inzichten
Lees meer over wat er omgaat in de beleggingswereld. Bekijk al onze artikelen en blijf op de hoogte.
Door verder te gaan op deze website accepteert u, als (potentiële) klant om informatie in verschillende talen te ontvangen. Als u ondersteuning nodig hebt om de inhoud van deze website goed te begrijpen, raden wij u aan de hulp van uw (financiële) adviseur in te roepen.
Professionals
De term “professionals” wordt op deze website gebruikt om beleggers en dienstverleners aan te duiden die voldoen aan de specificaties voor zowel professionele beleggers als gekwalificeerde beleggers.
Een bezoeker van deze website die kan worden aangemerkt als professionele belegger conform de Markets in Financial Instruments II-richtlijn (2014/65/EU, “MiFID”) en als gekwalificeerde belegger conform de prospectus-verordening (EU) 2017/1129 dient samenvattend in het algemeen te voldoen aan een of meer van de volgende criteria:
(1) Entiteiten die een vergunning moeten hebben of gereglementeerd moeten zijn om op financiële markten actief te mogen zijn. Onderstaande lijst moet worden gezien als een lijst van alle vergunninghoudende entiteiten die de karakteristieke werkzaamheden van de genoemde entiteiten uitoefenen: entiteiten waaraan een lidstaat uit hoofde van een richtlijn vergunning heeft verleend, entiteiten waaraan een lidstaat vergunning heeft verleend of die door een lidstaat gereglementeerd zijn, zonder dat dit uit hoofde van een richtlijn geschiedt, en entiteiten waaraan een derde land vergunning heeft verleend of die door een derde land gereglementeerd zijn:
(a) kredietinstellingen;
(b) beleggingsondernemingen;
(c) andere vergunninghoudende of gereglementeerde financiële instellingen;
(d) verzekeringsmaatschappijen;
(e) instellingen voor collectieve belegging en de beheermaatschappijen daarvan;
(f) pensioenfondsen de beheermaatschappijen daarvan;
(g) handelaren in grondstoffen en grondstoffenderivaten;
(h) plaatselijke ondernemingen;
(i) overige institutionele beleggers;
(2) Grote ondernemingen die op individueel niveau aan twee van de volgende omvangsvereisten voldoen: (i) balanstotaal EUR 20.000.000, (ii) netto-omzet EUR 40.000.000, of (iii) eigen vermogen EUR 2.000.000.
(3) Nationale en regionale overheden, met inbegrip van overheidsorganen die op nationaal of regionaal niveau de overheidsschuld beheren, centrale banken, internationale en supranationale instellingen zoals de Wereldbank, het IMF, de ECB, de EIB en andere soortgelijke internationale organisaties.
(4) Andere institutionele beleggers wier belangrijkste activiteit bestaat uit het beleggen in financiële instrumenten, met inbegrip van instanties die zich bezighouden met de omwisseling van vermogen in effecten of andere financiële transacties.
Wij wijzen u erop dat bovenstaande samenvatting uitsluitend ter informatie wordt verstrekt. Als u niet zeker weet of u zowel kunt worden aangemerkt als professionele belegger conform de MiFID-richtlijn en als gekwalificeerde belegger conform de prospectus-verordening, dient u onafhankelijk advies in te winnen.
Algemene gebruiksvoorwaarden
Wij verzoeken u deze pagina zorgvuldig te lezen voordat u verdergaat, omdat hier uitleg wordt gegeven over bepaalde beperkingen die door de wet worden opgelegd met betrekking tot de verspreiding van deze informatie en de landen waarin onze fondsen ter verkoop mogen worden aangeboden. Het is uw eigen verantwoordelijkheid om op de hoogte te zijn van alle geldende wetten en voorschriften in de rechtsgebieden waarop deze website van toepassing is, en deze na te leven.
Om toegang te krijgen tot onze websites dient u tevens kennis te nemen van de bepalingen in ons Privacybeleid en hiermee akkoord te gaan.
Wanneer u bevestigd hebt dat u akkoord gaat met de wettelijke bepalingen in dit document en ons Privacybeleid – door hierboven uw toestemming te geven – plaatsen wij een cookie op uw computer om u bij een volgend bezoek aan deze website of een andere website van BlackRock te herkennen en te voorkomen dat deze pagina steeds weer verschijnt. De cookie verloopt na zes maanden, of eerder als deze informatie ingrijpend wijzigt.
Door te verklaren dat u deze informatie gelezen hebt, verklaart u ook:
(i) ermee akkoord te gaan dat deze informatie elke keer dat u de website voor professionals bezoekt van toepassing zal zijn en dat hierbij ook alle relevante disclaimers, risicowaarschuwingen en andere hier genoemde voorwaarden van toepassing zullen zijn;
(ii) ervoor in te staan dat geen andere persoon dan u de website voor professionals vanaf dezelfde computer en met dezelfde inloggegevens die u op dit moment gebruikt, zal bezoeken.
De fondsen die op de pagina’s van deze website beschreven worden, worden beheerd en geadministreerd door bedrijven binnen de BlackRock Group en mogen alleen in bepaalde rechtsgebieden verhandeld worden. Het is uw verantwoordelijkheid om op de hoogte te zijn van alle van toepassing zijnde wetten en voorschriften van het land waarin u woonachtig bent. Meer informatie is beschikbaar in het prospectus, de Essentiële Beleggersinformatie of andere rechtsgeldige documenten voor elk fonds.
Dit vormt geen aanbod of uitnodiging om aandelen te kopen of te verkopen van een van de fondsen die op deze website genoemd worden, door wie dan ook in enig rechtsgebied waar een zodanig aanbod, uitnodiging of distributie onwettig zou zijn of waarin de persoon die een dergelijk aanbod of uitnodiging doet niet bevoegd is om dat te doen of aan iemand aan wie het onwettig is om een dergelijk aanbod of uitnodiging te doen.
De beschreven fondsen zijn in het bijzonder niet beschikbaar voor distributie of belegging door Amerikaanse beleggers. De aandelen zullen niet worden geregistreerd krachtens de US Securities Act van 1933, inclusief latere wijzigingen (de "Securities Act") en mogen niet direct of indirect aangeboden of verkocht worden in de Verenigde Staten of in een van haar grondgebieden of bezittingen of gebieden die onder de jurisdictie van de Verenigde Staten vallen of aan of ten behoeve van een Amerikaanse persoon, tenzij het een transactie betreft die niet in strijd is met de Securities Act of enige andere toepasselijke Amerikaanse effecten wetgeving (met inbegrip van en niet beperkt tot enig toepasselijk recht van een van de staten van de Verenigde Staten).
Het is niet en zal niet toegestaan zijn de op deze website beschreven fondsen publiek te distribueren in Canada, aangezien er geen prospectussen voor deze fondsen ingediend zijn bij een commissie voor effecten of bij een regelgevende instantie in Canada of een provincie of gebied daarvan. Deze website is niet bedoeld, en moet onder geen beding opgevat worden, als reclame of een andere stap ter bevordering van een openbaar aanbod van aandelen in Canada. Geen enkele persoon woonachtig in Canada die valt onder de Canadese Income Tax Act kan een overdracht van aandelen in de beschreven fondsen kopen of aanvaarden, tenzij hij of zij volgens de geldende Canadese of provinciale wetgeving gerechtigd is om dit te doen.
Aanvragen om te beleggen in een fonds waarnaar op deze website wordt verwezen, mogen uitsluitend worden gedaan op grond van het aanbiedingsdocument dat betrekking heeft op de specifieke belegging (bijvoorbeeld het prospectus, vereenvoudigd prospectus, Essentiële Beleggersinformatie of andere toepasselijke documentatie).
In het kader van wet- en regelgeving ten aanzien van het witwassen van geld kan aanvullende documentatie voor identificatiedoeleinden nodig zijn wanneer u uw belegging doet. Details hierover zijn opgenomen in het desbetreffende prospectus of in een ander ter zake geldig document.
Wanneer u onzeker bent over de betekenis van bepaalde informatie op deze website, raden wij u aan uw financieel adviseur of een andere professionele adviseur te raadplegen.
De informatie op deze website is onderworpen aan auteursrechten, waarbij alle rechten voorbehouden zijn. Deze informatie mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd of verspreid, geheel noch gedeeltelijk.
De informatie op deze website wordt te goeder trouw verstrekt, maar noch BlackRock (Netherlands) B.V. (“BNBV”) noch enige persoon kan verklaren of ervoor garant staan, uitdrukkelijk noch impliciet, dat de informatie op deze website accuraat of volledig is en er dient niet als zodanig op vertrouwd te worden. BNBV is niet aansprakelijk voor enig verlies of schade die voortvloeit uit het gebruik van of het vertrouwen op de verstrekte informatie waaronder, en niet beperkt tot, enig verlies van winst of andere schade, hetzij directe of daaruit resulterende schade. Geen enkele informatie op deze website vormt een beleggingsadvies, een fiscaal, een juridisch of enig ander advies.
Wanneer een vordering wordt ingesteld tegen BlackRock door een derde partij met betrekking tot uw gebruik van deze website, stemt u ermee in BlackRock volledig schadeloos te stellen voor alle verliezen, kosten, acties, procedures, claims, schadevergoedingen, kosten (met inbegrip van redelijke juridische kosten en uitgaven), of verplichtingen, die op welke manier dan ook door BlackRock rechtstreeks geleden of opgelopen zijn als gevolg van onjuist gebruik van deze website. Geen van de partijen is enige aansprakelijkheid verschuldigd voor enig verlies of schade die door de andere partij wordt geleden als gevolg van een oorzaak die buiten de redelijke controle valt van de eerste partij, met inbegrip van en niet beperkt tot eventuele stroomuitval.
U erkent en stemt ermee in dat het uw verantwoordelijkheid is de wachtwoorden die wij aan u en uw bevoegde medewerkers verstrekken, geheim te houden en te beschermen, en te voorkomen dat dergelijke wachtwoorden publiekelijk bekend worden. Indien een of meer van deze wachtwoorden bekend worden bij iemand anders dan uzelf of uw bevoegde medewerkers, dient u dit betreffende wachtwoord of deze wachtwoorden onmiddellijk te veranderen door gebruik te maken van de functie die hiertoe op de website beschikbaar is.
Het is mogelijk dat u door het aanklikken van bepaalde koppelingen op deze website naar een website gaat die buiten de verantwoordelijkheid van BNBV gaat. Hierbij kunt u op een website komen van een organisatie die niet gereglementeerd is. BNBV heeft geen van deze websites onderzocht en aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid voor de inhoud van deze websites, noch voor de diensten, producten of informatie die via deze websites aangeboden worden.
BNBV is niet aansprakelijk voor fouten in het overbrengen van gegevens, zoals verlies, beschadiging of verminking van gegevens, van welke aard ook, met inbegrip van – maar niet beperkt tot – enigerlei directe, indirecte of daaruit resulterende schade, voortvloeiend uit het gebruik van de hierin geboden diensten.
Risicowaarschuwingen
Beleggingsrisico. De waarde van beleggingen en de opgebrachte inkomsten kunnen variëren. Het is niet zeker dat u uw oorspronkelijke inleg terugontvangt.
In het verleden behaalde resultaten geven geen betrouwbare indicatie van het huidige of toekomstige rendement en dienen niet als enige criterium te worden genomen bij de selectie van een product of strategie.
Veranderingen in de wisselkoersen van valuta’s kunnen ertoe leiden dat de waarde van beleggingen stijgt of daalt. Deze schommelingen kunnen bijzonder sterk zijn bij een fonds dat blootstaat aan een hogere volatiliteit en de waarde van een belegging kan plotseling en zeer sterk dalen. De fiscale regelgeving waaraan beleggingen onderworpen zijn en de hoogte van de belasting kunnen in de loop der tijd wijzigen.
BlackRock heeft niet overwogen of de hier genoemde belegging aansluit bij uw behoeften en risicotolerantie. De hier gegeven informatie is slechts een samenvatting. Beleggingen dienen te worden gedaan op basis van het huidige prospectus, dat beschikbaar is bij de beheerder.
Om u te beschermen worden telefoongesprekken en/of elektronische communicatie die leiden tot of kunnen leiden tot transacties, opgenomen of opgeslagen.
Alvorens te beleggen dienen beleggers de aanbiedingsdocumenten zorgvuldig te lezen, met name wat betreft nadere informatie over de risicofactoren.
Wij wijzen u erop dat sommige fondsen van BlackRock afgescheiden activa hebben, terwijl andere fondsen tot een specifieke vennootschap behoren, zonder afgescheiden activa. Voor BlackRock fondsen zonder gescheiden aansprakelijkheid tussen de (sub)fondsen, geldt dat indien het betreffende BlackRock fonds niet in staat is uit de aan dit fonds toebehorende activa aan zijn verplichtingen te voldoen, het tekort kan worden gecompenseerd uit de activa van de andere BlackRock fondsen binnen dezelfde vennootschap. Wij verwijzen u naar het prospectus en/of andere relevante documenten van elk fonds voor verdere informatie hierover.
De hier geuite visies weerspiegelen niet altijd de gezichtspunten van BlackRock als geheel of een bepaald onderdeel van BlackRock; ze vormen tevens geen beleggingsadvies of andersoortig advies.
Alle hier vermelde researchgegevens zijn verstrekt door BlackRock en kunnen door BlackRock inmiddels voor eigen doeleinden gebruikt zijn.
Deze website wordt aangeboden en beheerd door BlackRock (Netherlands) BV, dat een vergunning heeft verkregen en onder toezicht staat van de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten (AFM). De volgende koppeling biedt toegang tot de website van de AFM: www.afm.nl. BlackRock (Netherlands) B.V. is ingeschreven in het Nederlandse handelsregister onder nr. 17068311. Officiële zetel: Amstelplein 1, 1096 HA, Amsterdam. BlackRock is een handelsnaam van BlackRock (Netherlands) B.V. BTW-nr. 007883250. Verzoeken om algemene informatie over deze website kunnen gericht worden aan: EMEAwebmaster@blackrock.com. Dit e-mailadres dient niet gebruikt te worden voor vragen en verzoeken met betrekking tot beleggingen.
© 2024 BlackRock, Inc. Alle rechten voorbehouden. BLACKROCK, BLACKROCK SOLUTIONS, iSHARES, BUILD ON BLACKROCK (BOUW MET BLACKROCK), SO WHAT DO I DO WITH MY MONEY (MAAR WAT KAN IK HET BESTE DOEN MET MIJN GELD?) zijn handelsnamen (trademarks) van BlackRock, Inc. en haar dochterondernemingen in de Verenigde Staten en daarbuiten. Alle andere handelsnamen (trademarks) zijn van de respectievelijke eigenaren.

AI blijft een sterk thema, maar de concentratie ervan in portefeuilles is een belangrijk aandachtspunt. Wij willen dit risico beheren door selectieve beleggingen in, rondom en buiten AI.
Wij willen de veerkracht van portefeuilles versterken door strategieën en een portefeuillemix die minder sterk reageren op brede marktbewegingen en bescherming kunnen bieden tegen marktdalingen.
De aanhoudende onzekerheid over de rente schept kansen voor een bredere inzet van inkomstenbronnen, zoals flexibele obligatiefondsen, obligaties van opkomende markten en dividendaandelen.
*Spreiding en assetallocatie kunnen geen volledige bescherming bieden tegen marktrisico.
Gebaseerd op de huidige beleggingsprocessen van de portefeuillebeheerders, die zonder voorafgaande kennisgeving kunnen worden gewijzigd.
Onze Investment Directions voor najaar 2026 spitsen zich toe op de volgende onderwerpen: het beheer van de AI-concentratie, het opbouwen van portefeuilles met meer veerkracht en het benutten van gespreide inkomstenbronnen. In onze beleggingen geven we er de voorkeur aan selectief te zijn wat betreft waar en hoe portefeuillerisico wordt genomen.
Kunstmatige intelligentie (AI) blijft een krachtig beleggingsthema, dat van grote invloed is op de markten. Maar doordat steeds meer Amerikaanse aandelen, obligaties van opkomende markten en zelfs investment-grade euro-obligaties een relatie met AI hebben, kan de concentratie van dit thema oplopen en zich ook in minder voor de hand liggende delen van portefeuilles manifesteren. Dat maakt het in onze ogen voor beleggers des te belangrijker om inzicht te hebben in waar AI in de verschillende beleggingscategorieën in hun portefeuille aanwezig is.
Dit betekent echter niet dat we het AI-thema voortaan willen vermijden. Wij geven er de voorkeur aan het concentratierisico* strikt te beheren en tegelijkertijd in te spelen op het groeiende aantal kansen dat zich in, rondom en buiten AI presenteert.
Binnen AI: hoe kunnen beleggers AI in portefeuille houden en het concentratierisico beheren?
Wij blijven overtuigd van het rendementspotentieel van de kern van het AI-thema, vooral nu de waarderingen verbeteren. We geven de voorkeur aan een selectieve benadering van AI, aangezien bredere beleggingen in technologie nu een minder nauwkeurige manier blijken om overtuiging in het thema tot uitdrukking te brengen.
Het verschil tussen de beste en de slechtst presterende subsector van de Amerikaanse technologiesector bedroeg op het hoogtepunt ca. 71%.1 Ook de volatiliteit op aandelenniveau heeft de verschillen tussen sectoren en tussen winnaars en verliezers op AI-gebied vergroot.
Dit maakt het des te belangrijker om selectief te kijken waar beleggers toegang zoeken tot de kansen van AI. Actieve strategieën kunnen beleggers helpen om dynamisch door het constant veranderende AI-ecosysteem te navigeren en te beleggen in bedrijven, sectoren en onderdelen van de waardeketen die op dat moment het best gepositioneerd zijn.
Rondom AI: hoe krijgen beleggers toegang tot AI-gerelateerde kansen buiten de technologiesector?
De vraag van beleggers naar aan AI gerelateerde kansen verbreedt zich.
De investeringen in AI scheppen ook kansen op het gebied van de fysieke activa en hulpbronnen die nodig zijn om de groei ervan te ondersteunen. Wij zien dat de Europese infrastructuursector kan profiteren van de meerjarige investeringscyclus, gericht op de modernisering van kritische infrastructuur, uitbreiding van de elektrificatie en versterking van het concurrentievermogen en de energiezekerheid.
In bredere zin ontpopt de energievoorziening zich als een cruciale beperkende factor voor de wereldwijde uitbouw van AI, in combinatie met uitdagingen op het gebied van energiezekerheid en de toeleveringsketen. Tegen deze achtergrond blijven wij positief staan tegenover kernenergie als bron van koolstofarme energie, waarbij meerdere bedrijven sterke winsten en groei van hun orderportefeuille rapporteren. Toenemende beleidssteun en een groeiende pijplijn van wereldwijde projecten versterken de beleggingsargumenten.
Grondstoffen staan dit jaar in de schijnwerpers tegen de achtergrond van geopolitieke en klimaatontwikkelingen, en vanwege hun rol op het snijvlak van AI-infrastructuur, energiezekerheid en de energietransitie. Diverse grondstoffen spelen op dit moment zowel op macro-economisch niveau een belangrijke rol als binnen portefeuilles, omdat ze bij toenemende geopolitieke spanningen gespreide toegang bieden tot het AI-ecosysteem en de energiesector.
Tot slot creëert AI een reeks aantrekkelijke nieuwe rendementskansen op het gebied van gezondheidszorg, omdat het de vooruitgang op het gebied van geneesmiddelenonderzoek en de productiviteit van R&D verbetert. We zien gezondheidszorg ook als een aantrekkelijk spreidingsinstrument in portefeuilles: het is een sector die profiteert van het groeiende gebruik van AI, maar met rendementsfactoren die minder correlatie hebben met de kern van het AI-thema.
Buiten AI: hoe kunnen beleggers hun aandelenportefeuille buiten AI verbreden?
Om te voorkomen dat actieve beleggingen in grote Amerikaanse bedrijven tot een onbedoelde concentratie van AI in de portefeuille leiden, geven wij de voorkeur aan flexibele actieve strategieën die alfa-potentieel bieden met een zeer lage correlatie met de brede markt en het AI-thema. Deze strategieën kunnen mogelijk profiteren van het groeiende scala aan kansen, een andere rendementsstroom aan de portefeuille toevoegen en overconcentratie in AI-largecaps voorkomen.
Buiten de VS richten we onze blik op Japan, waar bedrijfshervormingen zich vertalen in verbetering van de kapitaalefficiëntie en de rendementen van aandeelhouders, terwijl de waarderingen van largecaps aantrekkelijker zijn geworden.3 Tegelijkertijd blijft de correlatie met specifiek op AI gerichte strategieën laag, wat des te sterker pleit voor deze aandelen aan spreidingsinstrument.
Opkomende markten blijven selectieve kansen bieden, waarbij India opvalt door zijn veerkrachtige winstgroei en verbeterde waarderingen.3
De grote verschillen tussen opkomende markten ondersteunen in brede zin het pleidooi voor actief beheer. Actieve strategieën die gebaseerd zijn op sterke overtuiging en tegen het momentum ingaan, terwijl ze zowel voor long- als shortvisies kunnen worden ingezet, kunnen deze verschillen benutten en tegelijkertijd tegenstrijdige kansen aangrijpen wanneer de fundamentals dit rechtvaardigen.
* Risicobeheer en beheer van het dalingsrisico kunnen het risico van beleggingsverliezen niet volledig uitsluiten.
Precisie-ETP’s vormen een cruciaal onderdeel van de index-toolkit. Ze zijn voor beleggers een manier om AI doelbewust, met afgewogen risico, een plaats te geven in hun portefeuilles en onbedoelde verschuivingen in exposure naar opkomende en ontwikkelde markten te vermijden. Dit heeft zich dit jaar wereldwijd vertaald in een instroom van USD 250,2 miljard in precisie-aandelen-ETP’s.
Nu correlaties verschuiven en traditionele spreidingsinstrumenten minder betrouwbaar worden, streven we ernaar de veerkracht van portefeuilles te versterken door in te spelen op een bredere set rendementsfactoren en de marktbèta te beheren.
Van bèta naar alfa: hoe kunnen beleggers hun portefeuillerisico verlagen en rendementsfactoren verbreden?
Door de toenemende onderlinge correlatie is een eenvoudige verdeling van de portefeuille over beleggingscategorieën niet meer voldoende om veerkracht te bereiken.
Beleggers streven er dan ook naar de rendementsfactoren in hun portefeuille breder te spreiden (onder meer door in te spelen op potentiële rendementskansen uit relatieve bewegingen binnen markten) en de marktbèta te verlagen. In onze ogen kunnen systematische, liquide alternatieve beleggingen hierin een rol van betekenis spelen.
Binnen dit segment geven we de voorkeur aan een systematische, marktneutrale macro-strategie, zoals het BlackRock Tactical Opportunities Fund, dat zich richt op relatieve-waarde-kansen in verschillende landen, beleggingscategorieën en regio’s, waar onderlinge verschillen aantrekkelijke kansen kunnen opleveren.*
Net als het Tactical Opportunities Fund vertoont het BlackRock Systematic Diversified Absolute Return Fund, op basis van historische cijfers, een lage correlatie met de brede aandelen- en obligatiemarkten.5
De bèta van aandelen beheren: hoe krijgen beleggers toegang tot gespreide alfakansen?
In Europese portefeuilles vormt het aandelenrisico ca. 83% van het totale portefeuillerisico.6 In dit licht zien wij aanknopingspunten om de kernportefeuille aan te vullen met meer specifiek gekozen rendementsbronnen, meer op basis van de fundamentals van bepaalde bedrijven dan de richting waarin de markt als geheel zich ontwikkelt.
De toevoeging van alfapotentieel dat geen correlatie heeft met de brede marktbèta, via systematische strategieën of actief beheerde ETF’s, kan daarom tot een grotere spreiding van rendementsbronnen in de portefeuille leiden.
We zijn ook enthousiast over buffer-ETF’s voor beleggers die in Amerikaanse aandelen willen beleggen, maar het dalingsrisico van deze markt willen beperken. Door een bijzondere verdeling van het aandelenrisico bieden bufferstrategieën de mogelijkheid om te profiteren van stijgingen, terwijl ze tot een vastgesteld niveau bescherming bieden tegen koersdalingen. Een andere inrichting van de aandelenportefeuille betekent ook verder kijken dan de publieke markt. Het merendeel van de wereldwijde bedrijven met een omzet van meer dan USD 100 miljoen zijn nog steeds niet beursgenoteerd, wat beleggers talloze kansen biedt om waarde te creëren voordat ze naar de beurs gaan.7
Multi-asset-bèta: hoe kunnen beleggers efficiëntere multi-asset-portefeuilles opbouwen?
Een bredere mix van beleggingscategorieën, met verschillende rendementsfactoren, kan portefeuilles versterken omdat ze zich beter kunnen aanpassen aan veranderende marktomstandigheden.
Dynamische multi-asset-strategieën kunnen de portefeuilleallocaties aanpassen naarmate kansen en correlaties verschuiven. Onze analyse laat zien dat de toevoeging van een wereldwijde multi-asset-strategie de efficiëntie van de portefeuille kan verbeteren door het risico breder te spreiden en het rendementspotentieel te vergroten.8
Tot slot kan een gespreide multi-alternatives strategie ook een waardevolle rol spelen om de multi-asset-bèta beter te beheren. Onze modellen laten zien dat het herverdelen van 20% van de aandelen naar multi-alternatives het risicogewogen rendement kan verbeteren, terwijl het totale risico grotendeels ongewijzigd blijft.9
In een jaar waarin de markten volatiel waren, heeft het geloond om portefeuilles breder te spreiden dan over alleen de traditionele beleggingscategorieën als aandelen en obligaties. Grotere onderlinge verschillen hebben historisch doorgaans aantrekkelijke kansen opgeleverd voor macro-strategieën die op alfa gericht zijn.
Nu ruim 80% van de wereldwijde obligaties meer dan 4% rendement oplevert, terwijl dit tussen 2010 en 2021 slechts 20% was, is een nieuw klimaat aangebroken met hogere rentes en nieuwe kansen om inkomsten te genereren.10 Inkomsten zijn hierdoor opnieuw een belangrijke, op zichzelf staande bron van obligatierendement geworden.
Maar niet elke vorm van inkomsten biedt dezelfde compensatie voor het genomen risico. Wij zien redenen om de onderliggende bronnen van inkomsten in een portefeuille nader onder de loep te nemen, zowel binnen als buiten het traditionele obligatie-universum. Sectoren met hogere rentes, staatsobligaties van opkomende markten en inkomsten uit aandelen springen eruit als gebieden waar beleggers volgens ons toegang kunnen krijgen tot gespreide bronnen van rendement en inkomsten.
Meer dan traditionele bedrijfsobligaties: hoe krijgen beleggers toegang tot andere inkomstenbronnen?
Het huidige klimaat met hogere obligatierentes en onzekerheid over de wereldwijde rente-ontwikkelingen vraagt in onze ogen om een flexibele spreiding over schuldinstrumenten en actief looptijdenbeheer.
Flexibele inkomstenstrategieën die kunnen beleggen in bedrijfsobligaties, gesecuritiseerde leningen, high-yield-obligaties en staatsobligaties van opkomende markten, kunnen het obligatiegedeelte van de kernportefeuille versterken door het rendement te verhogen en tegelijkertijd de looptijden actief te beheren.
Gesecuritiseerde activa kunnen een andere bron van inkomsten vormen. In vergelijking met Europese investment-grade obligaties bieden EUR AAA CLO’s toegang tot andersoortige inkomsten. EUR AAA CLO’s combineren een hoger potentieel rendement bij vergelijkbare of hogere kredietkwaliteit met structurele bescherming tegen kredietrisico, variabele rentes en een beperkt looptijdrisico.11 Uit onze analyse van Europese multi-assetportefeuilles blijkt dat gesecuritiseerde activa nog steeds ondervertegenwoordigd zijn. In het tweede kwartaal van 2026 vormden ze slechts 0,5% van de gemiddelde obligatieportefeuille.12
Meer dan ontwikkelde markten: hoe kunnen beleggers profiteren van de kansen die staatsobligaties van opkomende markten bieden?
Staatsobligaties van opkomende markten (EMD) kunnen, naast andere rendementsfactoren, aantrekkelijke inkomsten bieden. Ondanks de geopolitieke onzekerheid blijven de fundamentals robuust. De belangstelling van beleggers voor ETP’s die in EMD beleggen blijft sterk, met een instroom van rond de USD 24,8 miljard, wat voor dit type beleggingen de sterkste opmars markeert sinds 2021.13
Toch vertegenwoordigt EMD slechts 7% van de gemiddelde obligatieportefeuille in EMEA, tegenover 17% voor wereldwijde investment-grade obligaties. Dit laat zien dat er bij beleggers mogelijk nog ruimte is om hun obligatieposities uit te breiden tot buiten het universum van de ontwikkelde markten.14
Het blijft echter van cruciaal belang om selectief te zijn. In onze ogen onderscheidt Latijns-Amerika zich positief ten opzichte van opkomende markten in Azië, door een aantrekkelijke carry en prominentere rol van de energiesector, terwijl veel Aziatische economieën energie-importeurs zijn.15 Ondertussen blijven wij nauwlettend volgen welke impact de naderende verkiezingen in Brazilië en de ontwikkelingen rond El Niño kunnen hebben op de markt en welke kansen hieruit kunnen ontstaan.
Meer dan obligaties: hoe kunnen beleggers dividendaandelen in hun portefeuilles opnemen?
Dividendaandelen kunnen een aanvulling vormen op obligaties doordat ze naast lopende inkomsten toegang kunnen bieden tot winstparticipatie en vermogensgroei op de lange termijn.
Systematische strategieën kunnen ook een oplossing bieden voor een traditioneel nadeel van aandelen met een hoog dividend: concentratie in volwassen sectoren die ten koste kan gaan van groei en tot onbedoelde stijlaccenten in de portefeuille kan leiden. Door een gespreide belegging in aandelen te combineren met de voordelen van dividend en optiepremies, kunnen beleggers volatiliteit te gelde maken voor extra inkomsten, terwijl zij op termijn ook kunnen profiteren van groei.
Voor beleggers die naar manieren zoeken om hogere inkomsten te genereren, kunnen kortlopende obligaties van opkomende markten in 2026 aantrekkelijk zijn. De kredietpremies en specifieke dynamiek van opkomende markten kunnen tot een rendementsprofiel leiden dat minder correlatie vertoont met de rendementsfactoren van ontwikkelde markten.
Wij geven er de voorkeur aan in de markt te blijven, maar selectief te zijn wat betreft waar we risico nemen. Dit betekent: de groeiende concentratie van AI nauwlettend beheren, de veerkracht van de portefeuille versterken door gebruik te maken van gespreide rendementsbronnen en een bredere blik op obligaties, opkomende markten en aandelen om potentiële inkomsten te benutten.
Wij zien kansen in, rondom en buiten AI, onder meer in actieve AI-beleggingen, infrastructuur, energie en grondstoffen. Daarnaast zien we selectieve kansen in gezondheidszorg en bepaalde opkomende markten. In onze ogen bieden ook liquid alternatives en systematische strategieën mogelijkheden om de rendementsfactoren breder te spreiden. Tot slot streven we ernaar de inkomstenbronnen te verbreden, met een voorkeur voor AAA CLO's, staatsobligaties van opkomende markten en dividendaandelen.
Beleggers doen er goed aan te onderzoeken hoe en in welke mate ze nu al direct of indirect in AI beleggen, ook in minder voor de hand liggende delen van hun portefeuille. Wij zien mogelijkheden om tegelijkertijd direct in AI te beleggen en selectief ook in het bredere AI-ecosysteem, waaronder infrastructuur, energie en gezondheidszorg. Buiten AI geven wij de voorkeur aan flexibele strategieën met beperkte overlap met sterke AI-posities en toegang tot selectieve opkomende markten, zoals Japan en India.
Beleggers kunnen verder kijken dan traditionele beleggingen, naar strategieën die erop gericht zijn rendement te genereren uit andersoortige bronnen. Absolute-return en marktneutrale strategieën en liquid alternatives kunnen bijdragen aan een bredere spreiding van de portefeuille en de afhankelijkheid van de ontwikkeling op de aandelen- en obligatiemarkten verminderen.
De mogelijkheden om inkomsten te genereren reiken verder dan traditionele obligaties. Wij zien potentieel in flexibele obligatiestrategieën, staatsobligaties van opkomende markten en dividendaandelen. Gesecuritiseerde activa kunnen eveneens worden ingezet als inkomstenbron, met een beperkte gevoeligheid voor renteschommelingen.
Lees meer over wat er omgaat in de beleggingswereld. Bekijk al onze artikelen en blijf op de hoogte.
