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Kit BlackRock Outlook 2024

Riprendi il controllo: fai fruttare il tuo capitale.

Crediamo che con un approccio attivo alla gestione dei portafogli si potrà ottenere di più in questo nuovo regime caratterizzato da una maggiore volatilità sul fronte macroeconomico e sui mercati. È giunto il momento di riprendere il controllo dei tuoi investimenti e cogliere le opportunità che offre questo nuovo regime.

BlackRock: Il presente documento è materiale di marketing: prima di investire si raccomanda di leggere il Prospetto e il KIID disponibili al sito www.blackrock.com/it, che riportano una sintesi dei diritti degli investitori.

Temi di investimento

01

Gestire il rischio macroeconomico

Le prospettive macroeconomiche sono più incerte e l’esposizione al rischio può avere una valenza sia positiva che negativa. Per questo gli investitori devono scegliere il tipo di esposizione più adatta a loro.

02

Guidare l'andamento dei portafogli

Riteniamo che il nuovo regime premi un approccio attivo ai portafogli, in quanto non ci sono strategie predefinite che funzionino bene come in passato.

03

Trarre vantaggio dalle mega forze

Fra i diversi trend che influenzano il nuovo regime, le mega forze incidono sulla redditività e sulle prospettive di crescita e di inflazione nel lungo periodo. A nostro parere rappresentano una fonte di rendimento attuale e futuro.

Il presente materiale non costituisce una previsione, un'analisi o una consulenza di investimento, né una raccomandazione, un'offerta o una sollecitazione all'acquisto o alla vendita di titoli o prodotti finanziari o all'adozione di una strategia di investimento. Le opinioni riportate sono valide a dicembre 2023 e possono mutare al variare delle condizioni.

Scopri i nostri temi principali per il Global Outlook 2024

Karim Chedid: Benvenuti ad Around the World. Presentiamo il nostro Outlook 2024. Per il nuovo anno ci attendiamo ancora una forte volatilità, che comporterà una maggiore dispersione dei rendimenti.

Ma proprio per questo secondo noi ci saranno buone opportunità per investire il capitale messo da parte. E per individuare le opportunità e ottenere alpha occorreranno selettività, agilità e scala. Oggi è qui con me Ann-Katrin Petersen, Senior Investment Strategist presso il BlackRock Investment Institute, che ci parlerà dei nostri nuovi temi di investimento per il 2024. Successivamente vi parlerò delle implicazioni di questi temi per i portafogli degli investitori.

Ann-Katrin Petersen: Grazie Karim.

Siamo convinti che quest’anno ci riserverà concrete possibilità di approfittare della maggiore volatilità del nuovo regime. Il nostro primo tema di investimento per il 2024 riguarda la gestione del rischio macroeconomico. Le principali economie registrano una crescita inferiore ai livelli pre-pandemia mentre i tassi di interesse sono molto più alti. Crediamo che i mercati inizino ad adeguarsi alla nuova realtà e cerchiamo di scovare possibili discrepanze in questa fase. Il nostro secondo tema parte dall’idea che gli investitori debbano adottare un approccio più attivo alla composizione dei portafogli e stare attenti all’esposizione sul fronte macroeconomico. Di fatto la dispersione dei rendimenti e la volatilità consentono di dare sfoggio delle proprie capacità di investimento e in questo senso intravediamo enormi possibilità di sfruttare il contesto macroeconomico e investire più capitale. Occorre però essere scattanti e oculati nella scelta delle strategie indicizzate e orientate all’alpha. Ecco allora il nostro terzo tema: sfruttare le mega forze. Si tratta di potenti forze strutturali che attraversano l’economia e i mercati globali. Di norma i mercati impiegano tempo per capire che queste mega forze possono generare consistenti opportunità di investimento. Secondo sosterranno i rendimenti ora e anche in futuro e rappresentano inoltre importanti elementi costitutivi del portafoglio.

Karim Chedid: Grazie Ann-Katrin.

Ora, come possiamo implementare questi temi nei portafogli? Gestiamo il rischio macroeconomico tramite un approccio olistico al portafoglio. Torniamo a guardare alle obbligazioni per il reddito e finalmente abbiamo la possibilità di ottenere rendimenti obbligazionari mai così alti in dieci anni per i titoli a scadenza fissa. Confermiamo il sovrappeso sui Treasury USA a breve termine e prediligiamo la duration in Europa. Attingiamo agli strumenti alternativi e ai mercati privati per fini di diversificazione e cerchiamo di mantenere adeguati livelli di liquidità in base al contesto che ci attende. Crediamo infatti che la quantità di capitale al momento non investito non sia giustificata. Seguiamo due approcci per rimettere in circolo il capitale: valutazioni interessanti e qualità. Ad esempio, ci sembra che alcuni settori dei mercati sviluppati, come energia e banche europee, offrano valore e scorgiamo nuovamente delle opportunità nell’azionario giapponese. L’inflazione e la crescita salariale garantiscono un maggior potere di determinazione dei prezzi alle società giapponesi. Infine sfruttiamo le mega forze esponendoci ai loro catalizzatori e beneficiari. Prevediamo che l’intelligenza artificiale continuerà a influenzare i  mercati anche nel 2024. Secondo noi al momento l’area dei semiconduttori offre le opportunità più consistenti e ci avvaliamo di strategie orientate all’alpha per individuare i cambiamenti rivoluzionari di prossima generazione consentiti dall’IA. Nel 2024 andranno alle urne più persone che in qualsiasi altro anno passato. La frammentazione geopolitica è un'altra mega forza da tenere in considerazione. Riscontriamo un’accelerazione nella riconfigurazione delle filiere globali grazie al reshoring e al new shoring, che a nostro avviso favoriranno settori come industria e materiali. A questo proposito date un’occhiata alle nostre view e idee di implementazione nelle varie asset class cliccando sul link qui sotto. E grazie per essere stati con noi. 

Karim Chedid, Head of EMEA iShares Investment Strategy e Ann-Katrin Petersen, Senior Investment Strategist and Director presso BlackRock Investment Institute (BII), illustrano quelli che sono per noi i temi principali e le prospettive per il 2024.

Scopri i nostri temi principali per il Global Outlook 2024

Leggi le ultime view di BII sulle varie asset class, sugli eventi recenti e sulle loro possibili implicazioni per l’allocazione tattica e strategica.
Copertina whitepaper

Come sviluppare le nostre idee di investimento nel tuo portafoglio

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