IN EVIDENZA: Trend di portafoglio

Il portafoglio del futuro

AD USO ESCLUSIVO DI CLIENTI PROFESSIONALI E DI INVESTITORI QUALIFICATI

Nell’ultima edizione della serie Portfolio of the Future, analizziamo come la combinazione di strategie attive fondamentali e sistematiche possa contribuire alla generazione di alpha di portafoglio.

Oggi i portafogli multi-asset tradizionali sono sotto pressione: la correlazione tra azioni e obbligazioni è diventata meno affidabile e l’incertezza macroeconomica sembra destinata a persistere. Inflazione e volatilità riducono i benefici degli investimenti indicizzati ampi e statici, che potrebbero penalizzare la performance complessiva dei portafogli.

Cambiamenti strutturali come l’intelligenza artificiale, le tensioni geopolitiche e la transizione energetica stanno generando maggiore dispersione tra Paesi, settori e aziende — creando, a nostro avviso, un terreno fertile per i gestori attivi più esperti.

Le strategie fondamentali possono beneficiare di queste dinamiche grazie a un’analisi approfondita e a view high conviction, con il potenziale di produrre sovraperformance di lungo periodo. Tuttavia, questa tipologia di approccio può comportare scostamenti più ampi dagli indici market cap, inducendo alcuni investitori — in particolare quelli con minore propensione al rischio — a preferire esposizioni beta più ampie e statiche.

Per gli investitori più sensibili al rischio, le strategie sistematiche possono rappresentare un complemento efficace, combinando l’esperienza umana con intelligenza artificiale, dati alternativi e tecnologie avanzate, per offrire un processo di investimento disciplinato e basato su regole. Progettate per generare risultati coerenti e mantenere obiettivi di rischio definiti, queste strategie possono migliorare la performance del portafoglio rispetto ai benchmark.

Poiché le strategie fondamentali e sistematiche offrono vantaggi distinti e complementari, riteniamo che integrarle nei portafogli possa creare un motore di alpha più diversificato e bilanciato in termini di rischio. Combinare il giudizio qualitativo con il rigore quantitativo può aiutare a migliorare i rendimenti attesi oltre il beta statico e ad affrontare le sfide di un mercato sempre più complesso e in evoluzione.

Questo documento è materiale di marketing. Prima di investire, leggere il Prospetto e il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KID PRIIPs) disponibili su www.blackrock.com/it, che includono un riepilogo dei diritti degli investitori.

Avvertenze sui rischi

Il capitale è a rischio. Il valore degli investimenti e il reddito da essi derivante possono diminuire così come aumentare e non sono garantiti. Gli investitori potrebbero non recuperare l’importo originariamente investito.

Informazioni importanti

Questo materiale è destinato esclusivamente alla distribuzione a Clienti Professionali (come definiti dalla Financial Conduct Authority o dalle norme MiFID) e non deve essere utilizzato o fatto circolare ad altri soggetti.

Questo documento è materiale di marketing.

Nell’attuale contesto macroeconomico e di mercato, caratterizzato da elevata volatilità, le strategie di portafoglio tradizionali possono risultare meno efficaci. La serie Portfolio of the Future esplora approcci innovativi e trend emergenti per aiutare gli investitori a costruire portafogli multi-asset più resilienti ed efficienti.

Capitale a rischio. Il valore degli investimenti e il loro reddito possono diminuire o aumentare e non sono garantiti. Gli investitori potrebbero non recuperare l'importo originariamente investito.

La sinergia tra strategie fondamentali e sistematiche

ragazza che cammina sulla strada

I portafogli tradizionali stanno affrontando una fase di prova, poiché molte delle certezze di mercato su cui gli investitori hanno fatto affidamento per anni vengono messe in discussione. È quindi necessario un approccio di implementazione del portafoglio più adattivo, che combini l’efficienza dell’investimento indicizzato con le prospettive differenziate delle strategie attive sistematiche e fondamentali. Unendo l'analisi quantitativa con la view fondamentale, gli investitori possono ampliare le fonti di rendimento e migliorare la resilienza del portafoglio. Questo equilibrio consente di mantenere flaessibilità, perseguire risultati più costanti e cogliere le opportunità che emergono nei cicli di mercato in continua evoluzione.

Scopri il nostro approccio di investimento adattivo Scopri il nostro approccio di investimento adattivo

Il futuro degli investimenti inizia qui

I mercati cambiano rapidamente e gli investitori devono stare al passo. L'allocazione tra mercati pubblici e privati può creare un portafoglio più equilibrato, aiutando a migliorare i rendimenti, gestire il rischio e cogliere le opportunità strutturali. Questo video spiega cosa sta determinando questo cambiamento e come essere un passo avanti.

SOLO PER CLIENTI PROFESSIONALI / INVESTITORI QUALIFICATI / CLIENTI QUALIFICATI / ISTITUZIONI SOFISTICATE

Nell'ultima puntata della nostra serie 'Portfolio of the future', spieghiamo perché riteniamo che l'aggiunta di allocazioni nei mercati privati accanto a quelle nei mercati pubblici possa sbloccare nuove opportunità nei portafogli.

L'innalzamento dell'asticella della performance, unito a una maggiore incertezza sulle correlazioni tra azioni e obbligazioni, ha fatto sì che le allocazioni di portafoglio tradizionali, come il portafoglio 60/40 di azioni e obbligazioni, siano state messe sotto pressione dal 2020. Riteniamo che la costruzione del 'portafoglio del futuro' richieda un'evoluzione nell'asset allocation, guardando oltre i mercati pubblici per beneficiare di nuove fonti di rendimento, reddito e diversificazione, spesso disponibili nei mercati privati.

Un approccio all'implementazione di un 'intero portafoglio' - focalizzato sul risultato finale e che sfuma i confini tra mercati pubblici e privati attraverso strutture di investimento innovative, scalabili, flessibili e regolamentate, come il Fondo europeo per gli investimenti a lungo termine (ELTIF) - è fondamentale per il successo a lungo termine e la creazione di ricchezza.

Il presente documento è materiale di marketing: Prima di investire si prega di leggere il Prospetto informativo e il PRIIPs KID disponibili sul sito http://www.blackrock.com/it, che contengono una sintesi dei diritti degli investitori.

Avvertenze sul rischio

Capitale a rischio. Il valore degli investimenti e il loro reddito possono diminuire o aumentare e non sono garantiti. Gli investitori potrebbero non recuperare l'importo inizialmente investito.

La performance passata non è un indicatore affidabile dei risultati attuali o futuri e non deve essere l'unico fattore da considerare nella scelta di un prodotto o di una strategia.

Le variazioni dei tassi di cambio tra le valute possono far diminuire o aumentare il valore degli investimenti. La fluttuazione può essere particolarmente accentuata nel caso di un fondo a maggiore volatilità e il valore di un investimento può diminuire improvvisamente e in modo sostanziale. I livelli e le basi di tassazione possono cambiare di volta in volta e dipendono dalla situazione personale.

Informazioni importanti

Questo materiale è destinato esclusivamente ai clienti professionali (secondo la definizione della Financial Conduct Authority o delle norme MiFID) e non deve essere utilizzato da altre persone.

Questo documento è materiale di marketing.

Nel Regno Unito e nei paesi dello Spazio economico non europeo (SEE): questo documento è emesso da BlackRock Investment Management (UK) Limited, autorizzato e regolamentato dalla Financial Conduct Authority. Sede legale: 12 Throgmorton Avenue, Londra, EC2N 2DL. Tel: + 44 (0)20 7743 3000. Registrato in Inghilterra e Galles n. 02020394. Per la vostra tutela, le telefonate vengono solitamente registrate. Per un elenco delle attività autorizzate svolte da BlackRock, consultare il sito web della Financial Conduct Authority.

Nello Spazio Economico Europeo (SEE): il presente documento è emesso da BlackRock (Netherlands) B.V., autorizzato e regolamentato dall'Autorità olandese per i mercati finanziari. Sede legale Amstelplein 1, 1096 HA, Amsterdam, Tel: 020 - 549 5200, Tel: 31-20-549-5200. Registro delle imprese n. 17068311 Per la vostra tutela, le telefonate vengono solitamente registrate.

In Italia: Per informazioni sui diritti degli investitori e sulle modalità di presentazione dei reclami, consultare il sito https://www.blackrock.com/corporate/compliance/investor-right disponibile in italiano.

Per gli investitori in Bahrain

Le informazioni contenute in questo documento sono destinate esclusivamente a istituzioni sofisticate.

Le informazioni contenute nel presente documento non costituiscono e non devono essere interpretate come un'offerta, un invito o una proposta di offerta, una raccomandazione di richiesta o un parere o una guida su un prodotto, un servizio e/o una strategia finanziaria. Sebbene sia stata posta la massima attenzione nell'assicurare l'accuratezza delle informazioni contenute nel presente documento, non si assume alcuna responsabilità per eventuali errori, sbagli od omissioni o per qualsiasi azione intrapresa facendo affidamento su di esso. È possibile riprodurre, diffondere e utilizzare questo documento (o parte di esso) solo con il consenso di BlackRock.

Le informazioni contenute in questo documento hanno uno scopo puramente informativo. Non sono destinate e non devono essere distribuite a membri del pubblico o su di esse fare affidamento.

Le informazioni contenute nel presente documento possono contenere dichiarazioni che non sono di natura puramente storica, ma sono 'dichiarazioni previsionali'. Esse includono, tra l'altro, proiezioni, previsioni o stime di reddito. Queste dichiarazioni previsionali si basano su determinate ipotesi, alcune delle quali sono descritte in altri documenti o materiali pertinenti. Se non comprendete il contenuto di questo documento, dovreste consultare un consulente finanziario autorizzato.

Per gli investitori in Kuwait

Le informazioni contenute nel presente documento sono destinate esclusivamente a istituzioni sofisticate che sono 'Clienti Professionali' secondo la definizione della Legge sui Mercati dei Capitali del Kuwait e del suo Regolamento Esecutivo.

Le informazioni contenute nel presente documento non costituiscono e non devono essere interpretate come un'offerta, un invito o una proposta di offerta, una raccomandazione di richiesta o un parere o una guida su un prodotto, un servizio e/o una strategia finanziaria. Sebbene sia stata posta la massima attenzione nell'assicurare l'accuratezza delle informazioni contenute nel presente documento, non si assume alcuna responsabilità per eventuali errori, sbagli od omissioni o per qualsiasi azione intrapresa facendo affidamento su di esso. È possibile riprodurre, diffondere e utilizzare questo documento (o parte di esso) solo con il consenso di BlackRock.

Le informazioni contenute in questo documento hanno uno scopo puramente informativo. Non sono destinate e non devono essere distribuite a membri del pubblico o su di esse fare affidamento.

Le informazioni contenute nel presente documento possono contenere dichiarazioni che non sono di natura puramente storica, ma sono 'dichiarazioni previsionali'. Queste includono, tra l'altro, proiezioni, previsioni o stime di reddito. Queste dichiarazioni previsionali si basano su determinate ipotesi, alcune delle quali sono descritte in altri documenti o materiali pertinenti. Se non comprendete il contenuto di questo documento, dovreste consultare un consulente finanziario autorizzato.

Per gli investitori in Oman

Le informazioni contenute in questo documento sono destinate esclusivamente a istituzioni sofisticate.

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Per gli investitori in Qatar

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Per gli investitori in Sudafrica

Si informa che BlackRock Investment Management (UK) Limited è un fornitore di servizi finanziari autorizzato dalla Financial Services Conduct Authority sudafricana, FSP n. 43288.

Per gli investitori in Svizzera

Il presente documento sarà messo a disposizione esclusivamente degli investitori qualificati ai sensi dell'art. 10 (3) della LICol del 23 giugno 2006 e successive modifiche, ad esclusione degli investitori qualificati con opting-out ai sensi dell'art. 5 (1) della Legge federale sui servizi finanziari (LICol). 5 (1) della Legge federale sui servizi finanziari (Legge finanziaria).

Per informazioni sugli artt. 8 / 9 della Legge sui servizi finanziari (FinSA) e sulla segmentazione della clientela ai sensi dell'art. 4 della FinSA. 4 FinSA, si prega di consultare il seguente sito web: http://www.blackrock.com/finsa.

Qualsiasi ricerca contenuta nel presente documento è stata ottenuta e può essere stata utilizzata da BlackRock per i propri scopi. I risultati di tali ricerche sono resi disponibili solo incidentalmente. Le opinioni espresse non costituiscono un consiglio di investimento o di altro tipo e sono soggette a modifiche. Non riflettono necessariamente le opinioni di nessuna società del Gruppo BlackRock o di una sua parte e non vengono fornite garanzie sulla loro accuratezza.

Il presente documento ha scopo puramente informativo e non costituisce un'offerta o un invito a investire in alcun fondo BlackRock e non è stato preparato in relazione a tale offerta.

© 2025 BlackRock, Inc. Tutti i diritti riservati. BLACKROCK, BLACKROCK SOLUTIONS e iSHARES sono marchi di BlackRock, Inc. o delle sue affiliate. Tutti gli altri marchi appartengono ai rispettivi proprietari.

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Un approccio all'implementazione di un 'intero portafoglio' - focalizzato sul risultato finale e che sfuma i confini tra mercati pubblici e privati attraverso strutture di investimento innovative, scalabili, flessibili e regolamentate, come il Fondo europeo per gli investimenti a lungo termine (ELTIF) - è fondamentale per il successo a lungo termine e la creazione di ricchezza.

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Avvertenze sul rischio

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Le variazioni dei tassi di cambio tra le valute possono far diminuire o aumentare il valore degli investimenti. La fluttuazione può essere particolarmente accentuata nel caso di un fondo a maggiore volatilità e il valore di un investimento può diminuire improvvisamente e in modo sostanziale. I livelli e le basi di tassazione possono cambiare di volta in volta e dipendono dalla situazione personale.

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Riservato a clienti professionali e investitori qualificati

Capitale a rischio

Materiale di marketing

Ursula: Tony, grazie per essere con noi oggi su CIO Pulse.

Tony: È un vero piacere. Grazie per avermi invitato.

Ursula: Allora cominciamo. Qual è la migliore opportunità di investimento che un CIO dovrebbe prendere in considerazione oggi?

Tony: La priorità principale per un CIO dovrebbe essere concentrarsi sul potenziale offerto dall'intelligenza artificiale.

Tony: Negli ultimi 20 anni o più, in modo metodico e sistematico, la tecnologia è già cresciuta nello S&P dal 20% all'attuale 40%.¹

Tony: E questo accadeva già prima dell’avvento dell’intelligenza artificiale. Oggi l’AI ha raggiunto una scala e una velocità senza precedenti e, a mio avviso, ha il potenziale per spingere ulteriormente questo processo, diventando la forza dominante del mercato azionario.

Tony: Questa è infatti, da quanto ho osservato in olre 25 anni di carriera, l’ondata tecnologica più pervasiva e dirompente che abbia mai visto.

Tony: Se mettiamo tutto questo nel giusto contesto, la tecnologia è già diventata il settore più grande del mercato complessivo. Questo potrebbe potenzialmente ribaltare la percezione che abbiamo di un mercato tecnologico statico.

Ursula: Molto interessante, grazie. Andando avanti e approfondendo l'argomento, qual è quindi l'aspetto più importante che un CIO dovrebbe tenere in considerazione per far progredire il proprio portafoglio?

Tony: La tecnologia si presenta ad 'ondate'. Quando queste ondate arrivano, si verifica un cambio della guardia, per così dire. E spesso un cambio della guardia coincide con periodi di rapido mutamento.

Tony: Ciò richiede una dinamicità di adattamento. Poiché l'incertezza di questo ritmo di cambiamento è molto elevata, si pone la questione di una sorta di nuovo ordine, se così si può dire, in cui il vecchio viene sostituito dal nuovo.

Tony: A mio avviso, l'intelligenza artificiale riporta in primo piano queste evidenze. E tutto ciò sta avvenendo ad un ritmo velocissimo, il più frenetico che abbia mai visto nella mia carriera di investitore tecnologico.

Tony: E siamo davvero all'inizio di questo processo, quindi sarà necessario avere questo tocco dinamico per affrontare in questi mercati in rapida evoluzione.

Tony: Potrebbe emergere un nuovo gruppo 'Mag^7', se così si può dire.

Ursula: Passiamo ora alle domande a risposta rapida. Vero o falso? Innanzitutto, l'IA è una bolla?

Tony: Falso. C'è una corsa alla superintelligenza e il premio è molto alto. Quindi no, non è una bolla.

Ursula: I robot umanoidi sostituiranno gli esseri umani entro la fine del decennio?

Tony: Sostituiranno gli esseri umani?

Tony: No, falso. Ma vedremo gli inizi di una diffusione degli umanoidi, non su larga scala. Si comincerà nel settore manifatturiero e potenzialmente anche in alcuni ambiti domestici. Ma un'adozone entro il 2030 su larga scala? No, falso.

Ursula: Dunque, gli investimenti nell'intelligenza artificiale rallenteranno alla fine del 2025 e all'inizio del 2026. Vero o falso?

Tony: La risposta è 'Falso'. Il percorso verso l'AGI è chiaro. Il premio dell'AGI è troppo grande. Le aziende non taglieranno i fondi quest'anno né il prossimo

Ursula: Raggiungeremo l'AGI entro il 2030?

Tony: I principali laboratori AGI e le aziende che stanno costruendo gli ecosistemi sono in competizione. E, come ho detto, il premio è molto alto.

Tony: E i progressi nel calcolo e negli algoritmi faranno sì che, credo, qualcuno riuscirà a raggiungere l'AGI entro il 2030.

Ursula: Grazie mille Tony per essere stato con noi su CIO Pulse.

Tony: Grazie mille per avermi invitato.

Sources:
1 Fonte: dati Factset al 31 gennaio 2025. Il 'settore tecnologico' comprende sia il settore dell'informatica che quello dei servizi di comunicazione GICS all'interno dell'indice S&P 500.

Disclaimers & risk wording

Il presente documento costituisce materiale di marketing: prima di investire si prega di leggere il Prospetto informativo e il KID dei PRIIPs disponibili sul sito www.blackrock.com/it, che contengono una sintesi dei diritti degli investitori.

Avvertenze sul rischio

Capitale a rischio. Il valore degli investimenti e il loro reddito possono diminuire o aumentare e non sono garantiti. L’investitore potrebbe non recuperare il capitale iniziale.

Informazioni importanti

Il presente materiale è destinato a essere distribuito esclusivamente ai Clienti professionali (ai sensi della Financial Conduct Authority o delle norme MiFID) e non dovrebbe essere preso come riferimento da qualsiasi altra persona.

Il presente documento costituisce materiale di marketing.

Nel Regno Unito e nei Paesi non appartenenti allo Spazio Economico Europeo (SEE): questo documento è emesso da BlackRock Advisors (UK) Limited, autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority. Sede legale: 12 Throgmorton Avenue, Londra, EC2N 2DL, Tel: +44 (0)20 7743 3000. Registrato in Inghilterra e Galles n. 00796793. A fini di tutela, le chiamate vengono solitamente registrate. Per un elenco delle attività autorizzate svolte da BlackRock, consultare il sito web della Financial Conduct Authority.

Nello Spazio economico europeo (SEE): il presente documento è emesso da BlackRock (Netherlands) B.V., società autorizzata e regolamentata dall'Autorità per i mercati finanziari dei Paesi Bassi. Sede legale: Amstelplein 1, 1096 HA, Amsterdam - Tel.: 020 – 549 5200 - Tel.: 31-20-549-5200. Iscrizione al Registro delle Imprese n. 17068311. A tutela dell'utente le telefonate potranno essere registrate.

In Italia: per informazioni sui diritti degli investitori e su come presentare reclamo, visitare il sito https://www.blackrock.com/corporate/compliance/investor-right, disponibile in lingua italiana.

Per gli investitori in Svizzera

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Per informazioni sugli artt. 8/9 della Legge sui servizi finanziari ('LSerFi') e sulla segmentazione della clientela ai sensi dell'art. 4 della LSerFi si prega di consultare il seguente sito web: www.blackrock.com/finsa.

Tutte le ricerche contenute nel presente documento sono state effettuate e possono essere utilizzate da BlackRock per i propri scopi. I risultati di tali ricerche vengono resi disponibili solo incidentalmente. Le opinioni espresse non costituiscono un consiglio di investimento o di altro tipo e sono soggette a modifiche. Non riflettono necessariamente le opinioni di nessuna società del Gruppo BlackRock o di una sua parte e non viene fornita alcuna garanzia circa la loro accuratezza.

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CIO Pulse

CIO Pulse è la nuova serie video pensata per aiutare i CIO a cogliere le opportunità trasformative di oggi. Condotta da Ursula Marchioni, Head of EMEA Investment & Portfolio Solutions, presenta leader di pensiero di tutta BlackRock, che offrono prospettive innovative sui trend che stanno ridefinendo il mondo degli investimenti e della tecnologia.