VISIÓN DE MERCADO SOBRE RENTA VARIABLE GLOBAL

Foco en el sector tecnológico por la guerra fría entre EE.UU. y China

20 nov 2018
por Kate Moore, Lucy Liu

Los Estados Unidos y China son los dos líderes mundiales en tecnología, y el sector tecnológico es el segmento más grande de los mercados de renta variable de ambos países. Las tensiones entre las dos superpotencias, con el dominio de la tecnología como un tema central, están suscitando interés. Las recientes ventas de acciones del sector tecnológico solo han hecho que avivar el fuego. Vemos el enfoque en la innovación y la lucha por la supremacía como aspectos positivos para el sector tecnológico en ambos países. Sin embargo, existen diferencias clave que podrían dar lugar a dos oportunidades marcadas para los inversores.

Aspectos más destacados de la renta variable

  • Ajuste de precios. Las recientes ventas de acciones del sector tecnológico tanto de China como de EE.UU. han sido un duro golpe, pero vemos que es algo que podría crear puntos de entrada más atractivos para los que invierten a largo plazo.
  • Disociación en la tecnología. Vemos que la tecnología de Estados Unidos y la de China se están desarrollando de manera diferente, una tendencia amplificada por los cambios en el comercio, las restricciones recíprocas a la inversión y la competencia por el liderazgo. Esto puede significar dos oportunidades claras para los inversores.
  • Riesgo y recompensa. A lo largo de 2018, el sector tecnológico de China ha quedado rezagado respecto al de EE.UU., y las valoraciones parecen atractivas. Sin embargo, estamos observando cómo las disputas comerciales y las tensas relaciones afectan a las nuevas salidas a bolsa en China, las cadenas de suministro globales y la inversión transfronteriza.

Visión

El sector de la tecnología está creciendo tanto en EE.UU. como en China, como se muestra en el siguiente gráfico El creciente peso de la tecnología. Aun así, ambos casos son diferentes.

La tecnología china es un innovador centro que adapta experiencias y servicios a un usuario nacional diferenciado. Se encuentra en un punto crucial de adquisición de nuevos clientes y aprovechar un consumo de mayor valor, con muchas industrias luchando por la participación de mercado. La competencia es feroz y el sector altera continuamente sus propias innovaciones. China está dedicando un número considerable de recursos al desarrollo de la inteligencia artificial, una prioridad estratégica clave, y va en camino de convertirse en un líder mundial en el espacio.

El sector tecnológico de EE.UU. está orientado a todo el mundo y es diverso. Mantiene su fortaleza en el software empresarial y los servicios en la nube. Sigue siendo el líder mundial en semiconductores, aunque el ambicioso plan de China para suministrar la mayoría de sus propios chips asoma en el horizonte.

En el largo plazo, nos gusta tanto el sector tecnológico estadounidense como el chino, y creemos que los inversores que eligen uno o el otro podrían estar perdiendo una oportunidad significativa. El interés por innovar favorece a ambos, mientras que las restricciones recíprocas pueden limitar la redundancia y la competencia directa, creando oportunidades únicas.

Chart: Tech Weight in U.S. and China markets, 2008 vs. 2018
Kate Moore
Chief Equity Strategist
Kate Moore, Managing Director, is Chief Equity Strategist for BlackRock and a member of the BlackRock Investment Institute.