El equipo del coche de carreras trabaja conjuntamente
VISIÓN DE MERCADO PARA 2024

Coge los mandos y pon el dinero a trabajar.

Creemos que un enfoque activo a la hora de gestionar las carteras proporcionará más beneficios en este nuevo régimen de mayor volatilidad macroeconómica y de mercado. Es hora de coger el timón de la inversión y aprovechar las oportunidades que ofrece el nuevo régimen.

Capital en riesgo. El valor de las inversiones y las rentas derivadas de ellas pueden disminuir o aumentar y no están garantizados. Los inversores pueden no recuperar íntegramente su inversión inicial.

Temas Clave

01

Gestionar el riesgo macroeconómico

Las perspectivas macroeconómicas son más inciertas. Las exposiciones al riesgo macroeconómico pueden ser tanto perjudiciales como beneficiosas, por lo que creemos que los inversores deberían ser prudentes al elegir sus exposiciones.

02

Dirigir los resultados de la cartera

Creemos que el nuevo régimen recompensa un enfoque activo de las carteras. No nos parece que las estrategias estáticas vayan a seguir funcionando como antes.

03

Aprovechar las megafuerzas

Las megafuerzas son impulsores clave del nuevo régimen que afectan a las perspectivas de crecimiento e inflación a largo plazo y generan cambios en la rentabilidad. Las consideramos una fuente de retorno ahora y en el futuro.

Este documento no pretende ser una previsión, análisis o asesoramiento de inversión y no constituye ninguna recomendación, oferta o solicitud para comprar o vender cualquier tipo de título o producto financiero ni para adoptar ninguna estrategia de inversión. Las opiniones expresadas son a diciembre de 2023 y pueden cambiar a medida que las condiciones posteriores varíen.

Descubre nuestros temas clave y las Perspectivas para 2024

Karim Chedid: Bienvenidos a La vuelta al mundo. Enfoque en nuestras perspectivas para 2024. Creemos que la elevada volatilidad va a persistir en el nuevo año, lo que conducirá a una mayor dispersión de las rentabilidades.

Sin embargo, creemos que será un momento de oportunidades y pretendemos dejar el efectivo a un lado. Listo para trabajar. Y creo que la selectividad, la agilidad y la escala serán la clave para identificar oportunidades y conseguir alfa. Hoy me acompaña Ann-Katrin Petersen, Senior Investment Strategist del BlackRock Investment Institute, que nos hablará sobre nuestras nuevas temáticas de inversión para 2024. A continuación analizaré lo que significan estas temáticas para las carteras de los inversores.

Ann Katrin Petersen: Gracias, Karim.

Vemos una oportunidad real para aprovechar la mayor volatilidad del nuevo régimen de cara al próximo año. Nuestra primera temática de inversión para 2024 analiza la gestión de los riesgos macroeconómicos. El crecimiento en las principales economías ha sido más lento que antes de la pandemia y los tipos de interés mucho más altos. Creemos que los mercados han empezado a adaptarse a esta nueva realidad y buscamos errores de fijación de precios a medida que se adaptan. Nuestra segunda temática se centra en la idea de que los inversores deben adoptar un enfoque más activo en sus carteras y ser prudentes al elegir sus exposiciones macroeconómicas. Lo cierto es que la dispersión de las rentabilidades y la volatilidad crea un espacio para que las habilidades de inversión destaquen, y vemos una gran oportunidad para sacarle el jugo a las exposiciones macroeconómicas y poner más dinero a trabajar. Esto implica ser dinámico y selectivo con estrategias de búsqueda de índices y alfa, y una forma de hacerlo es aprovechar las megafuerzas sin temáticas. Son grandes fuerzas estructurales en la economía y la estructura del mercado global. Los mercados suelen ser lentos a la hora de valorar esas megafuerzas que generan abundantes oportunidades de inversión. Consideramos que las megafuerzas impulsan la rentabilidad ahora y en el futuro, y que también sirven como importantes componentes para las carteras por sí mismas.

Karim Chedid: Gracias. Ann-Katrin.

Entonces, ¿cómo podemos implementar estas temáticas en las carteras? Estamos gestionando el riesgo macroeconómico a través de un enfoque de cartera completa. Si analizamos los bonos para generar ingresos, lo último que vemos es una oportunidad para fijar los rendimientos en máximos de una década con bonos de vencimiento fijo. Seguimos sobreponderados en los bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo y favorecemos la duración en Europa. Recurrimos a mercados alternativos y privados para diversificarnos, e intentamos dimensionar adecuadamente las reservas de efectivo para el entorno que nos espera. Creemos que el nivel récord de efectivo al margen es algo injustificado. Seguimos dos enfoques para poner el dinero de nuevo a trabajar: mediante valoraciones interesantes o buscando la calidad.
Por ejemplo, vemos buen valor en sectores de mercados desarrollados como la energía y los bancos europeos, y también vemos oportunidades en el resurgimiento de la renta variable japonesa. La inflación y el crecimiento salarial se traducen en un mejor poder de fijación de precios para las empresas japonesas. Por último, estamos aprovechando las megafuerzas a través de la exposición a sus catalizadores y sus beneficiarios. Esperamos que esto siga dando forma a los mercados en 2024. Vemos que la oportunidad más importante se presenta hoy en día en los semiconductores y buscamos estrategias alfa para identificar la próxima generación de avances. En 2024 votarán más personas que en cualquier otro año de la historia. La fragmentación geopolítica. La megafuerza también está en el punto de mira. Observamos una aceleración en la revolución de las cadenas de suministro globales a través de la relocalización y la nueva localización, y esperamos que sectores como el industrial y el de materiales se beneficien. Nuestras opiniones y nuestras ideas de implementación en todas las clases de activos están disponibles en el enlace a continuación. Y gracias por estar con nosotros.

Karim Chedid, Head of EMEA iShares Investment Strategy y Ann-Katrin Petersen, Senior Investment Strategist and Director del BlackRock Investment Institute (BII), desglosan nuestra visión y temas clave para 2024

Descubre nuestros temas clave de la Visión de mercado para 2024

Consulta los últimos puntos de vista del equipo de BII sobre todas las clases de activos en el balance que hacemos sobre los últimos acontecimientos y sus posibles implicaciones para las asignaciones tácticas y estratégicas.
Portada del informe

Cómo implementar nuestras ideas de inversión en tu cartera

Descarga nuestra Guía de implementación para 2024

Descubre nuestras ideas de implementación y cómo pueden posicionarse los inversores con un enfoque orientado a resultados en los temas clave de inversión establecidos en el documento de Visión de mercado para 2024 del BlackRock Investment Institute.
Guía de implementación para la región EMEA - 2024

Perspectivas

Utiliza nuestra nueva plataforma interactiva para explorar las perspectivas de nuestros inversores más sénior sobre las preguntas pertinentes que nuestros clientes hacen sobre el entorno macroeconómico y las oportunidades de inversión para el próximo año.
Perspectivas para 2024

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