A efectos de este sitio web, profesionales son aquellos inversores que tienen calidad tanto de clientes profesionales como de inversores cualificados.
En resumen, para ostentar la calidad de cliente profesional en virtud de la Directiva de mercados de instrumentos financieros e inversor cualificado con arreglo a la Directiva de folletos, una persona deberá por lo general cumplir uno o más de los siguientes requisitos:
(1) Ser una entidad que deba estar autorizada o regulada para operar en mercados financieros. La siguiente lista incluye todas las entidades autorizadas que llevan a cabo actividades propias de dichas entidades, ya sean autorizadas por un Estado miembro del EEE o un país tercero y estén o no autorizadas de acuerdo con una directiva:
(a) entidades de crédito;
(b) empresas de inversión;
(c) cualquier otra entidad financiera autorizada o regulada;
(d) entidades aseguradoras;
(e) organismos de inversión colectiva o sociedades gestoras de dichos organismos;
(f) fondos de pensiones o sociedades gestoras de dichos fondos;
(g) corredores de materias primas o de derivados de materias primas;
(h) agentes de bolsa;
(i) cualquier otro inversor institucional;
(2) grandes organismos que cumplan dos de los siguientes criterios: (i) un balance total de 43 000 000 EUR; (ii) una cifra de negocios neta anual de 50 000 000 EUR; (iii) un número medio de 250 empleados a lo largo del año;
(3) un gobierno nacional o regional, un organismo público gestor de deuda pública, un banco central, una institucional internacional o supranacional (tal como el Banco Mundial, el FMI, el BCE o el BEI) u otro organismo internacional similar.
(4) personas físicas residentes en un Estado del EEE que permita otorgar a personas físicas la calidad de inversores cualificados, que soliciten expresamente la condición de cliente profesional e inversor cualificado y que cumplan al menos dos de los siguientes criterios: (i) haber operado en los mercados de valores con al menos una frecuencia media de 10 operaciones trimestrales en los últimos cuatro trimestres antes de la solicitud; (ii) que el tamaño de su cartera de valores, incluidos depósitos de efectivo e instrumentos financieros, supere 500 000 EUR; (iii) que trabaje o haya trabajado al menos un año en el sector financiero en un cargo profesional que requiera conocimiento de la inversión en valores.
Tenga en cuenta que el resumen que antecede se ofrece únicamente con carácter informativo. Si no está seguro de si puede optar a la condición de cliente profesional en virtud de la Directiva de mercados de instrumentos financieros y a la de inversor cualificado con arreglo a la Directiva de folletos, consulte con un asesor independiente.
Inversor particular
Un inversor particular, también conocido como cliente minorista o cliente privado, es una entidad cliente o una persona física que no cumple (i) uno o más de los criterios de cliente profesional referidos en el Anexo II de la Directiva de mercados de instrumentos financieros (Directiva 2004/39/CE) o (ii) uno o más de los criterios de inversor cualificado establecidos en el artículo 2 de la Directiva de folletos (Directiva 2003/71/CE).
En resumen, para ostentar la calidad de cliente profesional en virtud de la Directiva de mercados de instrumentos financieros e inversor cualificado con arreglo a la Directiva de folletos, una persona deberá por lo general cumplir uno o más de los siguientes requisitos:
(1) Ser una entidad que deba estar autorizada o regulada para operar en mercados financieros. La siguiente lista incluye todas las entidades autorizadas que llevan a cabo actividades propias de dichas entidades, ya sean autorizadas por un Estado miembro del EEE o un país tercero y estén o no autorizadas de acuerdo con una directiva:
(a) entidades de crédito;
(b) empresas de inversión;
(c) cualquier otra entidad financiera autorizada o regulada;
(d) entidades aseguradoras;
(e) organismos de inversión colectiva o sociedades gestoras de dichos organismos;
(f) fondos de pensiones o sociedades gestoras de dichos fondos;
(g) corredores de materias primas o de derivados de materias primas;
(h) agentes de bolsa;
(i) cualquier otro inversor institucional;
(2) grandes organismos que cumplan dos de los siguientes criterios: (i) un balance total de 20 000 000 EUR; (ii) una cifra de negocios neta anual de 40 000 000 EUR; (iii) unos fondos propios de 2 000 000 EUR;
(3) un gobierno nacional o regional, un organismo público gestor de deuda pública, un banco central, una institucional internacional o supranacional (tal como el Banco Mundial, el FMI, el BCE o el BEI) u otro organismo internacional similar.
(4) personas físicas residentes en un Estado del EEE que permita otorgar a personas físicas la calidad de inversores cualificados, que soliciten expresamente la condición de cliente profesional e inversor cualificado y que cumplan al menos dos de los siguientes criterios: (i) haber operado en los mercados de valores con al menos una frecuencia media de 10 operaciones trimestrales en los últimos cuatro trimestres antes de la solicitud; (ii) que el tamaño de su cartera de valores, incluidos depósitos de efectivo e instrumentos financieros, supere 500 000 EUR; (iii) que trabaje o haya trabajado al menos un año en el sector financiero en un cargo profesional que requiera conocimiento de la inversión en valores.
Tenga en cuenta que el resumen que antecede se ofrece únicamente con carácter informativo. Si no está seguro de si puede optar a la condición de cliente profesional en virtud de la Directiva de mercados de instrumentos financieros y a la de inversor cualificado con arreglo a la Directiva de folletos, consulte con un asesor independiente.
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En las últimas dos décadas, las economías en vías de desarrollo se han visto impulsadas por la creciente oleada de globalización y el traslado de la actividad manufacturera hacia Asia. La aparición de una considerable clase media aspiracional, sobre todo en China, la ha convertido en un importante destino para las empresas internacionales. Seguimos pronosticando que los mercados emergentes ofrecerán un destacado potencial de crecimiento para las empresas tanto orientadas a su mercado interno como multinacionales.
Obtén más información sobre las megatendencias que marcarán el futuro de las economías, las empresas y la sociedad.
Capital en riesgo. El valor de las inversiones y las rentas derivadas de ellas pueden disminuir o aumentar y no están garantizadas. Los inversores pueden no recuperar íntegramente su inversión inicial.
Dos décadas de crecimiento sin precedentes han incrementado el PIB per cápita de China desde un 8% del PIB per cápita de EE.UU. en 2000 hasta aproximadamente un 30% este año.1 Este rápido crecimiento se ha visto impulsado por importantes inversiones en infraestructuras, el apoyo a una base manufacturera orientada a la exportación y un aumento del gasto en innovación. A su vez, esto ha provocado un crecimiento persistente en los ingresos de los hogares; el Banco Mundial señala que se prevé un aumento de la clase media china de mil millones de personas entre 2005 y 2030. No sorprende que China haya sido una fuente clave de crecimiento para empresas expuestas a los consumidores chinos (como marcas de lujo, automóviles o smartphones).
El considerable progreso económico de China ha coincidido con su incursión en el extranjero. Hay que tener en cuenta la Iniciativa de la Nueva Ruta de la Seda, de aproximadamente 1 billón de USD (todas las cantidades se expresan en USD), con la que China pretende revitalizar la infraestructura y las rutas comerciales en el sur de Asia y otras partes del mundo emergente. Un nuevo tipo de empresas chinas está captando cada vez más cuota de mercado a nivel interno y en el extranjero. Se trata de una evolución natural de una economía que ha aumentado constantemente la curva de valor en los sectores de infraestructuras, industria manufacturera y tecnología (véase la tabla a continuación).
Fuente: 1 Actualización de las perspectivas económicas mundiales del FMI, enero de 2019.
En cuanto a los otros países, una verdadera reforma puede liberar el potencial de India, que cuenta con una mano de obra en expansión (la población en edad laboral crecerá casi un 14% de cara a 2030, en comparación con un descenso del 3% en China).2 A medida que la inflación de los costes en China traslade los trabajos manufactureros a otros lugares, las economías del sudeste asiático se verán beneficiadas (por ejemplo, Vietnam o Bangladesh). Otra ventaja para los mercados emergentes es la capacidad de tomar la delantera a las economías desarrolladas y adoptar tecnologías más baratas y mejores para impulsar la productividad (como energía limpia o comunicación). Por ejemplo, la penetración del móvil en México es del 90%, mientras que la de las líneas fijas se ha estabilizado en un 16%.3
Fuente: 2 Perspectivas de población mundial de la Organización de Naciones Unidas: Revisión de 2018. 3 Unión Internacional de Telecomunicaciones, octubre de 2018.
Fuente: Comisión Europea, datos de 2013-2017. Diciembre de 2018.
Un número cada vez mayor de empresas nacionales de mercados emergentes se encuentra en la cúspide de una nueva fase de creación de valor. El liderazgo de costes está dando paso a la especialización tecnológica. Los actores regionales se están convirtiendo en figuras dominantes a nivel nacional. Los proveedores de empresas globales están creando sus propias marcas. Vemos oportunidades en la identificación de los ganadores y agentes de innovación locales con exposición a temáticas en expansión.
Para los inversores que no pueden acceder a mercados emergentes nacionales, existen oportunidades entre empresas globales que pueden atender los gustos locales y competir con eficacia con la competencia a ese nivel. Principalmente, la clase media emergente está preparada para impulsar la demanda de marcas globales entre la mayoría de las categorías de consumidores, desde pasta de dientes y pañales hasta bolsos y ropa de lujo.
En otros lugares pueden surgir oportunidades para empresas que resuelven limitaciones estructurales: estas economías necesitan materias primas, infraestructuras y acceso a nuevas tecnologías. Precisan satisfacer la creciente demanda de alimentos, energía limpia, atención sanitaria más barata, redes de telecomunicaciones más rápidas, etc., y las empresas globales probablemente formen parte de la solución.
Nuestra gama de fondos temáticos ofrece a los inversores una vía de exposición a las megatendencias que, en nuestra opinión, les permitirá acceder a empresas con un crecimiento de los beneficios estructuralmente superior, lo que a su vez podría impulsar las rentabilidades de la inversión a largo plazo.
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Demographics and social change
Changes in global demographics will bring significant challenges and opportunities for societies and businesses. The forces that underpin this megatrend include ageing populations in advanced economies and China, the outlook for future jobs, immigration pressure, skills imbalance and the radically different priorities of younger generations.
Rapid urbanisation
Cities have always been hubs for talent, capital and innovation. In the last decade, hundreds of large cities have been built in emerging economies, attracting significant infrastructure investments. Large cities such as San Francisco, London, Paris and New York have also been the ideal launch pads for entrepreneurs given their large, dense populations. Understanding the advantages and challenges of future cities can help us identify the next sources of growth.
Climate change and resource scarcity
An expanding population and the rising demand for food, energy and materials continue to strain the finite resources of the planet. The need for solutions that improve energy efficiency, lower food waste and provide alternatives to scarce resources has never been greater. Underlying these trends is the persistent increase in global emissions which has led to intensifying debates around climate change and how we can resolve it.
Emerging global wealth
In the last twenty years, developing economies have been lifted by the rising tide of globalisation and manufacturing shifting to Asia. The emergence of a sizeable, aspirational middle class, particularly in China, has made it an important destination for global companies. We continue to expect emerging markets to offer significant growth potential for domestic and multinational firms.
Utiliza nuestra sencilla herramienta para comprobar cómo nuestras cinco megatendencias están relacionadas con temáticas y fondos de inversión.
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