Transformation gestalten

Megakräfte, wie der Aufstieg der künstlichen Intelligenz (KI) und die geopolitische Fragmentierung, verändern die Volkswirtschaften. Das bedeutet, dass Anleger die Welt nicht länger in Form von Konjunkturzyklen oder vorübergehenden Abweichungen von stabilen langfristigen Trends betrachten können. Das Verständnis der Kräfte, die die globalen Volkswirtschaften umgestalten, kann Anlegern helfen, einzigartige Chancen zu erkennen.

Unsere drei Anlagethemen auf dem Weg ins Jahr 2025 sind: die Zukunft finanzieren, Investitionen neu überdenken und risikofreudig bleiben.

Titel: BlackRock Investment Institute 2025 Globaler Ausblick

Unser erstes Thema ist die Finanzierung der Zukunft. Mit dem Aufkommen der KI, dem Übergang zu kohlenstoffarmen Technologien und anderen Megakräften, die einen umfassenden Ausbau der Infrastruktur vorantreiben, wird erhebliches Kapital benötigt. Da Regierungen durch die hohe Staatsverschuldung eingeschränkt sind, werden die Kapitalmärkte eine zentrale Rolle bei der Bereitstellung der benötigten Mittel spielen. Privatmärkte können ein Engagement in breitere Kreditquellen sowie in Wachstumsunternehmen in der Frühphase der KI-Einführung bieten. 

Unser zweites Thema ist das Überdenken von Investitionen. Eine sich ständig verändernde Perspektive erfordert ein sich ständig weiterentwickelndes Portfolio. Dies stellt viele seit langem geltende Anlageprinzipien in Frage, einschliesslich der Idee eines neutralen „Benchmark“-Portfolios wie der traditionellen 60/40-Portfoliomischung aus Aktien und Anleihen. Da Megakräfte ganze Volkswirtschaften umgestalten, sollten sich Anleger unserer Meinung nach mehr auf Themen und weniger auf breite Anlageklassen konzentrieren. Und angesichts der grossen Bandbreite möglicher Ergebnisse sollten Anleger ihre Portfolios häufiger neu bewerten.

Unser drittes Thema ist die Beibehaltung der Risikobereitschaft. Wir sind der Meinung, dass sich die USA dank ihres stärkeren Wirtschaftswachstums und ihrer Fähigkeit, aus den Megakräften Kapital zu schlagen, immer noch von anderen entwickelten Märkten abheben. Wir erkennen an, dass einige US-Aktienbewertungen teuer erscheinen, glauben aber nicht, dass historische Durchschnittswerte inmitten eines Wandels unbedingt ein guter Leitfaden sind. Ausserdem sind Bewertungen eher für langfristige Renditen von Bedeutung als für kurzfristige. 

Die Quintessenz ist: Mit Blick auf das Jahr 2025 sind wir der Meinung, dass Anleger davon profitieren könnten, die Welt durch die Brille des Wandels zu betrachten. Wir bleiben risikofreudig, während wir nach den Nutzniessern der Transformation Ausschau halten. Wir sind der Meinung, dass sowohl eine dynamischere Gestaltung der Portfolios als auch eine detailliertere Betrachtung von entscheidender Bedeutung sein werden.