Eine Person klettert auf einer Klippe mit Blick auf das Meer.
GLOBALER AUSBLICK 2026

Grenzen ausreizen

Weltwirtschaft und Finanzmärkte werden von Megatrends geprägt, allen voran KI. Ihrer Dynamik auszuweichen ist kaum möglich – breite Indizes sind daher keine neutrale Position. Wir bleiben risikofreudig, sehen das KI-Thema weiter konzentriert und erachten aktives Investieren als zentral.

Risiko für Ihr Kapital. Der Wert von Anlagen und die damit erzielten Erträge können ebenso gut sinken wie steigen und sind nicht garantiert. Es besteht deshalb die Möglichkeit, dass ein Anleger nicht den vollen ursprünglich investierten Betrag zurückerhält.

Zentrale Themen

  • 01

    Mikro wird zu Makro

    Die Investitionen für den KI-Ausbau sind so gigantisch, dass die Mikro- zur Makroebene wird. Die Gesamteinnahmen könnten die Ausgaben rechtfertigen. Unklar ist aber, wie viel davon den beteiligten Tech-Firmen zugute kommen wird. Wir bleiben risikobereit, gewichten US-Aktien mit KI-Bezug über und sehen beste Chancen für aktive Anlagelösungen.

  • 02

    Hebel verstärken

    In den KI-Ausbau muss erst investiert werden, bevor Erträge fliessen. Die hohen Investitionen erfordern Fremdmittel, doch ein stark gehebeltes Finanzsystem birgt Risiken. Wir sehen Chancen für KI-Engagements in öffentlichen und privaten Kreditmärkten und gewichten langfristige US-Staatsobligationen unter.

  • 03

    Diversifizierung als Illusion

    In von wenigen Kräften getriebenen Märkten ist Diversifizierung heute ein viel grösserer aktiver Schritt. Portfolios brauchen einen Plan B und schnelle Anpassungsfähigkeit. Traditionelle Diversifizierer wie langlaufende Obligationen bieten weniger Puffer. Wir bevorzugen idiosynkratische Renditequellen in Privatmärkten.

Dieses Material ist nicht als Prognose, Research oder Anlageberatung gedacht. Es handelt sich nicht um eine Empfehlung, ein Angebot oder eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder zur Auswahl einer Anlagestrategie. Die hierin zum Ausdruck gebrachten Meinungen sind vom Dezember 2025 und können sich je nach Marktlage ändern.

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