Risico: De beleggingen kunnen minder liquide zijn, waardoor de waarde ervan zich minder voorspelbaar kan ontwikkelen. In extreme gevallen is het niet mogelijk een belegging voor de laatst genoteerde koers of tegen een als redelijk beschouwde prijs te kopen of te verkopen.
The Cliffwater Direct Lending Index (CDLI) is een index die beleggers helpt meer inzicht te krijgen in private credit als beleggingscategorie. De CDLI meet het rendement zonder leverage, voor aftrek van kosten, van Amerikaanse bedrijfsleningen in het middensegment van de markt, zoals vertegenwoordigd door de onderliggende activa van Business Development Companies ("BDC's"), waaronder zowel op de beurs verhandelde als niet-beursgenoteerde BDC's, met inachtneming van bepaalde criteria voor opname in de index. De CDLI is een naar activa gewogen index die op kwartaalbasis wordt berekend aan de hand van jaarrekeningen en andere documentatie van alle in aanmerking komende BDC's, die gedeponeerd zijn bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission ("SEC"). In aanmerking komen alle activa die worden aangehouden door BDC's die aan de volgende voorwaarden voldoen: (1) ze worden door de SEC gereguleerd als een BDC onder de Investment Company Act van 1940; (2) een aanzienlijke meerderheid (ongeveer 75%) van hun gerapporteerde totale activa bestaat uit directe leningen aan zakelijke leners, volgens de categorisering van elke BDC en naar het oordeel van Cliffwater, en (3) ze hebben het SEC-formulier 10-Q (of 10-K, indien van toepassing) ingediend binnen 75 (dan wel 90) kalenderdagen na de laatste waarderingsdatum. Als een BDC voldoet aan de opnamecriteria, maar zijn rapportage via formulier 10-K of 10-Q niet heeft ingediend bij de SEC op het moment dat de index opnieuw wordt samengesteld, wordt de activa-informatie uit de rapportage opgenomen in de index op het moment van de volgende samenstelling. Deze informatie is afkomstig uit bronnen die betrouwbaar worden geacht, maar BlackRock kan niet instaan voor de juistheid, actualiteit, volledigheid of nauwkeurigheid ervan.
De Cliffwater Direct Lending Index (CDLI) is in dit materiaal opgenomen om te illustreren hoe niet-beursgenoteerde beleggingen zich in eenzelfde tijdsperiode anders kunnen gedragen dan beursgenoteerde beleggingen. Hierbij is aangemerkt dat er in de berekening van de indices ook verschillen bestaan, die hieronder nader worden gespecificeerd. Daarom is de vergelijking tussen de private credit en de beursgenoteerde credit-markt mogelijk niet volledig accuraat. De CDLI is een naar activa gewogen index die is gebaseerd op de SEC-rapportage die elk kwartaal moet worden ingediend door BDC's, die voornamelijk Amerikaanse bedrijfsleningen voor de middenmarkt bezitten. De vereisten voor SEC-rapportage en transparantie elimineren veel voorkomende vertekeningen door survivorship en zelfselectie. De indexrendementen worden over het algemeen 75 dagen na het einde van het kalenderkwartaal gepubliceerd. De beursindices worden regelmatig opnieuw gewogen, meestal maandelijks. De beursindices worden naar marktkapitalisatie gewogen.
De Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index is representatief voor de markt van Amerikaanse investment-grade obligaties.
De Bloomberg US Corporate High Yield Index vertegenwoordigt de markt van in USD uitgegeven high-yield, vastrentende bedrijfsobligaties.
De S&P/LSTA Leveraged Loan Index is ontworpen om een beeld te geven van het rendement van de Amerikaanse markt van hefboomleningen.
De Burgiss Private Equity Manager Universe (BMU) bevat 5.341 private equity-fondsen (vintage-jaren 1978-2022) per oktober 2022, gebaseerd op performance-cijfers t/m 30 september 2022 (meest recente performance-cijfers die beschikbaar waren). Alle private equity sub-strategieën zijn in de BMU opgenomen, zoals Equity Generalist, Equity Venture Capital Generalist, Equity Venture Capital Late Stage, Equity Expansion Capital, Equity Buyout, Equity Venture Capital Early Stage and Unknown en Equity Unknown. De BMU weerspiegelt tijdgewogen kwartaalrendementen. De BMU wordt samengesteld op basis van niet-gecontroleerde kwartaalrekeningen en gecontroleerde jaarrekeningen die beheerders van particuliere beleggingsfondsen voor hun fondsbeleggers opstellen. Het is daarom mogelijk dat vertekening als gevolg van survivorship optreedt, aangezien de fondsbeheerders naar eigen goeddunken kunnen beslissen of ze rapporteren of de rapportage om uiteenlopende redenen stopzetten (bijv. vanwege liquidatie). Hierdoor kan ongewild de nadruk komen te liggen op fondsen met een succesvolle trackrecord. Om de vertrouwelijkheid van individuele fondsen en hun onderliggende portefeuillebeleggingen te beschermen, bevatten de gepubliceerde benchmarkstatistieken alleen geaggregeerde informatie. Daarom is de BMU niet transparant en kan deze niet onafhankelijk worden geverifieerd, aangezien de opgenomen fondsen niet bij naam worden genoemd. De niet-beursgenoteerde beleggingen in de BMU zijn doorgaans illiquide. Daarnaast komen eventuele updates van historische gegevens, waaronder het toevoegen van een fonds en zijn prestatiegeschiedenis aan de database ("backfills") en/of het bijwerken van informatie uit het verleden voor een bestaand fonds als gevolg van laat binnengekomen, bijgewerkte of verfijnde informatie, pas tot uiting bij de volgende samenstelling. De Burgiss Private I Universe Analytics tool herberekent de gegevens telkens wanneer een nieuw fonds wordt toegevoegd, daarom ligt de historische prestatie van de gegevens niet vast, kan deze niet worden gerepliceerd en zal deze in de loop van de tijd verschillen van de gegevens die in dit materiaal worden weergegeven.
De S&P 500 Index is samengesteld uit de 500 beursgenoteerde Amerikaanse ondernemingen met een grote marktkapitalisatie.
De MSCI World Index vertegenwoordigt de markt van large- en midcap-ondernemingen in 23 ontwikkelde markten. Met 1.540 ondernemingen dekt deze index ongeveer 85% van de marktkapitalisatie (gecorrigeerd voor free-float) van de landen die in de index vertegenwoordigd zijn.