Konzeptionell neu: Geschäftsmodelle auf dem Prüfstand

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00:00:00.080 — 00:05:14.000 · Mark Erickson

„Hallo, ich bin Mark Ericsson, Global Insurance Strategist bei BlackRock. Ich freue mich, Ihnen die 15. Ausgabe des BlackRock Global Insurance Report vorzustellen. In diesem Jahr haben 463 Investmentexperten aus der Versicherungsbranche an unserer Umfrage teilgenommen. Sie kommen aus 31 Ländern und stehen für ein verwaltetes Vermögen von mehr als 24 Billionen US-Dollar.

Der Global Insurance Report gehört zu den Umfragen in der Branche, die schon am längsten regelmäßig durchgeführt werden. So liefert er wertvolle Einblicke in die Prioritäten von Versicherern und wie sie sich im Laufe der Zeit verändert haben. In diesem Jahr haben wir insofern neue Wege eingeschlagen, als wir neben der Asset-Allokation auch danach gefragt haben, wie Versicherer ihre Geschäftstätigkeit insgesamt beurteilen.

Das ist wichtig, denn viele der Entscheidungen, um die es heute geht, lassen sich nicht eindeutig einer Kategorie zuordnen. Sie betreffen Investitionen, Verbindlichkeiten, Kapital, Technologie und Vertrieb. In diesem Zusammenhang haben sich fünf Themen als besonders relevant erwiesen. Das erste zeigt eine deutliche Diskrepanz: Zunächst wirken Versicherer bemerkenswert homogen. Doch schaut man hinter die Kulissen, zeigt sich ein anderes Bild, und deutliche Unterschiede in den Strategien treten zutage. Die Sichtweisen variieren je nach Unternehmen, Größe, Region und Geschäftsmodell, was auch zu unterschiedlichen Portfoliostrategien führt. Ein Grund für diese Entwicklung ist die Passivseite der Bilanz.

Mit Blick auf ihre Verbindlichkeiten sehen sich Versicherer unterschiedlicher Sparten mit sehr unterschiedlichen Herausforderungen konfrontiert. Es gibt also nicht die eine Herausforderung für die gesamte Branche. Lebensversicherer haben mit anderen Anforderungen zu tun als Schaden- und Unfallversicherer oder Mehrsparten-, Kranken- und Rückversicherer.

Und diese Unterschiede sind relevant, denn sie beeinflussen die Anlagestrategie, die Kapitalanforderungen und die operativen Prioritäten. Dies zeigt sich unter anderem darin, wie Versicherer ihre Portfolios aufbauen. Privatmarktanlagen sind dafür ein gutes Beispiel: Vor zehn Jahren dienten sie noch vor allem als alternative Renditequelle, heute hat sich ihre Rolle deutlich erweitert.

2016 gaben lediglich 16 % der Versicherer an, ihre Allokationen in illiquide Anlagen ausbauen zu wollen. 2024 planten über 90 %, ihre Privatmarktanlagen zu erhöhen. Dieses Wachstum wird nun selektiver. Die Frage lautet nicht mehr nur, ob in private Märkte investiert werden soll, sondern wo investiert wird, wie der Zugang erfolgt und wie die Privatmarktanlagen zu den Verbindlichkeiten und Kapitalzielen der Versicherer passen.

Das führt uns zu einer umfassenderen Veränderung, die wir in der gesamten Branche beobachten. Nicht nur die Portfolios entwickeln sich weiter. Auch die Art und Weise, wie Versicherer Ressourcen aufbauen und auf sie zugreifen, verändert sich. Früher wandten sich Versicherer häufig an externe Asset-Manager, um spezialisiertes Know-how zu nutzen oder Kosteneffizienz zu erzielen. Heute geht die externe Vernetzung häufig über das reine Asset-Management hinaus.

Partnerschaften werden zunehmend auch eingegangen, um Kompetenzen rund um Kapital, Verbindlichkeiten, Technologie und Vertrieb zu erschließen. Wir denken, dies ist ein Hinweis darauf, dass die Versicherungsbranche modularer wird. Versicherer entscheiden, welche Ressourcen sie intern abdecken können und in welchen Bereichen sie mit externen Partnern zusammenarbeiten wollen. Die Antwort fällt für jedes Unternehmen anders aus. Technologie wird zum festen Bestandteil dieser Überlegungen, was sich bei Künstlicher Intelligenz (KI) besonders deutlich zeigt.

KI hat in der Branche nach wie vor oberste Priorität bei Technologieinvestitionen, aber die Debatte darüber hat sich verändert. Bei vielen Versicherern verlagert sich der Fokus von der Pilotphase auf den breiteren Einsatz von KI. Eine der interessantesten Erkenntnisse der Umfrage ist die unterschiedliche Wahrnehmung: 73 % der Befragten aus der obersten Führungsebene berichten von mindestens einem breit angelegten Einsatz von KI. Von den Personen, die nicht zur obersten Führungsebene gehören, geben dies nur 51 % an.

Branchenweit ist die KI-Nutzung in den Bereichen Underwriting, Schadenbearbeitung und Compliance am weitesten fortgeschritten. Es geht jetzt also um den breiten Einsatz von KI. Wie integrieren Versicherer KI in ihre täglichen Arbeitsabläufe, und wie wird sie Teil der täglichen Entscheidungsfindung?

Betrachtet man diese Ergebnisse im größeren Kontext, weisen sie auf eine weitgreifende Entwicklung in der Versicherungsbranche hin. Die Branche vernetzt sich stärker und wird zugleich modularer. Entscheidungen über Vermögenswerte, Verbindlichkeiten, Kapital, Technologie und Vertrieb können nicht mehr unabhängig voneinander betrachtet werden. Sie gehören heute zur übergreifenden Unternehmensstrategie. Dadurch verändert sich auch das strategische Herangehen.

Es geht nicht mehr nur darum, ob ein Versicherer Zugang zu bestimmten Kompetenzen hat. Entscheidend ist, wie all diese Ressourcen zusammenspielen, und letztlich, wie Versicherer ihre eigenen Stärken mit denen externer Partner vernetzen. Wir hoffen, dass der diesjährige Global Insurance Report wertvolle Einblicke in diese Entwicklung bietet.

Außerdem möchten wir uns nochmals bei allen bedanken, die an der diesjährigen Umfrage teilgenommen haben.“