Investieren an den Märkten von heute

Sprecher:
Karim Chedid
Head of EMEA Investment Strategy, Global Product Solutions, BlackRock

NUR FÜR PROFESSIONELLE KUNDEN

Willkommen bei The Short List, einem Update der vielversprechendsten Ideen in allen Anlageklassen für den Herbst 2025.

Banner: Anlageperspektiven für den Herbst 2025

Das globale Makro-Umfeld war 2025 fast durchweg stabil, in den letzten Monaten haben sich allerdings erste Risse gezeigt. Obwohl seit unserem letzten Update im Frühjahr einige wichtige Fortschritte gemacht wurden, haben sich die politischen und geopolitischen Unsicherheiten nicht in Luft aufgelöst. Portfolios sind zudem mit neuen und dynamischen Herausforderungen konfrontiert, so etwa steigender Wechselkursvolatilität sowie instabilen Korrelationen zwischen den Anlageklassen. Vor diesem Hintergrund suchen wir taktisch nach Aufwärtspotenzial und überdenken gleichzeitig die kurz- und langfristige Portfolioallokation.

Banner: Chancen für Wachstum

Erstens halten wir nach Chancen für Wachstum Ausschau und bleiben bis zum Jahresende risikobereit, allerdings selektiv. Wir gehen davon aus, dass sich die größere Streuung zwischen den Sektoren in Europa wie den USA fortsetzen wird. Daher konzentrieren wir uns bei Industrieländeraktien auf ausgewählte Bereiche wie die europäische Verteidigungsindustrie und US-Banken, setzen aber auch Alpha-orientierte Strategien ein, um potenzielle Gewinner zu erfassen. Da die Volatilität weiterhin ein Risiko darstellt, nutzen wir Absicherungsstrategien, um unsere US-Aktienallokationen zusätzlich abzusichern.

Die gesamtwirtschaftliche Lage hat sich auch für Schwellenländer aufgehellt: Wir bevorzugen überzeugende, alphaorientierte Schwellenländerstrategien sowie taktische Allokationen in China und Indien. Neben Aktien sehen wir Aufwärtspotenzial bei differenzierten Renditetreibern wie Gold, das für uns nach wie vor die Absicherungsstrategie der Wahl gegen geopolitische Risiken darstellt.

Banner: Chancen für Erträge in allen Anlageklassen

Zweitens suchen wir nach Chancen für Erträge in allen Anlageklassen. Bei Anleihen konzentrieren wir uns auf Spreads. Wir bevorzugen Schwellenländeranleihen in Lokalwährung, da diese von günstigen geld- und haushaltspolitischen Impulsen sowie positiven Wechselkursentwicklungen profitieren können. In den Industrieländern sehen wir US-Unternehmensanleihen mit IG-Rating wegen ihres tendenziell ausgewogeneren Risiko-Rendite-Profils positiver. Bei EUR-IG-Anleihen bleiben wir optimistisch, weil sie volatilitätsbereinigte Erträge bieten können.

Außerdem gefallen uns flexible Ertragsstrategien, die ein Engagement in Plus-Sektoren wie verbrieften Vermögenswerten und CLOs sowie Schwellenländer- und Hochzinsanleihen. Bei Aktien mögen wir aktive, ertragsorientierte Strategien wegen ihres Renditepotenzials.

Banner: Portfolios überdenken

Drittens überdenken wir Portfolios. Denn eine Reihe von Prämissen, die an den Märkten lange Geltung hatten, sind 2025 unter Druck geraten. Wir widmen uns vier Aspekten und greifen damit die wichtigsten Fragen unserer Kunden auf. Um angesichts der Verschiebungen in den Aktien-Anleihen-Korrelationen Abwärtstrends im Griff zu behalten, können Anleger Strategien einsetzen, die vor allem auf Absicherung zielen, oder Marktrisiken managen, indem sie ihre strategische Asset-Allokation mit marktneutralen Strategien optimieren.

Wir kombinieren fundamentale und systematische Strategien, um auch in diesem neuen Umfeld wiederholbare, unkorrelierte Alpha-Renditen zu erzielen. Mit Blick auf die Währungsvolatilität bevorzugen wir einen aktiveren Absicherungsansatz. Schließlich sehen wir eine potenzielle Chance für Privatmarktanlagen, da das investierbare Universum in diesem Bereich stetig wächst.

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Lesen Sie unsere aktuellen Anlageperspektiven, um mehr über diese Anlagechancen zu erfahren.