Beleggingsrisico. De waarde van beleggingen en de opgebrachte inkomsten kunnen zowel dalen als stijgen. Het is mogelijk dat beleggers hun oorspronkelijke inleg niet terugontvangen.

Kernpunten

Afbeelding van het cijfer één

Meer onzekerheid over uitkomsten portefeuilles

Als gevolg van AI en geopolitieke verschuivingen zijn de uitkomsten van portefeuilles op de lange termijn onzekerder, vooral voor (Amerikaanse) aandelen.
Afbeelding van het cijfer twee

Tijd om de assetallocatie aan te passen

In het huidige volatiele en onzekere klimaat kunnen private markets en bepaalde beursgenoteerde beleggingen het rendement verbeteren en relatieve stabiliteit brengen.
Afbeelding van het getal drie

De implementatie heeft invloed op het resultaat

Systematische alfa, slimme keuze van instrumenten en selectieve afdekking van USD-posities kunnen het risicogewogen rendement verbeteren en de veerkracht versterken.

ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS

Inhoud:

In een onzekere wereld die wordt gevormd door megakrachten, zoals AI en geopolitieke fragmentatie, is het aanzienlijk lastiger om strategische assetallocatie-beslissingen te baseren op één enkel langetermijn-scenario.

Daarom zijn wij van mening dat het voor institutionele beleggers van cruciaal belang is om aannames en manieren van aanpak waaraan ze lang hebben vastgehouden, OPNIEUW TE BEKIJKEN en hun portefeuilles te HERPOSITIONEREN om ze af te stemmen op een toekomst met minder zekere rendementen en hogere volatiliteit.

In onze 2026 Investment Directions for Institutions schetsen wij een aanpak in drie stappen voor de herpositionering van portefeuilles:

Ten eerste is het in onze ogen belangrijk om te beoordelen hoe de strategische assetallocatie in verschillende scenario's zou kunnen presteren, en IN KAART TE BRENGEN welke activa het meest KWETSBAAR zijn voor scenarioveranderingen en welke activa VEERKRACHT kunnen bieden.

Wij zien dat aandelenallocaties – met name naar de VS en, bij uitbreiding, wereldwijde aandelen – de GROOTSTE verschillen tussen resultaten opleveren.

Dit onderstreept de noodzaak van een AANPAK VAN DE TOTALE PORTEFEUILLE, door de assetallocatie en portefeuille-implementatie op verschillende punten te verbeteren, om zo het verwachte rendement en de stabiliteit van een portefeuille te vergroten.

Ten tweede schetsen we mogelijke verbeteringen in de ASSETALLOCATIE. Bijvoorbeeld via PRIVATE MARKETS om te profiteren van een hoger alfa-potentieel en toegang tot kansen die aansluiten bij de megatrends. Daarnaast via BEURSGENOTEERDE BELEGGINGEN, zoals macro-hedgefondsen, euro high-yield bedrijfsaandelen en euro AAA CLO's. Dit soort aanpassingen in de assetallocatie kunnen in verschillende scenario's bijdragen aan een hoger risicogewogen rendement.

Ten derde onderzoeken we de voordelen van verbeteringen in de IMPLEMENTATIE VAN PORTEFEUILLES. Uit onze analyse blijkt bijvoorbeeld dat het verschuiven van een deel van de kernportefeuille van INDEX naar SYSTEMATISCHE ALFA-STRATEGIEËN met lage kosten en een lage tracking-error, het verwachte rendement kan verhogen zonder dat dit leidt tot een significante afwijking van de benchmark.

We constateren ook dat het optimaliseren van de instrumentkeuze – bijvoorbeeld door in de Amerikaanse aandelenposities FUTURES te vervangen door ETF's – de kostenefficiëntie kan verbeteren, terwijl gedeeltelijk afdekking van de exposure naar de Amerikaanse dollar bescherming kan bieden tegen een mogelijke verdere daling van de dollar, terwijl de portefeuille nog altijd kan profiteren van de voordelen van de dollar als veilige haven.

Tot slot passen we de theorie toe in de praktijk in de vorm van casestudy's voor voorbeeldportefeuilles.

Lees voor meer informatie over deze thema's en ideeën voor de implementatie in portefeuilles ons rapport Investment Directions for Institutions.

Institutionele portefeuilles afstemmen op een onzekere toekomst

Bekijk de video waarin Varia Pechurina, Investment Strategist voor institutionele klanten binnen BlackRock’s Investment and Portfolio Solutions group, vertelt welke keuzes beleggers kunnen helpen op koers te blijven in een onzekerder klimaat, waarin vertrouwen op één scenario voor de lange termijn steeds moeilijker wordt.

Scenario-analyse om institutionele portefeuilles veerkrachtiger te maken

Op basis van de Capital market Assumptions (CMA's) voor de lange termijn analyseren we hoe institutionele portefeuilles kunnen presteren in verschillende scenario's, waarin het toenemende gebruik van AI en geopolitieke fragmentatie een invloedrijke rol spelen. Uit deze analyse blijkt dat aandelen, met name Amerikaanse, de grootste verschillend tussen resultaten vertonen. Dat onderstreept het belang van een strategische assetallocatie op basis van duidelijke scenario's om de veerkracht en het risicogewogen rendement te verbeteren.

Private markets bieden toegang tot megakrachten

Onze analyse maakt duidelijk hoe private markets, waaronder infrastructuur, private equity en private credit, toegang kunnen bieden tot structurele kansen die verband houden met de megakrachten. Ook specifieke beursgenoteerde beleggingen, zoals macro-hedgefondsen, euro high-yield bedrijfsobligaties en euro AAA CLO's, kunnen het rendement versterken, terwijl ze relatief stabiele prestaties leveren in alle bovengenoemde scenario's.

Implementatiekeuzes om portefeuilles efficiënter te maken

Door een deel van de kernportefeuille te verschuiven van index- naar systematische alfastrategieën, kan het verwachte rendement verbeterd worden, terwijl het macro-factorrisico wordt beheerd. Optimalisatie van de gebruikte instrumenten, door bijvoorbeeld in de Amerikaanse aandelenposities ETF's te gebruiken in plaats van futures, kan tot een betere kostenefficiëntie leiden. Selectief afdekken van de exposure naar de Amerikaanse dollar kan bescherming bieden tegen een mogelijke verdere daling van de dollar, terwijl de portefeuille nog altijd kan profiteren van de voordelen van de dollar als veilige haven.

Casestudy's: thema’s in de praktijk

Drie overlappende abstracte figuren in geel, oranje en roze die een groep mensen voorstellen.

Family offices: portefeuilles versterken met infrastructuur

Ontdek hoe de toevoeging van infrastructuur via private equity of alternatieve strategieën de efficiëntie van de portefeuille kan verbeteren.
Een roze spaarpot met een munt met het profiel van een mens erboven.

Pensioenfondsen: private credit voor efficiënte rendementen

Lees hoe private credit, zoals middle-market leningen en infrastructuur-kredieten, het rendement kunnen verbeteren en de langetermijn-efficiëntie kunnen versterken.
Gestileerd bankgebouw met drie oranje zuilen en een geel dak op een lichte achtergrond.

Centrale banken: grotere efficiëntie met private markets

Lees hoe infrastructuur en private equity de efficiëntie van de portefeuille kunnen verbeteren.