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L’évolution de la démographie mondiale va soulever des défis importants et offrir des opportunités considérables aux sociétés et aux entreprises. Cette méga-tendance repose sur les moteurs suivants : le vieillissement de la population dans les économies avancées et la Chine, les perspectives d’emploi, les pressions migratoires, le déséquilibre des compétences et les priorités radicalement différentes des jeunes générations.
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Risque de perte en capital. La valeur des investissements et le revenu qui en découle peuvent baisser comme augmenter et ne sont pas garantis. L’investisseur n’est dès lors pas assuré de récupérer son investissement initial.
L’Italie et l’Allemagne, avec une moyenne d’âge de 47,9 ans et de 46,6 ans (juste derrière le Japon, à 48,2 ans1) sont les économies les plus âgées d’Europe.⁶ En Europe occidentale, 1 personne sur 5 a plus de 65 ans, et ce chiffre devrait passer à 1 sur 4 au cours de la prochaine décennie2. Ces tendances devraient modifier lentement mais sûrement les perspectives de dépenses des ménages (au bénéfice des consommateurs plus âgés), de taux d’inflation, de croissance économique et des politiques gouvernementales (les États-Unis consacrent déjà plus de 18 % de leur PIB à la santé3). Le vieillissement et le déclin de la main-d’œuvre qui en résulte vont donc nécessiter de profonds changements sociaux et technologiques.
Prenons l’exemple du Japon, dont le vieillissement (environ un tiers de sa population a plus de 65 ans4) conjugué à un faible taux d’immigration a provoqué une pénurie de main d’œuvre. Le ratio emplois offerts/candidats y est de 1,63x, soit son niveau le plus haut depuis 17 ans5. La féminisation de la population active a permis de contrer cette tendance entre 2000 et 2017, la part des femmes dans la population active étant passée de moins de 60 % à 69,4 %6.10 Simultanément, le Japon est devenu l’un des principaux acheteurs (et fabricants) de robots. Il utilise 308 robots par tranche de 10 000 travailleurs humains, contre 200 aux États-Unis.7
Sources: 1 Perspectives de la population mondiale, Nations unies : révision 2018. 2 Perspectives de la population mondiale, Nations unies : révision 2018. 3 OCDE, 2018. 4 Ministère japonais des Affaires sociales, septembre 2018. 5 The Japan Institute for Labour Policy and Training, 2019. 6 OCDE, 2018. 7 Fédération internationale de la robotique, World Robotics Report 2018.
Source: OCDE, 2018.
Les machines intelligentes sont une solution pour les pays dont la main d’œuvre diminue, mais elles pourraient s’avérer un problème pour les économies plus jeunes, en perturbant le marché de l’emploi et en limitant la croissance des salaires. L’automatisation et le recours plus important à la technologie forceront les travailleurs de demain à acquérir des compétences nouvelles et plus avancées. C’est le cas au Royaume-Uni, où moins de 20 % de la population possédait un diplôme universitaire en 1990, contre 33 % en 2000, puis 42 % en 2017.8 La concurrence pour recruter une main d’œuvre hautement qualifiée ne cessant de s’intensifier, les entreprises devront dépenser davantage de ressources pour attirer, former et retenir les talents.
8 National Committee of Inquiry into Higher Education (Comité national d’études sur l’éducation supérieure), gouvernement britannique, Higher Education Statistics Agency (Agence pour les statistiques sur l’éducation supérieure), Royaume-Uni.
Le vieillissement des populations devrait provoquer une hausse des dépenses de santé de la part des ménages et des gouvernements. Ce constat devrait profiter aux entreprises positionnées dans le traitement des maladies liées à l’âge, ainsi qu’aux sociétés innovatrices qui fournissent des technologies et de nouvelles solutions pour mieux soigner à moindre coût.
La démographie sera elle aussi un facteur essentiel des changements structurels qui affecteront les dépenses des consommateurs. Par exemple, les personnes âgées de plus de 60 ans représentent environ la moitié des dépenses des ménages au Japon, contre environ 13 % pour les moins de 40 ans.9 Comme le pouvoir d’achat bascule en faveur des ménages plus âgés dans les économies occidentales, les entreprises qui recherchent la croissance devront répondre aux besoins spécifiques de cette tranche de la population.
D’un autre côté, les consommateurs plus jeunes affichent des priorités de dépenses nettement différentes de celles de leurs parents et grands-parents. Cela se voit dans leur alimentation (plus saine et plus fraîche), dans leurs loisirs (streaming, jeux vidéo) et dans leur manière d’économiser (partage, voyage low-cost) et d’investir (durabilité).
9 Statistiques nationales japonaises, 2018.
Notre gamme de fonds thématiques permet aux investisseurs de tirer parti de ces méga-tendances en offrant une exposition à des entreprises dont la croissance des bénéfices est structurellement plus élevée, ce qui devrait doper la performance des placements à long terme.
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Innovation technologique
Les nouvelles technologies sont au cœur de la résolution ou de l’accélération des cinq méga-tendances. L’innovation technologique est nécessaire pour relever les grands défis (ex : le vieillissement des économies, le changement climatique), tandis que de nouvelles solutions permettent aussi de résoudre des problèmes mineurs (ex : les paiements, le streaming). Ce contexte a créé un terrain propice à l’innovation disruptive et l’investissement thématique.
Évolutions démographiques et sociales
L’évolution de la démographie mondiale va soulever des défis importants et offrir des opportunités considérables aux sociétés et aux entreprises. Cette méga-tendance repose sur les moteurs suivants : le vieillissement de la population dans les économies avancées et la Chine, les perspectives d’emploi, les pressions migratoires, le déséquilibre des compétences et les priorités radicalement différentes des jeunes générations.
Urbanisation rapide
Les villes ont toujours constitué des plaques tournantes pour les talents, les capitaux et l’innovation. Au cours de la dernière décennie, des centaines de grandes villes ont été construites dans les économies émergentes, attirant des investissements d’infrastructure considérables. De grandes villes comme San Francisco, Londres, Paris et New York ont aussi été un tremplin idéal pour les entrepreneurs en raison de la densité de leur population. Comprendre les avantages des villes du futur, mais aussi les défis qu’elles soulèvent, peut nous aider à identifier les prochaines sources de croissance.
Changement climatique et pénurie des ressources
La croissance de la population et de la demande en nourriture, énergie et matériaux continuent d’épuiser les ressources limitées de la planète. Le besoin de trouver des solutions qui augmentent l’efficacité énergétique, réduisent le gaspillage alimentaire et fournissent des alternatives aux ressources rares ne s’est jamais autant fait sentir. L’augmentation constante d’émissions polluantes, qui a attisé les débats autour du changement climatique et de la manière d’y remédier, est à la base de ces tendances.
Richesse des pays émergents
Au cours des vingt dernières années, la mondialisation et le déplacement de la fabrication en Asie ont profité aux économies en développement. L’émergence d’une classe moyenne considérable et ambitieuse, en particulier en Chine, a fait de ces économies un marché privilégié à l’échelle mondiale. Nous pensons que les marchés émergents vont continuer d’offrir un potentiel de croissance considérable pour les sociétés locales et les multinationales.
Utilisez notre outil très simple pour observer comment nos cinq mégatendances sont reliées aux fonds et aux thèmes d’investissement.
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