Méga-tendances:
Richesse des pays émergents

Megatrends: Emerging global wealth

Au cours des vingt dernières années, la mondialisation et le déplacement de la fabrication en Asie ont profité aux économies en développement. L’émergence d’une classe moyenne considérable et ambitieuse, en particulier en Chine, a fait de ces économies un marché privilégié à l’échelle mondiale. Nous pensons que les marchés émergents vont continuer d’offrir un potentiel de croissance considérable pour les sociétés locales et les multinationales.

En savoir plus sur les méga-tendances qui façonnent l’avenir de l’économie, de la société et des entreprises au niveau mondial.

Risque de perte en capital. La valeur des investissements et le revenu qui en découle peuvent baisser comme augmenter et ne sont pas garantis. L’investisseur n’est dès lors pas assuré de récupérer son investissement initial.

Chine : une puissance sur laquelle il faudra compter

Deux décennies d’une croissance sans précédent ont fait passer le PIB par habitant chinois d’un modeste 8 % du PIB américain par habitant à environ 30 % cette année.1 Cet essor rapide a été permis par des investissements d’infrastructure considérables, le soutien d’une base manufacturière concentrée sur l’export et une hausse des dépenses consacrées à l’innovation. Il a, à son tour, entraîné une croissance continue des revenus des ménages : la Banque mondiale observe qu’à elle seule, la Chine devrait apporter à la classe moyenne mondiale un milliard d’individus entre 2005 et 2030. Il n’est donc pas surprenant que la Chine ait été une source essentielle de croissance pour les entreprises exposées aux consommateurs chinois (ex : marques de luxe, automobiles, smartphones).

Percée de la Chine à l’étranger

Les considérables progrès économiques de la Chine ont coïncidé avec sa percée à l’international - prenons pour exemple les quelque 1 000 milliards USD que la Chine a consacrés à la Nouvelle Route de la Soie dans un effort de dynamiser les infrastructures et les routes commerciales en Asie du Sud et dans d’autres parties du monde émergent. Une nouvelle génération d’entreprises chinoises gagne de plus en plus de parts de marché locales et à l’étranger. C’est l’évolution naturelle d’une économie qui ne cesse demonter en gamme dans les secteurs des infrastructures, de la fabrication et de la technologie (voir graphique).

1Perspectives de l’économie mondiale du FMI, mise à jour de janvier 2019.

D’autres marchés émergents s’invitent à la fête

Ailleurs, de véritables réformes pourraient libérer tout le potentiel de l’Inde, qui bénéficie d’une main d’œuvre en pleine croissance (sa population en âge de travailler devrait augmenter de presque 14 % d’ici 2030, contre un déclin de 3 % en Chine2). La hausse des coûts en Chine pousse les emplois manufacturiers au-delà des frontières, vers les pays voisins d’Asie du Sud-Est qui en profitent (comme le Vietnam et le Bangladesh). Un autre atout des marchés émergents est leur capacité à suivre l’exemple des économies avancées en adoptant des technologies moins chères et de meilleure qualité (ex : énergie propre et communications) pour dynamiser leur productivité. Par exemple, le taux de pénétration du téléphone mobile au Mexique est de 90 %, tandis que celui des lignes fixes stagne à 16 %.3

2 Perspectives de la population mondiale, Nations unies : révision 2018. 3 Union internationale des télécommunications, 2018.

Nombre de sociétés dans les 2500 dépensant le plus en R&D

Number of companies in the top 2,500 R&D spenders globally

Source : Commission européenne, données entre 2013 et 2017.

Quelles sont les opportunités d’investissement ?

Un nombre croissant d’entreprises des marchés émergents sont au seuil d’une nouvelle phase de création de valeur. La domination par les coûts bas cède le pas à l’expertise technologique. Les acteurs régionaux se transforment en dominateurs nationaux. Les fournisseurs des entreprises mondiales créent leurs propres marques. Nous pensons qu’identifier des entreprises locales gagnantes et innovatrices, qui sont exposées à des thèmes en plein essor, est porteur d’opportunités.

La classe moyenne émergente

Les investisseurs qui ne sont pas en mesure d’accéder aux marchés des économies émergentes peuvent trouver des opportunités dans les firmes mondiales qui s’adaptent aux préférences locales et qui rivalisent efficacement avec les acteurs locaux. C’est essentiellement la classe moyenne émergente qui va alimenter la demande en marques internationales dans la plupart des catégories de biens de consommation, depuis le dentifrice et les couches-culottes jusqu’aux vêtements et aux sacs de luxe.

Résolution des problèmes structurels

Dans les autres pays, des opportunités peuvent être saisies du côté des entreprises qui résolvent des contraintes structurelles. En effet, ces pays ont besoin de matières premières, d’infrastructures et d’accès aux nouvelles technologies. Il faut satisfaire une demande grandissante en nourriture, énergie propre, soins médicaux abordables, réseaux de télécommunication plus rapides, etc. Il est probable que les entreprises internationales auront leur rôle à jouer.

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