Éolienne

La gestion indicielle est au cœur des portefeuilles durables

Les investisseurs se tournent plus que jamais vers les ETF et les fonds indiciels pour construire des portefeuilles plus durables.

Depuis des décennies, la gestion indicielle permet aux investisseurs d’accroître l’efficacité de leur portefeuille en gagnant du temps, en réduisant les coûts et en cherchant de l’aide afin de mieux gérer les risques. Aujourd’hui, alors que de plus en plus d’investisseurs se tournent vers l’investissement durable, les ETF et les fonds indiciels constituent les « briques » dont les investisseurs ont besoin pour poursuivre les objectifs financiers et durables qu’ils se sont fixés.

Risque de perte en capital. Ces informations ne sauraient être interprétées comme un conseil en investissement ou une recommandation concernant un quelconque produit ou une quelconque stratégie. Les considérations environnementales, sociales et de gouvernance ("ESG") dont il est question ici peuvent avoir un impact sur la décision d'une équipe de gestion d'investir dans certaines entreprises ou industries de manière momentanée. Les résultats peuvent varier par rapport aux portefeuilles qui n'appliquent pas des considérations ESG similaires à leur processus d'investissement.

5 raisons de choisir la gestion indicielle pour les
portefeuilles durables

Découvrez pourquoi nous pensons que la gestion indicielle durable apporte aux investisseurs la clarté dont ils ont besoin pour construire des portefeuilles plus durables.

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La gestion indicielle vous place aux commandes de vos performances durables

L’investissement durable n’est pas une solution universelle. Il revêt un sens différent selon l’investisseur, en fonction de ses objectifs financiers et de durabilité. Pour certains, il s’agit simplement d’écarter les entreprises controversées, tandis que pour d’autres, l’investissement durable consiste également à susciter des changements positifs spécifiques et mesurables.

Avertissement : l’indice de référence n’exclut les sociétés exerçant certaines activités incompatibles avec les critères ESG que si ces activités dépassent des seuils fixés par le fournisseur de l’indice. Les investisseurs doivent donc effectuer une évaluation éthique personnelle de la sélection ESG de l’indice de référence avant d’investir dans le fonds. Une telle sélection ESG peut avoir une incidence négative sur la valeur des investissements du fonds, par rapport à la valeur des investissements d’un fonds qui n’effectuerait pas ce type de sélection.

Choisissez l’approche qui convient
à votre portefeuille

De nombreux indices durables sont construits à partir des mêmes grands indices de référence que ceux que les investisseurs suivent aujourd’hui, en intégrant différents degrés de filtrage environnemental et d’informations ESG. En conséquence, les investisseurs peuvent utiliser des indices durables pour exprimer directement ce que la durabilité signifie pour eux, sans modifier pour autant leurs stratégies d’allocation d’actifs. Les indices apportent également un degré de transparence sur les détails qui comptent le plus pour vous, vos clients, les parties prenantes ou les comités d’investissement, comme la tracking error (erreur de suivi), l’empreinte carbone ou la note ESG.

Moyens d’aligner les objectifs d’investissement sur les stratégies durables iShares

 

Exclusions Optimisation de la note ESG ESG Best-in-class (gamme SRI) Investissement thématique Investissement d’impact
Clients cherchant à exclure des entreprises sur la base de pratiques controversées. Clients qui investissent pour obtenir des rendements analogues à ceux d’un indice de référence donné et optimiser les notes ESG. Clients cherchant à détenir des positions ESG concentrées récompensant les entreprises les plus performantes en matière d’ESG. Clients suivant des thèmes durables spécifiques basés sur les activités ou les sources de revenus d’une entreprise. Clients investissant en vue de produire un résultat tangible en matière de durabilité, parallèlement à la recherche de performance financière.

Source: BlackRock, au 31 mars 2020.

La gestion indicielle durable
peut contribuer à la cohérence
de l’approche sur l’ensemble
d’un portefeuille

À mesure que les investisseurs adoptent l’investissement durable, une approche indicielle peut permettre de s’assurer que la notion de durabilité sera exprimée de manière cohérente dans l’ensemble du portefeuille. Les indices sont intrinsèquement basés sur des règles, de sorte que les filtres et les critères ESG qu’ils déploient soient reproductibles, quelle que soit la classe d’actifs ou l’exposition.

Un discours clair

La gestion indicielle peut vous aider à formuler une approche claire de l’investissement durable, laquelle peut à son tour vous aider à offrir à vos clients, parties prenantes et comités d’investissement un cadre simple et cohérent. Vous consacrerez ainsi moins de temps à l’étude du fonctionnement de vos stratégies durables ou de leurs relations mutuelles, et davantage de temps à l’allocation des actifs ou à la sélection des expositions pertinentes.

La gestion indicielle durable stimule le processus de normalisation du secteur, encourage la communication d’informations et améliore le comportement des entreprises

Nous sommes au début d’un processus de réorientation des capitaux depuis les stratégies traditionnelles vers les investissements durables, lequel devrait durer plusieurs décennies. À mesure que ce bassin croissant de capitaux se déverse dans les stratégies dites durables, nous pensons que la gestion indicielle clarifie l’univers de l’investissement durable en apportant de la transparence et en accélérant l’adoption de nouvelles normes de marché. C’est l’une des nombreuses raisons pour lesquelles nous sommes convaincus que les investisseurs placeront 1 000 milliards de d'USD supplémentaires dans des actifs indiciels durables au cours de la prochaine décennie.

Croissance passée et attendue des actifs indiciels durables (2014-2029)

Chart

*Croissance anticipée. Projection BlackRock d’avril 2020, sur la base des données Morningstar de mars 2020.

Données pouvant faire l’objet de modifications. Les chiffres sont présentés à titre indicatif et rien ne garantit que les projections se réaliseront.

L’amélioration des données conduit à l’amélioration des indices

La collecte d’informations ESG par le biais des indices était jusqu’à présent difficile dans la mesure où les données relatives aux pratiques durables des entreprises étaient souvent incohérentes et difficiles à obtenir. La situation est en train d’évoluer. Les informations qui alimentent les indices durables s’améliorent pour deux raisons majeures :

1) Les entreprises publient davantage d’indicateurs ESG permettant d’évaluer et de communiquer leurs efforts de gestion du risque ESG et de création de valeur par le biais du développement durable.

2) Les entreprises communiquent de plus en plus d’informations d’une manière qui les rend plus facilement comparables aux yeux des investisseurs. Rien ne garantit que les recherches effectuées contribueront à un résultat d’investissement positif.

Davantage d’entreprises communiquent des données ESG

De plus en plus d’entreprises communiquent des informations ESG : 20% en 2011 vs 86% en 2018

Source : Governance and Accountability Institute (décembre 2019)

Susciter le changement

Les indices durables joueront un rôle croissant dans l’orientation des flux de capitaux vers les entreprises affichant les meilleures pratiques durables et communiquant les informations les plus complètes à ce sujet. Les entreprises déterminées à privilégier leurs efforts en matière de durabilité seront mieux placées pour attirer les actionnaires à long terme, dans la mesure où elles bénéficieront d’une pondération plus importante dans les nouveaux indices ESG généralistes du marché. Parallèlement, les entreprises qui tardent à réagir face aux risques liés au développement durable sont susceptibles de se heurter à un scepticisme croissant de la part des investisseurs. La présence ou la position d’une entreprise dans un indice durable donnera une indication claire de ses performances par rapport à ses concurrents, suscitant ainsi un mouvement susceptible d’améliorer les pratiques des entreprises en matière de durabilité.

Les stratégies indicielles durables ont fait preuve de résilience dans les moments difficiles

Durant la période de tension des marchés observée cette année, les ETF et les fonds indiciels durables ont bien résisté par rapport aux grands indices de référence. Nous pensons que cela est dû au fait que les indices durables sont généralement composés d’entreprises affichant une rentabilité plus élevée et un niveau d’endettement plus faible que le marché dans son ensemble. Les entreprises présentant un bilan solide et de saines pratiques de gouvernance sont sans doute mieux placées que leurs homologues moins rentables pour axer leurs efforts sur l’atténuation des risques ESG et l’introduction de pratiques durables.

Source : BlackRock, Morningstar au 11 mai 2020.

Les investisseurs restent attachés au principe d’une exposition durable

Malgré la volatilité des marchés, les investissements dans les stratégies durables continuent de progresser à un rythme record. Les afflux de capitaux montrent que les gestionnaires de patrimoine et d’actifs portent de plus en plus leur regard au-delà de la volatilité à court terme et positionnent leurs portefeuilles sur le long terme par le biais d’investissements durables.

Source : BlackRock et Markit, du 21/02/2020 au 31/03/2020.

Les gestionnaires d’actifs
indiciels faisant preuve d’un
engagement actionnarial actif
peuvent susciter une évolution
à long terme

La gestion indicielle amplifie l’impact des initiatives d’engagement auprès des entreprises dans la mesure où les investisseurs indiciels adoptent une vision à long terme. Les investisseurs soucieux du développement durable peuvent exercer une influence auprès des entreprises par le biais d’initiatives d’engagement sur des sujets environnementaux, sociaux et de gouvernance. Les gestionnaires d’actifs indiciels peuvent manifester un engagement à long terme envers une entreprise, potentiellement bien au-delà de la durée du mandat du conseil d’administration et de la direction en place, et se montrer persévérants en encourageant une évolution des pratiques visant à améliorer les stratégies durables financièrement significatives. Cela concerne notamment la manière dont les entreprises gèrent, mais aussi communiquent, les impacts environnementaux et sociaux significatifs de leurs activités.

Il existe deux principaux leviers d’engagement, chacun étant indispensable pour parvenir à une création de valeur durable à long terme :

L’échange (ou dialogue direct) avec les entreprises est essentiel car il nous permet de voter de manière éclairée et de fournir des retours d’information aux entreprises de manière opportune afin de protéger les intérêts économiques à long terme de nos clients.

Le vote lors des assemblées générales des actionnaires est le mécanisme officiel qui nous permet de transmettre aux entreprises un avis sur leur gouvernance et leurs pratiques commerciales.

Dans le cadre de nos initiatives de dialogue, nous encourageons les entreprises à générer une croissance et des rendements durables à long terme pour nos clients. Les activités d’engagement actionnarial de BlackRock sont menées dans toutes les entreprises qui composent nos fonds indiciels, que ces fonds disposent ou non d’un mandat ESG spécifique. En savoir plus sur les pratiques d’engagement actionnarial de BlackRock.

3 pratiques adoptées par les investisseurs durables efficaces

Au cours des deux dernières années, l’équipe BlackRock Portfolio Analysis and Solutions (BPAS)1 a aidé plus de 600 institutions européennes2 à évaluer et repositionner leurs portefeuilles. Sur la base de ces échanges, l’équipe a identifié trois habitudes que les investisseurs performants adoptent lorsqu’ils intègrent la durabilité dans leurs démarches d’investissement.

  • Les investisseurs performants ne se contentent plus de substituer des produits durables de manière opportuniste. Ils reconnaissent au contraire l’intérêt d’intégrer les budgets ESG dans leurs processus de construction de portefeuille pour parvenir aux résultats souhaités.

    Ils recherchent en outre des données et des technologies leur permettant de mieux comprendre le profil durable de leur portefeuille et de suivre l’évolution de leurs notes en matière d’ESG et d’émissions de CO2.

    Mesurez-vous l’impact durable de votre portefeuille ?

  • Portés par un corpus de recherche croissant qui évalue les possibilités futures de rendement liées aux stratégies durables, les investisseurs sont de plus en plus aptes à différencier les différentes sources de performance et à distinguer les risques et les rendements escomptés des grandes expositions de marché, de ceux des stratégies équivalentes axées sur la durabilité.

    Mesurez-vous l’impact durable de votre portefeuille ?

  • Face à un univers d’investissement axé sur le développement durable en pleine expansion, les investisseurs performants examinent les produits qu’ils utilisent pour atteindre les objectifs de leur portefeuille. Ils recherchent l’équilibre entre « valeur » (performance et coût) et « valeurs » (investir en respectant ses convictions).

    Mesurez-vous l’impact durable de votre portefeuille ?

Démystification de l'investissement durable
Mise au point concernant l'investissement indiciel durable.
Découvrez les 6 mythes Découvrez les 6 mythes
Un homme se libère des mythes associés à l'investissement durable

1BPAS (BlackRock Portfolio Analysis and Solutions) est une équipe de consultants en gestion de portefeuille qui met à la disposition des clients des outils faisant référence au sein du secteur, fournit aux investisseurs des analyses ouvrant de nouvelles perspectives en matière de construction de portefeuille, analyse les portefeuilles. Grâce à des engagements personnalisés et axés sur les résultats en matière de construction de portefeuille et de gestion des risques, l'équipe peut aider les clients à prendre des décisions concernant l'allocation des actifs, la restructuration du portefeuille et la mise en œuvre.

2BlackRock Portfolio Analysis and Solutions, de janvier 2018 à décembre 2019.