Renta fija

BGF US Government Mortgage Impact Fund

  • Valor cuota (NAV) 23 mar 2023 USD 18,25
    52 Semanas: 16,92 - 19,50
  • Variación del valor cuota 23 mar 2023 0,20 (1,11%)
  • Morningstar Rating

Información general

Filosofía de inversión

El Fondo trata de alcanzar un elevado nivel de rendimientos. El Fondo invierte al menos el 80 % de sus activos totales en valores de renta fija emitidos o avalados por el Gobierno de los Estados Unidos, o por sus agencias o sociedades patrocinadas por el Gobierno de Estados Unidos que tengan un impacto social y/o medioambiental positivo, incluyendo los certificados con garantía hipotecaria (mortgage-backed certificates) de la Government National Mortgage Association (GNMA) y otros valores del Gobierno estadounidense que representen participaciones en la propiedad de un grupo de créditos hipotecarios, como valores procedentes de titulizaciones hipotecarias (VTH) emitidos por Fannie Mae y Freddie Mac, que cuenten con una características de impacto social y/o medioambiental que, en opinión del Asesor de Inversiones (AI) puedan considerarse importantes, incluyendo (sin limitación alguna) participaciones en la propiedad de viviendas rurales, viviendas prefabricadas o consorcios de viviendas emitidas por las Autoridades Estatales para la Financiación de Viviendas y grupos de VTH con un impacto específico. Los VTH son valores financieros respaldados por flujos de efectivo procedentes de activos subyacentes, como hipotecas comerciales y residenciales. Las decisiones de inversión del Fondo se basarán en investigaciones específicas de agencias y programas para identificar y seleccionar los valores de renta fija descritos anteriormente que, en opinión del AI, tengan el potencial de generar rentabilidades atractivas al mismo tiempo que mantienen un impacto social y/o medioambiental positivo. El AI aplicará los filtros de referencia de BlackRock EMEA, con los que el AI tratará de limitar o excluir las inversiones directas (según corresponda) en emisores que, en opinión del AI, mantengan una exposición a determinados sectores o vínculos con ellos. Para obtener más información, consulte el sitio web de BlackRock: https://www.blackrock.com/corporate/literature/publication/blackrock-baseline-screens-in-europe-middleeast-and-africa.pdf
El riesgo de crédito, los cambios en los tipos de interés y/o los incumplimientos de los emisores tendrán un impacto significativo en el comportamiento de los títulos de renta fija. Las rebajas de la calificación de solvencia potenciales o reales pueden incrementar el nivel de riesgo. Los bonos de titulización de activos y los bonos de titulización hipotecaria están expuestos a riesgos similares a los que se han descrito para los valores de renta fija. Estos instrumentos pueden estar sujetos al “riesgo de liquidez”, tener niveles elevados de endeudamiento y pueden no reflejar plenamente el valor de los activos subyacentes. Esta Clase de acciones puede repartir dividendos o detraer los gastos del capital. Aunque esto permita un mayor reparto de los ingresos, puede reducir el valor de sus posiciones y afectar al potencial de revalorización del capital a largo plazo. El Fondo pretende excluir a las empresas que participen en determinadas actividades incompatibles con los criterios ESG. Por consiguiente, los inversores deberán realizar una evaluación ética personal del filtro ESG del Fondo antes de invertir en este. Este filtro ESG podría afectar negativamente al valor de las inversiones del Fondo si se compara con un fondo sin dicho filtro.

Todas las clases de acciones con cobertura de divisas de este fondo utilizan derivados para cubrir el riesgo de divisas. El uso de derivados para una clase de acciones podría conllevar un posible riesgo de contagio (también denominado «spill-over») a otras clases de acciones del fondo. La sociedad gestora del fondo se asegurará de que se dispone de los procedimientos adecuados para minimizar el riesgo de contagio a otras clases de acciones. En el menú desplegable que figura justo debajo del nombre del fondo, podrá ver un listado de todas las clases de acciones del fondo: las clases de acciones con cobertura de divisas se identifican mediante la palabra «Hedged» en su nombre. Además, el listado completo de todas las clases de acciones con cobertura de divisas está disponible mediante solicitud a la sociedad gestora del fondo.

En la medida en que el Fondo opere en préstamos de valores para reducir los gastos, el propio Fondo percibirá el 62,5% de los ingresos asociadas que se generen, y el 37,5% restante se recibirá por BlackRock en calidad de agente de préstamo de valores. Debido a que el reparto de los ingresos por préstamos de valores no incrementa los costes de funcionamiento del Fondo, esto ha quedado excluido de los gastos corrientes.

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Rendimientos

Rendimientos

Gráfico de rendimiento

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La clase de acciones y la rentabilidad del índice de referencia se muestran en USD. Fuente: BlackRock. La rentabilidad se muestra sobre la base del valor liquidativo (NAV), con reinversión de los ingresos brutos.

  2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Rendimiento total (%) -2,09 5,59 0,44 0,98 1,56 -0,80 6,41 5,07 -1,82 -13,19
Constraint Benchmark 1 (%) -1,52 6,12 1,56 1,59 2,47 1,01 6,68 4,03 -1,24 -11,81
  1a 3a 5a 10a Desde su
lanzamiento
Rendimiento total (%) -10,55 -3,99 -0,75 0,10 4,41
Constraint Benchmark 1 (%) -9,10 -3,56 0,01 0,83 5,77
  En el
año 		1m 3m 6m 1a 3a 5a 10a Desde su
lanzamiento
Rendimiento total (%) -0,17 -2,63 0,11 -4,15 -10,55 -11,49 -3,68 0,96 405,45
Constraint Benchmark 1 (%) 0,57 -2,64 0,12 -2,47 -9,10 -10,32 0,04 8,64 722,78
  De
31-dic-2017
a
31-dic-2018		 De
31-dic-2018
a
31-dic-2019		 De
31-dic-2019
a
31-dic-2020		 De
31-dic-2020
a
31-dic-2021		 De
31-dic-2021
a
31-dic-2022
Rendimiento total (%)

a 31 dic 2022

-0,80 6,41 5,07 -1,82 -13,19
Constraint Benchmark 1 (%)

a 31 dic 2022

1,01 6,68 4,03 -1,24 -11,81

Las cifras mostradas hacen referencia a rentabilidades pasadas. La rentabilidad pasada no es un indicador fiable de la rentabilidad futura. Los mercados podrían evolucionar de formas muy diferentes en el futuro. Puede ayudarle a evaluar cómo se ha gestionado el fondo en el pasado

La rentabilidad de la Clase de acciones y del Índice de referencia se muestra en USD, la rentabilidad del Índice de referencia de la Clase de acciones con cobertura se muestra en USD.

La rentabilidad se muestra tomando como base el Valor Liquidativo (VL), con reinversión de los ingresos brutos cuando corresponda. La rentabilidad de su inversión puede aumentar o disminuir como resultado de las fluctuaciones del valor de las divisas si su inversión se realiza en una divisa distinta de la utilizada para el cálculo de la rentabilidad pasada. Fuente: Blackrock

Factores clave

Factores clave

Activos Netos del Fondo a 23 mar 2023 USD 89.224.261
Fecha de lanzamiento de la serie 02 ago 1985
Fecha de constitución del Fondo 02 ago 1985
Moneda de la serie USD
Moneda del Fondo país de origen USD
Clasificación de activo Renta fija
Índice de referencia con limitaciones Bloomberg US MBS Index
Clasificación SFDR Artículo 9
Comisión inicial 5,00%
Gasto recurrente 1,01%
Comisión anual por Administración 0,75%
Comisión por superar Índice de referencia 0,00%
Inversión inicial mínima USD 5000
Inversión mínima posterior USD 1000
Uso de las ganancias Acumula
Domicilio Luxemburgo
Estructura legal UCITS
Gestor del Fondo BlackRock (Luxembourg) S.A.
Categoría Morningstar USD Government Bond
Liquidación Fecha de la operación + 3 días
Frecuencia de negociación Liquidez diaria
Ticker de Bloomberg ME2LU LX
ISIN LU0096258446
SEDOL 5800562

Características del Portafolio

Características del Portafolio

Número de valores subyacentes a 28 feb 2023 143
Desviación estandar (3 años) a 28 feb 2023 5,77%
Beta a 3 años a 28 feb 2023 0,909
Rendimiento promedio a vencimiento a 28 feb 2023 4,68%
Duración Modificada a 28 feb 2023 6,05 yrs
Rendimiento a opcionalidad a 28 feb 2023 4,68%
Duración efectiva a 28 feb 2023 6,51 yrs
Vencimiento promedio a 28 feb 2023 8,04 yrs
Promedio ponderado de vida a opcionalidad a 28 feb 2023 8,04 yrs

Integración ESG

Integración ESG

La integración ESG es la práctica de incorporar información o perspectivas medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) junto con otros criterios tradicionales en el proceso de decisión relacionado con las inversiones para mejorar los resultados financieros a largo plazo de las carteras. A menos que se indique lo contrario en la documentación del Fondo o se incluya en el objetivo de inversión del fondo, la inclusión de esta declaración no implica que el Fondo tenga un objetivo de inversión alineado con unos criterios ESG, sino que describe cómo se tiene en cuenta la información ESG como parte del proceso general de inversión.


La gestora del Fondo incluirá consideraciones ESG en combinación con otra información durante la fase de investigación y diligencia debida del proceso de inversión. La información relacionada con los factores ESG se obtiene de fuentes internas y externas, y se incluye en el sistema de riesgo Aladdin. La gestora del Fondo lleva a cabo evaluaciones periódicas de riesgo de la cartera con el grupo de Análisis Cuantitativo y de Riesgos. Estas evaluaciones incluyen discusiones acerca de la exposición de la cartera a riesgos ESG importantes, así como sobre la exposición a implicaciones empresariales relacionadas con la sostenibilidad, parámetros climáticos y otros factores.

Indicador de riesgo

Indicador de riesgo

1
2
3
4
5
6
7
Riesgo bajo Riesgo alto
Menor rentabilidad Mayor rentabilidad

Calificaciones

Calificaciones

Calificación Morningstar

3 estrellas
Clasificación general de Morningstar para el fondo BGF US Government Mortgage Impact Fund, Class A2, a 28 feb 2023 comparado con 229 fondos USD Government Bond.

Posiciones

Posiciones

a 28 feb 2023
Nombre Peso (%)
GNMA2 30YR 57,43
FNMA 30YR UMBS 14,33
FHLMC 30YR UMBS SUPER 10,92
GNMA2 30YR 2020 PRODUCTION 6,34
GNMA_21-191B BI 1,56
Nombre Peso (%)
FHMR_20-P003 A2 0,55
FNMA_17-76 PB 0,40
FHLMC_4398 ZX 0,38
GNMA2 30YR 2007 PRODUCTION 0,33
GNMA 30YR 2005 PRODUCTION 0,29
Tenencias sujetas a cambio

Exposición

Exposición

a 28 feb 2023

% de valor de mercado

Tipo Fondo Índice Neto
a 28 feb 2023

% de valor de mercado

Tipo Fondo Índice Neto
a 28 feb 2023

% de valor de mercado

Tipo Fondo Índice Neto

Valor Cuota

Valor Cuota

Clase del fondo Divisa Frecuencia de distribución NAV NAV cantidad cambiada NAV % cambio NAV As Of Max 52 semanas Min 52 semanas ISIN TIS
CLASE A2 USD Acumula 18,25 0,20 1,11 23 mar 2023 19,50 16,92 LU0096258446 -
CLASE C2 USD Acumula 14,33 0,15 1,06 23 mar 2023 15,50 13,35 LU0147385503 -

Gestores del fondo

Gestores del fondo

Akiva Dickstein
Akiva Dickstein
Head of BlackRock Agency MBS Team

    

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Akiva Dickstein, Managing Director, is Head of Customized Core Portfolios within BlackRock's Americas Fixed Income Alpha Strategies and a member of the Americas Fixed Income Executive Team. Prior to his current role, he was the lead manager for the firm's mortgage portfolios.

Before joining BlackRock in 2009, Mr. Dickstein spent eight years at Merrill Lynch, where he served as Managing Director and head of the U.S. Rates & Structured Credit Research Group. He was responsible for the team that produced MBS, ABS, CMBS, Treasuries, swaps, and interest rate derivatives research. Mr. Dickstein's publications on MBS strategy included the weekly Mortgage Investor as well as numerous lengthier articles on topics such as optimal loan modifications, the valuation of credit-sensitive MBS and ABS, and the pricing of mortgage derivatives, options, and pass-throughs. In addition, he developed Merrill's prepayment models for fixed rate and hybrid MBS. From 1993 to 2001, Mr. Dickstein was with Lehman Brothers, most recently as a Senior Vice President in Mortgage Derivatives Trading. In this role, he traded mortgage derivatives and developed Lehman's credit default model. He joined Lehman as a mortgage and asset-backed securities analyst and was named to Institutional Investor's All American Fixed Income Research Team in pass-throughs, non-agency mortgages, and asset-backed securities.

Mr. Dickstein earned a BA degree in economics, summa cum laude, from Yale University in 1990, and an MA degree in physics from Princeton University in 1993.

Matthew Kraeger
Matthew Kraeger
Lead Portfolio Manager, Mortgage Portfolios

    

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Matthew Kraeger, Managing Director, is lead portfolio manager for mortgage portfolios within BlackRock's Americas Fixed Income Alpha Strategies. He is responsible for the Mortgage Portfolio Team.

Mr. Kraeger has been a portfolio manager within the mortgage team since 2004, serving as a PM across both institutional accounts and retail funds. Mr. Kraeger has been a PM on the BlackRock GNMA Fund, along with the BlackRock U.S. Mortgage Fund and the US Government Bond Portfolio. Mr. Kraeger began his investment career as an analyst in BlackRock's operations department in 2000 and joined the Portfolio Analytics Group in 2002.

Mr. Kraeger earned a BS degree in finance from Syracuse University in 2000.

Bob Miller
Bob Miller

Literatura

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