Ein roter Rennwagen aus der Vogelperspektive.
BLACKROCK AUSBLICK 2024

Das Steuer in die Hand nehmen: neue Anlagechancen nutzen

Wir denken, dass sich im neuen Marktregime mit größerer Makro- und Marktvolatilität ein aktiver Ansatz bei der Portfolioverwaltung stärker auszahlen wird. Für Anleger ist es an der Zeit, das Steuer in die Hand zu nehmen und die Anlagechancen zu ergreifen, die das neue Marktregime bietet.

Kapitalanlagerisiko. Der Wert von Anlagen und die daraus erzielten Erträge können sowohl steigen als auch fallen und sind nicht garantiert. Anleger erhalten den ursprünglich angelegten Betrag möglicherweise nicht zurück. 

Anlagethemen

01

Zügel straff halten

Die Märkte scheinen sich einig zu sein, dass die Notenbanken in einer von Angebotsengpässen geprägten Welt die Zinszügel nicht so bald wieder lockern werden. Auch wir gehen davon aus, dass sie angesichts des Inflationsdrucks ihren restriktiven Kurs beibehalten werden.

02

Chancen ergreifen

In einem von höherer Makro- und Marktvolatilität geprägten Umfeld vergrößern sich die Performanceunterschiede zwischen den einzelnen Titeln und dem breiteren Markt. Wer hier auf das richtige Pferd setzen will, muss gezielt investieren und flexibel bleiben.

03

Megatrends nutzen

Fünf wichtige strukturelle Trends prägen das neue Regime, die unserer Meinung nach erhebliche Rentabilitätsverschiebungen in Volkswirtschaften und Sektoren auslösen werden. Entscheidend für den Anlageerfolg dürfte dabei sein, die Katalysatoren zu identifizieren, die diese Trends verstärken könnten, und zu schauen, was davon bereits eingepreist ist.

Dieses Material darf nicht als Prognose, Research oder Anlageberatung aufgefasst werden. Es handelt sich nicht um eine Empfehlung, ein Angebot oder eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten jeglicher Art oder zur Auswahl einer Anlagestrategie. Die hierin zum Ausdruck gebrachten Meinungen sind vom Dezember 2023 und können sich je nach Marktlage ändern.

Entdecken Sie unsere zentralen Themen und Aussichten für 2024

Karim Chedid: Willkommen bei Around the World. Im Fokus steht unser Ausblick für 2024. Wir erwarten im neuen Jahr eine anhaltend hohe Volatilität, mit der eine größere Renditestreuung einhergeht.
Daraus ergeben sich unseres Erachtens zahlreiche Chancen. Wir wollen daher am Geldmarkt geparktes Kapital wieder arbeiten lassen. Selektivität, schnelles Reagieren und die richtige Positionsgröße halte ich für zentral, um Anlagechancen zu identifizieren und Alpha zu erzielen. Mit Ann-Katrin Petersen, Senior Investment Strategist beim BlackRock Investment Institute, spreche ich heute über unsere zentralen Anlagethemen für 2024 und was sie für Anlegerportfolios bedeuten.

Ann-Katrin Petersen: Danke, Karim. Wir sehen gute Möglichkeiten, wie wir die stärkere Volatilität des neuen Marktregimes zu unserem Vorteil nutzen können. Bei unserem ersten Anlagethema für 2024 steht ein bewusster Umgang mit Makro-Risiken im Fokus. Die großen Volkswirtschaften wachsen langsamer als vor der Pandemie, während die Zinsen deutlich höher sind. Wir glauben, dass die Märkte gerade erst beginnen, sich an diese neue Realität anzupassen und daraus Fehlbewertungen resultieren, die wir nutzen wollen. Bei unserem zweiten Thema geht um einen aktiveren Ansatz, den Anleger für ihre Portfolios wählen und sich ganz bewusst für Makro-Engagements entscheiden sollten. Tatsächlich schaffen Renditestreuung und Volatilität Raum, damit Anlagekompetenz wieder den Unterschied macht. Wir sehen enorme Möglichkeiten, daraus überzeugende Anlageideen zu entwickeln und das Anlagekapital wieder arbeiten zu lassen. Dies erfordert einen dynamischen und selektiven Umgang mit Index- und Alpha-Strategien. Eine Möglichkeit dazu bietet die themenübergreifende Nutzung von MegaForces. Dies sind einflussreiche strukturelle Kräfte, die weltweit die Wirtschaft und die Kapitalmärkte beeinflussen. Wie immer preisen die Märkte solche MegaForces nur zögerlich ein. Daraus resultiert eine Fülle von Anlagechancen. Wir erwarten, dass die MegaForces heute und in Zukunft die Renditen beeinflussen, und sehen in ihnen eigenständige, wichtige Portfoliobausteine.

 

Karim Chedid: Danke, Ann-Katrin. Wie also können wir diese Anlagethemen in Portfolios umsetzen? Das Makro-Risiko steuern wir mit Hilfe eines Gesamtportfolioansatzes. Anleihen kommen wieder als Ertragsquelle in Betracht, und wir sehen Möglichkeiten, uns so hohe Renditen wie seit Jahrzehnten nicht mehr zu sichern. Wir bleiben bei kurzlaufenden US-Staatsanleihen übergewichtet und bevorzugen längere Laufzeiten in Europa. Zur Diversifizierung nutzen wir alternative Anlagen sowie Privatmarkt-Investments und streben eine für das neue Marktregime angemessene Cash-Komponente an. Denn den rekordhohen Barmittelbestand in Portfolios sehen wir kritisch. Wir verfolgen zwei Ansätze, um geparktes Geld wieder arbeiten zu lassen: entweder über attraktiv bewertete Vermögenswerte oder über Qualitätsanlagen.
So sehen wir etwa in den Industrieländern in Sektoren wie Energie und Banken aus Europa großes Potenzial. Gleiches gilt für japanische Aktien, die sich gerade spürbar erholen. Die höhere Teuerung und Lohnzuwächse bedeuten für japanische Unternehmen mehr Preissetzungsmacht. Schließlich machen wir uns MegaForces zunutze, indem wir in ihre Katalysatoren und Nutznießer investieren. Wir erwarten, dass KI auch 2024 die Märkte beeinflusst. Die größten Chancen sehen wir heute in der Halbleiterindustrie. Zudem setzen wir auf Alpha-Strategien, um die nächsten bahnbrechenden KI-Innovationen zu identifizieren. 2024 werden rund um den Globus so viele Menschen wählen wie nie zuvor. Im Auge behalten wir auch die MegaForce geopolitische Fragmentierung. Wir erwarten, dass sich die Neuordnung globaler Lieferketten mit der Rückholung von Produktionsschritten in die Industrieländer beschleunigt. Davon dürften Sektoren wie Industrie und Rohstoffe profitieren. Unsere Einschätzungen und Ideen zu deren Umsetzung in den verschiedenen Anlageklassen finden Anleger unter dem unten stehenden Link. Danke, Ann-Katrin, für Deine Erläuterungen.

Karim Chedid, Head of EMEA iShares Investment Strategy, und Ann-Katrin Petersen, Senior Investment Strategist sowie Director beim BlackRock Investment Institute (BII), erläutern unsere wichtigsten Themen und Aussichten für 2024. 

 

Die deutschsprachige Mitschrift finden Sie in der Ausklappbox unter dem Video.

Entdecken Sie unsere wichtigsten Themen im Globalen Ausblick 2024

Lesen Sie die neuesten Einschätzungen des BII für alle Anlageklassen. Wir ziehen Bilanz der jüngsten Ereignisse in der Wirtschaft und an den Kapitalmärkten und beleuchten ihre möglichen Auswirkungen auf taktische und strategische Allokationen.
Whitepaper-Deckblatt

Wie Sie unsere Anlageideen in Ihrem Portfolio umsetzen können

Laden Sie unseren Anlageleitfaden 2024 für die EMEA-Region herunter

Erfahren Sie mehr über unsere Anlageideen und wie Sie sich entsprechend positionieren können. Mit einem ergebnisorientierten Ansatz nutzen wir die zentralen Anlagethemen, die das BlackRock Investment Institute in seinem Globalen Anlageausblick 2024 hervorgehoben hat.
EMEA-Anlageleitfaden für 2024

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