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Die Fonds, die auf den folgenden Webseiten beschrieben werden, werden von Unternehmen der BlackRock Gruppe verwaltet und können nur in einigen Ländern vermarktet werden. Sie sind dafür verantwortlich, die auf Sie und Ihr Land zutreffende Gesetzgebung zu kennen. Weiterführende Informationen entnehmen Sie bitte dem Prospekt oder anderen Broschüren, die von uns erstellt wurden und unsere Fonds behandeln. Sie erhalten diese Dokumente von der Informationsstelle der BlackRock Global Funds (BGF) sowie der BlackRock Strategic Funds (BSF) in Deutschland oder den Zahlstellen.
Die vorliegenden Informationen stellen keinen Anlage- noch sonstigen Rat dar und ist kein Angebot und keine Werbung zum Verkauf von Anteilen an einem der auf dieser Website genannten Fonds , soweit ein solches Angebot, Werbung oder Vertrieb in einer Jurisdiktion rechtswidrig wäre. Gleiches gilt, soweit die Person, welche das Angebot macht bzw. die Werbung treibt, nicht über die hierfür erforderliche Qualifikation verfügt oder soweit es unzulässig ist, bestimmten Personen ein solches Angebot zu machen bzw. Werbung zu unterbreiten.
Die hier enthaltenen Informationen richten sich ausschließlich an Personen in Gerichtsbarkeiten, in denen die Veröffentlichung oder der Zugang zu dieser Website gesetzlich zulässig und nicht verboten ist. Personen, die von solchen Verboten betroffen sind, wird es ausdrücklich untersagt, diese Website zu nutzen.
Insbesondere sind die beschriebenen Fonds nicht zum Vertrieb an oder zur Anlage von US-Personen (wie im Verkaufsprospekt für BGF und BSF näher definiert) verfügbar. Die Anteile werden nicht gemäß dem US Securities Act von 1933 in seiner jeweils geltenden Fassung (der „Securities Act") registriert, und, mit Ausnahme von Transaktionen, welche keine Verletzung des Securities Act oder sonstiger anwendbarer US-Wertpapiergesetze (einschließlich der Gesetze der Einzelstaaten der USA) darstellen, dürfen sie weder direkt noch indirekt in den USA sowie ihren Besitzungen und Territorien sowie Gebieten, die ihrer Rechtsordnung unterliegen, US-Personen oder dritten Personen, die zugunsten von US-Personen handeln, angeboten oder verkauft werden.
Die beschriebenen Fonds wurden und werden nicht in Kanada zum Vertrieb zugelassen. Es wurde kein Verkaufsprospekt für diese Fonds bei der zuständigen Wertpapieraufsicht oder Aufsichtsbehörde in Kanada sowie zugehörigen Provinzen oder Territorien eingereicht. Diese Website ist unter keinen Umständen als Werbung oder sonstige Verkaufsförderung von Anteilen in Kanada zu verstehen. Personen, die in Kanada nach dem Einkommenssteuergesetz (Income Tax Act) als Einwohner gelten, dürfen keine Anteile an den beschriebenen Fonds erwerben oder in ihr Anlagedepot transferieren lassen, außer sie sind nach den Vorgaben des anzuwendenden Gesetzes in Kanada und seiner Provinzen dazu berechtigt.
Anträge auf Zeichnung eines auf dieser Website genannten Fonds müssen auf Basis des jeweiligen Angebotsdokumentes, welches sich auf die spezifische Anlage bezieht (zum Beispiel des Verkaufsprospektes, der vereinfachten Prospekte oder sonstiger anwendbarer Geschäftsbedingungen) erfolgen. Eine Kopie des Verkaufsprospektes, der vereinfachten Prospekte sowie des letzten Jahres- und Halbjahresberichtes für die BlackRock Global Funds (BGF) und BlackRock Strategic Funds (BSF) sind kostenlos und in Papierform bei der Informationsstelle der BGF in Deutschland, BlackRock (Netherlands) B.V. , Frankfurt Branch, Bockenheimer Landstraße 2-4, D-60306 Frankfurt am Main sowie bei den Zahlstellen zu beziehen. Zahlstelle in Deutschland ist die JP Morgan AG, Junghofstraße 14, D-60311 Frankfurt am Main und in Österreich die Raiffeisen Zentralbank Österreich AG, A-1030 Wien, Am Stadtpark 9.
BlackRock Global Funds (BGF) und BlackRock Strategic Funds (BSF) sind in Luxemburg als Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV) errichtet und als Organismus für die gemeinsame Anlage in Wertpapieren (OGAW) in der Europäischen Union zugelassen. Die Fondsanteile sind an der Luxemburger Börse notiert und nach der Richtlinie der Kommission 85/611/EWG anerkannt. Als Folge der Bestimmungen gegen Geldwäsche werden ggfl. zusätzliche Nachweise zu Identifikationszwecken verlangt, wenn Sie Ihre Anlage tätigen. Bezüglich der Details verweisen wir auf den betreffenden Verkaufsprospekt, die vereinfachten Prospekte bzw. die sonstigen dem Fonds zugrundeliegenden Dokumente.
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Kapitalanlagerisiko. Der Wert von Anlagen und die daraus erzielten Erträge können sowohl steigen als auch fallen und sind nicht garantiert. Anleger erhalten den ursprünglich angelegten Betrag möglicherweise nicht zurück.
Bewusster Umgang mit Makro-Risiken
Das neue Marktregime ist geprägt von strukturell höheren Zinsen und verschärften Finanzbedingungen. Darauf haben sich die Finanzmärkte noch nicht vollständig eingestellt, weshalb es beim bewussten Umgang mit Makro-Risiken auf den Kontext ankommt.
Portfolioergebnisse aktiv ansteuern
Wir denken, dass Anleger das Steuer wieder in die Hand nehmen sollten. Ein dynamischerer Portfolioansatz mit Index- und Alphastrategien und ein zugleich weiter selektives Vorgehen halten wir für notwendig..
MegaForces nutzen
MegaForces, also mächtige strukturelle Kräfte, die unserer Meinung nach die Märkte jetzt und in Zukunft beeinflussen werden, sehen wir als weitere Möglichkeit, Portfolios zu steuern. Wir ziehen sie daher als Portfoliobausteine in Betracht.
Dieses Material darf nicht als Prognose, Research oder Anlageberatung aufgefasst werden. Es handelt sich nicht um eine Empfehlung, ein Angebot oder eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten jeglicher Art oder zur Auswahl einer Anlagestrategie. Die hierin zum Ausdruck gebrachten Meinungen sind vom Dezember 2023 und können sich je nach Marktlage ändern.
Karim Chedid: Willkommen zu unserem Ausblick auf das 2. Quartal. Wir sind aktuell optimistisch, da sich die Inflation abkühlt und die Zentralbanken der Industrieländer zu Zinssenkungen übergehen. Wir bleiben jedoch agil und selektiv angesichts der größeren Makro-Volatilität im neuen Regime. Natalie Gill vom Portfolio-Research-Team des BlackRock Investment Institute spricht mit mir über unsere Anlagethemen und deren Bedeutung für die Portfolios.
Natalie Gill: Danke, Karim.
Zu Beginn des Jahres haben wir drei Anlagethemen festgelegt. Ich werde nun erläutern, wie sie sich entwickelt haben und unseren Ausblick für das zweite Quartal bestimmen. Unser erstes Thema ist der bewusste Umgang mit makroökonomischen Risiken. Wir haben bereits darauf hingewiesen, dass das neue System durch einen anhaltenden strukturellen Inflationsdruck gekennzeichnet ist. Und die Volatilität der Inflationsdaten im bisherigen Jahresverlauf ist ein gutes Beispiel dafür.
Wir glauben, dass die Inflation in den USA in diesem Jahr noch weiter sinken kann, sehen aber, dass sie bis 2025 wieder ansteigen wird. Wir gehen davon aus, dass die Leitzinsen der Fed höher bleiben als vor der Pandemie, da sich die Inflation wahrscheinlich näher an 3 % einpendelt. Wir gehen davon aus, dass die Inflation in der Eurozone schließlich auf den Zielwert zurückgehen wird, aber die Risiken bleiben bestehen.
Angesichts der unsicheren makroökonomischen Aussichten können Engagements in makroökonomische Risiken sowohl bestraft als auch belohnt werden. Wir sind daher der Meinung, dass die Anleger bewusst entscheiden sollten, welche Engagements sie eingehen. Das bedeutet, dass sie in ihren Portfolios flexibel bleiben müssen.
Unser zweites Thema ist die aktive Ansteuerung der Portfolioergebnisse. Wir sind der Meinung, dass die gute Stimmung an den Aktienmärkten in diesem Jahr anhalten kann, wenn die Inflation weiter sinkt, und wir bleiben bei der Duration flexibel.
Wir sind in US-Aktien übergewichtet und setzen auf das Thema künstliche Intelligenz, da die Technologie das Gewinnwachstum der Unternehmen antreibt. Der Markt muss sich noch an das neue Regime strengerer finanzieller Bedingungen und größerer makroökonomischer Unsicherheit anpassen. Wir sehen dies an den Märkten durch größere Volatilität und Streuung der Erträge. Dies eröffnet die Möglichkeit, in den Portfolios aktiver zu werden. Aktive Renditen können auf unterschiedliche Weise erzielt werden, sei es durch die Suche nach Spitzenmanagern oder durch die dynamische Nutzung von Indexstrategien.
Eine weitere Möglichkeit, unsere Portfolios zu steuern, ist ein drittes Thema, nämlich die Nutzung von MegaForces, die unserer Meinung nach die Märkte jetzt und in Zukunft beeinflussen werden, z. B. die demografische Entwicklung und der Übergang zu kohlenstoffarmen Technologien. Sie verändern die langfristigen Wachstums- und Inflationsaussichten und werden in den verschiedenen Volkswirtschaften und Sektoren zu großen Rentabilitätsverschiebungen führen. Daraus ergeben sich unserer Ansicht nach Chancen und Risiken für die Anleger.
Karim Chedid: Danke, Natalie.
Was bedeutet das nun für die Portfolios? Wir steuern das Makro-Risiko, indem wir die Qualität in den Mittelpunkt der Portfolios stellen. Wir achten auf den Qualitätsfaktor, wobei wir Europa auf regionaler Ebene bevorzugen. Wir bauen auch Engagements in Qualitätsunternehmen durch überzeugende, uneingeschränkte Aktienstrategien auf, die in der Lage sein können, über Marktzyklen hinweg Alpha zu liefern. Da die Zinssätze in diesem Jahr sinken werden, streben wir eine Diversifizierung der Einkommensquellen über Staatsanleihen hinaus auf hochwertige Dividendenwerte an.
Wir glauben, dass ein aktiver Ansatz, auch durch systematische Strategien, die in börsengehandelte Fonds (ETFs) verpackt sind, dabei helfen kann, ein Aktienportfolio zu konstruieren, das hohe Renditen bietet und gleichzeitig stilistische und sektorale Verzerrungen vermeidet.
Wir steuern die Portfolioergebnisse, indem wir aktiver werden und mit hoher Überzeugung in US-amerikanische und japanische Aktien in den Industrieländern sowie in Krediten investieren, wobei wir sowohl bei Investment-Grade- als auch bei Hochzinsanleihen auf Euro-Engagements achten. Wir versuchen, die Zyklizität dort zu erhöhen, wo es sinnvoll ist, unter anderem durch Allokation in den globalen Finanzsektor. Bei den aufstrebenden Volkswirtschaften bevorzugen wir lateinamerikanische Aktien aufgrund ihrer Ausrichtung auf Rohstoffexporteure und vertreten eine konstruktive Haltung gegenüber indischen Staatsanleihen.
Schließlich lenken wir die Portfolios auch durch ein Engagement in MegaForces. Wir behalten unsere hohe Übergewichtung des KI-Themas bei, wobei wir vorsichtig beginnen, dieses Thema zu prüfen, obwohl wir glauben, dass Halbleiter weiterhin der reinste Ausdruck des Themas sind.
Wir achten auf Engagements wie US-Banken und Energie, die in einem Wahljahr profitieren könnten, sowie auf Vermögenswerte, die von demografischen Veränderungen wie Gesundheitswesen und Automatisierung profitieren könnten.
Vielen Dank für Ihr Interesse. Klicken Sie auf den untenstehenden Link, um unsere vollständigen Ansichten und unseren Ausblick zu lesen.
Karim Chedid, Head of EMEA iShares Investment Strategy, und Natalie Gill, Portfolio Research Team beim BlackRock Investment Institute (BII), erläutern unsere wichtigsten Themen und Aussichten für das 2. Quartal 2024.
Die deutschsprachige Mitschrift finden Sie in der Ausklappbox unter dem Video.