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Neste website, os Investidores Profissionais são investidores que se qualificam como Cliente Profissional e como Investidor Qualificado.
Em suma, uma pessoa que possa ser classificada como cliente profissional ao abrigo da Diretiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros e como investidor qualificado de acordo com a Diretiva dos Prospetos deverá, de um modo geral, cumprir com um ou vários dos seguintes requisitos:
(1) Uma entidade que deva ser autorizada ou regulamentada para operar nos mercados financeiros. A lista seguinte inclui todas as entidades autorizadas a exercerem as atividades características das entidades referidas, quer sejam autorizadas por um Estado do Espaço Económico Europeu ou por um país terceiro e quer sejam autorizadas ou não por referência a uma diretiva:
(a) uma instituição de crédito;
(b) uma empresa de investimento;
(c) qualquer outra instituição financeira autorizada ou regulamentada;
(d) uma companhia de seguros;
(e) um organismo de investimento coletivo ou a sociedade de gestão desse organismo;
(f) um fundo de pensões ou a sociedade de gestão de um fundo de pensões;
(g) um operador em mercadorias ou derivados de mercadorias;
(h) um local;
(i) qualquer outro investidor institucional.
(2) Uma grande empresa que cumpra com dois dos seguintes testes: (i) um balanço total de EUR 43.000.000, (ii) um volume de negócios líquido anual de EUR 50.000.000 e (iii) um número médio de funcionários durante o ano de 250.
(3) Um governo nacional ou regional, um organismo público que gira a dívida pública, um banco central, uma instituição internacional ou supranacional (como o Banco Mundial, o Fundo Monetário Internacional, o Banco Central Europeu ou o Banco Europeu de Investimento) ou outra organização internacional semelhante.
(4) Uma pessoa singular residente num Estado do Espaço Económico Europeu que permita a autorização de pessoas singulares como investidores qualificados, que peça expressamente para ser tratada como um cliente profissional e um investidor qualificado e que cumpra com, pelo menos, dois dos seguintes critérios: (i) efetuou transações em mercados de valores mobiliários com uma frequência média de, pelo menos, 10 por trimestre durante os quatro trimestres anteriores ao pedido, (ii) a dimensão da sua carteira de instrumentos financeiros, definida como incluindo depósitos em numerário e instrumentos financeiros, excede EUR 500.000, (iii) trabalha ou trabalhou durante, pelo menos, um ano no setor financeiro numa posição profissional que exija conhecimentos em matéria de investimento em valores mobiliários.
Tenha em atenção que o resumo acima é fornecido apenas para fins informativos. Se não tiver a certeza se pode ser classificado como cliente profissional ao abrigo da Diretiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros e como investidor qualificado ao abrigo da Diretiva dos Prospetos, então deve procurar aconselhamento independente.
Investidor privado
Um investidor privado, também conhecido como cliente não profissional, é uma organização de clientes ou uma pessoa singular que não pode cumprir, ao mesmo tempo, com (i) um ou vários dos critérios de cliente profissional estabelecidos no Anexo II da Diretiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros (Diretiva 2004/39/CE) e (ii) um ou vários critérios de investidor qualificado estabelecidos no Artigo 2.º da Diretiva dos Prospetos (Diretiva 2003/71/CE).
Em suma, uma pessoa que possa ser classificada como cliente profissional ao abrigo da Diretiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros e como investidor qualificado de acordo com a Diretiva dos Prospetos deverá, de um modo geral, cumprir com um ou vários dos seguintes requisitos:
(1) Uma entidade que deva ser autorizada ou regulamentada para operar nos mercados financeiros. A lista seguinte inclui todas as entidades autorizadas a exercerem as atividades características das entidades referidas, quer sejam autorizadas por um Estado do Espaço Económico Europeu ou por um país terceiro e quer sejam autorizadas ou não por referência a uma diretiva:
(a) uma instituição de crédito;
(b) uma empresa de investimento;
(c) qualquer outra instituição financeira autorizada ou regulamentada;
(d) uma companhia de seguros;
(e) um organismo de investimento coletivo ou a sociedade de gestão desse organismo;
(f) um fundo de pensões ou a sociedade de gestão de um fundo de pensões;
(g) um operador em mercadorias ou derivados de mercadorias;
(h) um local;
(i) qualquer outro investidor institucional.
(2) Uma grande empresa que cumpra com dois dos seguintes testes: (i) um balanço total de EUR 20.000.000, (ii) um volume de negócios líquido anual de EUR 40.000.000 e (iii) fundos próprios de EUR 2.000.000.
(3) Um governo nacional ou regional, um organismo público que gira a dívida pública, um banco central, uma instituição internacional ou supranacional (como o Banco Mundial, o Fundo Monetário Internacional, o Banco Central Europeu ou o Banco Europeu de Investimento) ou outra organização internacional semelhante.
(4) Uma pessoa singular residente num Estado do Espaço Económico Europeu que permita a autorização de pessoas singulares como investidores qualificados, que peça expressamente para ser tratada como um cliente profissional e um investidor qualificado e que cumpra com, pelo menos, dois dos seguintes critérios: (i) efetuou transações em mercados de valores mobiliários com uma frequência média de, pelo menos, 10 por trimestre durante os quatro trimestres anteriores ao pedido, (ii) a dimensão da sua carteira de instrumentos financeiros, definida como incluindo depósitos em numerário e instrumentos financeiros, excede EUR 500.000, (iii) trabalha ou trabalhou durante, pelo menos, um ano no setor financeiro numa posição profissional que exija conhecimentos em matéria de investimento em valores mobiliários.
Tenha em atenção que o resumo acima é fornecido apenas para fins informativos. Se não tiver a certeza se pode ser classificado como cliente profissional ao abrigo da Diretiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros e como investidor qualificado ao abrigo da Diretiva dos Prospetos, então deve procurar aconselhamento independente.
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Os entendimentos aqui expressos não refletem necessariamente o entendimento da BlackRock, no seu conjunto ou em parte, nem constituem assessoria ou recomendação de investimento ou de qualquer outra natureza.
Qualquer pesquisa encontrada nestas páginas foi obtida e pode ter sido usada pela BlackRock para os seus próprios fins.
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Capital at risk. The value of investments and the income from them can fall as well as rise and are not guaranteed. Investors may not get back the amount originally invested.
The Short List: Investment Directions for 2026 (non-product version)
Speaker: Karim Chedid
FOR PROFESSIONAL CLIENTS ONLY
Full script
(Text banner: Investment Directions for 2026)
We continue to see opportunities for growth in, around and beyond AI.
We still believe in the AI-buildout theme that drove markets in 2025, but in 2026 we’re focused on diversifying beyond mega-cap tech to support more resilient risk-taking.
(Short List animated intro)
Welcome to The Short List: a roundup of our highest-conviction ideas for 2026 across asset classes.
(Text banner: 2026: Exposures for today’s markets)
Over the past year, investor sentiment and portfolio positioning have moved in opposite directions. AI concerns, macro volatility and geopolitical risk have dominated headlines. Our client surveys show a steady decrease in self-reported bullishness over 2025 and global gold ETP AUM hit a record high. Yet at the same time, the S&P 500 reached successive all-time highs, and global ETPs gathered record inflows.
In other words, investors have cautiously stayed risk on, incrementally shifting exposures into alternatives and commodities, reflecting a desire for diversification rather than derisking.
This pattern of cautious risk-taking animates our themes for 2026.
(Text banner: Growth: in, around and beyond AI)
Firstly, we continue to see opportunities for growth in, around and beyond AI.
We still believe in the AI-buildout theme that drove markets in 2025, but in 2026 we’re focused on diversifying beyond mega-cap tech to support more resilient risk-taking. In AI, we favour high-conviction alpha-seeking strategies that target innovation and allocate dynamically across the AI stack. These can lean into dispersion and capture dislocations as earnings broaden beyond the Magnificent Seven.
Around AI, we favour broadening exposures through AI enablers and diversifiers. Private markets offer early exposure to structural themes such as the AI buildout. We see strong tailwinds for sustainable energy, supported by AI energy demand, supportive policy and easier financial conditions. Beyond AI, we balance high-growth exposures with defensive sectors like US healthcare, US and European banks, and European defence.
(Text banner: Income: leaning into flexibility)
Secondly, we continue to seek income, leaning into flexibility.
In a world of tight spreads, uncertain policy paths and volatile rates, income is the dominant driver of fixed income returns. We also see income as source of portfolio resilience, cushioning any potential hits to growth exposures. We focus on income sources that are high-quality, diversifiable and anchored in robust fundamentals, across euro duration, a rich euro multi-credit universe, including securitised exposures and exposures across Emerging Market debt (EMD). We look to complement fixed income exposures with systematic equity income for attractive yield and upside participation in multi-asset portfolios.
(Text banner: Resilience: diversifying diversifiers)
Finally, we look to build resilience by diversifying diversifiers in a period of persistently higher volatility and less reliable stock-bond correlations. Outcome-based buffer strategies can help manage drawdowns, using options to deliver predefined downside protection and capped upside participation, helping investors stay invested without disrupting overall asset allocation. Hedge funds offer uncorrelated alpha and dynamic downside protection. Currency-hedged share classes or outsourcing FX management to skilled managers can support portfolio stability as the role of the US dollar (USD) as a volatility buffer continues to shift.
Please see our latest Investment Directions report for more on these exposures.
We're focused on strategic diversification in 2026. We see merit in selectively adding to risk, while balancing portfolios with diversified income sources and a broader resilience toolkit."
In AI, we favour high-conviction alpha-seeking strategies that target innovation and allocate dynamically across the AI stack.
Around AI, we favour broadening exposures through AI enablers and diversifiers. We see private markets offering early exposure to the AI buildout theme.
Beyond AI, we seek to manage concentration risk in US equities and identify different sources of growth across sectors and regions.
Today’s US market is historically concentrated – but the earnings outlook isn’t. With the rest of the S&P 500 expected to catch up to the Magnificent 7 in EPS growth through 2026, it’s increasingly important to risk-manage mega cap and AI exposure while also capturing differentiated upside opportunities.
We focus on income sources that are high-quality, diversifiable and anchored in robust fundamentals, across euro duration, a rich euro multi-credit universe (including securitised exposures) and Emerging Market Debt (EMD). We look to complement fixed income exposures with systematic equity income for attractive yield and upside participation in multi-asset portfolios.
In a yield-seeking world, flexibility matters. IG (investment grade credit) is already highly owned in EMEA, creating an opportunity to optimise the core and add to ‘plus sectors’ for improved diversification and risk-adjusted income, as ETF innovation expands access.
Outcome-based buffer strategies can help manage drawdowns, using options to deliver predefined downside protection2 and capped upside participation. Hedge funds could offer uncorrelated alpha and dynamic downside protection. Currency-hedged share classes or outsourcing FX management to skilled managers can support portfolio stability amid US dollar (USD) volatility.
Today’s combination of narrow equity leadership, unreliable stock-bond correlations and macro uncertainty elevates the value of portfolio diversifiers. Clients are rethinking portfolios and prioritising allocations to differentiated return sources, particularly long/short alpha strategies.
1Diversification
Diversification and asset allocation may not fully protect you from market risk.
2Risk Management/ Downside management, protection or mitigation
Risk management cannot fully eliminate the risk of investment loss.