Mulher a dançar na rua
VISÃO E GUIA DE IMPLEMENTAÇÃO

Um novo guia de investimento

O regime de maior volatilidade económica e de mercado está para ficar. Os bancos centrais não irão suavizar o efeito da recessão, ao invés da actual perspectiva. Este regime exige um novo paradigma de investimento, que envolve mudanças mais frequentes na carteira, bem como visões mais granulares que vão para além das tradicionais classes de activos

Capital sujeito a risco. O valor e a rentabilidade dos investimentos tanto podem diminuir como aumentar, pelo que não podem beneficiar de qualquer garantia. Os investidores devem estar cientes de que podem não recuperar o valor originalmente investido.

Temas de invest

01

Avaliar os prejuizos

Os bancos centrais estão a provocar deliberadamente uma recessão, directamente consequente de uma politica contraccionista para controlar o nivel de inflação, ficando assim desde já anunciada uma recessão. O que importa: avaliação dos prejuízos económicos e de sentimento de risco de mercado.

02

Repensar as obrigações

O aumento dos rendimentos é um presente para os investidores dentro do espectro obrigacionista, não sendo necessário ir muito longe no nivel de risco.

03

Viver com a inflação

As tendências de longo prazo do novo regime, como o envelhecimento da mão-de-obra e a fragmentação geopolítica, manterão a inflação acima dos níveis anteriores à pandemia.

Este material não se destina a ser utilizado como previsão, pesquisa ou aconselhamento de investimento, nem é uma recomendação, oferta ou solicitação para comprar ou vender quaisquer títulos ou produtos financeiros ou para adotar qualquer estratégia de investimento. As opiniões expressas datam de novembro de 2022 e poderão mudar à medida que variarem as condições subsequentes.

Descubra como detalhamos os nossos principais temas e visão para 2023

Karim Chedid: Olá e bem-vindo a Around the World: Spotlight para falarmos sobre a nossa visão para 2023. Ao longo de 2022, assistimos a um novo regime de maior volatilidade macroeconómica e de mercado e não cremos que isso irá mudar tão cedo. Neste ambiente, pensamos que é necessário um novo guia de investimento: acreditamos que está na altura de os investidores se prepararem para fazer alterações de carteira mais frequentes e obterem opiniões mais granulares. Ann-Katrin Petersen, Senior Investment Strategist do BlackRock Investment Institute, juntou-se a mim para apresentar os novos temas de investimento da BlackRock para 2023.


Ann-Katrin Petersen:
Obrigada, Karim. No novo regime, os banqueiros centrais não podem acudir quando o crescimento abranda, como aconteceu no passado. Apertam demasiado a política para tentar conter a inflação persistente, provocando assim recessões. Esperamos que a inflação abrande com o tempo, mas manter-se-á persistentemente superior aos objetivos de 2% dos bancos centrais.

Pensamos que o mais importante é saber em que medida os prejuízos económicos já se refletem nos preços de mercado, pelo que o nosso primeiro tema de investimento é avaliar os prejuízos. Vamos estar atentos para ver quando e onde poderá ser a altura de voltar a aumentar o risco.

O novo regime exige também repensar as obrigações e esse é o nosso segundo tema. 2022 ensinou-nos que as obrigações de longo prazo não funcionam bem como diversificadoras de carteira num ambiente de maior inflação e volatilidade. Com maiores rendimentos em todo o lado, gostamos de obrigações para obter rendimentos, em particular crédito de grau de investimento.

O nosso terceiro tema é viver com a inflação. No novo regime, vemos vários fatores estruturais de longo prazo a apoiarem a inflação persistente. Na nossa opinião, isto significa que o que funcionou para os investidores em recessões anteriores não funcionará agora: as implicações são grandes para as carteiras e navegar pelos mercados em 2023 exigirá alterações de carteira mais frequentes.


Karim Chedid:
Obrigado, Ann-Katrin.


No primeiro tema, avaliamos os prejuízos para entender se - e onde - poderá ser a altura de aumentar o risco. Procuramos oportunidades para nos tornarmos positivos, como nos bancos e na energia, bem como exposições mais granulares que nos possam ajudar a construir a defesa da carteira, como o setor da saúde e o fator momentum.


Repensamos as obrigações no segundo tema, optando pelas obrigações para obter rendimentos em vez de obrigações para obter lastro. Preferimos uma abordagem orientada para maior qualidade, com uma sobreponderação de grande convicção no crédito de grau de investimento, mas também vemos oportunidades no high yield. Em relação às obrigações do Estado, preferimos exposições indexadas à inflação e de curto prazo, pois continuamos a ver as obrigações de longo prazo a enfrentarem desafios.


Por último, no nosso terceiro tema, aprendemos a viver com a inflação, procurando diversificar as nossas fontes de retorno e posicionarmo-nos perante os riscos de inflação. Gostamos de infraestruturas que podem proporcionar benefícios de diversificação das carteiras e um amortecedor contra a inflação através de rendimentos estáveis. As mercadorias e os recursos naturais, incluindo o agronegócio, podem também servir como diversificadores de carteiras e deverão beneficiar dos desequilíbrios estruturais entre a oferta e a procura.


Obrigado por se juntar a nós e, para saber mais, clique na ligação abaixo para consultar a nossa Visão e o nosso Guia de Implementação para 2023.

Karim Chedid, Head of EMEA iShares Investment Strategy, e Ann-Katrin Petersen, Senior Investment Strategist do BlackRock Investment Institute, detalham os nossos principais temas e visão para 2023.

Descubra os nossos principais temas de visão de mercado para 2023
Leia as últimas opiniões do BII sobre todas as classes de ativos à medida que fazemos um balanço dos recentes acontecimentos e das suas potenciais implicações para as alocações táticas e estratégicas.
Uma seta amarela

Como implementar as nossas ideias de investimento na sua carteira

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Explore as nossas ideias de implementação e veja como os investidores podem posicionar-se com uma abordagem orientada para os resultados em relação aos principais temas de investimento definidos na Visão de Mercado para 2023 do BlackRock Investment Institute.
Guia de Implementação EMEA para o T1 de 2023

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