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Capital sujeito a risco. O valor e a rentabilidade dos investimentos tanto podem diminuir como aumentar, pelo que não podem beneficiar de qualquer garantia. Os investidores devem estar cientes de que podem não recuperar o valor originalmente investido.

Este material não se destina a ser utilizado como previsão, pesquisa ou aconselhamento de investimento, nem é uma recomendação, oferta ou solicitação para comprar ou vender quaisquer títulos ou produtos financeiros ou para adotar qualquer estratégia de investimento.

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Uma nova ordem de investimento para o rendimento fixo

Vídeo de 3 minutos: Uma nova ordem de investimento no rendimento fixo, Rich Kuschel, Head of BlackRock Portfolio Management Group

Entrámos uma nova ordem de investimento.

A pandemia de COVID-19 acelerou profundas mudanças na forma como as economias e as sociedades funcionam e consideramos o rendimento fixo como a classe de ativos mais afetada. Defendemos alterações significativas e imediatas a esta alocação de base nas carteiras multiativos para que possa ser bem-sucedida no mundo pós-pandémico. A exposição global das carteiras ao rendimento fixo pode ser semelhante ao passado, mas a sua composição requer uma transformação tanto nas exposições como nas escolhas de implementação. Neste livro branco*, detalhamos quatro princípios orientadores para a implementação da nossa estrutura de construção de carteiras para permitir esta mudança radical.

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* Este artigo foi publicado em fevereiro de 2021. Desde que o escrevemos, o mercado do rendimento fixo registou movimentos significativos e algumas das chamadas de mercado referenciadas já se concretizaram, pelo menos parcialmente, nos últimos meses. A rapidez das mudanças do mercado testemunhadas reforça as nossas mensagens fundamentais neste artigo: a necessidade de refletir cuidadosa e diferentemente sobre o papel do rendimento fixo na alocação estratégica de ativos e a necessidade de construir carteiras robustas.

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Repensar o rendimento fixo - Uma perspetiva multiativos
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A mudança está no ar

O mercado obrigacionista europeu moderniza-se rapidamente com novas tecnologias e uma crescente "eletronificação" do mercado. Os ETF de rendimento fixo funcionam como um veículo que permite a modernização dos mercados obrigacionistas europeus e tendem a ser o instrumento de eleição dos investidores de rendimento fixo.

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A sustentabilidade está no centro da sua alocação ao rendimento fixo?

Durante o período volátil de março e abril do ano passado, as carteiras obrigacionistas sujeitas a triagem ESG foram mais resilientes e menos voláteis, pois os emitentes com pontuações elevadas foram menos afetados.

Um universo de empresas agregado em euros que exclui nomes ESG com menor classificação superou o seu homólogo não ESG em cerca de 30 pontos base. Consulte o gráfico abaixo. Uma vez eliminados os efeitos secundários da triagem - como a inadequação dos setores e durações entre os universos - mais de dois terços do desempenho superior resultaram de fatores de retorno ESG. Todos estes elementos apontam inequivocamente para uma conclusão-chave: as carteiras resilientes deverão incorporar a sustentabilidade no centro de todas as escolhas de alocação de ativos e implementação.

Desempenho superior ESG durante períodos de tensão do mercado

Diferença entre o retorno total das obrigações com grau de investimento em euros e o das obrigações com grau de investimento ESG em euros, 2020

Chart showing ESG outperformance.

Os valores apresentados referem-se ao desempenho passado. O desempenho passado não é um indicador fiável de resultados atuais ou futuros.

Fonte: BlackRock Fundamental Fixed Income, Bloomberg Barclays e MSCI, com dados da Bloomberg, 24 de novembro de 2020.

Notas: O gráfico mostra a diferença no retorno total do Bloomberg Barclays MSCI Euro Corporate Sustainability Index e do Bloomberg Barclays Euro Corporate Index. Os retornos de desempenho dos índices não refletem quaisquer comissões de gestão, custos de transação ou despesas. Os índices não são geridos e não é possível investir diretamente num índice.

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* BlackRock Portfolio Analysis and Solutions, de janeiro de 2018 a dezembro de 2020.