A MODERNIZAÇÃO DOS MERCADOS OBRIGACIONISTAS EUROPEUS: A VIAGEM CONTINUA

O mercado obrigacionista europeu está a modernizar-se a um ritmo acelerado, com uma crescente "electronificação" e novas tecnologias de negociação. As ETFs de obrigações continuam a funcionar como uma tecnologia facilitadora nos mercados obrigacionistas.

Escada rolante

SÍNTESE

  • A crescente adoção de ETF de obrigações e outros produtos baseados em índices e carteiras, juntamente com incríveis melhorias na tecnologia, continua a revolucionar a forma como os investidores acedem aos mercados europeus de obrigações de empresas.
  • Acreditamos que os ETF continuarão a desempenhar um papel essencial para investidores que procurem aceder e navegar nos atuais mercados obrigacionistas.

Capital sujeito a risco. O valor e a rentabilidade dos investimentos tanto podem diminuir como aumentar, pelo que não podem beneficiar de qualquer garantia. Os investidores devem estar cientes de que podem não recuperar o valor originalmente investido.

A MUDANÇA ESTÁ NO AR PARA OS MERCADOS OBRIGACIONISTAS

Os mercados obrigacionistas evoluíram significativamente desde a crise financeira global de 2008, em grande parte devido à mudança nos modelos de negociação dos bancos e à dependência das plataformas eletrónicas. Neste contexto, a utilização de instrumentos de índices de obrigações, incluindo ETF, aumentou significativamente devido aos benefícios que proporcionam, incluindo maior transparência, liquidez e eficiência.

Crecimiento real y previsto de los activos de los ETFs de bonos global

Fuente: Proyección de BlackRock a 1 de mayo de 2022. Sujeto a cambios. Las cifras son sólo fines ilustrativos y no hay garantía de que las proyecciones se cumplan.

Durante a volatilidade do mercado induzida pela COVID-19 no primeiro semestre de 2020, os volumes de negociações e, em última análise, os ativos em ETF de obrigações dispararam para recordes históricos, enquanto a liquidez no mercado subjacente diminuiu drasticamente. À medida que os ativos de ETF de obrigações (que agora ultrapassam 1,7 bilião de dólares a nível global) continuam a crescer, o ecossistema comercial global que os suporta também se desenvolveu rapidamente.

Nos últimos anos, a adoção de ETF de obrigações continuou a progredir, particularmente junto dos investidores institucionais, graças ao contínuo aumento da liquidez dos ETF e a melhorias mais gerais no ecossistema comercial obrigacionista.

O resultado é que os investidores integram agora ETF juntamente com obrigações e derivados no âmbito do seu conjunto mais amplo de ferramentas.

Risco: os dois principais riscos relacionados com o investimento em obrigações são o risco de taxa de juro e o risco de crédito. Normalmente, quando as taxas de juro aumentam, ocorre uma diminuição correspondente no valor de mercado das obrigações. O risco de crédito refere-se à possibilidade de o emitente da obrigação não poder reembolsar o capital em dívida e proceder ao pagamento de juros.

OS DESAFIOS NAS OBRIGAÇÕES ESTÃO A PROVOCAR MUDANÇAS

O tradicional papel das obrigações nas carteiras é posto em causa, pelo que os investidores estão a adotar um conjunto mais amplo de ferramentas de produtos baseados em índices e carteiras para gerar fontes adicionais de retorno e poupar nos custos.

A par disto, o desenvolvimento dos mercados de empréstimo e recompra de ETF permite considerar um grupo restrito de ETF de obrigações como instrumentos tanto longos como curtos. Os avanços na eletronificação e automação estão a reduzir os custos de transação e a apoiar estas tendências.

Por último, a aceleração do investimento e da integração de fatores ambientais, sociais e de governação (ESG) está a dar um novo impulso à adoção destes instrumentos por parte de todos os tipos de investidores.

3 DESENVOLVIMENTOS CHAVE DO ECOSSISTEMA ETF ESTÃO A IMPULSIONAR A MODERNIZAÇÃO EM CURSO

Lupa

1. Evolução das negociações e análises de ETF

A crescente adoção de ETF tem sido apoiada por um aumento da disponibilidade e transparência de dados sobre volumes de negociações, bem como pela eletronificação das negociações de ETF, o que resultou em maior automação, facilidade de acesso para os investidores e menores custos de execução.
Escolha

2. Desenvolvimento do ecossistema dos ETF: empréstimos de unidades, recompras e opções

À medida que o mercado de ETF continua a evoluir com uma base mais diversificada de investidores, desenvolvimentos como maiores conjuntos de empréstimos de unidades de ETF e opções sobre ETF cotadas e compensadas centralmente estão a aumentar ainda mais a liquidez em ETF domiciliados na Europa.
Chave de fendas

3. Avanços nos processos do mercado primário dos ETF

À medida que os ETF de obrigações continuam a aumentar em tamanho e escala, um processo primário robusto e sustentável e uma infraestrutura resiliente estão a melhorar ainda mais a saúde do ecossistema dos ETF.