Chinese lantaarn
CHINESE OBLIGATIES

Een cruciaal moment om te beleggen

Beleggingsrisico. De waarde van beleggingen en de opgebrachte inkomsten kunnen variëren. Het is niet zeker dat u uw oorspronkelijke inleg terugontvangt.

Obligaties in de lokale valuta beschikbaar voor wereldwijde beleggers

In CNY (“onshore renminbi”) genoteerde Chinese obligaties vormen de op één na grootste obligatiemarkt ter wereld. Deze markt is de afgelopen jaren met meer dan 10 procent per jaar gegroeid tot een omvang van ca. USD 17.500 miljard.1 Toch wordt deze snelgroeiende markt nog altijd gedomineerd door binnenlandse beleggers: 97%2 is in Chinese handen.

Hierin komt echter snel verandering. De Chinese markt opent zich steeds meer voor buitenlandse beleggers en grote indexaanbieders nemen Chinese staatsobligaties op in hun indices.

1Bron: WIND, per december 2020.
2Bron: JP Morgan, WIND, per september 2020.

Sterke ontwikkeling Chinese obligatiemarkt in het laatste decennium

Grafiek van de ontwikkeling van Chinese obligaties genoteerd in USD en CNY

Uitsluitend ter illustratie.
Bron: WIND, JPMorgan JACI China Bond Index, per 31 maart 2021.

China als bron van rendement

Sinds geruime tijd wordt de ontwikkeling van de internationale obligatiemarkten vooral gestuurd door het beleid van de centrale banken. De uitzonderlijke stimuleringsmaatregelen hebben de rente stelselmatig omlaag gedrukt, tot soms zelfs negatief. Dat maakt het moeilijker dan ooit om zinvol rendement te behalen.

Als we kijken naar het deel van de obligatiemarkt met rendementen boven de 2,5%, dan bestaat ruim de helft daarvan uit Chinese obligaties. Gezien de omvang van de Chinese obligatiemarkt en het verschil in rente met ontwikkelde markten, kan China een aantrekkelijke bron van rendement zijn.

Meer dan de helft van de wereldwijde obligaties met > 2,5% rendement komt uit China

Grafiek van het aandeel van Chinese obligaties in alle obligaties met meer dan 2,5% rendement

Uitsluitend ter illustratie.
Bron: WIND, BBGBarc Multiverse Index, per 31 maart 2021.

Sterk vertegenwoordigd in wereldwijde indices

In april 2019 werden Chinese staatsobligaties en obligaties van Chinese beleidsbanken opgenomen in de Bloomberg Barclays Global Aggregate Index. Per 31 maart 2021 telde deze index meer dan 300 Chinese effecten, die samen 6,5% van de huidige marktkapitalisatie van USD 68.000 miljard van de index vertegenwoordigen. Alleen in USD, EUR en YEN genoteerde obligaties hebben een groter aandeel in de index dan in CNY uitgegeven obligaties.

In maart 2021 werd bekend dat Chinese, in CNY genoteerde staatsobligaties per oktober ook zullen worden opgenomen in de Britse FTSE World Government Bond Index (WGBI).

Global Aggregate Bond Index uitgesplitst naar valuta’s

Grafiek van de valutaverdeling van de Global Aggregate Bond Index

Uitsluitend ter illustratie.
Bron: BlackRock, Bloomberg Barclays, per 31 maart 2021.

China biedt spreidingsvoordelen

Chinese obligaties hebben historisch altijd weinig correlatie gehad met ontwikkelde en opkomende markten. De voordelen hiervan werden overduidelijk tijdens de grote volatiliteit als gevolg van de Covid-pandemie. Terwijl veel obligaties massaal verkocht werden, bleven Chinese obligaties veerkrachtig. De vraag naar Chinese obligaties nam dan ook toe, omdat beleggers zagen dat ze een belangrijke rol konden spelen in de spreiding van hun portefeuilles. Toen de markten in februari en maart 2020 als gevolg van de pandemie sterk onder druk kwamen te staan, leverden Chinese obligaties een rendement van 2,7% op, terwijl de aandelenmarkten en obligaties van andere opkomende markten negatief presteerden.

Chinese obligaties boden veilige uitwijkmogelijkheden in volatiele periode

Grafiek van de prestaties in februari-maart 2020

Uitsluitend ter illustratie.
De getoonde cijfers hebben betrekking op prestaties in het verleden, die geen betrouwbare indicatie geven van het huidige of toekomstige rendement. De indexrendementen houden geen rekening met beheers-, transactie- en overige kosten. Een index wordt niet beheerd en het is niet mogelijk er direct in te beleggen. Bron: BlackRock, Bloomberg, per 31 maart 2021. Obligaties China: Bloomberg Barclays China Treasury & Policy Bank Index. Aandelen China: CSI 300 Index. Aandelen VS: S&P 500 Index. Obligaties opkomende markten in lokale valuta’s: JPM GBI-EM Index Global Diversified (niet afgedekt).

 

Prestaties over 5 jaar Valuta 31/03/20 - 31/03/21 31/03/19 - 31/03/20 31/03/18 - 31/03/19 31/03/17 - 31/03/18 31/03/16 - 31/03/17
Bloomberg Barclays China Treasury + Policy Bank Index USD 8,47% 1,29% 1,60% 11,08% -6,35%
Shanghai Zhenzhen CSI 300 Index CNY 39,85% -2,66% 1,56% 15,09% 9,85%
S&P 500 Index USD 56,33% -6,99% 9,49% 13,98% 17,16%
J.P. Morgan EMBI Global Div. Index USD 13,03% -6,52% -7,58% 12,99% 5,47%

De getoonde cijfers hebben betrekking op prestaties in het verleden, die geen betrouwbare indicatie geven van het huidige of toekomstige rendement. Alle indexrendementen zijn berekend vóór aftrek van kosten. De indexrendementen houden geen rekening met beheers-, transactie- en overige kosten. Een index wordt niet beheerd en het is niet mogelijk er direct in te beleggen.

Bron: Bloomberg, per 31 maart 2021.

Beleggen in China via actieve en indexstrategieën
Er zijn veel manieren om Chinese obligaties een plaats te geven in uw strategische assetallocatie. Bedenkt daarbij dat een onderweging van Chinese obligaties ten opzichte van de Global Aggregate Index de tracking-error van uw portefeuille met 36 bp kan vergroten.
Boten op onbeweeglijk water
Directe toegang tot China
Obligatiefondsen bieden goede mogelijkheden om op een gestructureerde manier direct toegang te krijgen tot de Chinese obligatiemarkt.

BlackRock biedt zowel via Exchange Traded Funds (ETF’s) als via actieve fondsen de mogelijkheid om schaalbaar en liquide te beleggen in Chinese CNY-obligaties.
Vrouw die door een veld loopt
rond risicoscore 3 rond risicoscore 3 rond risicoscore 4
Een ervaren partner
Ontdek hoe BlackRock Portfolio Analysis and Solutions (BPAS) u kan helpen China een sterke rol te laten spelen in uw obligatieportefeuille, via zowel actieve als indexstrategieën.
Containerschip

Lees meer over kansen in China

Ontdek meer >

Waarom BlackRock voor beleggen in China?

1

Ervaring en expertise

Ons meest populaire actieve Chinese CNY-obligatiefonds is wereldwijd het grootste fonds in zijn categorie. Het behoort sinds zijn oprichting tot de 25% best presterende fondsen volgens de classificatie van Morningstar.1

Ons meest populaire Chinese CNY-obligatie-ETF is wereldwijd het grootste op China gerichte obligatie-indexfonds.2

2

Lokale aanwezigheid en schaalvoordelen

Wij hebben eigen teams ter plaatse in China en de regio (Shanghai en Singapore), die zich bezighouden met portefeuillebeheer, research en transacties voor Chinese obligatie-indexstrategieën en op alpha gerichte strategieën.

Dankzij ons centrale platform kunnen wij zo efficiënt mogelijk wereldwijd liquiditeit aanboren, met behulp van onze toonaangevende Aladdin-technologie.

3

Efficiënte transacties

Op de Bond Connect Anniversary Summits3 van 2019 en 2020 onderscheiden met de Asset Manager Category Award.

Directe samenwerking met wereldwijd actieve partijen in China, waaronder Chinese broker-dealers, effectenhuizen en Chinese vestigingen van buitenlandse banken.

1Bron: Morningstar, per 30 april 2021, sinds fondsintroductie en herintroductie in november 2011.
2Bron: BlackRock, per juni 2021.
3Op deze Summits komen Chinese en wereldwijde financiële beleidmakers, aanbieders van financiële infrastructuur en marktexperts samen om onderwerpen te bespreken op het gebied van de ontwikkeling en aansluiting van de Chinese en wereldwijde markten. Tijdens deze Summits worden ook awards toegekend aan marktpartijen die zich positief onderscheiden hebben.