Naviguer
Au cœur de toute approche d’investissement pertinente réside une compréhension non seulement de la façon dont le monde se présente aujourd’hui, mais aussi de celle dont il pourrait se présenter demain. Cette question repose de plus en plus sur la compréhension de la transition vers l’objectif de zéro émission nette et sur l’adoption d’une approche adéquate pour naviguer au cœur de cette transition.
Presque tous les clients posent les questions suivantes : comment naviguer dans ce processus de transition en gérant les risques et en saisissant les opportunités qui se présentent ? Comment envisager la question climatique non seulement comme une allocation aux technologies vertes, mais aussi dans le contexte de l’économie au sens large ? Comment concilier le rôle actuel des combustibles fossiles - et même la nécessité de poursuivre les investissements en amont - avec la volonté d'accélérer le déploiement des énergies propres ? Il s’agit là de questions de plus en plus fondamentales pour la construction de portefeuille dans la mesure où aucun investisseur ne peut se permettre de négliger le processus de transition alors qu’il s’accélère.
Ce processus ne se résume pas à une allocation aux actifs durables. Il s’agit de comprendre aussi précisément quel impact les multiples moteurs de la décarbonation auront sur l’ensemble de votre portefeuille. Par exemple, comment l’évolution de la technologie, les prix de l’énergie, les politiques publiques et d’autres facteurs interagissent, pour obtenir une vue d’ensemble sur la façon dont se déploie le processus de transition, avec ses conséquences à l’échelle des titres, des secteurs et des portefeuilles.
BlackRock vous propose déjà divers instruments de navigation, notamment des produits de référence pour investir dans transition et des stratégies offrant des orientations ESG, s’appuyant sur des données, des travaux de recherche et des analyses exclusives. Ces instruments permettent une personnalisation et optimisation pour atteindre des objectifs de décarbonisation et d'ESG conformes aux attentes de nos clients. L’ensemble de nos portefeuilles en gestion active intègrent les critères ESG, ce qui signifie que les gérants prennent en compte des caractéristiques de durabilité des émetteurs dans leurs décisions d’investissement.
En 2022, nous nous engageons à vous proposer davantage de solutions d’investissement ciblées, alignées aux prévisions de décarbonation de l’économie.
- Des stratégies d’investissement permettant aux investisseurs de « verdir le cœur » de leur portefeuille via de larges expositions intégrant les enjeux climatiques en exploitant nos analyses de BlackRock Sustainable Investing Intelligence.
- Nous prévoyons également de proposer de nouvelles stratégies fondamentales et systématiques en gestion active et de continuer à étoffer nos offres iShares® pour y inclure des indices de référence liés au climat.
- Nous développerons les capacités de nos équipes « Portfolio Consulting » et « OCIO » (Outsourced Chief Investment Officer) afin d’intégrer des analyses concernant la transition climatique et de permettre ainsi une plus grande personnalisatio
n des solutions aidant nos clients d’atteindre leurs objectifs spécifiques en matière de durabilité.
Accélérer
Étant donné le caractère inéluctable de la transition vers l’objectif de zéro émission nette, nous pensons que les investisseurs doivent à minima apprendre à naviguer au cœur de ce processus. Mais un nombre croissant de clients souhaitent aller au-delà de la simple compréhension de la manière dont la transition est susceptible de se dérouler et ajuster leurs portefeuilles en conséquence. Ils veulent contribuer à l’accélérer, en se positionnant de manière à saisir la valeur tout en contribuant à l’accélération des progrès.
Dans ce contexte, vous êtes nombreux à nous demander aujourd’hui si votre ambition doit être d’éliminer autant de carbone que possible de votre portefeuille, ou si vous devriez investir dans des secteurs à forte intensité de carbone sur le point de passer au vert. Pour paraphraser un investisseur mondial axé sur les enjeux climatiques, le fait de disposer aujourd’hui d’un portefeuille excluant les émissions de CO2 ne contribuera pas nécessairement à la décarbonation de demain.
Les marchés de capitaux alimentent déjà les entreprises dotées d’un modèle économique écologique, comme les producteurs d’énergie renouvelable, les fournisseurs de technologies de mobilité électrique ou encore les entreprises axées sur des solutions respectueuses de la nature. Nous pensons que l’identification des entreprises à forte intensité de carbone à la pointe du processus de décarbonation dans leur secteur constitue une opportunité sous-estimée pour les investisseurs soucieux de stimuler cette transition.
Nous sommes bien entendu conscients du fait que la transition vers l’objectif de zéro émission nette s’étendra sur des décennies. L’économie mondiale continuera à dépendre des combustibles fossiles, parallèlement aux efforts de décarbonation des secteurs fortement émetteurs comme l’électricité, l’industrie et les transports. Bien entendu, certains acteurs établis seront supplantés par de nouvelles technologies ou par des start-ups plus réactives, et d’autres céderont la place à des concurrents plus performants en matière de décarbonation. Mais un grand nombre d’entre eux continueront à prospérer, offrant ainsi d’importantes opportunités d’investissement pour nos clients, et la réussite des stratégies de décarbonation de ces entreprises sera essentielle au succès d’une transition ordonnée.
À quoi pourrait ressembler la réussite d'une décarbonisation à l’échelle sectorielle ? Pour un prestataire de services aux collectivités, cela peut signifier négocier la fermeture anticipée d’une centrale électrique au charbon et utiliser les liquidités disponibles pour investir dans la technologie des batteries à l’échelle du réseau. Pour un producteur d’acier, cela peut signifier remplacer les hauts fourneaux traditionnels par des fours à arc électriques. Pour un constructeur automobile, cela peut se traduire par un engagement plus rapide que ses concurrents en faveur des architectures de véhicules entièrement électriques.
BlackRock offre déjà à ses clients un certain nombre de moyens de stimuler le processus de transition, notamment l’une des principales plateformes d’investissement en matière d’énergie renouvelable, ou encore le Climate Finance Partnership , ainsi qu’une gamme de stratégies thématiques.
En 2022, nous accélèrerons nos efforts pour développer notre plateforme d’investissement liée à la décarbonation, en renforçant encore davantage l’intégration de ce thème au cœur de nos stratégies existantes et en proposant de nouvelles stratégies de gestion active sur les marchés publics, de nouveaux fonds indiciels thématiques et des stratégies en lien avec les obligations vertes. Par ailleurs, nos stratégies d’investissement sur les marchés privés visent de plus en plus à permettre aux clients d’accéder à un éventail d’opportunités liées à la transition, tant dans le domaine des énergies renouvelables que dans celui des entreprises soucieuses de se décarboner.
Inventer
Enfin, de formidables opportunités d’investir dans les technologies et les entreprises indispensables pour inventer les principaux aspects d’une économie réellement exempte d’émissions s’offriront aux clients. Ceux-ci se demandent comment investir dans les technologies climatiques de demain. Quelles sont les licornes climatiques du XXIe siècle qui auront le plus d’impact sur la transition et généreront des performances exceptionnelles ?
Un grand nombre de ces technologies existent, mais elles ne sont pas encore économiquement compétitives. Par exemple l’hydrogène vert, le stockage géologique du dioxyde de carbone, le ciment vert ou le carburant d’aviation durable. Des capitaux sont nécessaires pour commercialiser ces nouvelles technologies et en inventer d’autres, et vous êtes nombreux à nous dire que vous considérez ce domaine comme l’une des opportunités d’investissement les plus prometteuses des prochaines décennies.
L’année dernière, nous avons annoncé la création de Decarbonization Partners avec Temasek, une initiative ayant vocation à investir dans des entreprises de croissance en phase de démarrage ciblant les technologies de prochaine génération en matière d’énergies renouvelables et de mobilité. Et la semaine dernière, nous avons annoncé la création d'une équipe d'investissement dédiée, qui a déjà commencé à identifier une série d'opportunités d'investissement dans ces domaines.
Cette année, nous allons lancer une nouvelle plateforme pour consolider les efforts de BlackRock axés sur le financement de la transition : un hub pour certaines stratégies liées à la transition ; un incubateur pour des nouvelles stratégies d’investissement ; et un pôle de liaison entre BlackRock et les entreprises, des scientifiques et d’autres organisations afin de mieux comprendre la transition et chercher les meilleures opportunités d’investissement pour le compte de nos clients.
Conclusion
La transition s’étendra sur plusieurs années. Elle nécessitera une planification minutieuse et une action coordonnée entre les gouvernements, les entreprises et les investisseurs. Il y a encore beaucoup à apprendre sur la meilleure façon d'aller de l'avant : vos décisions, et vos contributions seront essentielles. Nous sommes impatients de travailler à vos côtés et nous espérons que vous nous rejoindrez un Sommet portant sur le financement de la transition, qui se tiendra plus tard cette année.
Nous sommes déterminés à être un conseiller de premier plan pour nos clients, et un expert mondial en matière d’investissement dans la transition vers l’objectif de zéro émission nette. Nous nous engageons à vous fournir les outils d’analyse les plus sophistiqués et pointus afin de vous aider à appréhender la manière dont la transition va se dérouler. Et nous sommes déterminés à vous aider à identifier les options d’investissement les plus appropriées pour vous et pour vos parties prenantes. C’est un privilège pour nous de vous conseiller et de travailler à vos côtés pour naviguer, accélérer et inventer cette transformation économique et financière.