Guide des solutions EMEA - T4 2020

Risque de perte en capital. La valeur des investissements et le revenu en découlant peuvent évoluer à la baisse comme à la hausse et ne sont pas garantis. Les investisseurs ne sont dès lors pas assurés de récupérer leur investissement initial.

En bref

  • Dans notre guide de solutions pour le quatrième trimestre, nous actualisons nos principaux thèmes de marché alors que l'activité se normalise plus rapidement que prévu à travers le monde, même si de nouvelles mesures de confinement localisées ont été prises pour contenir les foyers infectieux.
  • Nous réaffirmons notre point de vue selon lequel le choc global produit par le virus ne devrait représenter qu'une fraction de celui ressenti lors de la crise financière mondiale, même si le plus dur de la reprise est à venir et que les marchés commencent à vaciller.
  • Lire le guide des solutions (en anglais) pour découvrir comment traduire ces analyses de marché en solutions d’investissement sur l’ensemble des classes d’actifs, régions et secteurs, grâce à des fonds à gestion active, indiciels et monétaires.

Principaux thèmes

  • Le redémarrage de l'activité s'est étendu, mais à des rythmes différents d'un pays à l'autre en raison des différences liées à la dynamique du virus et aux réponses politiques apportées. Nous avons clôturé notre sous-pondération des actifs cycliques, avec une préférence pour l'Europe.

  • La réponse politique sans précédent apportée conjointement par les autorités monétaires et budgétaires a permis aux actifs à risque de rebondir après les niveaux planchers atteints en mars et a servi de passerelle aux flux de revenus perturbés. Nous privilégions les obligations indexées sur l'inflation et le haut rendement, et estimons que les spreads pourraient encore se resserrer à mesure que la reprise économique s'accélère.

  • Les tendances structurelles suralimentées modifient la nature de la diversification des portefeuilles. Nous privilégions les expositions durables et renforçons notre surpondération du facteur qualité, ainsi que notre préférence pour les actifs bénéficiant d'un filet de sécurité politique et pour les marchés développés par rapport aux pays émergents.

Ce document ne saurait être considéré comme une prévision, un résultat de recherche ou un conseil en investissement ni constituer une recommandation, une offre ou une invitation à acheter ou vendre un quelconque titre ou produit financier, ou à adopter une quelconque stratégie d’investissement. Les opinions qui y sont exprimées sont celles de septembre 2020 et sont susceptibles d'évoluer en fonction des conditions ultérieures.

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Le choc global produit par le virus cette année a secoué les marchés. Nous exposons les principaux thèmes susceptibles d'influencer le paysage de l'investissement jusqu'à la fin de l'année.
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