Ship navigates path through broken ice at sea

应对市场不确定性

终身投资的重要原则

纪律对于应对不确定性至关重要,但知易行难。长期管理投资组合在某程度上是对意志力的考验。即使距离投资目标尚远,但投资者依然会在情绪和直觉的影响下对短期消息和市场走势做出反应。

通过遵循一些简单的规则,投资者可训练自己为应对未来变化做好准备。近期的市场和宏观经济冲击使得投资者的决心面临严峻考验,但通过遵循以下原则,投资者可优化投资组合以应对市场的不确定性。

凭洞察力而不是直觉行事

市场对事件的反应未必理性。只要市场存在,投资就会经历牛熊周期,出现资产泡沫和价格暴跌的情况。

背后的原因显而易见:投资者是人,做出决策时更容易依据情感偏好而非深思熟虑。虽然大多数投资者明白“低买高卖”的道理,但许多人无法付诸实践,因他们担心短期损失多于错过潜在收益,即使最终回报可能相同。

这意味着投资者往往凭直觉在市场触底时离场,以避免蒙受更大损失。一旦离场,投资者就可能因低价抛售而错过最理想的机遇。

投资1,000美元于MSCI亚洲(日本除外)指数的增长(2012年至2022年)

Growth of USD 1000 in MSCI Asia ex-Japan

数据来源:彭博,截至2022年5月31日,基数将2012年5月31日的水平重设至1,000。指数回报仅供说明。指数业绩回报不反映任何管理费、交易成本或支出。指数未经管理,无法直接投资于指数。过往业绩并不是对未来业绩的保证。

通过多样化投资管理风险

“不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里”,是购物或投资都适用的风险管理建议。各种资产类别不会同时升值(或贬值),因此,投资于多种资产有助实现长期平稳的回报。

在市场面临压力期间,不同资产的走势趋同,部分原因是投资者为了避免蒙受更大损失而出售资产的相同本能。因此,应对市场压力的一个关键在于确保持有多种资产,包括大宗商品、房地产和非传统投资基金等另类投资。

部分资产类别的年度表现(美元)

Annual performance of selected asset classes

过往业绩并不是目前或未来业绩的可靠指标。投资者无法直接投资于指数。  
数据来源:贝莱德智库,数据来自Refinitiv Datastream,2022年61日。
注:图表显示以美元计价的年度指数总回报(基于收入或股息再投资),指数未经管理,因此不涉及费用。2022年指年初至2022531日的时间区间。使用的指数或价格为:美国股票——MSCI美国指数;中国股票——MSCI中国指数;新兴市场债券——摩根大通全球新兴市场债券综合指数;高收益债券——彭博巴克莱全球高收益债券指数;投资级信用债——巴克莱全球企业信贷指数;大宗商品——路透商品研究局指数;房地产投资信托——标普全球房地产投资信托指数

实际现金成本

在市场波动时,投资者往往凭直觉将投资换成现金。但考虑到通胀,投资者持有现金的时间越长,其购买力就越低。

依据2012年价格计算持有特定货币1,000元现金的隐含购买力

Implied purchasing power of USD 1000 held in cash in specified currency in 2012 terms

数据来源:贝莱德智库,20225月。仅供说明。

纪律投资

克服情绪影响与抵御频繁进出市场的诱惑的一个方法是每月腾出一定数额的资金定期投资。此方法有利于有效地安排预算,减低价格波动的影响,因为投资者可于低价时购进更多股票或基金单位,并在高价时减少购买数量。相比频繁进出市场或单次投资,这种方式获得的回报可能更加丰厚。

此“定时定额投资法”的优点在下文假设示例中显示。当股价下跌时,每月投入少量资金的投资者会获益,每股平均成本也更低。

示例策略1:一年内每月固定投资1,000美元(不论股价)

Illustrative strategy one

示例策略2:年初单次投资12,000美元

Illustrative strategy two

数据来源: 贝莱德,信息仅供参考,并不代表特定投资的表现。定期定额投资并不保证回报或在跌市避免损失。定期定额投资牵涉持续投资,投资者应考虑个人在不同市场的能力。投资涉及风险,包括损失全部本金。所有数据以美元计。