Perspectivas Globales
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dic 5, 2025
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PERSPECTIVAS DE INVERSIÓN 2026
Empujando los límites
Dic. 2 | La expansión de la IA está dominada por un grupo reducido de empresas que invierten a una escala tan grande que tiene un impacto macroeconómico. El reto para los inversionistas es determinar si la IA generará ingresos del mismo orden de magnitud que los enormes planes de gasto de capital.
Temas de inversión
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01
Micro es macro
Las ambiciones de gasto de capital en IA son tan grandes que lo micro se vuelve macro. Los ingresos podrían justificarlo, aunque no está claro cuánto irá a las empresas tecnológicas que desarrollan IA. Mantenemos una postura pro-riesgo, damos mayor peso a las acciones de EE. UU. en temas de IA y vemos este momento ideal para inversión activa.
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02
Apalancamiento al alza
La inversión para expandir la IA se concentra al inicio y los ingresos llegarán después, creando una curva que requiere apalancamiento y puede generar vulnerabilidades. Vemos oportunidades en crédito público y privado vinculado a IA y adoptamos una posición táctica de subponderación en bonos del Tesoro a largo plazo.
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03
Espejismo de diversificación
En mercados dominados por pocas fuerzas, diversificar alejándose de ellas es una decisión activa clave en la actualidad. Las carteras necesitan un plan B y capacidad de ajuste rápido. Los bonos de largo plazo ofrecen menor amortiguación frente a ventas masivas de activos de riesgo. Preferimos retornos idiosincráticos en mercados privados.
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