INDEXANLAGEN BEI ANLEIHEN

HERAUSFORDERUNG

Wie kann ich ein Portfolio aus Einzelanleihen effizienter managen?

Viele Kunden entscheiden sich dafür, in Einzelanleihen zu investieren, um freie Auswahl bei Duration, Kreditqualität und Rendite zu haben. Wenn Anleger eine Vielzahl von Anleihen verwalten müssen, kann dies jedoch zu sehr komplexen Managementprozessen führen, und zudem ist es möglich, dass die beabsichtigten von den tatsächlichen Risiken abweichen, wenn kein einheitlicher Ansatz zur Risikokontrolle eingesetzt wird.

MASSNAHME

BlackRock analysierte das Portfolio zunächst mithilfe von Aladdin® Risikofaktormodellen und stellte fest, dass das Risikoniveau des Portfolios deutlich von den Erwartungen des Versicherers abwich sowie dass das nicht beabsichtigte Risiko hauptsächlich von Euro-Unternehmensanleihen ausging.

Anschließend führte BlackRock eine umfassende Analyse der Liquiditäts- und Handelskosten durch, die ergab, dass die liquidesten Unternehmensanleihen-ETFs im Vergleich zu den zugrunde liegenden Anleihen bei den Handelskosten besser abschnitten, da sie auf die Sekundärmarktliquidität zugreifen konnten.

Risiko: Firmeneigene Technologieplattformen können zwar beim Risikomanagement helfen, aber Risiken nicht gänzlich ausschalten.

Liquiditäts- / Handelskostenanalyse

Grafik zur CMA-Optimierung

Quelle: BlackRock, Pre-Trade-Tool, Stand: Mai 2020.
Nur zur Veranschaulichung.

Fallbeispiele dienen nur zur Veranschaulichung. Sie geben keine Garantie für zukünftige Ergebnisse oder Erfahrungswerte und sollten nicht als Beratung oder Empfehlung aufgefasst werden.

Eckdaten der durchgeführten Analyse



Anleihenportfolio Anleihenportfolio + Indexanlagen
Ex-Ante-Risiko 2,40% 2,20%
Rendite bis Fälligkeit 1,10% 1,10%
Duration 3 Jahre 2,9 Jahre
Anzahl Positionen 200 bis 300 100 bis 150
Handelskosten 25 Bp. 17 Bp.

Quelle: BlackRock, Aladdin®, Stand: 31. Oktober 2020.

Nur zur Veranschaulichung. Firmeneigene Technologieplattformen können zwar beim Risikomanagement helfen, aber Risiken nicht gänzlich ausschalten. Risikomanagement kann das Risiko von Verlusten nicht vollständig beseitigen.

ERGEBNIS

Indem Indexanlagen in das Portfolio einbezogen wurden, konnte der Kunde das Portfoliomanagement vereinfachen und Handelskosten einsparen.

WAS SPRICHT FÜR INDEXANLAGEN?

Den Anteil von Indexanlagen in einem Portfolio zu erhöhen könnte dazu beitragen, die Portfoliokomplexität zu verringern, Zins- und Spreadrisiken durch Diversifizierung zu managen sowie potenziell die Handelskosten zu senken.

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